決算説明：指月電機製作所（6994）

2026年３月期（2025年度）第２四半期　決算説明資料

決算説明（要約：Markdown形式）

出典：株式会社 指月電機製作所 2026年3月期（2025年度）第2四半期 決算説明資料（発表日：2025年11月5日）

基本情報

• 企業名：株式会社 指月電機製作所（Shizuki Electric Co., Inc.）
• 上場：東証スタンダード（証券コード 6994）
• 代表者名：代表執行役社長 足達信章
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年11月5日（説明資料記載日）
• 説明者：代表執行役社長 足達信章
  • 発言概要（資料に基づく要旨）：上期実績の報告、電力機器システムの需要好調と生産性改善の効果を強調。通期利益予想の上方修正と中間配当の増配決定（中間配当を4円→10円に増配、通期計画を14円→20円に引上げ）を説明。
• 報告期間：対象会計期間は2026年3月期（2025年度）第2四半期（上期：2025年4月〜9月）
• セグメント（事業区分）
  • コンデンサ・モジュール：産業機器用コンデンサ、自動車（xEV）向けコンデンサ等
  • 電力機器システム：力率改善用機器、電力・環境省エネ関連機器等

業績サマリー（上期＝2025年度上期 実績）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高：13,249（前年同期 12,838、+410 / +3%）
  • 営業利益：1,118（前年同期 562、+556 / +99%）
  • 営業利益率：8.4%（前年同期 4.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：851（前年同期 230、+620 / +269%）
• 進捗状況（通期目標に対する達成率：単純計算）
  • 通期売上高予想（最新）：28,000 百万円 → 上期実績 13,249 / 28,000 = 約47.3%
  • 通期営業利益予想（最新）：2,350 百万円 → 上期実績 1,118 / 2,350 = 約47.6%
  • 通期当期純利益予想（最新）：1,650 百万円 → 上期実績 851 / 1,650 = 約51.6%
• セグメント別（上期実績、単位：百万円）
  • コンデンサ・モジュール
  • 売上高：8,648（前年同期 8,966、▲317 / ▲4%）
  • 営業利益：629（前年同期 488、+140 / +29%）
  • 営業利益率：7.3%（前年同期 5.4%）
  • 電力機器システム
  • 売上高：4,600（前年同期 3,872、+728 / +19%）
  • 営業利益：1,274（前年同期 989、+285 / +29%）
  • 営業利益率：27.7%（前年同期 25.6%）
  • セグメント利益の調整額：▲785（前年同期 ▲915）
• 通期（2026年3月期 最新予想 vs 前回予想）
  • 売上高：28,000（前回予想 28,000 → 据置）
  • 営業利益：2,350（前回予想 1,800 → +550）
  • 当期純利益：1,650（前回予想 1,100 → +550）
  • 修正理由（資料記載）：生産性改善 +4.0億円、為替影響 +0.5億円、その他（経費）+1.0億円

業績の背景分析

• 業績概要・ハイライト
  • 売上は電力機器システムの好調で上期として4年連続で過去最高を更新（前年同期比 +4.1億円）。
  • 利益は電力機器システムの売上拡大と生産性改善の効果が主因で大幅増益。
  • これを受け通期営業利益予想を上方修正、配当も増配。
• 増減要因（資料ベース）
  • 売上：電力機器システムの国内需要（力率改善用機器等）が拡大。一方コンデンサは海外向け産業機器用で在庫調整などにより減収。
  • 営業利益：売上規模拡大（特に電力機器システム）と生産性改善が利益押上げ。価格転嫁効果 +140 百万円、素材・部材価格のマイナス影響 ▲90 百万円、その他（人件費等）▲43 百万円。
  • 通期修正では生産性改善効果を +4.0億円見込むと明示。
• 競争環境
• リスク要因（資料の注意事項より）
  • 為替変動、製品需要変動、価格変動、経済環境や市場動向、サプライチェーンリスク等が業績に影響する可能性あり。

戦略と施策

• 現在の戦略（資料に明記の範囲）
  • 生産性改善の継続による収益性向上。
  • 設備投資は市況を注視しつつ資本効率・資産効率を重視して判断。
  • 電力機器システム（特に国内の力率改善機器等）の成長機会の取り込み。
• 進行中の施策（資料ベース）
  • 生産性改善施策により上期で効果を計上（通期見込みで+4.0億円）。
  • 価格転嫁の実施（上期で +140 百万円の寄与）。
• セグメント別施策と成果
  • コンデンサ・モジュール：生産性改善により営業利益増（上期営業利益 +140 百万円）。
  • 電力機器システム：需要取り込みによる売上拡大と生産性向上により営業利益拡大。

将来予測と見通し

• 次期（通期）業績予想（2026年3月期：最新予想）
  • 売上高：28,000 百万円（前回予想据置）
  • 営業利益：2,350 百万円（前回予想 1,800 → +550）
  • 当期純利益：1,650 百万円（前回予想 1,100 → +550）
  • 根拠（資料記載）：生産性改善効果、為替効果、経費改善等
• 中長期計画の進捗状況
  • 資料には中期経営計画の数値目標が明示されていないため進捗の詳細は–。ただし通期目標に対する上期の達成率は概ね約47〜52%で、上方修正要因（生産性改善等）を踏まえた見直しが行われている。
• マクロ経済の影響
  • 為替は通期見込みで +0.5億円のプラス影響を見込むと記載。景気・需給変動や材料価格の変動がリスク要因。

配当と株主還元

• 配当方針（資料の記載）
  • 中間配当・期末配当での還元を継続。配当性向の目安は特に明示なしが、配当性向は約30%前後を想定する数値が示されている（配当性向 2025年度見込 30.6%）。
• 配当実績・予定
  • 2024年度（実績）：年間 14.0 円/株（中間 4.0、期末 10.0）
  • 2025年度（計画）：中間 10.0 円/株（当初公表 4円→増配）、期末 10.0 円/株、年間計画 20.0 円/株（6円/株増配）
• 特別配当：特別配当の明記はなし（増配は実績ベースの判断による通常の配当修正として記載）

製品・サービス

• 主な製品
  • コンデンサ・モジュール：産業機器向けコンデンサ、自動車（xEV）向けコンデンサ、その他コンデンサ製品
  • 電力機器システム：電力（国内向け）力率改善機器、電力（海外）、環境省エネ機器等
• 販売状況・地域
  • コンデンサは海外向け需要が弱含み（在庫調整等）で減収。一方電力機器システムは国内が牽引し伸長。四半期別・事業別の販売計画では、2025年度通期の見込み：コンデンサ合計 17,850 百万円、電力機器システム 合計 10,150 百万円。
• 協業・提携：資料に具体的な協業・提携情報は記載なし（–）

重要な注記

• 会計方針：説明資料内に会計方針の変更や特有の会計処理の言及はなし（–）
• リスク要因（資料の注意事項より）
  • 将来見通しは作成時点の情報・前提に基づくものであり、実績は経済環境、製品需要、価格変動、為替レート等の重要なリスク要因により大きく異なる可能性がある旨の開示あり。
• その他（今後のイベント等）：資料内に今後のイベント日程等の記載はなし（–）

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