ソフトバンク第２回社債型種類株式（証券コード: 94346）企業分析レポート
注記: 本銘柄は「社債型種類株式（優先配当・劣後性のあるハイブリッド証券に類する設計が一般的）」に該当します。一般的な普通株式と比べ、配当・償還等の条項が異なる可能性があり、株価評価や投資家の受け取るキャッシュフローの性質も異なります。以下では公表データをもとに、発行体（ソフトバンク株式会社）連結の業績・財務を参照しつつ、本種類株の市況・配当情報を補足します。
1. 企業情報
- 企業名: ソフトバンク第２回社債型種類株式（発行体: ソフトバンク株式会社）
- 市場区分: 東証プライム（内国株式）
- 事業概要（発行体の連結ベース）
- コンシューマ: 携帯通信（SoftBank／Y!mobile／LINEMO）、ブロードバンド（SoftBank光、関連機器販売・レンタル）、電力取次など
- エンタープライズ: モバイル・固定通信、クラウド、データセンター、セキュリティ、AI/IoT、デジタルマーケティング等のソリューション
- ディストリビューション: SB C&Sによるクラウド・ソフトウェア・周辺機器等の卸売
- メディア&EC: メディア/広告、検索、EC、リユース、O2O、ヘルスケア等（LY関連領域を含む）
- 金融: モバイル決済、決済処理（クレジット・電子マネー・QR）、スマホ証券など
- 従業員数: 55,070名
- 本社: 東京都港区海岸1-7-1
- 直近イベント（予定）: 2026-03-30（UTC）配当落ち日
2. 業界のポジションと市場シェア
- 国内大手通信3社（NTTドコモ、KDDI、ソフトバンク）の一角。移動体通信での契約シェアは概ね25〜30%レンジとされることが多い水準。
- 競争優位性
- マルチブランド戦略（価格帯別の3ブランド）
- 企業向けクラウド/セキュリティ/データ利活用の提供力
- メディア・EC・決済等のエコシステム連携（LY、Pay系サービス等）によるクロスセル基盤
- 課題
- 料金競争とARPUの伸び悩み、規制動向（通信料金・端末販売施策等）
- 5G/ネットワーク高度化に伴うCAPEX負担
- 低金利→高金利環境での調達コスト／ハイブリッド性資本の最適化
3. 経営戦略と重点分野
- モバイルの安定収益基盤を維持しつつ、エンタープライズ向けソリューション（クラウド、セキュリティ、AI/IoT、データマーケ）を拡大
- 5G/光回線の普及促進、家庭内/企業内のデジタルインフラ最適化
- メディア・EC/金融との連携強化によるエコシステム価値向上と非通信収益の拡大
- コスト最適化（ネットワーク運営効率化、IT内製化・仮想化等）と資本効率（ROE）重視
- 中計施策（公表ベースの一般論）
- 5G SA/ネットワーク仮想化の推進
- 企業DX案件の獲得強化
- グループ連携によるID・決済起点のサービス横断
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 通信料・回線料のストック収益に、エンタープライズ向けソリューションのプロジェクト/サブスク収益、メディア・ECや決済関連の手数料等が上乗せ
- 変化への適応力: 料金競争への価格帯別ブランドでの対応、5G/クラウド/セキュリティの需要取り込み、エコシステム連携によるARPU以外の収益機会創出
- リスク: 規制・競争、CAPEX負担、金利上昇局面での財務コスト、サイバー/運用リスク
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向: 5G（含SA）、ネットワーク仮想化、エッジ/クラウド、ゼロトラスト/セキュリティ運用、AI/データ分析の法人適用等
- 主力領域:
- コンシューマ: 移動体通信、光回線、宅内機器（BBユニット等）
- エンタープライズ: クラウド/セキュリティ/データ利活用、IoT接続
- ディストリビューション: クラウド・ソフト/周辺機器の卸
- メディア&EC/金融: 広告・EC・決済等のトランザクション
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 7,640円
- 参考（業界平均）: PER 23.2倍、PBR 2.3倍
- 本種類株について
- フォワード年間配当: 256円（会社予想データ）
- フォワード配当利回り: 約3.35%（= 256 ÷ 7,640）
- 備考: 社債型種類株は普通株のPER/PBR指標が適合しない場合があります。提供データにEPS/BPSの通貨・単位整合の不確実性があり、一般的なPER/PBR比較は算出を控えます。
- 時価総額・発行済株式数: データ欠損のため評価は省略
7. テクニカル分析
- 直近終値: 7,640円
- 50日移動平均: 7,641.22円（ほぼ同水準）
- 200日移動平均: 7,722.60円（終値は200日線を下回る）
- 52週レンジ: 7,530円〜8,001円（現在値はレンジ下寄り）
- 10日間の値動き: 7,630円前後の極めて狭いレンジ、出来高も限定的（平均出来高 3カ月: 約3.9千株）
- Beta(5年): 0.04（市場感応度が極めて低い傾向）
- コメント: 価格は配当（利回り）と信用・金利環境に連動しやすい特性。短期モメンタムは中立〜弱含み（200日線下）。
8. 財務諸表分析（連結、過去推移）
- 売上高（円）:
- 2022: 5,690,606,000,000
- 2023: 5,911,999,000,000（+3.9%）
- 2024: 6,084,002,000,000（+2.9%）
- 2025/LTM: 6,544,349,000,000（+7.6%）
- 3年CAGR（2022→LTM）: 約+4.7%
- 利益（LTM）
- 営業利益: 989,016,000,000（OPM約15.1%）
- 当期純利益: 526,133,000,000（純利率約8.0%）
- EBITDA: 1,745,423,000,000（EBITDAマージン約26.7%）
- 粗利: 3,160,234,000,000（粗利率約48.3%）
- 効率・収益性（LTM）
- ROE: 17.42%
- ROA: 3.72%
- キャッシュフロー・財務
- 営業CF: 1.23兆円
- 現金同等物: 1.53兆円
- 総有利子負債: 6.47兆円（Net Debt概算 約4.94兆円）
- D/E: 144.46%
- 流動比率: 0.68
- 金利負担: 利息費用 1,173億円、EBIT/利息カバレッジ ≒ 8.5倍
- コメント: 通信の安定CFにより債務負担を賄う構図。利鞘・規模は堅調だが、流動比率・レバレッジは高め。
9. 株主還元と配当方針（本種類株）
- フォワード年間配当: 256円
- フォワード配当利回り: 約3.35%
- 配当性向: EPS等の整合データ不足により算出不可
- 自社株買い等: 本種類株に関する情報は不明。普通株の枠組みと異なる可能性があるため省略
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週変化率: -4.50%（データベース値）
- 短期モメンタム: 10日連続で狭いレンジ、出来高小さく方向感は乏しい
- 影響要因
- 金利環境（社債的性格のためディスカウント率に敏感）
- 発行体の信用力（業績・財務・格付トレンド）
- 配当（利回り）水準の相対的魅力度
- 規制・料金動向、CAPEX・ネットワーク投資の見通し
11. 総評
- 発行体の基礎体力: 売上は中程度の成長（LTMで+7.6%、3年CAGR約+4.7%）、利益率は通信大手として一定水準（OPM約15%、EBITDAマージン約27%）。営業CFは大きく、ROEも高位（17.4%）。
- 財務: レバレッジは高め（D/E約144%、流動比率0.68）。もっとも通信のストック収益とCFで利払い耐性（利息カバレッジ約8.5倍）は確保。
- 本種類株の市況: 価格は配当（256円）と金利・信用スプレッドに左右されやすく、ボラティリティは低い。直近は50日線近辺で膠着、200日線を下回り中立〜やや弱含み。
- 留意事項: 普通株のPER/PBRによる比較は当該種類株に必ずしも適合しない点、提供データの一部（EPS/BPS/発行株式数等）に不整合がある点から、配当・金利・信用を基軸とした評価が実務的。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上+7.6%、3年CAGR約+4.7%と安定成長。
- 収益性: A
- 根拠: 粗利率約48%、OPM約15%、EBITDAマージン約27%。国内通信大手として良好水準。
- 財務健全性: C
- 根拠: D/E約144%、流動比率0.68と負債・流動性面で負荷は高め。一方、CFと利息カバレッジは確保。
- 株価バリュエーション: B（中立）
- 根拠: 本種類株にPER/PBRは適合しにくく、算定データも欠損・不整合のため中立（配当利回りは約3.35%）。
参考データ出所: ご提供の財務・株価・指標データ（LTM/年度、移動平均、出来高、配当情報等）。
企業情報
| 銘柄コード | 94346 |
| 企業名 | ソフトバンク第2回社債型種類株式 |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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