株式会社MCJ（6670）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社MCJ（証券コード: 6670）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社MCJは、「マウス」ブランドのパソコン製造・販売を主力事業とする企業です。BTO（Build-to-Order）方式で顧客のニーズに合わせたPCを提供しています。また、モニターなどの周辺機器の販売に加え、複合カフェ「aprecio」やフィットネスジム「MIRAfitness」を運営する総合エンターテインメント事業も展開しています。事業セグメント別では、パソコン関連事業が売上高の97%を占め、残りの3%を総合エンターテインメント事業が占めています。海外売上比率は約32%です。
2. 業界のポジションと市場シェア
MCJは、国内のBTOパソコン市場において一定の存在感を持つ企業です。PC関連事業が売上の大半を占めており、特にゲーミングPCやクリエイター向けPCといった高需要カテゴリに注力している点が特徴です。国内PC市場は2024期まで低迷していましたが、前期から需要回復局面に入っており、同社はこの動きを捉えています。競合他社と比較した具体的な市場シェアや競争優位性に関する詳細なデータは提供されていませんが、BTO方式による製品カスタマイズ能力や、品質・サポート体制が競争力の源泉と考えられます。一方で、欧州・東南アジアにおける景気不透明感は海外事業における課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2028年3月期を最終年度とする中期経営計画を策定しており、「既存事業の収益安定化」と「成長投資（M&A含む）の再開・加速」を主要な目標として掲げています。
具体的には、パソコン関連事業においては、国内での需要回復の波に乗り、BTOやゲーミング、クリエイター向けといった高付加価値製品・サービスに注力しています。総合エンターテインメント事業では、複合カフェやフィットネスの好調を受け、構造改革やコスト削減、営業施策により収益性を高めています。
直近の通期業績予想において、過去最高の売上・営業利益を見込むなど、中期経営計画は順調に進捗していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
MCJの事業モデルは、主力であるBTO/完成品PCの製造・販売を中核とし、モニター等の周辺機器販売、さらには複合カフェやフィットネスといったサービス業を組み合わせることで多角化を図っています。
PC市場は技術革新が早く、市場ニーズの変化への対応が常に求められますが、同社はBTOによる柔軟な製品提供と、ゲーミング・クリエイター向けといった専門性の高いセグメントへの注力で対応しています。AI（人工知能）対応PCの登場など、今後もPC市場の成長が期待される分野への適応力が持続可能性を左右すると考えられます。また、総合エンターテインメント事業は景気の変動を受けやすい側面もありますが、パソコン関連事業とのバランスがリスク分散に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「マウス」ブランドのBTOパソコンです。顧客の要望に応じてCPU、メモリ、ストレージなどを自由に選択できるカスタマイズ性が特徴であり、これが独自性の一端を担っています。また、「iiyama」ブランドのモニターも主力製品の一つです。
技術革新に関する具体的な詳細な記載はありませんが、製品ラインナップにおいてゲーミングやクリエイター向けといったパフォーマンスを重視するセグメントに注力していることから、最新技術を取り入れた製品開発に継続的に取り組んでいると推察されます。
6. 株価の評価
現在の株価1,520.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 10.92倍
* EPS（会社予想）: 139.66円
* PBR（実績）: 1.61倍
* BPS（実績）: 950.07円
業界平均と比較すると、PER（会社予想10.92倍 vs 業界平均12.9倍）は業界平均より低い水準にあり、割安感がある可能性があります。一方、PBR（実績1.61倍 vs 業界平均0.8倍）は業界平均を上回っており、資産価値に対してはやや割高と評価される可能性があります。良好な成長性、収益性、非常に健全な財務状況を考慮すると、PBRが高い水準にあることには一定の合理性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,520.0円は、年初来高値1,525円に非常に近い水準にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、1,400円台前半から1,500円台まで上昇しており、短期的に上昇トレンドが継続しています。
50日移動平均（1,422.94円）および200日移動平均（1,356.08円）を明確に上回っており、テクニカル的には強い上昇モメンタムを示しています。現在の株価は、年初来高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
以下、特に記載がない場合は過去12ヶ月（LTM：Latest Twelve Months）または直近の予想値を参照します。
* 売上高: LTMで207,171百万円、2025年3月期予想も同額と、過去数年の横ばい傾向から増加に転じる見込みです。直近四半期の売上高成長率（前年比）は13.80%と好調です。
* 利益: 粗利益は51,675百万円、営業利益は19,378百万円、純利益は14,052百万円と、過去数年にわたり増加傾向が続いています。特に営業利益は2022年3月期の13,435百万円から着実に増加しています。直近四半期のEPS成長率（前年比）も9.70%と堅調です。
* キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは15,380百万円と継続してプラスであり、本業で堅実に資金を稼ぎ出しています。投資活動によるキャッシュフローは-360百万円と、前年同期の-18,100百万円から大幅に減少しており、投資ペースを調整しているか、大型投資が一巡した可能性があります。財務活動によるキャッシュフローは-11,291百万円とマイナスで、借入金の返済や株主還元（配当金支払い、自社株買い）に資金が使われていることを示唆しています。
* 収益性指標: ROE（実績）は16.68%、LTMでは16.15%と高い水準を維持しており、自己資本を効率的に活用して利益を上げていることが示されます。ROA（過去12か月）も10.14%と良好です。営業利益率（過去12か月）は9.46%と、堅実な収益力を示しています。
* 財務健全性: 自己資本比率（実績）は66.6%（直近中間期末で70.2%）と非常に高く、財務基盤が極めて安定していると言えます。流動比率（直近四半期）は3.31（331%）と非常に高く、短期的な支払い能力に全く問題ありません。有利子負債は9,864百万円に対し、潤沢な現金（24,624百万円）があり、ネットキャッシュは14,760百万円と実質無借金経営に近い状態です。
全体として、同社の財務状況は非常に健全であり、収益性も高く、成長を伴っていると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は2.89%で、1株配当（会社予想）は44.00円です。配当性向は29.41%と比較的手堅い水準にあり、将来的な増配の余地がある可能性も考えられます。
また、同社は株主還元に積極的であり、当中間期に2,362,200株、金額にして3,190百万円の自己株式取得を実施しています。これは、安定配当に加え、自社株買いによる株主価値向上策も行っていることを示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇トレンドにあり、年初来高値を更新する勢いです。50日移動平均と200日移動平均を上回って推移しており、短期的には強い上昇モメンタムが観測されます。
直近10日間の平均出来高が3ヶ月平均を上回っていることから、投資家の関心が高まっている可能性も示唆されます。国内PC市場の回復、ゲーミング・クリエイター向け市場の成長、そして自己株買いを含む積極的な株主還元策などが、株価を押し上げる要因として考えられます。
11. 総評
株式会社MCJは、主力であるパソコン関連事業が国内PC市場の回復と高付加価値分野への注力により好調に推移しており、直近の業績は過去最高を見込むなど堅調です。財務基盤は自己資本比率が非常に高く、実質無借金に近いなど極めて健全です。収益性指標も高い水準を維持しており、効率的な経営が行われています。
株価は年初来高値圏にありますが、会社の予想PERは業界平均を下回る水準であり、業績の成長性、高収益性、そして積極的な株主還元策（配当と自社株買い）を総合的に考えると、現在の評価については多角的な視点が必要です。今後の国内PC市場の需要動向、海外事業の回復状況、および新しい技術（AI PCなど）への対応が、引き続き重要な注目点となるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性: A
LTM売上成長率が約10.5%、直近四半期売上成長率が13.8%と、国内PC市場の回復を背景に売上を伸ばしています。中期的なCAGRは低いものの、直近の勢いと今後の見込みを踏まえ、高めの評価とします。
* 収益性: ALTM営業利益率が9.46%、ROE実績が16.68%と、高い水準を維持しており、資本を効率的に活用して利益を生み出す力が優れていると評価できます。
* 財務健全性: S自己資本比率が66.6%（中間期末70.2%）と非常に高く、流動比率も331%と短期的な支払い能力は極めて良好です。有利子負債は少なく、ネットキャッシュが潤沢であることから、財務基盤は盤石です。
* 株価バリュエーション: B予想PER10.92倍は業界平均12.9倍を下回り割安感がありますが、実績PBR1.61倍は業界平均0.8倍を上回っており割高感があります。高い成長性と収益性、健全な財務状況を考慮すると一概に割高とは言えませんが、業界平均との比較においては中立的な評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 6670 |
| 企業名 | MCJ |
| URL | http://www.mcj.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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