1. 企業情報
アドバンスクリエイトは、1995年設立の大阪に本社を置く金融サービス企業です。主力は生損保代理店事業で、当初は通販中心でしたが、現在は店舗、電話、訪問、他社との協業など多角的な販売チャネルを展開しています。また、保険代理店向けに顧客管理システムなどのクラウドサービス（ASP事業）、自社運営のウェブサイト「保険市場」を通じた広告事業（メディア事業）、広告代理・レップ業務（メディアレップ事業）、さらには再保険事業も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「生損保代理店大手」とされており、保険販売の多様なチャネル展開やITを活用したASP事業を通じて業界内で一定の存在感を持っています。ASP事業では「ACP（Advance Create Cloud Platform）」を核に、業界のDXを支援するプラットフォーム化を目指しています。再保険事業も手掛けることで、事業ポートフォリオを多様化していますが、直近では主力である保険代理店事業でPV（将来手数料の現在価値）の見積り精緻化による売上減少や、アポイント獲得の低迷が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「人とテクノロジーの深化」をビジョンに掲げ、ACPプラットフォーム（Dynamic OMO、folder、DECHI、アバター関連等）の普及による営業DXとサブスクリプション収入の拡大を通じて、ストック型収益基盤の確立を目指しています。特に生成AIやアバターを活用した営業教育やオンライン面談の強化は、営業生産性の向上と若手育成を目的とした重点分野です。
財務面では、2025年8月19日予定の臨時株主総会で承認を条件とするSBIホールディングスやライフネット生命を割当先とする第三者割当増資を決議しており、これにより債務超過の解消を目指すとしています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社は、従来の保険代理店事業に加え、ASP事業によるSaaS/ASP型サービス提供でストック収入拡大を図り、収益モデルの変革を進めています。保険市場全体の動向として、少子高齢化による医療保障ニーズの多様化や、顧客本位の業務運営強化（フィデューシャリー・デューティー）への対応が求められる中、ACPによるDX推進やオンライン面談、アバター・生成AI活用は市場ニーズへの適応力を高める可能性があります。
一方で、直近の業績悪化や債務超過、財務制限条項抵触といった課題は、事業モデルの持続可能性に大きな不確実性をもたらしている状況です。資本増強策の実行が、喫緊の課題解決と中長期的な事業成長の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新は、主にASP事業で展開されています。主力製品・サービスとしては、保険代理店向けの統合プラットフォーム「ACP」、オンライン面談システム「Dynamic OMO」、営業支援ツール「DECHI」「folder」、そしてアバターや生成AIを活用した営業支援・教育システムが挙げられます。これらは、保険業界のDX（デジタルトランスフォーメーション）を推進し、営業効率化と顧客体験向上を目指すもので、今後の収益の柱として期待されています。現状では保険代理店事業が売上の多くを占めていますが、ASP事業の成長に注力しています。
6. 株価の評価
現在の株価は280.0円です。
会社予想のEPSは-63.82円、実績BPSは-303.02円であり、いずれもマイナスです。このため、PERやPBRといった一般的なバリュエーション指標を用いた株価評価は困難です。企業が債務超過の状態にあることを考慮すると、現在の株価は純資産価値を大きく下回っていますが、これは企業のキャッシュフローや将来収益性への悲観的な見方が反映されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価280.0円は、年初来安値200円、年初来高値585円のレンジ内で推移しており、安値圏に近い水準です。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね250円台後半から280円台で動いており、わずかな上昇傾向が見られます。しかし、200日移動平均線334.11円、50日移動平均線295.64円のいずれも下回っており、中長期的な下降トレンドの中にあると判断できます。出来高は4万株前後で推移しており、特段大きな動きは見られません。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、2022年9月期をピークに売上が減少傾向にあり、2023年9月期以降は営業損失、経常損失、親会社株主に帰属する純損失を計上し、赤字が拡大しています。
直近の通期予想（2025年9月期）でも売上高6,750百万円（前年比△14.1%）、純損失△1,430百万円と減収・大幅赤字を見込んでいます。
2025年9月期第3四半期末時点（連結）では、総資産が前期末から減少し、負債合計が増加した結果、純資産合計は△6,784百万円となり、自己資本比率は△106.5%で債務超過に陥っています。
流動比率は約0.73と1を下回っており、短期的な支払い能力に懸念があります。現金及び預金も前期末比で約625百万円減少しており、資金繰りの厳しさが見られます。
ROE、ROAは赤字転落により算出不能または大きくマイナスとなっています。
9. 株主還元と配当方針
2024年9月期の年間配当は中間配当の17.50円のみで、期末配当は実施されませんでした。2025年9月期の会社予想では、中間配当0.00円、期末配当は未定とされており、現状では配当による株主還元は期待できない状況です。配当利回りや配当性向の計算も困難です。
株主構成では、創業者関係者が上位を占めており、安定株主が多い構造です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は安値圏で動き、わずかに上昇傾向が見られるものの、出来高は低水準で、投資家の関心は限定的と考えられます。
株価変動に影響を与える要因としては、継続企業の前提に関する不確実性、債務超過の解消に向けた第三者割当増資の進捗、そして主要な保険代理店事業の収益改善やASP事業の成長が挙げられます。特に第三者割当増資が予定通り実行され、財務基盤が改善されるかどうかが、今後の株価を大きく左右する重要なポイントとなるでしょう。
11. 総評
アドバンスクリエイトは、生損保代理店事業を主軸としつつ、テクノロジーを活用したASP事業を通じて収益モデルの変革を目指している企業です。しかし、直近の業績は大幅な減収と損失計上が続き、2025年9月期第3四半期末には債務超過に陥るなど、非常に厳しい財務状況にあります。継続企業の前提に関する重要な不確実性も会計監査人から指摘されています。
経営陣は、ASP事業でのストック収入拡大やAI/アバター活用による営業DX推進といった戦略を掲げ、構造改革を進めています。また、喫緊の課題である債務超過の解消に向けて、第三者割当増資による資本増強を目指しており、その成否が今後の事業継続に不可欠です。
現在の株価は安値圏にありますが、財務状況が極めて厳しいため、投資には慎重な検討が必要です。資本増強の進捗と、構造改革による事業収益のV字回復が実現できるかが注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: D (過去数年の売上高は減少傾向にあり、直近のLTMおよび四半期成長率も大幅なマイナス。主力の保険代理店事業も低迷。)
- 収益性: D (営業利益、経常利益、純利益ともに大幅な赤字が継続しており、営業利益率も大きくマイナス。)
- 財務健全性: D (直近の2025年9月期第3四半期末で債務超過に陥っており、自己資本比率もマイナス。流動比率も1を下回るなど、極めて厳しい状況。)
- 株価バリュエーション: C (EPS、BPSともにマイナスであり、PERやPBRでの評価は困難。財務の根本的な弱さを考慮すると、割安とは判断できない。)
企業情報
| 銘柄コード | 8798 |
| 企業名 | アドバンスクリエイト |
| URL | http://www.advancecreate.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 保険業 |
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