リョービ（5851）企業分析レポート
株価：2,794円（時価総額 912億円）／市場：プライム／セクター：非鉄金属（ダイカスト）
※本資料は公開データに基づく企業分析であり、投資勧誘・推奨を目的としません。不明な項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：独立系ダイカスト専業で国内首位級。日米中欧に生産・販売拠点を持ち、自動車向けアルミダイカスト部品（シリンダーブロック、トランスミッションケース、サブフレーム、EV向け部品など）を主力に、住建機器（ドアクローザー等のビルダー・ハードウェア）、印刷機器（オフセット印刷機、スマートアシストによる自動化ソリューション）も展開。
- 事業構成（2024.12 連結）：ダイカスト88%、住建機器4%、印刷機器8%、その他0%。海外売上比率57%。
- 拠点：広島県府中市本社。従業員7,743人。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：独立系ダイカスト専業で国内首位クラス。主要顧客は日米欧の完成車メーカー。
- 競争優位性：
- グローバル供給網（日本・米国・中国等）と量産対応力
- 大型・薄肉・高品質の高圧ダイカスト技術、EV向け筐体・構造部品への適用力
- 自動化・品質管理（真空ダイカスト等）での歩留まり・コスト管理
- 課題：
- エンジン系部品の需要構造変化（xEV化）への組成転換
- アルミ地金・エネルギー価格、為替の変動影響
- 自動車生産の景気敏感性と顧客集中リスク
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン（推察）：自動車産業の電動化・軽量化トレンドに合わせ、ダイカストの大型化・高機能化を軸に収益基盤を強化。非ダイカスト分野は収益補完。
- 重点施策（最近の開示・実績に基づく要点）
- ダイカスト：EV向け（インバータ/モーター筐体、e-アクスルハウジング、車体構造部材）へのシフト加速。大型マシン投資、生産性改善、グローバル最適生産。
- 印刷機器：スマートアシスト等による自動化・省人化提案で採算改善を継続。
- 住建機器：海外展開の強化と生産性向上。
- 財務：自己資本比率50%台を維持しつつ、設備投資とキャッシュ創出のバランス管理。
- 通期見通し（2025/12会社計画）：売上高3,050億円、営業利益117億円、純利益90億円、EPS 278.05円（据え置き）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：量産ダイカストにおける固定費吸収・稼働率が利益ドライバー。印刷機器は製品・サービス一体の提案でマージン改善。
- 変化適応力：
- xEV化への製品シフトと大型ダイカスト対応により、エンジン系の減少を補完する戦略。
- 地産地消体制で為替・物流のボラティリティを緩和。
- 省エネ溶解炉、リサイクル地金活用などコスト・環境対応の両立に取り組む。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向：高圧ダイカストの大型化、真空ダイカスト、薄肉化・高気密、高精度加工一貫体制。EV部品・車体構造向けの大型射出対応が進展。
- 収益牽引：
- ダイカスト：自動車向けが主軸（2025年上期、売上構成比約88%、セグメントOPM約3.7%）。
- 印刷機器：増収・採算改善（上期OPM約7%）。
- 住建機器：微増収・黒字化維持。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標（現株価2,794円）
- PER（会社予想）：10.05倍（業界平均 80.4倍）
- PBR（実績）：0.56倍（業界平均 0.8倍）
- EV/売上（LTM）：約0.43倍（EV=時価総額912億+純有利子負債約395億）
- EV/EBITDA（LTM）：約4.0倍（EBITDA約327億円ベース）
- BPS 5,012.57円に対するPBR 0.56倍。配当利回り（会社予想）3.58%、配当性向約45%。
7. テクニカル分析
- トレンド：株価は50日線（2,717円）・200日線（2,315円）を上回る上昇基調。
- 位置：年初来高値2,980円に対し現値は約6%下（高値圏寄り）。
- 出来高・需給：直近10日平均出来高が3カ月平均を上回り売買活発化。信用倍率0.11倍、売残の増加（前週比+104万株）によりイベント時のボラティリティ拡大リスクに留意。
- 参考イベント：決算発表（2025/11/6予定）、権利落ち（2025/12/29予定）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移（百万円）
- 売上高：201/12 198,073 → 2022/12 249,521 → 2023/12 282,693 → 2024/12 293,314 → LTM 302,421
- 営業利益：201/12 -1,524 → 2022/12 6,969 → 2023/12 12,214 → 2024/12 9,495 → LTM 10,279
- 収益性
- 粗利率：LTM 約12.0%（36,239/302,421）
- 営業利益率：LTM 約3.4〜4.2%（資料間の定義差あり）
- EBITDAマージン：LTM 約10.8%
- ROE：実績4.35%、ROA：LTM 1.96%
- キャッシュフロー
- 営業CF：LTM 156億円
- 設備投資の増加でLTMレバードFCFは▲29億円（投資先行局面）
- 利払い前利益/金利（カバレッジ）：EBIT約131億円／ネット利息約11億円 ≒ 約11倍
- 財政状態
- 自己資本比率：50.2%（直近期）
- 流動比率：1.40倍
- 総有利子負債：約664億円、現金約269億円（純有利子負債約395億円）、D/E約0.39
- トレンド評価
- 売上は3年で増加（概ね回復・拡大基調）。2024→LTMは緩やか増収。
- 利益率は改善傾向だが、原燃料・為替・製品ミックスの影響で変動。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：通期予想100円（中間50円・期末50円）、利回り約3.58%、配当性向約45%。
- 自社株買い：自己株口0.85%（現時点規模は限定的）。
- 方針：安定配当を基本としつつ、収益・投資とのバランスを考慮（明示方針は開示資料参照）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週騰落+52.15%。移動平均線上方で堅調推移。
- 関心度：直近の出来高増加、機関・信用動向（売残増）から短期の注目度上昇が示唆されるデータ。
- 感応度の高い要因
- 自動車生産動向（特に日米の減産/増産）
- アルミ地金・エネルギー価格、為替（USD/JPY）
- EV向け受注・大型ダイカスト設備稼働の進捗
- 会社計画（営業利益117億円等）に対する達成度とガイダンス
11. 総評
- 事業面：自動車向けダイカストが主力。EV化・軽量化トレンドに合致する投資・製品シフトを進めており、印刷機器の採算も改善。住建機器は堅調維持。
- 財務面：自己資本比率50%台、D/E約0.39と健全性は良好。投資先行でフリーCFは一時的に弱含む局面。
- 収益面：粗利率・営業利益率は業界特性上ミドルシングル水準。生産量・ミックス・為替の外部要因で変動。
- バリュエーション：PER・PBRともに業界平均を下回る水準。EV/EBITDA約4倍台。
- テクニカル：年初来高値圏に位置し、移動平均線上で推移。需給面（信用売残増）に起因する短期変動には留意。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上+3%程度の増収、3年CAGRは2桁台だが足元は緩やか。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約12%、営業利益率3〜4%、EBITDAマージン1割前後。業界特性を踏まえると中位。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率50%超、流動比率1.4倍、D/E約0.39、利息負担余力も十分。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER/PBRが業界平均を下回り、EV/EBITDAも低位レンジ。
参考データ抜粋
– EPS（予想）：278.05円、BPS：5,012.57円
– ROE（実績）：4.35%、自己資本比率：50.2%
– 2025年上期（累計）：売上1,537億円、営業利益60億円、親会社純利益44億円
– 配当（予想）：100円、配当性向：約45%
– 主要イベント：決算 2025/11/6、権利落ち 2025/12/29
（出所：提供データ、決算短信要約等）
企業情報
| 銘柄コード | 5851 |
| 企業名 | リョービ |
| URL | http://www.ryobi-group.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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