1. 企業情報
リーダー電子は1954年設立の電気計測器メーカーです。主にビデオ関連機器（87%）、電波関連機器（6%）、その他（7%）の事業を展開しており、特に放送機器や映画産業関連に強みを持っています。製造部門を持たないファブレスメーカーとして事業を運営しており、開発・設計に特化しています。本社は横浜市にあり、従業員数は127名の中堅企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
電気計測器業界において、リーダー電子は独自の技術力で放送・AV関連機器のニッチ市場に強みを持つ中堅メーカーです。電波関連機器分野では、2026年3月期中間期に大型案件獲得により前年同期比で大幅な売上増を達成しており、特定の専門分野での競争優位性を示唆しています。しかし、具体的な市場シェアのデータは提供されていません。課題としては、原材料価格の高騰、サプライチェーンの混乱、地政学リスク、為替変動といった外部環境の不確実性が継続している点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「VMA（Video Management Automation）事業強化」を重点戦略として掲げています。その一環として、2025年7月1日に画像生成AI企業であるAI Picasso株式会社を子会社化しました。これにより、生成AIを活用した新たなVMA事業の成長を加速させる方針です。既存事業のサプライチェーン改善に加え、新規事業として車載カメラ向け評価ソフトウェアやNDIチェッカーなどの導入拡大にも取り組んでいます。全社的なコストコントロールによる利益率改善も継続的な目標です。
4. 事業モデルの持続可能性
リーダー電子の事業モデルはファブレス化により、製造に伴う固定費を抑え、経営の柔軟性を高めています。これにより、市場ニーズの変化や技術革新への対応力を有しています。特に、放送・AV業界は技術革新が速い分野であり、画像生成AI事業への参入は、将来的な市場ニーズの変化への適応と新たな収益源の確立を目指すものであり、事業モデルの持続可能性を高める可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
主力製品はビデオ関連機器としての波形モニター、ラスタライザー、IP、ハンドヘルド計測器、SGなどです。近年では、電波関連機器で大型案件を獲得しており、この分野の技術力も強みとしています。VMA事業強化の一環として、画像生成AI技術を取り込むことで、今後の技術開発の方向性としてAIやソフトウェア分野に重点を置く姿勢がうかがえます。
6. 株価の評価
- 株価: 501.0円
- PER（会社予想）: 8.98倍
- PBR（実績）: 0.56倍
- 業界平均PER: 12.9倍
- 業界平均PBR: 0.8倍
リーダー電子のPER（会社予想）は8.98倍、PBR（実績）は0.56倍であり、いずれも業界平均と比較して低い水準です。これは現在の株価に割安感があることを示唆しています。
EPS（会社予想）55.81円に基づくと、現在の株価は予想利益に対して割安に評価されている可能性があります。BPS（実績）891.03円に対してPBR0.56倍であることは、純資産価値と比較しても割安な水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価501.0円は、年初来高値844円、年初来安値333円の範囲に位置しており、52週高値から大きく下落した水準です。直近10日間の株価は500円台前半で推移しており、大きなトレンドは見られません。50日移動平均線507.68円を下回る一方、200日移動平均線478.32円を上回っています。短期的な買い圧力はやや弱まっている可能性がありますが、中期的には200日線がサポートとなり、上昇トレンドを維持していると解釈できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は37億円から45億円程度で推移し、変動が大きい傾向にあります。2025年3月期（過去12か月）は41.17億円と、前期（45.44億円）比で減少しています。2026年3月期中間期は売上高18.88億円で前年同期比2.4%増となり、減少傾向に歯止めがかかる兆しが見られます。
- 利益: 営業利益は過去、赤字と黒字を繰り返しており、安定性に欠けます。直近12か月は営業利益-1.79億円、純利益-1.85億円と損失を計上しています。2026年3月期中間期も営業損失△47百万円、中間純損失△49百万円となりましたが、前年同期の損失額からは大幅に改善しています。通期では営業利益2.5億円、純利益1.9億円の黒字転換を予想しています。
- 収益性: ROE（実績）は-5.66%、過去12か月では1.97%と低水準です。ROA（過去12か月）も0.20%と低いですが、中間期には売上総利益率が約68%と高水準を維持しており、販管費等のコストコントロールが今後の利益改善の鍵となります。
- 財務健全性: 自己資本比率は70.7%（実績）であり、直近四半期でも67.4%と非常に高い水準を維持しています。流動比率は3.39（直近四半期）と高く、短期的な支払い能力は極めて良好です。総負債を純資産で割ったD/Eレシオも13.41%と非常に低く、財務基盤は極めて健全であると評価できます。
- キャッシュフロー: 直近四半期で現金及び預金が7.56億円となっており、前期末から4.72億円減少しています。これはAI Picasso社の買収（現金2.07億円）などによるものと推測されます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想によれば、配当利回りは2.99%であり、1株配当は15.00円です。配当性向は31.90%で、安定的な配当維持の方針がうかがえます。2026年3月期も年間15.00円の配当を予想しており、安定的な株主還元策を継続する意向です。自社株買いに関する直近の情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は狭い範囲での推移が続いており、出来高も平均1万株台と、現状では投資家の高い関心は感じられません。信用買残が361,400株、信用売残が0株であり、信用倍率が0.00倍であることから、買い残が優勢ではあるものの、売り方の動きは見られません。株価は52週高値から下落していますが、低PBRであることや、AI関連事業への参入が今後の投資家関心を高める要因となる可能性があります。
11. 総評
リーダー電子は特定分野に強みを持つファブレスの電気計測器メーカーであり、極めて強固な財務体質（高い自己資本比率、低負債）が特徴です。足元の業績は変動が大きく、直近12か月および中間期は損失計上となりましたが、通期では黒字転換を予想しています。特に、画像生成AI事業への参入によるVMA事業強化は、将来の成長戦略として注目されます。株価は業界平均と比較して割安感がある一方、業績の安定化と新事業の収益への貢献が今後の重要なポイントとなります。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上成長率は前年同期比で一時減少傾向が見られますが、2026年3月期中間期は前年同期比で微増となりました。通期予想は増収を見込んでいるものの、過去数年の売上変動が大きく、安定的な成長は確立途上と判断されるため「C」と評価します。
- 収益性: D
- LTM営業利益率が-10.49%、実績ROEが-5.66%と低水準です。粗利率は高いものの、販売費及び一般管理費が利益を圧迫しており、営業利益段階で赤字となることが多いです。業界平均と比較して収益性は低いと判断されるため「D」と評価します。ただし、2026年3月期中間期は前年同期より損失額が改善しており、通期黒字転換予想は注目点です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は70.7% (実績)、直近四半期も67.4%と非常に高い水準を維持しています。流動比率も3.39と極めて高く、総負債対純資産比率も低く、財務基盤は非常に強固であるため「S」と評価します。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）8.98倍は業界平均12.9倍を下回っており、PBR（実績）0.56倍も業界平均0.8倍を下回っています。これらの指標から、現在の株価は業界平均と比較して割安であると判断されるため「A」と評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 6867 |
| 企業名 | リーダー電子 |
| URL | http://www.leader.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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