以下は、株式会社テクノマセマティカル（証券コード: 3787）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社テクノマセマティカルは、日本を拠点にソフトウェア及びハードウェアの各種IP（Intellectual Property）を開発・提供している企業です。特に、画像や音声に関する圧縮・伸張（コーデック）技術に強みを持っています。事業内容は大きく「ソフトウェアライセンス」「ハードウェアライセンス」「ソリューション」の3つに分けられ、デジタル機器向けのソフトウェアから、シリコンチップ設計データに用いられるハードウェアIP、さらには受託開発や映像関連製品の販売まで幅広く手掛けています。顧客は電子デバイス、エンターテイメント、医療、通信、自動車など多岐にわたります。売上は、主要顧客の決算期に合わせて主に9月と3月に集中する傾向があります。
2. 業界のポジションと市場シェア
テクノマセマティカルは、画像圧縮ソフトや音声処理における独自の圧縮技術を保有しており、これを強みとしています。高画質・高音質化、低遅延化、低消費電力化といった市場の要求に対応する高効率圧縮技術は、配信や伝送分野で継続的な需要が見込まれています。特定の技術領域に特化することで、ニッチながらも競争優位性を構築していると考えられます。ただし、市場シェアに関する具体的なデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、独自の映像・音声コーデック技術を基盤とし、ソフトウェアライセンス、ハードウェアライセンス、ソリューション事業を展開しています。過去数年間は営業損失が継続していますが、直近の決算短信では中間期で売上高が前年同期比で大幅に増加し、営業損失も縮小しています。2026年3月期の通期業績予想において、売上高710百万円、営業利益8百万円、当期純利益1百万円と黒字転換を見込んでおり、収益改善と事業拡大を重点分野としています。現預金及び余資運用残高や高い自己資本比率を背景に、会社は継続企業の前提に関する重要な不確実性はないと判断しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、長年の研究開発で培った独自の映像・音声コーデック技術をIPやライセンス形式で提供する点に特徴があります。これにより、多様なデジタル機器やシステムに技術を組み込むことが可能となります。また、受託開発を含むソリューション事業も展開しており、顧客の多様なニーズに合わせたサービス提供も行っています。市場ニーズが高画質・高音質化、低遅延化へと向かう中、同社の技術はこれらのトレンドに対応するものであり、事業モデルの持続可能性は技術的優位性に依存すると考えられます。ただし、売上の期末集中傾向や継続的な損失計上は課題と見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、独自開発の映像・音声圧縮伸張技術を核としています。特に、4K/8K対応コーデック、ロスレス圧縮、H.265などの先端技術を用いたハードウェアIPのライセンス提供や、低遅延伝送装置、映像鮮明化ライブラリなどのソリューション開発を主力としています。これらの技術は、電子デバイス、放送・通信、セキュリティ、医療など多岐にわたる産業分野での活用が期待されています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 1,623.08倍。会社予想EPSが0.39円と極めて小さいため、PERが非常に高い数値となっています。これは企業の収益性が極小である場合や赤字の場合によく見られる現象であり、この数値単体で割高・割安を判断することは推奨されません。
- PBR（実績）: 0.95倍。業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、現在の株価は純資産価値に対して割安な水準にあると言えます。
- BPS（実績）: 665.69円。現在の株価633.0円はBPSを下回っており、PBRが1倍割れであることと整合します。
純資産価値から見ると割安感がありますが、継続的な赤字と低すぎる利益予想から、収益性に基づく評価は困難です。
7. テクニカル分析
現在の株価は633.0円です。
– 年初来高値が777円、年初来安値が475円であり、現在の株価は年初来のレンジの中央やや高値寄りといった位置です。
– 直近の株価推移を見ると、本日（2025年11月14日）は前日終値550円から大きく上昇し、高値633円をつけ、出来高も41,200株と急増しています。それまでの数日間は540円台で比較的安定して推移していました。
– 50日移動平均線（572.46円）と200日移動平均線（552.64円）をいずれも上回っており、特に本日の急騰により、短期的な上昇モメンタムが確認できます。現在の株価は直近のレンジでは高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 過去12か月の売上高は416,588千円で、2024年3月期の527,770千円から減少傾向にあります。
- 一方、2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信では、中間売上高が281百万円（前年同期188百万円）と前年同期比で+49.3%と大幅な増加を示しており、通期予想も710百万円と回復を見込んでいます。
- 利益:
- 過去数年間、営業損失、経常損失、純損失が継続しています。2025年3月期も通期で赤字でした。
- 直近の中間期も営業損失△50.4百万円ですが、前年中間期の△174.3百万円から損失幅は大きく縮小しています。
- 2026年3月期の通期予想では営業利益8百万円、当期純利益1百万円と黒字転換を目指していますが、利益水準は極めて小さい見込みです。
- キャッシュフロー: 直接的なキャッシュフロー計算書は提供されていませんが、直近四半期の現金及び預金は674百万円であり、前期末から減少しています。
- ROE: -14.87%（実績）。赤字計上のためマイナスとなっています。
- ROA: -5.37%（過去12か月）。
- 自己資本比率: 95.6%（実績）、直近中間期末は94.8%と非常に高い水準を維持しており、財務健全性は極めて良好です。
- 流動比率: 直近四半期で10.91倍（または中間期で約1082%）と非常に高く、短期的な支払い能力に優れています。
結論として、収益性には依然として課題があるものの、それを補う高い自己資本比率と潤沢な流動資産により、財務基盤は非常に安定していると言えます。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は0.00%であり、1株配当（会社予想）も0.00円です。直近の決算短信でも中間配当、期末配当ともに0.00円とされています。現時点では配当による株主還元は実施されていません。自社株買いに関する情報も提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、本日（2025年11月14日）に大きく上昇し、出来高も急増しています。これは、決算発表後の評価や特定の材料による買いが集中した可能性を示唆しており、強い上昇モメンタムが発生しています。信用買残は100,100株、信用売残は0株となっており、信用買い残は発行済株式数に対して一定数存在しますが、前週比では減少しています。信用倍率は0.00倍ですが、これは売り残がないことに起因します。本日の急騰は投資家の関心が高まっていることを示唆しますが、その持続性には今後の動向を注視する必要があります。
11. 総評
テクノマセマティカルは、独自の画像・音声コーデック技術を強みとし、ライセンス供与やソリューション提供を行う企業です。過去数年間は赤字が継続していましたが、2026年3月期は黒字転換を予想しており、直近の中間期決算では売上高が大幅に増加し、損失も縮小するなど、業績回復の兆しが見られます。財務体質は自己資本比率が90%台後半と極めて健全であり、潤沢な流動資産を保有しています。株価は純資産価値から見ると割安感がありますが、収益性には依然として課題が残ります。株主還元は現時点では行われていません。直近の株価は大幅に上昇しており、投資家の関心が高まっていますが、今後の業績の確実な回復が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- LTM売上高は前年から減少していますが、直近の中間期売上高は前年同期比+49.3%と大きく伸長しており、通期でも増収・黒字転換を予想しているため、足元では回復基調にあると評価できます。
- 収益性: C
- 過去数年間営業損失が継続しており、直近の中間期も依然として損失計上です。通期予想では黒字転換を見込むものの、営業利益率・純利益率は極めて低水準であり、収益性には大きな課題が残ります。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は95%前後と非常に高く、流動比率も10倍以上と極めて良好な水準を維持しています。負債が非常に少なく、抜群の財務健全性を誇ります。
- 株価バリュエーション: S
- PBRは0.95倍と業界平均の1.6倍を下回っており、BPSよりも株価が低いPBR1倍割れの状態です。収益性に基づくPERの評価は困難ですが、純資産価値からは割安感があるため、高評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3787 |
| 企業名 | テクノマセマティカル |
| URL | http://www.tmath.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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