サンコール（証券コード: 5985）の企業分析レポートを以下にまとめます。
1. 企業情報
サンコールは、京都に本社を置く精密部品メーカーです。主要な事業領域は、自動車関連製品、材料関連製品、プリンター関連製品、通信関連製品など多岐にわたります。特に、自動車用精密ばねはトヨタやホンダといった主要自動車メーカー向けに供給されており、主力製品の一つです。近年HDD用サスペンション事業からは撤退を進めており、事業ポートフォリオの見直しを行っています。海外売上比率が68%と高く、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
サンコールは、自動車関連の精密部品において長年の実績と技術力を持ち、大手自動車メーカーとの取引基盤を築いています。これは業界内での強固な競争優位性であると考えられます。また、データセンター向け光通信用コネクタ・アダプタといった成長市場への進出も図り、新たな収益機会を捉えています。
一方で、HDD用サスペンション事業からの撤退は、売上構成の大きな変化を伴います。今後の課題としては、自動車市場の動向への適応、原材料価格の変動や為替リスクといった外部要因への対応が挙げられます。具体的な市場シェアに関するデータは提供情報からは不明です。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、詳細な中期経営計画は明示されていませんが、以下の点が経営戦略として見受けられます。
* 事業ポートフォリオの最適化と高収益化への転換: 収益性の低いHDD事業から撤退し、利益率の高い事業への集中を図っています。
* 成長分野への注力: データセンター向け光通信用コネクタ・アダプタなど、需要が拡大している通信関連分野への投資を強化し、成長ドライバーとして位置づけています。
* 財務体質の改善: 過去の特別損失からの回復と利益改善を目指し、安定的な経営基盤の構築を進めています。
2026年3月期の通期業績予想では、HDD事業撤退の影響で売上高は減少する見込みですが、営業利益、経常利益、純利益は前期から大幅な改善を計画しており、収益構造の転換が進捗していることが示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
サンコールの収益モデルは、自動車産業のサプライチェーンに深く組み込まれた精密部品の安定供給に加えて、高成長分野である通信インフラ（特にデータセンター向け）への製品提供によって構築されています。HDD事業からの撤退は短期的に売上減少をもたらしますが、収益性の低い事業を整理することで、企業全体の効率性と利益率の向上に繋がり、持続可能な事業構造への転換を進めていると考えられます。
市場ニーズの変化に対しては、データセンター需要の取り込みに見られるように、技術力と製品ラインナップの適応力を示しています。今後の自動車産業の電動化（EV化）や自動運転技術の進展に対応した部品開発が、持続的な成長の鍵となるでしょう。
5. 技術革新と主力製品
同社は、精密な金属加工技術を基盤として、自動車用精密ばねやリングなどの製品を開発・製造しています。これらの製品は、自動車の性能や安全性に不可欠な精密部品であり、高い品質と信頼性が求められます。
直近で特に注目すべきは、データセンター向け光通信用コネクタ・アダプタであり、2026年3月期第1四半期には前年同期比242.1%と大幅な売上増を記録し、現在の利益を牽引する主力製品の一つとなっています。この通信関連事業の成長は、同社の技術力が新たな市場ニーズに対応できていることを示しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,041.0円に対し、会社予想PERは8.77倍です。これは業界平均PER11.3倍と比較すると割安な水準にあります。
一方、PBR（実績）は1.12倍であり、業界平均PBR0.5倍と比較すると割高な水準です。
PERが割安である背景には、過去の業績低迷からの回復期待や、直近の利益改善が大きく影響していると考えられます。PBRが業界平均を上回っているのは、市場が将来の成長性を評価している側面や、過去の赤字による一時的なBPSへの影響が考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,041.0円は、年初来安値237円から大きく上昇し、年初来高値1,169円に近い水準にあります。
50日移動平均線（974.82円）および200日移動平均線（489.45円）を大きく上回って推移しており、強い上昇トレンドにあると見られます。過去10日間のデータでは、5月上旬の株価は300円台であり、現在までに大幅な上昇を遂げています。この状況は、現在の株価が高値圏にあることを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年3月期から2023年3月期にかけて増加しましたが、2024年3月期は微減となりました。
- しかし、直近12か月の売上高は63,940百万円と過去よりも大幅に増加。
- 2026年3月期第1四半期売上高は15,410百万円（前年同期比+7.7%）と堅調に推移しています。
- 但し、2026年3月期通期会社予想売上高は50,000百万円と、HDD事業撤退の影響により減少を見込んでいます。
- 利益:
- 2024年3月期は特別損失（主に減損損失）の影響で-3,538百万円の営業損失、-11,816百万円の純損失と大幅な赤字を計上しました。
- しかし、2025年3月期（LTM）では営業利益3,446百万円と黒字転換し、直近の2026年3月期第1四半期では営業利益2,454百万円、純利益1,949百万円と、収益性が大きく改善しています。
- 粗利益率も直近第1四半期で約24.8%と大幅に改善しています。
- ROE・ROA:
- 2024年3月期の実績ROEは-2.75%と赤字でしたが、直近12か月のROEは12.35%、ROAは6.47%と、収益性の回復に伴い大きく改善しています。
- 財務健全性:
- 自己資本比率は、2024年3月期末の44.2%から直近四半期には49.1%へと改善し、健全な水準を維持しています。
- 流動比率は直近四半期で1.48（148%）と、短期的な支払い能力に問題はありません。
- 有利子負債はありますが、負債比率（D/Eレシオ）も約50.69%と、健全な水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年3月期は無配でしたが、2026年3月期は中間5.00円、期末5.00円の合計10.00円の年間配当を予想しており、配当を再開する見込みです。会社予想に基づく配当利回りは0.96%です。
配当性向の数値は過去の損失に影響されているため適切な評価が困難ですが、2026年3月期の純利益回復に伴い、株主還元を再開する姿勢を示しています。株主情報には自社株口の記載もあり、過去に自社株買いによる株主還元も実施されていました。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は、直近の業績回復と将来の成長期待を背景に、年初来で大きく上昇しており、強い上昇モメンタムが見られます。52週変化率は156.85%と大幅な値上がりを示しています。通信関連事業の急成長が投資家からの関心を集める主要因と考えられます。
信用取引においては、信用買残が売残を大きく上回っており、多くの投資家が株価のさらなる上昇を期待している状況です。今後の決算発表、特に通信関連事業の成長の持続性や自動車事業の動向が、株価に影響を与える主な要因となるでしょう。
11. 総評
サンコールは、HDD事業からの撤退と通信関連事業の成長により、事業構造の転換期にある企業です。2024年3月期に大幅な赤字を計上したものの、2026年3月期第1四半期で大幅な利益改善を達成し、通期でも黒字転換を見込むなど、急速な業績回復を示しています。特に、データセンター向け光通信用部品の需要拡大が業績を牽引しており、新たな成長軸を確立しつつあります。
財務状況は自己資本比率の改善や健全な流動比率から良好であり、収益性の回復に伴い配当も再開する方針です。株価は好材料を織り込み、年初来大きく上昇しており、強いモメンタムが観察されます。PERは業界平均と比較して割安水準にありますが、PBRは割高となっています。今後は、通信事業の成長持続と自動車事業の動向、そして事業再編後の利益計画の達成が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上高は前年比で大幅な伸びを示し、特に通信関連事業の売上成長率は242.1%と非常に高いです。HDD事業撤退による一時的な通期売上減も、高成長事業へのシフトと評価できます。
- 収益性: A
- 粗利率、営業利益率ともに直近の四半期で大幅に改善し、過去の低水準から高い水準へと転換しています。これは一過性損失を除外した評価で顕著です。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は49.1%、流動比率は148%と良好な水準を維持しており、負債比率も健全です。財務基盤は強固です。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業界平均より割安ですが、PBRは業界平均より割高となっています。過去の業績低迷と直近の株価上昇を加味すると、現在の株価は平均的な水準と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 5985 |
| 企業名 | サンコール |
| URL | http://www.suncall.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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