決算説明：住友ゴム工業（5110）

2025年12月期　第3四半期決算説明会

決算説明（要約：Markdown）

以下はご提供の決算説明資料（住友ゴム：第134期 第3四半期決算説明会／2025年11月12日）を、投資家向けの要点整理フォーマットに沿ってまとめたものです。不明な項目は「–」で記載しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：住友ゴム工業株式会社（Sumitomo Rubber Industries, Ltd.）
  • 主要事業分野：タイヤ事業、スポーツ（ゴルフ・テニス等）、産業品他
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年11月12日
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（スライド・スクリプトは日本語版：11月13日、英語版：11月14日に公開予定）
  • 発言概要：本第3四半期の業績、連結範囲の変更、米国関税対応、コスト削減施策（Project ARK）、製品・ブランド拡大（DUNLOP、SYNCHRO WEATHER等）、2025年度通期予想などを説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期）
• セグメント（名称と概要）
  • タイヤ事業：乗用車用（プレミアム・高機能含む）、トラック・バス用、二輪・特殊用途等のOEM・市販向け
  • スポーツ事業：ゴルフ・テニス等の用品・機器（例：XXIOゴルフクラブ）
  • 産業品他：各種工業用ゴム・製品・素材関連およびその他事業

業績サマリー（2025年1-9月／第3四半期まで）

• 主要指標（連結、単位：億円）
  • 売上収益：8,616（前年同期 8,749 → 差異 △133、前年同期比 98%）
  • 事業利益（売上総利益的指標）：485（前年同期 615 → △130、率 5.6%）
  • 営業利益：461（前年同期 115 → +346、率 5.4%）
  • 税引前四半期利益：405（前年同期 77 → +328）
  • 四半期利益（親会社に帰属）：260（前年同期 40 → +220）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
• 四半期（7-9月）実績ハイライト
  • 売上収益（7-9月）：2,894億円
  • 事業利益：202億円、営業利益：191億円、四半期利益：116億円
  • 事業利益率（推移）：2025年1-3月 4.9% → 4-6月 5.0% → 7-9月 7.0%
• 進捗状況（通期目標に対する達成率：2025通期予想をベース）
  • 通期売上予想：12,000億 → 1-9月：8,616 / 12,000 = 約71.8%
  • 通期事業利益予想：950億 → 485 / 950 = 約51.1%
  • 通期営業利益予想：840億 → 461 / 840 = 約54.9%
  • 通期当期利益予想：450億 → 260 / 450 = 約57.8%
• セグメント別（2025年1-9月、単位：億円）
  • タイヤ：売上 7,402（前年同期比 99%）、事業利益 409（前年同期比 80%）
  • スポーツ：売上 932（95%）、事業利益 47（59%）
  • 産業品他：売上 283（99%）、事業利益 29（121%）
  • 合計：売上 8,616、事業利益 485

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • 7-9月は増収増益（事業利益率7.0%）に回復、特に価格転嫁やコスト改善が寄与
  • SYNCHRO WEATHERのサイズ拡大（2025/10末：98サイズ、12月軽自動車用2サイズ追加）
  • DUNLOPブランドの米・豪での拡大（2025年第2四半期から販売開始）、欧州は2026年初め販売開始予定
  • In‑House New Factory（日本・タイ）導入：原価低減効果は2026年以降想定
  • Project ARK（利益創出・総コスト低減）：2025年5月発足、7月開始、12月までに30億円の増益効果見込み
  • 米国関税対応：当初想定額から縮小し「130億円相当」の影響に対して価格転嫁やコスト削減・Project ARK等で対応予定
• 増減要因（主な寄与）
  • 価格効果：プラス（1-9月で +186億）
  • 原材料：1-9月では天然ゴム下落等でマイナス要因（資料は天然ゴム △83→セグメント別で影響あり）
  • 量・構成：販売数量・構成でマイナス寄与（1-9月で △184億）
  • 為替：一部マイナス（1-9月で △26億）が営業外に影響（為替差損、金融費用に反映）
  • 固定費：増加（1-9月で +70億）／経費は減少（△60億）
  • その他：北米工場閉鎖の影響（生産調整による一時的な増益効果や減損費用の発生）
• 競争環境・競争優位性
  • プレミアム・高機能タイヤ（SYNCHRO WEATHER、SUV・18インチ以上等）を強化。欧州オールシーズンやEV向け低燃費タイヤなど差別化商品に注力
  • 地域展開でDUNLOPブランドの拡大を図り、欧州・北米でのプレゼンス強化が戦略
  • 競合他社との具体比較データは資料非記載 → 競争環境は主に製品差別化（プレミアム/EV/オールシーズン）・価格・サプライ体制での勝負
• リスク要因（外部）
  • 米国の追加関税・関税率変動（影響は縮小されたが不確実性あり）
  • 為替変動（USD/EURの変動が収益に影響）
  • 原材料価格（天然ゴム・石油系）や海上運賃の変動
  • サプライチェーンや工場稼働（北米工場閉鎖や生産再編に伴う費用・一時影響）
  • 規制・貿易政策の変更

戦略と施策

• 現在の戦略（中期的方向性）
  • プレミアム領域（差別化タイヤ）とブランド拡大（DUNLOP）による収益性強化
  • 地域別戦略：欧州での開発体制強化、米・豪でのDUNLOP展開、欧州での新車向け強化（2026年以降）
  • コスト構造改善：Project ARKによる総コスト低減、工場効率化、In‑House New Factory導入
  • サステナビリティ経営：資源循環・脱炭素化（カーボンブラックの循環利用、水素導入等）
• 進行中の施策（具体的）
  • Project ARK：2025年5月発足、12月までに30億円の増益見込み
  • 米国関税対応：基本的に価格転嫁で対応、加えてコスト・経費削減で関税影響130億円を打ち返す計画
  • 製品投入：SYNCHRO WEATHER拡大、欧州市場向けEVタイヤ（e.ZIEX）など
  • 開発体制のシフト：若手中心の開発チームを日本から欧州へ移管し、欧州での新車向け強化
• セグメント別施策
  • タイヤ：プレミアムタイヤ比率の向上、EV用低燃費タイヤ、SYNCHRO WEATHERサイズ拡充、海外生産最適化
  • スポーツ：新製品（ゴルフクラブ XXIO14 等）投入でブランド維持・拡販
  • 産業品他：資源循環（カーボンブラック循環利用）やCO2再資源化技術との協業推進

将来予測と見通し

• 2025年度（通期）業績予想（今回予想）
  • 売上収益：12,000億円（前年 12,119 → 99%）
  • 事業利益：950億円（率 7.9%）※前年 879億
  • 営業利益：840億円（率 7.0%）※前年 112億（大幅改善見込み）
  • 当期利益：450億円（前年 99億）
  • 財務指標：ROIC 6.6%（目安）、ROE 6.8%、D/E Ratio 0.6
• 予想の根拠（スライドの示し方）
  • 価格転嫁効果、コスト改善（Project ARK）、生産性向上を織り込み
  • 原材料・海上運賃・為替の想定値（資料内想定レート：USD等）に基づく
  • 2025年10-12月（4Q）での増益要因を織り込み、年間で事業利益950億を見込む
• 中長期計画の進捗性
  • 当期は価格やコスト改善で収益改善が進展している一方、原材料・為替リスクや一時的費用（のれん計上等）もあり、目標達成は施策の実行と外部環境次第
• マクロ経済の影響
  • 為替（USD/EUR）や原油・天然ゴム価格、海運コストの変動が業績に直接影響
  • 各国の関税政策や自動車需要（新車・市販）の動向も重要

配当と株主還元

• 配当方針
  • 連結配当性向40%以上を目安に、業績・内部留保等を総合判断し長期にわたり安定的な還元を基本方針
• 2025年度配当（予想）
  • 年間配当：70円（中間 35円、期末 35円）※年初予想から変更なし
  • 予想配当性向（連結）：約40.9%
• 過去実績比較・特記事項
  • 2024年度：年間58円（中間29円、期末29円）
  • 特別配当：今回スライドに特別配当の記載はなし

製品やサービス（主な紹介）

• 主要製品（注目商品）
  • SYNCHRO WEATHER：次世代オールシーズンタイヤ（アクティブトレッド技術搭載）
  • GRANDTREK R/T：DUNLOP初のラギッドテレーンタイヤ（オフロード向け）
  • e.ZIEX：欧州市場向けの市販EVタイヤ（低電費性能を重視）
  • XXIO14：ゴルフクラブ（国内トップブランドの新製品、発売予定）
• サービス／提供地域・顧客層
  • タイヤはグローバル（日本、欧州、北米、アジア・大洋州等）でOEM・アフターマーケット両面を展開
• 協業・提携
  • 三菱ケミカルとカーボンブラックの資源循環に関する協業
  • 住友大阪セメントとCO2再資源化人工石灰石を利用したゴム製品の開発
  • サステナビリティ関連で外部評価（CDP：サプライヤーエンゲージメント評価で最高評価等）

重要な注記

• 会計方針・特記
  • 2022年第2四半期以降、IAS第29号「超インフレ経済下における財務報告」に基づく会計上の調整を適用（資料全体に反映）
  • 連結子会社数：83社（+1）、持分法適用会社：3社
  • 連結バランスシート：2025/9末で総資産 1兆4,172億、自己資本比率 46.7%（前期比 △2.2pt）。無形資産（のれん）＋1,106億などの増加あり
  • キャッシュフロー：DUNLOP商標権取得対価等の影響で投資CF大幅拡出（注記あり）
• リスク要因（特記事項）
  • 上述の通り関税・為替・原材料価格・物流コスト・工場再編等が業績変動リスク
• その他（イベント・告知）
  • 決算説明会スクリプト公開予定（日本語 11/13、英語 11/14）
  • サステナビリティ関連報告（統合報告書、サステナビリティ資料）を随時公開中（スライド内リンク参照）

（注）本資料はご提供の決算説明資料を整理した要約です。投資判断や投資助言は行っておりません。出典は住友ゴムの決算説明資料・スライド（第134期 第3四半期決算説明会、2025年11月12日）に基づきます。不明な項目は「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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