決算説明：駒井ハルテック（5915）

2025年３月期　決算説明資料

2025年3月期 決算説明資料（要約）

株式会社 駒井ハルテック（証券コード：5915）
資料日付：2025年6月5日
※出典：提示資料（決算説明資料）。不明な項目は — と表記しています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社 駒井ハルテック（KOMAIHALTEC Inc.）
  • 主要事業分野：橋梁事業、鉄骨事業、インフラ環境事業（再生可能エネルギー・海外インフラ）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年6月5日（資料日付）
  • 説明会形式：–（資料は配布済）
• 説明者
  • 発言概要（資料に基づく主要メッセージ）
  • 2025年3月期の業績・セグメント別実績の報告
  • 東京証券取引所プライム市場からスタンダード市場への市場区分変更申請の説明（理由・方針）
  • 中期経営計画2023の見直し、洋上風車タワー等の新規事業投資計画の説明
  • 株主還元方針（現行配当水準の維持／業績拡大時の増配検討）
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年3月期（2024年4月〜2025年3月）
• セグメント（名称と概要）
  • 橋梁事業：鋼橋の設計・製作・現場架設、予防保全・維持補修など（橋梁建設のワンストップ）
  • 鉄骨事業：鉄骨・鉄塔の設計・製作・現場建方（Sグレード認定工場保有、1パス溶接等の高度溶接技術）
  • インフラ環境事業（再生可能エネルギー・海外インフラ）：中型風力発電機（KWT300等）の製造・建設・保守、離島のマイクログリッド対応など
  • その他：不動産等

業績サマリー（2025年3月期 実績 / 前期比較）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高：40,553（前期比 △26.8%）
  • 営業利益：288（前期比 △60.1%）
  • 洋上風車タワー製造に係る事業開発費用：705（当期計上）。除外ベースの営業利益は994（百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,274（前期比 +103.8%、投資有価証券売却益等を計上）
  • 一株当たり当期純利益（EPS）：272.77円（前期比 +103.5%）
  • ROE：4.0%（前期 2.0%）
• 受注・受注残（単位：百万円）
  • 受注高：44,155（+11.3%）
  • 橋梁：18,433（+45.5%）
  • 鉄骨：25,622（△2.5%）
  • インフラ環境：98（△86.4%）
  • 受注残高：53,890（+8.3%）
  • 橋梁：24,388（+11.8%）
  • 鉄骨：29,441（+8.0%）
  • インフラ環境：60（△91.0%）
• 進捗状況（中期経営計画との関係）
  • 中期経営計画2023の数値目標（従来→今回見直し）
  • 売上高：43,000 → 34,000（△9,000）
  • 営業利益：1,800 → 90（△1,710）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,200 → 180（△1,020）
  • コメント（事実ベース）
  • 中期計画は見直しされ数値目標が下方修正されている。FY2025実績は従来目標（43,000）を下回るが、見直し後の目標（34,000）との関係は数値での比較が必要（FY25売上は40,553）。
  • 進捗率の詳細は個別項目（受注高・受注残・利益率）を踏まえた検証が必要。

セグメント別状況（主要数値）

• 橋梁事業（単位：百万円）
  • 売上高：15,856（△22.6%）
  • セグメント利益：2,560（+17.7%）
  • 受注高：18,433（+45.5%）、受注残高：24,388（+11.8%）
  • 備考：官公庁・高速道路会社の期中発注は低調だが、変更契約の計上進捗により利益は改善。積極的営業で受注残増加。
• 鉄骨事業（単位：百万円）
  • 売上高：23,452（△31.4%）
  • セグメント利益：△104（前期65 → 赤字）
  • 受注高：25,622（△2.5%）、受注残高：29,441（+8.0%）
  • 備考：建設資材・人件費高騰に伴う工事計画延期・見直し、工程調整に伴う追加原価計上で赤字に。都内大型案件の受注で受注残は増加。
• インフラ環境事業（単位：百万円）
  • 売上高：712（+318.1%）
  • セグメント利益：△459（赤字、前期△258 → 赤字拡大）
  • 受注高：98（△86.4%）、受注残高：60（△91.0%）
  • 備考：風力発電所新設工事などで売上は増加したが、製品ラインナップ拡充コスト等が先行し赤字。海外案件・陸上風車の受注遅延で受注残は大幅減。

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 全社売上・営業利益は減少。純利益は投資有価証券売却益等で増加。
  • 洋上風車タワー製造の事業開発費（当期705百万円、次期見通しは890百万円）が営業利益に影響。
  • 受注高・受注残は増加傾向（全社）だが、セグメント別にばらつきあり（鉄骨・インフラは受注停滞/移動あり）。
• 増減要因（資料に明示された要因）
  • マクロ/市場面：建設資材・人件費高騰に伴う工事の延期・見直し、官公庁・高速道路からの発注低調が売上減。
  • 事業固有：工程調整による追加原価（鉄骨）、製品ライン拡充費用（インフラ）、事業開発費（洋上風車タワー）。
  • 海外・製品面：海外案件の受注ずれ込み、陸上風車の部品調達遅延（円安等の影響）で市場浸透が遅れた。
• 競争環境・競争優位性
  • 強み：Sグレード認定工場を保有（溶接・大型案件対応）、国内での中型風車製造の実績、1パスでの70mmサブマージアーク溶接などの技術優位。
  • 市場：橋梁・鉄骨は大型再開発・インフラ更新需要が見込まれる。風力は政府・産業界の導入目標（2040年 30〜45GW、国内調達比率60%等）により長期的需要が想定される。
• リスク要因（資料記載・明示的リスク）
  • 為替変動（円安による部品選定等の遅延コスト）
  • 規制・系統連系手続きの遅延（風力案件）
  • サプライチェーンや部材価格、人件費上昇
  • 受注の偏り・工事進捗の遅れによる追加コスト・採算悪化
  • 新規事業（洋上風車タワー）に係る投資回収の不確実性

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画2023の方針）
  • 「技術力とブランド力」に磨きをかけ、DX推進や新技術開発で新事業モデル・市場開拓を推進。
  • 収益志向の強化、経営体質の強化、ガバナンス強化、IR充実。
  • 風車ビジネス（陸上・洋上）を次代の中核ビジネスへ育成。
• 進行中の施策（主な具体例）
  • 洋上風車タワー製造：
  • 投資総額：87億円（87億円＝8,700百万円、資料記載）で専用生産ライン整備（NEDO・GX補助金活用）
  • 試験体製作による技術実証、塗装・ブラストロボット開発、AI非破壊検査システム開発
  • 2026年以降の事業開始を目指し欧米風車メーカー要求対応中
  • DX・生産性：フロントローディング、工程管理や出来形・収益管理の強化による業務効率化
  • 人的資本・安全：資格取得支援、キャリア指導、労働安全衛生強化、現場の可視化（DX）
  • 資金計画：2023〜2025の3年間で営業キャッシュフローを原資に成長投資110億円（風車・工場改修等）と株主還元を検討
• セグメント別施策と進捗
  • 橋梁：高付加価値案件の選別、工場操業度安定化、部門連携による新鋼構造物受注強化
  • 鉄骨：1パス溶接等の差別化技術活用で大型案件獲得、追加変更対応や予算管理強化で収益改善
  • インフラ環境（風車）：台風仕様300kWや新1MW機の開発、太陽光とのマイクログリッド構築、陸上風車のリプレイス需要獲得

将来予測と見通し

• 2026年3月期 業績予想（単位：百万円）
  • 売上高：34,000（対前期 △16.2%）
  • 橋梁：13,400（△15.5%）
  • 鉄骨：19,600（△16.4%）
  • インフラ環境：500（△29.8%）
  • 営業利益：90（△68.8%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：180（△85.9%）
• 予想の根拠（会社説明）
  • 期中受注が低調、工事進捗の下降を織り込んだ保守的見通し
  • 洋上風車タワー製造に係る事業開発費の増加（FY26見込み 890百万円）を計上
  • FY25の投資有価証券売却益がない点を反映（純利益に影響）
• 中長期計画の進捗可能性
  • 中期計画は見直し済み。成長投資（風車関連、工場改修）と政策保有株式縮減などで資本効率向上を目指すが、事業化のタイミング（特に洋上）は不確実性がある旨を企業は提示。
• マクロ要因影響
  • 為替、金利、資材価格、建設投資の地域別動向、再エネ政策・系統整備の進展が業績へ影響。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 競争力・事業拡大への投資を行いつつ、適切な還元を行う方針
  • 現在の70円配当を基本とし、業績拡大に応じた増配を検討
  • 配当への配慮を従来より強める旨
• 配当実績（過去）
  • 2019〜2024：基本70円
  • 2025（期）：普通配当 70円＋特別配当 10円 → 合計80円（資料上の表示）
  • 2026（予）：普通配当 70円（資料記載の予定）
• 特別配当
  • 2025年3月期に特別配当10円を実施（資料より）

製品やサービス

• 主要製品
  • 中型風力発電機 KWT300（台風仕様・標準・寒冷地仕様）：毎秒90mの耐風速を想定した設計、離島や山岳地などの導入を想定
  • 洋上風車タワー製造（新規事業）：専用ライン整備、試験体製作で量産体制構築を目指す
• 主要サービス
  • 風況調査から建設工事、保守点検までのトータルソリューション
  • 離島のマイクログリッド導入支援
  • 橋梁・鉄骨については設計〜施工〜維持補修含むワンストップソリューション
• 協業・提携、補助金等
  • NEDOグリーンイノベーション基金、GXサプライチェーン補助金等の活用を明示
  • 欧米風車メーカーの要求対応を進める旨（技術基準対応）

重要な注記

• 会計方針の変更：資料上に特段の会計方針変更の記載はなし（–）
• 特記事項としてのリスク
  • 洋上風車タワー事業は大型投資・長期プロジェクトであり、事業化・採算化に時間を要する旨を明記
  • 海外案件や陸上風車の受注遅延が業績に影響
• その他（重要告知等）
  • 東京証券取引所スタンダード市場への市場区分変更申請（2025年3月期をもって申請）
  • 背景：プライム市場維持基準（流通株式時価総額）を満たしていないため、企業側で最適と判断して変更申請
  • 企業方針に変更はなく、引き続き中長期的な企業価値向上に取り組む旨
  • 連絡先（資料記載）
  • 株式会社 駒井ハルテック（本社）住所：〒110-8547 東京都台東区上野一丁目19番10号
  • TEL：03-3833-5101

必要であれば以下を追加で作成します（指定ください）：
– セグメント別の損益トレンド表（過去数期分）
– 主要リスクと想定感応度（為替・素材価格・受注遅延等）
– 中期計画（数値）の対比表（旧→改定→実績）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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