個人投資家向けに、ULSグループ（証券コード:3798）の企業分析レポートを作成します。以下の分析は、提供されたデータポイントに基づき、客観的な情報整理を目的としており、特定の投資行動を推奨するものではありません。
1. 企業情報
ＵＬＳグループは、ITコンサルティングとソリューション提供を主要事業とする日本の企業です。特にデジタルトランスフォーメーション（DX）コンサルティングに注力しており、流通業、製造業、情報サービス業、金融セクターなどを主な顧客としています。クラウドソリューションや分散処理技術を活用したITシステムの設計・構築・コンサルティングを強みとしています。2000年に設立され、東京都中央区に本社を置いています。
2. 業界のポジションと市場シェア
具体的な市場シェアや業界内での競合他社との比較に関するデータは提供資料に明示されていません。しかし、同社はDXコンサルティング市場において、既存顧客からの需要が旺盛であることに加え、新規顧客の獲得も進んでおり、コンサルタント数の増加も順調であると報告しています。日銀短観のデータからも、大企業のソフトウェア投資が前年度比で増加している点から、DXコンサルティング市場全体が成長傾向にある中で事業を展開していると見られます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣はDXコンサルティングを事業ドメインとして掲げ、以下の施策を重点分野として推進しています。
– 採用強化: コンサルタント数の増加、マネジメント・管理部門の増員など、人員の確保と強化に努めています。
– 単価・稼働・品質管理の徹底: プロジェクトの収益性向上と顧客満足度維持のための管理体制を強化しています。
– ブランディング活動の継続: 企業価値向上と市場でのプレゼンス強化を目指しています。
これらの戦略を通じて、既存顧客基盤の強化と新規顧客開拓により、持続的な成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＵＬＳグループの事業モデルは、DXコンサルティングという成長市場のニーズを捉えており、持続可能性が高いと考えられます。情報通信技術への投資意欲が高まる中、専門的なコンサルティングとソリューション提供の需要は今後も堅調に推移する可能性があります。直近の業績では売上高が年間を通じて増加傾向にあり、営業利益率も高い水準を維持しています。コンサルタントの採用も順調に進んでおり、事業規模拡大に向けた体制整備が進んでいます。ただし、人件費や採用費といったコストの上昇は、収益性を圧迫する可能性もあります。
5. 技術革新と主力製品
同社はITコンサルティングを主軸とし、特にクラウドソリューションや分散処理技術に強みを持っています。これらの技術は現代のITインフラにおいて不可欠であり、企業のDX推進に貢献するものです。提供資料からは特定の主力製品名ではなく、「コンサルティング」および「ITソリューション」全体が収益を牽引していることが示唆されています。技術開発の独自性については、具体的な詳細は資料に記載されていません。
6. 株価の評価
現在の株価699.0円に対し、以下の指標を用いて評価します。
| 指標 | 会社予想/実績 | 業界平均 | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER（連） | 19.72倍 | 17.6倍 | やや割高 |
| PBR（連） | 3.83倍 | 1.6倍 | 割高 |
| EPS（会社予想） | 35.17円 | – | |
| BPS（実績） | 188.39円 | – |
現在の株価をEPS（会社予想）と業界平均PERで計算した理論株価は約619.00円（35.17円 × 17.6倍）です。
また、BPS（実績）と業界平均PBRで計算した理論株価は約301.42円（188.39円 × 1.6倍）です。
現在の株価699.0円は、業界平均PERと比較するとやや割高、業界平均PBRと比較すると割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価は699.0円です。
– 年初来高値は854円、年初来安値は410円であり、現在の株価は高値圏と安値圏の中間に位置しています。
– 50日移動平均線は772.06円、200日移動平均線は625.88円です。現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線は上回っており、中期的な上昇トレンドの中での調整局面にある可能性があります。
– 直近10日間の株価は763円から699円まで下降傾向にあります。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 （2025/3期予） | 2024/3期 | 2023/3期 | 2022/3期 | 中間期（2025/9） |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 13,203 | 10,382 | 8,515 | 7,367 | 7,893 (+28.2%) |
| 営業利益（百万円） | 2,623 | 1,757 | 1,728 | 1,606 | 1,533 (+5.6%) |
| 親会社株主に帰属する純利益（百万円） | 1,635 | 1,131 | 1,233 | 998 | 965 (+7.0%) |
| 売上高営業利益率 | 19.87% | 16.92% | 20.29% | 21.80% | 19.42% |
| ROE（実績） | 17.97% (連結) | – | – | – | – |
| 自己資本比率（実績） | 72.2% (連結) | – | – | – | 76.9% |
| 流動比率（直近四半期） | 5.41 | – | – | – | – |
売上高は過去数年にわたり着実な成長を継続しており、2025年3月期（予想）では132億円、最新の中間期（2025年9月）も前年同期比28.2%増と好調です。
営業利益も売上高に連動して増加傾向にありますが、最新の中間期では売上高の大幅な伸びに比べ、販売費及び一般管理費（SG&A）が約49.7%増加した影響で、営業利益の伸びは+5.6%にとどまり、売上高営業利益率はやや低下しました。これは主に人件費や採用費、広告宣伝費の増加によるものです。
ROE（自己資本利益率）は17.97%と高く、資本効率の良い経営が行われていることを示唆しています。
自己資本比率は72.2%（中間期76.9%）と非常に高く、流動比率も5.41と、財務健全性は極めて良好な水準にあります。
キャッシュフローについては、中間期の詳細は提供資料に記載がありません。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは1.02%（1株配当7.10円）です。配当性向は20.89%と比較的健全な水準です。
株主構成を見ると、筆頭株主である漆原茂氏が40.66%を保有しているほか、自社（自己株口）が11.68%を保有しています。自社株買いは、株主への還元策の一つとして機能することがありますが、直近の自社株買いの発表は提供資料に記載がありません。2025年10月1日付で1株を10株にする株式分割を実施しており、流動性向上も図られています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は763円から始値718円、終値699円と、やや下降トレンドにあります。これは50日移動平均線を下回る動きとも一致しています。出来高は直近で減少傾向にあり、投資家の関心度が一時的に低下している可能性があります。
信用取引においては、信用売残が0株であるため信用倍率は0.00倍であり、売り方の圧力が現状ではほとんどない状態です。信用買残は増加傾向にあります。
今後の株価は、11月13日に予定されているアナリスト・機関投資家向けの決算説明会や、それに伴う補足資料の内容によって変動する可能性があります。経済情勢や業界動向、特にDXコンサルティング市場の継続的な成長見通しやコスト管理の状況が、株価への影響を与える要因として考えられます。
11. 総評
ULSグループは、DXコンサルティングという成長性の高い市場で事業を展開し、過去数年間で売上高を継続的に伸ばしています。人件費や採用費の増加により営業利益率はやや変動していますが、売上高と絶対額としての利益は成長を維持しており、財務健全性は非常に高い水準にあります。株価は業界平均と比較して割高感が見られるものの、成長性と高い収益性が評価されている可能性があります。短期的な株価は直近で調整局面に入っているように見えますが、今後の成長戦略の進捗や市場環境の変化に注目が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上成長率（YoY）は約27.17%と非常に高く、売上高の3年CAGRも約19.8%と高い水準で成長しています。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率は約19.87%であり、情報・通信業において高い収益性を維持していると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は70%を超え（実績72.2%、中間期76.9%）、流動比率も5.41と非常に高く、極めて良好な財務状態です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）19.72倍は業界平均（17.6倍）よりやや高く、PBR（実績）3.83倍は業界平均（1.6倍）と比較して割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 3798 |
| 企業名 | ULSグループ |
| URL | http://www.ulsgroup.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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