エコス（7520）企業分析レポート
最終更新日: 2025-11-10
本レポートは公開情報を基に作成した客観的な企業分析です。投資助言を目的としたものではありません。
1. 企業情報
- 概要: 東京・多摩地区から北関東にかけて食品スーパー「TAIRAYA」「エコス」を展開。1965年創業、1984年設立。本社は東京都昭島市。ニチリウグループに属し、共同仕入れ等のスケールメリットを享受。M&Aと新規出店・改装で店舗網を拡大。
- 事業内容（連結・2025/2期内訳）:
- 生鮮食品 49%
- デイリー 24%
- 一般食品 20%
- 酒類 5%
- 雑貨 1%、他・物流 0%
- 店舗数: 137店舗（2025年8月末）
- セグメント: スーパーマーケット事業（単一）
- 人員: 従業員1,609人、平均年齢40.1歳、平均年収486万円
わかりやすい説明: 日常の食料品・日用品を地域密着型の食品スーパーで提供する企業。生鮮とデイリーが売上の7割超と基礎需要に根差し、価格・鮮度・利便性の競争が軸。ニチリウの共同購買で仕入れ力を補完。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 東京多摩〜北関東の広域ローカルチェーン。大手（イオン、ヨーク、ライフ等）と準大手（ヤオコー、ベルク、バロー等）が競合する中で、ドミナント＋M&Aで面展開。
- 競争優位性:
- ニチリウグループの購買ネットワークによる仕入れ効率
- 地場密着フォーマットと改装投資による既存店テコ入れ
- 生鮮比率が高く、差別化余地（鮮度・惣菜など）
- 課題:
- 物価・エネルギーコスト上昇下での価格競争と粗利確保
- 人手不足・人件費上昇に伴う販管費の増加
- 出店・改装投資の採算確保
市場シェアの定量値は非開示（不明）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/方針（短信抜粋・整理）:
- 商品施策: 自社PB拡充、鮮度管理、食品ロス削減
- 店舗運営: 接客・清掃衛生の徹底、SNS/アプリで情報発信
- 業務効率: 自動発注、マルチタスク化
- 成長投資: 新規出店・改装（例: TAIRAYA与野店など）
- 進捗:
- 60周年企画や改装が売上増に寄与
- 一方、販管費増で営業利益率は一時低下
- 会社計画（2026/2期 会社予想）:
- 営業収益 1,400億円（+2.1%）
- 営業利益 60億円（-0.3%）
- 親会社純利益 40億円（-3.2%）
- 期末配当予想 70円
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 生活必需の食品スーパーで安定需要。生鮮・デイリー中心で来店頻度が高く、チラシ・アプリ販促と改装による既存店底上げ、M&Aとドミナント出店で規模拡大。
- 変化対応:
- 物価上昇下の価格対応とPB強化でバスケット維持
- 自動発注・マルチタスク等で省人化・コスト抑制
- 食品ロス削減や鮮度管理による粗利改善余地
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運用:
- 自動発注導入、店舗運営のマルチタスク化
- SNS/アプリによるCRM・販促
- 物流効率・鮮度管理の強化
- 主力カテゴリ:
- 生鮮（49%）・デイリー（24%）が収益の柱
- 惣菜やPBの磨き込みで付加価値向上を図る方針
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価 2,900円、発行済株式 11,648,917株、時価総額 約337.8億円
- 1株指標:
- 予想EPS 356.36円 → 予想PER 約8.14倍
- LTM EPS 396.75円 → 実績PER 約7.31倍
- BPS 2,563.77円 → PBR 約1.13倍
- EV関連:
- 総有利子負債 約130.1億円、現金等 約145.6億円 → ネットキャッシュ約15.5億円
- EV ≒ 337.8 + 130.1 − 145.6 = 約322.3億円
- LTM EBITDA 約79.8億円 → EV/EBITDA 約4.0倍
- LTM 売上高（参考）約1,371.8〜1,409.5億円 → EV/S 約0.23倍
- 業界平均との比較（参考値）:
- 業界平均PER 21.3倍、PBR 1.8倍 → 同社は相対的に低位の水準
数値は提供データに基づく概算。評価は水準比較であり、妥当性・将来性を示すものではありません。
7. テクニカル分析
- トレンド:
- 200日移動平均 2,445円 < 50日 2,803円 < 現在 2,900円 → 上昇トレンド維持
- 年初来高値 2,969円に接近（高値圏寄り）
- 価格帯・出来高:
- 直近は2,800円台後半から2,900円台で推移
- 10日平均出来高 14.6千株、当日 9.1千株（やや低め）
- 需給:
- 信用倍率 16.43倍、買残減少・売残微増 → 信用買い優位は継続も積み上がりは一服
8. 財務諸表分析（過去推移・LTM）
- 売上・利益（百万円）
- 売上高: 2022 137,651 → 2023 122,748 → 2024 130,038 → LTM 137,175
- 営業利益: 2022 5,907 → 2023 4,384 → 2024 5,722 → LTM 6,027
- 当期純利益: 2022 3,898 → 2023 1,610 → 2024 3,578 → LTM 4,131
- 採算性（LTM）
- 粗利率 ≈ 28.9%（39,722/137,175）
- 営業利益率 ≈ 4.4%（会社開示ベース4.07%）
- 純利益率 ≈ 3.0%
- ROE 16.5%、ROA 6.2%
- 金利負担軽微（利息費用約5.8億円、EBIT 60.5億円）
- キャッシュフロー（LTM）
- 営業CF 約50.1億円、レバードFCF ▲3.3億円（出店・改装等の投資拡大の影響）
- 財政状態
- 自己資本比率 46.6%（中間期 48.4%）
- D/E（総負債/資本）約45%（Total Debt/Equity 45.17%）
- 流動比率 1.17倍
- ネットキャッシュ約15.5億円
トレンドとして、23年の落ち込みから回復基調。売上は直近YoY+5.5%、利益率も持ち直し。
9. 株主還元と配当方針
- 配当:
- 2025/2期 実績: 年間65円
- 2026/2期 会社予想: 年間70円（期末一括）
- 予想配当利回り: 約2.41%（株価2,900円）
- 配当性向: 約16.4%（余力あり）
- 自社株:
- 自己株式 比率3.55%（約41万株）
- 自社株買いの新規発表は短信に記載なし
- 権利落ち予定:
- 次回 権利落ち日（予定）: 2026-02-26
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム:
- 52週騰落 +40.99%、β（5年）0.07と市場連動性は低め
- 直近10日で2,822→2,900円台へ切り返し、年初来高値に接近
- 投資家構成:
- インサイダー保有 46.6%、浮動株 522万株 → 流動性は高くない
- 機関投資家保有 6.06%
- 影響要因:
- 既存店の改装効果、価格政策、コスト推移（エネルギー・人件費）
- 出店・改装の採算、物流効率化の進捗
- 物価動向と消費者の節約志向
11. 総評
- 事業: 生活必需の食品スーパーで安定性があり、生鮮・デイリーの強化と改装・M&Aで売上を伸長。ニチリウの購買力と業務効率化が下支え。
- 業績: 23年の反動から回復し、LTMで売上・利益とも増加。販管費増で利益率は一時低下も、ROEは16%台と資本効率は良好。
- 財務: 自己資本比率約47〜48%、ネットキャッシュ保有でバランスは健全。投資CFは出店・改装で拡大。
- バリュエーション: PER・PBR・EV/EBITDA・EV/Sはいずれも相対的に低めの水準。配当性向は控えめで増配余地を内包。
- 株価: テクニカルには上昇トレンドで年初来高値圏に接近。出来高は限定的で、流動性・信用需給の影響は留意。
（注）上記は公開データの記述と簡易計算に基づく概観です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上YoY +5.5%、四半期売上YoY +4.9%。3年全体では横ばい圏だが直近は伸長。
- 収益性: A
- 根拠: 営業利益率約4%台、ROE約16%台、EV/EBITDA約4倍。食品小売としては堅調な収益性。
- 財務健全性: A
- 根拠: 自己資本比率46.6〜48.4%、D/E約45%、流動比率1.17倍、ネットキャッシュ。
- 株価バリュエーション: S
- 根拠: PER 8.1倍（業界平均21.3倍）、PBR 1.13倍（同1.8倍）、EV/S約0.23倍と相対的に低水準。
参考データ
– 株価レンジ: 52週高値 2,969円 / 安値 1,928円
– 50日移動平均 2,803円、200日移動平均 2,445円
– 今期会社予想EPS 356.36円、予想配当 70円、予想利回り 約2.4%
企業情報
| 銘柄コード | 7520 |
| 企業名 | エコス |
| URL | http://www.eco-s.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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