高島（8007）企業分析レポート（個人投資家向け）
株価：825円（本日終値）
市場：東証プライム／業種：卸売業（17業種：商社・卸売）
時価総額：283.6億円／発行済株式数：34,377,984株
配当利回り（会社予想）：5.45%／PER（予想）：14.84倍／PBR（実績）：1.22倍
本資料は提供データに基づく客観的な情報整理です。投資助言は行いません。
1. 企業情報
- 概要と事業
- 1915年創業、繊維の重布事業からスタート。現在は「建材」「産業資材」「電子・デバイス」を柱に、設計・提案・加工・販売・施工・製造までを一気通貫で手掛ける提案型商社兼ものづくり企業。
- 建材：外壁材、基礎杭、断熱材、内装材、太陽光・蓄電池関連、施工管理など（非住宅・住宅向け）。
- 産業資材：樹脂部材、機能性繊維、物流資材等の設計・製造・販売。
- 電子・デバイス：電子部品の調達・受託製造（アセンブリ等）。東南アジア（ASEAN）に製造拠点を持ち、日系顧客向けに展開。
- 連結売上構成（会社開示）：建材65%、産業資材19%、電子・デバイス16%。海外売上比率14%（2025.3期）。
- 参考データ
- 従業員数：1,216名、平均年齢43.1歳、平均年収855万円
- 本社：東京都千代田区神田駿河台
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 建材・産業資材・電子を横断する中堅の専門商社兼メーカー。単なる卸ではなく、設計・提案、加工・施工、海外製造など付加価値を上積みできる点が特徴。
- 競争優位性
- 提案型営業と施工・製造までの一貫対応力、再エネ（太陽光・蓄電池）領域での案件対応、ASEANでの生産・調達の柔軟性。
- 課題
- 住宅着工・非住宅投資、民生家電など景気・市況の影響を受けやすい。電子部品の在庫循環、為替、原材料価格変動の影響も受ける。
- 市場シェア
- 公表データなし（大手総合商社や専門商社が並立する分野での競争）。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期計画「サステナV（バリュー）」（最終年度：2026年3月期）
- 目標：親会社純利益19億円、ROE≥8.0%、ROIC≥6.0%
- 方針：商社機能に製造・加工・施工を組み合わせた「高付加価値モデル」への深化
- 重点分野（会社開示・決算説明要旨）
- 再生可能エネルギー資材・住宅向け蓄電池等の領域拡大
- 樹脂・機能性素材（リサイクル樹脂を含む）の高付加価値提案
- ASEANでの電子アセンブリ拡大（空調関連など）
- M&A活用（のれん計上あり）と組織再編、ROIC重視の運転資本効率化
- 還元方針（期間限定）
- 2025・2026年度は連結配当性向80%以上、総還元性向100%（総還元額下限5億円）を掲示
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 低〜中利幅の商社収益に、製造・施工・加工のマージンを積み上げるハイブリッド型。分野分散（建材・産業資材・電子）により景気感応度を平準化。
- 需要変動への適応
- 在庫循環（電子）、着工・工期（建材）、原材料・為替（産業資材）などの外部要因の影響は受ける一方、再エネ・リサイクル素材など構造的ニーズの取り込みを進める方針。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性
- 提案・設計力とサプライチェーン最適化（国内外の加工・製造・施工）。ASEAN工場を活用したEMS/アセンブリ。のれん償却（152百万円/1Q）からM&A活用も示唆。
- 収益牽引領域（直近期）
- 住宅向け蓄電池が堅調（建材）。樹脂関連の自動車・電子機器向け受注、リサイクル樹脂の新規案件（産業資材）。空調向けアセンブリが増（電子）。一方、デバイス分野は顧客在庫調整の影響。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 足元指標（株価825円）
- 予想PER：14.84倍（業界平均12.1）
- 実績PBR：1.22倍（業界平均1.0）
- EV/EBITDA：約8.1倍（EV=335億円、EBITDA=41.4億円）
- EV/売上：約0.35倍（EV=335億円、売上=945億円）
- BPS：678.7円 → PBR試算=1.22倍（整合）
- EPS（予想）：55.59円 → 予想利益水準を前提としたPERは上記の通り
- コメント
- PER・PBRは業界平均比でややプレミアム、EV/売上は低位水準。利益率の低い業態特性を踏まえると、利益創出力の持続（営業利益率・ROEの改善）が評価の焦点。
7. テクニカル分析（参考）
- トレンド
- 終値825円は50日移動平均836円を小幅下回り、200日移動平均730円を上回る。中期上昇基調の中で短期はもみ合い。
- 位置づけ
- 52週高値899円（約−8%）、安値554.5円（約+49%）のレンジ中位〜やや上。
- 需給
- 信用倍率17.58倍と信用買い優位。3カ月平均出来高264千株に対し直近10日平均は137千株でやや細り。
- 価格推移（直近10日）
- 798〜834円のレンジで推移後、825円へ戻し基調。短期はレンジ内の値動き。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高（百万円）：74,054（2022）→79,683（2023）→90,120（2024）→94,503（LTM）
- LTM YoY +4.9%、3年CAGR約+8.5%
- 収益性（LTM）
- 粗利率：約13.8%（13,032/94,503）
- 営業利益率：2.18%（会社指標）
- EBITDAマージン：約4.4%（4,138/94,503）
- 純利益率：1.93%（会社指標）
- 2024期は一過性項目（特別要因5,313百万円）が大きく、正常化利益は1,322百万円程度。LTMの実力値は近似的にこれに沿う水準。
- 収益トレンド
- 営業利益は概ね横ばい〜漸増（2022：15.5億→2023：17.7億→2024：17.5億→LTM：21.3億）。2026/1Qは売上減でも営業・経常・純利益は改善（費用配賦見直しや為替差損解消等が寄与）。
- 効率性・資本収益
- ROE：実績6.59%／LTM 7.62%（会社指標）
- ROA：2.25%
- 財務体質・流動性
- 自己資本比率：39.8%（前期末）→ 36.5%（2026/1Q）
- 流動比率：1.63倍（2026/1Q）
- 総有利子負債：148.6億円／現金等：97.2億円 → ネットデット約51億円
- D/E（会社指標）：64.0%
- 金利負担は軽微（LTM利息費用10.3億円→誤り注意：単位は百万円、利息費用=1.03億円、EBIT=25.23億円でカバレッジ良好）
- セグメント（2026/1Q）
- 売上（構成比）：建材65.2%（−14.0% YoY）、産業資材18.5%（−7.5%）、電子・デバイス16.4%（+0.2%）
- 営業利益：建材397百万円、産業資材249百万円（増益）、電子・デバイス136百万円
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2026/3期会社計画：年間90円（中間45円＋期末45円、株式分割考慮後ベース）
- 予想配当性向：80.9%（会社試算）／トレーリング配当性向：94.1%（参考指標）
- その他の還元
- 2025/10/1に1→2の株式分割を実施（注記によっては9/29記載あり）。
- 2025/6/2に自己株式73,900株を消却。自己株式保有は約99千株（1Q末）。
- 方針
- 中計最終2年間は配当性向80%以上・総還元性向100%の目安（総還元下限5億円）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落：+34.6%。ベータ0.15と市場連動性は低位。短期は横ばい圏。
- 投資家属性
- インサイダー保有26.3%、機関保有7.2%、フロート約2,186万株。主要株主に取引先・従業員持株会。
- 影響要因
- 需要動向（建設着工、空調・家電、市況在庫）、為替、原材料、金利・資金調達構成（長期借入金）、M&Aのれん償却など。
11. 総評（簡潔）
- 事業は建材・産業資材・電子の分散ポートフォリオで、提案・製造・施工を組み合わせた高付加価値化を推進。LTMで売上は増収、利益率は低位ながら改善傾向。
- 2026/1Qは売上減でも利益は増加。中計はROE≥8%、純利益19億円を目標としており、費用最適化や高付加価値領域（蓄電池、リサイクル樹脂、ASEANアセンブリ）の伸長がカギ。
- 財務は自己資本比率がやや低下（36.5%）も流動性は確保、ネットデットは約51億円。
- バリュエーションはPER・PBRが業界平均比でやや高め、EV/売上は低位。利益率とROEの持続的改善が評価面の焦点。
- 配当は期間限定で高い還元方針（配当性向80%以上・総還元性向100%）を掲げている。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+4.9%、3年CAGR約+8.5%。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約13.8%、営業利益率2.18%、EBITDAマージン約4.4%（一過性を除外した水準で評価）。
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率36.5%（40%未満）、流動比率1.63倍、D/E約64%。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：PER14.84倍・PBR1.22倍は業界平均（PER12.1、PBR1.0）より高め。EV/売上約0.35倍、EV/EBITDA約8.1倍は参考。
参考イベント
– 決算発表ウィンドウ：2025年8月6日〜12日（実績）
– 権利落ち予定（会社予想）：2026年3月30日
留意事項
– 2024期は一過性損益の影響が大きく、利益の時系列比較は正規化指標（Normalized）を併記。
– 本資料は提供データの範囲で作成。不明項目は記載を控えています。
企業情報
| 銘柄コード | 8007 |
| 企業名 | 高島 |
| URL | http://www.tak.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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