1. 企業情報
ノバシステムは、1982年設立のシステムインテグレーション（SI）企業です。主な事業内容は、金融・保険業界向けのシステム開発であり、調査企画から設計、開発、保守までを一貫して手掛けています。また、物流、エネルギー、商社、地方自治体、公益法人向けにもシステムを提供しています。近年では、飲食店向け店舗管理支援システム「Order Revolution」、受付支援システム「iWelco」、AI顔認証を活用した入退管理システム「iWelcoToll」といったクラウドサービス（SaaS）も提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ノバシステムは、金融・保険業界に特化したSI事業を主軸としています。特定の業界に専門性を持つことで、顧客の深い業務理解に基づいたシステム提供が可能となり、競争優位性を構築しています。クラウドサービスも展開していますが、現状ではSI事業が売上の大半を占めています（第3四半期累計で約98.3%）。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、決算短信によると国内IT投資は底堅く推移していると見られており、ITサービス市場全体は安定的な需要が見込まれます。課題としては、SI事業のプロジェクト管理能力が収益性に直結すること、クラウドサービス部門のさらなる成長が求められる点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、具体的な中期経営計画や経営戦略の詳細は明示されていません。しかし、事業内容から、金融・保険業界向けのSI事業を基盤としつつ、クラウドサービス事業を新たな成長ドライバーとして育成していく方針がうかがえます。飲食店向けSaaSの提供は、従来のSI事業とは異なる新たな顧客層と収益モデルの開拓を目指すものと考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ノバシステムの主要な収益源は、システムインテグレーション事業であり、プロジェクトごとに売上を計上するモデルです。このモデルは顧客のIT投資意欲に左右されやすく、またプロジェクト管理能力が利益を大きく左右します。直近の不採算プロジェクトの発生は、この事業モデルにおけるリスクを示しました。一方で、クラウドサービスはサブスクリプション型の収益モデルであり、安定的な収益基盤となる可能性があります。クラウドサービスの売上構成比はまだ低いものの、今後の成長によっては収益モデルの持続可能性を高める要因となるでしょう。市場のIT投資需要は堅調であり、金融業界のシステム更新需要も続くことが見込まれます。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術開発に関する詳細な情報（R&D費用等）は提供されていません。しかし、金融・保険業界向けの複雑なシステム開発に長年携わることで培われた専門知識とノウハウが、同社の技術的強みであると推測されます。また、AI顔認証を活用した入退管理システム「iWelcoToll」など、最新技術を取り入れたクラウドサービスを提供していることから、技術革新への意識は高いと考えられます。収益面ではシステムインテグレーション事業が主力であり、クラウドサービスは今後の成長が期待される製品群です。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 2,831.0円
- EPS（会社予想）: 149.79円
- PER（会社予想）: 18.90倍
- PBR（実績）: 1.68倍
- BPS（実績）: 1,726.88円
- 業界平均PER: 17.6倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
現在の株価は、会社予想PERが18.90倍、PBRが1.68倍となっています。これらを業界平均（PER 17.6倍、PBR 1.6倍）と比較すると、PERはやや高め、PBRはほぼ同水準にあります。数値上は業界平均に対してわずかに割高、または同程度の水準と言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は2,598円から2,831円に上昇しており、比較的良好なモメンタムが見られます。本日の出来高17,500株は、過去平均（3ヶ月平均5.54k株、10日平均4.27k株）と比較して大幅に増加しており、投資家の関心が高まっている可能性があります。年初来高値3,100円、年初来安値2,320円に対して、現在の株価2,831円は年初来レンジの中央よりもやや高値圏に位置しています。50日移動平均（2,579.36円）は上回っていますが、200日移動平均（2,739.31円）を一時的に超える水準です。
8. 財務諸表分析
ノバシステムの過去数年間（2021年～2024年予想）の損益計算書を見ると、売上高は着実に増加傾向にあります。
* 売上高: 2021年の4,173百万円から2024年予想の6,461百万円へと、毎年10%以上の成長を続けています。過去12ヶ月の実績売上高は6,660百万円と、この成長トレンドが継続していることが示唆されます。
* 利益: 売上高の増加に伴い、営業利益、経常利益、純利益も2021年から2023年にかけては増加傾向でした。しかし、2025年12月期第3四半期決算短信によると、直近の第3四半期累計では、売上は前年同期比+5.1%と増加したものの、営業利益、経常利益、純利益は前年同期と比較してそれぞれ約51%、47%、48%の大幅な減少となりました。これは主にシステムインテグレーション事業における不採算プロジェクトの遅延リカバリー対応による開発コストの増加が要因とされています。
* キャッシュフロー: 第3四半期累計のキャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできません。
* 収益性指標:
* ROE（実績）: 19.55%
* ROE（過去12ヶ月）: 12.70%
* ROA（過去12ヶ月）: 5.97%
ROEとROAは高い水準にあり、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力は元々高いと言えます。
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財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 59.9%
- 流動比率（直近四半期）: 1.82
- DE Ratio（直近四半期）: 32.79%
自己資本比率は高く、流動比率も1.8倍を超えており、有利子負債も低水準であることから、財務体質は非常に健全であると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.71%
- 1株配当（会社予想）: 105.00円
- 配当性向: 会社予想EPS149.79円、1株配当105円で計算すると、約70.1%となります。
会社は2025年12月期の年間配当予想として105円を公表しており、現在の株価2,831円に対する配当利回りは3.71%と比較的高い水準です。前期（2024年通期）は配当実績0円であったため、今期の配当予想は株主還元への意欲を示すものと考えられます。自社株買いについては、2025年2月に9,000株の取得決定がありましたが、一部が譲渡制限付株式報酬として処分されており、純粋な株主還元策としてのみ評価することは難しいです。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で上昇傾向にあり、モメンタムとしてはポジティブです。本日の出来高も平均を大きく上回っており、投資家の注目度が高まっている可能性があります。直近の株価上昇は、不採算プロジェクトの収束見通し（12月末までに安定化）や、好調なIT投資動向、高配当利回りが影響している可能性があります。一方で、信用買残が66,800株と比較的多く、信用売残が0株であることから、将来的な需給の偏りには注意が必要です。
11. 総評
ノバシステムは、金融・保険業界向けシステムインテグレーションを中核事業とし、着実な売上成長を続けている企業です。近年はクラウドサービス事業にも力を入れており、新たな収益源の育成を図っています。財務基盤は自己資本比率が高く、負債も少ないなど極めて健全です。
しかしながら、直近の2025年12月期第3四半期決算では、不採算プロジェクトの影響により利益が大幅に減少しました。この影響により一時的に収益性が悪化していますが、会社側は12月末までにプロジェクトが収束・安定化する見込みを示しており、今後の進捗が注目されます。
株価は直近で上昇モメンタムにあり、高い配当利回りも投資家にとって魅力となり得ます。長期的な視点では、SI事業のプロジェクト管理能力の改善と、クラウドサービス事業の成長加速が、企業価値向上に向けた重要な鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 2021年から2024年の通期売上高は着実に二桁成長を続けており、過去12ヶ月の売上高も増加しています。直近の第3四半期累計売上高も前年同期比+5.1%と成長傾向が続いています。
- 収益性: B
- 過去のROEやROAは高い水準にありますが、直近の第3四半期では不採算プロジェクトの影響で大幅な減益となりました。一過性要因として除外すると、本来の営業利益率は業界平均を上回る可能性があります。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率59.9%、流動比率1.82倍、総負債対自己資本比率32.79%と、非常に健全な財務体質を維持しています。
- 株価バリュエーション: C
- PER18.90倍、PBR1.68倍は、業界平均PER17.6倍、PBR1.6倍と比較してやや割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 5257 |
| 企業名 | ノバシステム |
| URL | https://www.nova-system.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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