決算説明：リガク・ホールディングス（268A）

2025年12月期第3四半期決算説明

2025年12月期 第3四半期（〜2025/9末） 決算説明 要約（Markdown）

※ 本資料は提供された決算説明資料（リガク・ホールディングス株式会社）を整理したもので、投資助言は行いません。出典は同社資料（2025年11月11日）。

基本情報

• 企業概要

  • 企業名：リガク・ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：多目的分析機器、半導体プロセス・コントロール機器、部品・サービス（X線分析機器等）
  • 代表者名：川上 潤（代表取締役社長）

  取締役副社長：尾形 潔
  – 説明会情報
  – 開催日時：2025年11月11日
  – 説明会形式：–（資料上明記なし）
  – 参加対象：–（資料上明記なし）
  – 説明者（発表者）と発言概要
  – 代表取締役社長（川上）：3Qの業績と4Q回復見通し、成長戦略（Lab to Fab、海外商業インフラ投資、半導体向け新製品の進捗等）を説明
  – 取締役副社長（尾形）：事業別の進捗・オペレーション（受注・サプライチェーン・4Q見通し、自己株式取得・株主還元方針等）を説明
  – 報告期間
  – 対象会計期間：2025年12月期 第3四半期累計（2025/1〜9）
  – セグメント（事業区分）
  – 多目的分析機器（XRD/XRF等、アカデミア/産業向け）
  – 半導体プロセス・コントロール機器（半導体製造向け計測装置、プロセス制御）
  – 部品・サービス（EUV向け多層膜ミラー等部品、保守・サービス）

業績サマリー（主要指標）

• 3Q累計（FY2025/12 3Q累計：百万円）
  • 売上収益：59,496（前年比▲4.9%）
  • 営業利益：6,562（前年比▲44.6%）
  • 税引前利益：6,095（前年比▲47.2%）
  • 当期利益（四半期/中間）：4,273（前年比▲52.5%）
  • 調整後当期利益（Non‑IFRS）：5,262（前年比▲48.6%）
  • 調整後EBITDA（Non‑IFRS）：10,252（対売上比 17.2%、前年比▲34.0%）
  • 調整後EPS（Non‑IFRS）：22.8円（前年比▲49.7%）
• 進捗（通期予想に対する達成率、会社の修正後業績予想基準）
  • 通期売上予想：941億円（94,100百万円）→ 3Q累計で約63.3%（59,496/94,100）
  • 調整後EBITDA（231億円＝23,100百万円）→ 達成率 約44.4%（10,252/23,100）
  • 調整後当期利益（136億円＝13,600百万円）→ 達成率 約38.7%（5,262/13,600）
  • 同社コメント：3Qは底打ち、4Qで高採算案件の集中やボリューム回復により通期予想達成を目指す
• セグメント別（FY2025/12 3Q累計、百万円・営業利益率）
  • 多目的分析機器：売上 26,493（YoY▲5.3%）、営業利益 3,043、営業利益率 11.5%（前年 13.9%）
  • 半導体プロセス・コントロール機器：売上 15,094（YoY▲5.6%）、営業利益 2,373、営業利益率 15.7%（前年 34.0%）
  • 部品・サービス：売上 17,908（YoY▲3.7%）、営業利益 3,282、営業利益率 18.3%（前年 23.9%）
  • 合計（本社費控除後）：売上合計 59,496、営業利益 6,562（営業利益率 11.0%）

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 3Q累計は想定範囲内で着地（売上▲4.9%）。調整後EBITDA・当期利益は戦略投資継続、製品/地域Mix変化、EUV向け多層膜ミラーの需要減等の影響で大幅減少。
  • 3Qは全社的に底打ち、4Qに高GM案件の実現や季節性による売上集中で回復見込み。
• 増減要因（主な寄与）
  • 減収要因：EUV向け多層膜ミラー需要の減少（部品事業で影響）、2024年の中国補正予算案件の反動（多目的分析機器で前年増加の反動）、半導体の量産投資遅延→研究開発需要へのシフト（4Q集中）
  • 利益率低下要因：製品/地域Mix変化（高GM案件の地域偏在・一部地域で装置ゼロ売上）、売上減によるSG&A比率上昇、戦略投資（R&D、採用、設備投資）、個別の低マージン案件の存在
  • 4Q見通しでの改善要因：高GM案件の多くが4Qに集中（JEP完了案件や新製品案件）、最終条件交渉案件は4Q売上想定の約5%に縮小済み
• 競争環境・競争優位性
  • 多目的分析機器：中国除く海外売上は累計でYoY+11%と順調でシェア拡大継続
  • 半導体向け：次世代ロジック／メモリ向け計測で独自技術（高感度XRF、HR‑XRDなど）による採用進捗、主要顧客（大手ファウンドリ/メモリ）の評価・採用事例あり
• リスク要因（記載された外部要因）
  • 為替変動（3Q累計で売上に約▲4億円、EBITDAに約▲1億円の影響）、米国のアカデミア予算削減、EUV需要の不確実性、サプライチェーン・納期リスク、規制変化、大規模災害等

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画の主要方針）
  • 基盤戦略強化：X線要素技術×顧客基盤を活用し、顧客の高度なR&Dニーズに対応
  • Lab to Fab戦略の拡大（Pillar1 & Pillar3）：多目的分析機器のFab仕様化、研究→量産への展開
  • 海外コマーシャル・インフラへの積極投資（RTC等シリコンバレー／台湾他展開）
• 進行中の施策・具体プロジェクト
  • 新製品・技術：Qualana（微小部蛍光X線分析装置）、DicifferX WAXS Edition（高分子向けWAXS）、BioMAXS/EDT（電子密度トポグラフィー）→「MoleQlyze」ブランドでデモ依頼多数
  • 半導体向け：XTRAIA MF‑3400（HKMG向けXRF/XRD複合、GEN4開発）、XTRAIA XD‑3300（Si/SiGe超格子計測）、T‑SAXS、AXI/ONYX系等のロードマップで顧客評価・採用進展
  • MI（マテリアル・インフォマティクス）／自動化：大学・民間ラボと自動実験案件獲得（9案件）、MI向けビジネス戦略策定
  • Fab向け自動化ソリューションの海外展開、産業向け（セメント・マイニングなど）横展開
• セグメント別施策と成果
  • 多目的分析機器：米州のアカデミア影響はあるが欧州・アジアで回復。新製品投入と価格コントロールでGM改善を図る
  • 半導体プロセス・コントロール機器：次世代ロジック・メモリの開発案件で採用進展。4Qに高GM案件集中により大幅増収見込み
  • 部品・サービス：保守サービス契約拡大、インストールベース増加によりサービス売上堅調（サービス売上+7%）

将来予測と見通し

• 2025年度（修正後）業績予想（会社公表）
  • 売上収益：941億円（FY2025/12 修正後）
  • 調整後EBITDA：231億円（調整後EBITDAマージン 24.5%）
  • 調整後当期利益：136億円（調整後当期利益率 14.5%）
  • 研究開発費比率：8.3%、設備投資額比率：9.7%、従業員数見込み：2,292人
  • 為替想定：JPY/USD = 145.0、JPY/EURO = 156.0
• 次期（2026年度）中長期の方向性
  • 多目的分析機器：2025年は踊り場→2026年に反転。海外インフラ投資、MI/自動化取り込みで安定成長回帰を狙う
  • 半導体機器：AI半導体向け投資加速を追い風に、中計ガイダンス超の成長を目指す（次世代製品の出荷拡大）
  • 部品・サービス：EUV需要回復に依存しない成長（保守契約拡大、その他分析機器の強化）
• マクロ経済の影響
  • 米国アカデミア向け歳出削減の影響が残る可能性（多目的機器の一部地域で顕在化）
  • 為替・物価・労働コスト・規制変化が業績に影響するリスク

配当と株主還元

• 配当方針
  • 基本方針：中長期の成長投資と財務健全性の両立を図りつつ、当期連結利益の30%を目途に配当を実施
• 配当実績・予定（FY2025）
  • 2025年中間配当：1株当たり 9.4円（計画通り実施）
  • 2025年期末配当（予定）：1株当たり 9.4円（当初計画通り）、年間合計 18.8円
• 自己株式取得（株主還元）
  • 方針：自己株式取得を最大40億円（上限）実施
  • 取得対象株式数上限：6,000,000株（発行済株式総数の約2.62%）
  • 取得期間：2025年8月8日〜2025年12月23日
  • 取得方法：東証市場買付け
  • 取得状況（2025/10/31時点）：累計取得株式数 2,771,900株、取得金額 2,455,935,270円

製品・サービス（主な内容）

• 主要製品（新製品含む）
  • 多目的分析機器：Qualana（微小部蛍光XRF、薄膜解析）、DicifferX WAXS Edition（高分子WAXS）、MiniFlex / SmartLab / Supermini（XRD系）
  • 半導体向け：XTRAIA MF‑3400（HKMG向けXRF/XRD複合、GEN4）、XTRAIA XD‑3300（Si/SiGe超格子計測／HR‑XRD）、T‑SAXS（透過型SAXS）、AXI（自動X線検査）
  • 部品：EUV向け多層膜ミラー（売上減が影響）、その他部品
• サービス
  • 保守・グローバル保守契約の拡販、インストールベース増加を背景にサービス売上は堅調（3Q累計でサービス比率増）
  • Joint Evaluation Program（JEP）による顧客評価機導入→合意で売上計上（高GM案件）
  • MI（材料開発の自動・自律実験）案件獲得・受注（国内外の大学・企業）
• 協業・提携
  • 京都大学（北川研究室）との連携、リガク／日本電子／京都大学による iCeMS イノベーションコア設置に関する協定締結
  • 各種光学パートナーと共同開発（低E版CD‑3200G など）

重要な注記（会計・リスク等）

• 会計方針・表示
  • 当社は2023年12月期よりIFRS採用
  • 2025年第1四半期より、従来SG&Aで計上していたフィールドサービス関連費用を売上原価へ表示方法を変更（遡及適用）。影響額：前年同期に対して2,120百万円の表示変更あり
  • Non‑IFRS指標（調整後EBITDA、調整後当期利益等）は参考情報でありIFRS数値の代替ではないことを明記
• 主なリスク要因（資料内の記載）
  • X線分析機器需要の悪化、ブランド/製品評判の変化、競争環境、海外事業リスク、物価・為替変動、労働コストの変化、規制動向、サプライチェーン、個人情報保護、訴訟・裁判手続、災害等
• その他重要事項
  • 3Q業績は想定内で着地、4Qに向けて最終交渉フェーズ案件は縮小（4Q売上想定に対し最終交渉フェーズは約5%まで縮小）
  • 4Qの主因（想定）：多目的分析機器（139億円想定、営業利益率24%想定）、半導体（125億円、営業利益率55%想定）、部品・サービス（80億円、18%想定）— これらにより通期予想達成を目指す
  • 「リガクグループ 統合報告書2025」発行（IRリンクあり）

（不明項目は“–”と記載しています。必要であれば、特定項目（例：報告書提出日、説明会の開催形態、参加対象等）について追加情報があれば追記します。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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