1. 現在の株価の評価
- 株価: 3330円
- PER (過去12ヶ月): 13.96倍 (16,173,000,000円 ÷ 49,221,050株 ÷ 238.43円/株) ※EPSは連結ベースの希薄化後EPSを使用
- PBR (直近四半期): 1.05倍 (3167.24円 ÷ 3000円)
- 業界平均PER: 27.8倍
- 業界平均PBR: 1.4倍
東和薬品のPERは業界平均を大きく下回っており、PBRも業界平均を下回っています。これは、現在の株価が業績に対して割安に評価されている可能性を示唆しています。ただし、業績の将来性や市場環境などを考慮する必要があります。
2. テクニカル分析
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、本日3330円と52週高値を更新しました。50日移動平均線(2953.92円)と200日移動平均線(2909.72円)を上回っており、短期的な上昇トレンドにあると判断できます。しかし、高値圏にあるため、短期的な調整局面に入る可能性も考慮すべきです。
3. 財務諸表分析
損益計算書（百万円）
| 項目 | 過去12ヶ月 | 2024年3月期 | 2023年3月期 | 2022年3月期 | 2021年3月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 227,934 | 227,934 | 208,859 | 165,615 | 154,900 |
| 営業利益 | 17,648 | 17,648 | 5,514 | 19,205 | 19,924 |
| 純利益 | 16,173 | 16,173 | 2,201 | 15,914 | 13,958 |
| EPS(希薄化後) | 238.43 | 328.59 | 44.72 | 316.19 | 271.93 |
| ROE(過去12ヶ月) | 11.02% | ||||
| ROA(過去12ヶ月) | 2.84% |
売上高は過去数年で増加傾向にありますが、営業利益、純利益は変動が大きく、安定性には欠ける印象です。2024年3月期のEPSは前年同期比で大幅に増加していますが、これは一時的な要因も考えられます。
4. 業界のポジションと市場シェア
東和薬品は後発医薬品メーカーとして国内2強の一角を占めており、循環器系医薬品に強みを持っています。開業医からの直販に加え、薬局への販売拡大も進めています。ジェネリック医薬品市場は競争が激化しており、薬価改定や品質管理、安定供給が重要な課題となっています。
5. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、中期経営計画（2024-2026）に基づき、国内ジェネリック医薬品事業をコアに、新規市場・事業開拓、グループシナジー強化に取り組んでいるとあります。国内セグメントでは増産体制強化、品質管理向上、新製品投入を、海外セグメントでは欧州・米国市場拡大、グローバル事業基盤確立を戦略として掲げています。
6. 事業モデルの持続可能性
ジェネリック医薬品は価格競争が激しい市場ですが、東和薬品は規模の経済性と技術力によって競争力を維持しています。しかし、薬価改定や新規参入など、市場環境の変化への対応が継続的な成長には不可欠です。ヘルスケア事業への進出も、事業モデルの多様化という観点から評価できます。
7. 技術革新と主力製品
具体的な主力製品の情報は公開情報からは確認できません。循環器系医薬品に強みを持つとされていますが、詳細な製品情報や技術開発の動向については、追加の情報が必要です。
8. 株主還元と配当方針
中間期決算短信によると、年間配当金予想は60円です。配当利回りは約2.07%（3000円株価時）と、比較的高い水準です。配当性向は18.72%と低く、財務の安定性を重視した配当方針であると考えられます。
9. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、信用買残も増加しています。これは投資家の関心の高まりを示唆していますが、過熱感も懸念されます。
10. 総評
東和薬品は国内ジェネリック医薬品市場で高い地位を占める企業ですが、激しい競争環境の中で、安定した収益確保と成長を持続していくためには、技術革新、新規事業開拓、海外市場への進出など、積極的な経営戦略が求められます。現在の株価は、PER、PBRともに業界平均を下回っており、割安に評価されている可能性があります。しかし、業績の変動幅が大きく、将来の成長性についても不確実性があるため、投資判断には慎重な検討が必要です。 追加の情報収集を行い、リスクとリターンのバランスを総合的に判断することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 4553 |
| 企業名 | 東和薬品 |
| URL | http://www.towayakuhin.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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