以下は、日本プラスト（証券コード:7291）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
日本プラストは、独立系の自動車部品大手企業です。主に自動車の安全部品（ステアリングホイール、エアバッグモジュール）、内装部品（インストルメントパネルシステム、グローブボックスなど）、外装部品（カウルトップカバー、フェンダープロテクターなど）の製造、加工、販売を手掛けています。特にエアバッグと樹脂製品が主力であり、売上高の約7割を日産自動車向け、約3割を本田技研工業向けが占めています。近年では、リサイクルウレタン素材「NPORUS」や自転車用エアバッグといった新分野への展開も模索しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本プラストは、独立系自動車部品メーカーとして、特定の完成車メーカー（日産、ホンダ）への高い売上依存度を特徴としています。これは、安定した取引関係を築いている一方で、主要顧客の生産・販売動向が直接業績に影響を与えるリスクも抱えていることを意味します。自動車部品業界は、EV化や自動運転技術の進展に伴い、部品点数の変化や技術の高度化が求められており、競争環境は厳しさを増しています。同社はエアバッグや樹脂部品といった基幹部品で培った技術力と、グローバルな生産体制（北米、中国、東南アジア）を強みとしていますが、特定の市場（例：中国の日系メーカー）での販売不振は課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、具体的な中期経営計画の全体像は確認できませんが、セグメント情報から現在の重点分野と課題への取り組みが見て取れます。
* 北米事業の強化: HODハンドルなどの製品増加や新車効果、金型売上増により増収増益を達成しており、今後の成長ドライバーとして期待されます。ただし、米国の関税措置や賃金上昇といったマイナス要因への対応が課題です。
* 中国事業の合理化: 日系自動車メーカーの販売苦戦により大幅な減収と損失拡大が続いており、合理化や人員体制の見直しを進めていますが、需要悪化が想定以上に進行しています。
* コスト構造改革: 賃金上昇や仕入価格改定といったコスト増への対応として、価格転嫁交渉や生産合理化が重要な経営課題となっています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、自動車産業のサプライチェーンに深く組み込まれており、完成車メーカーの生産計画に左右されます。主力製品であるエアバッグや樹脂部品は自動車に不可欠な部品であり、将来的な需要は一定程度見込まれます。しかし、自動車業界の電動化シフトにより、内燃機関向け部品の需要減少や、新しいECU（電子制御ユニット）やセンサー、軽量化素材などへの対応が求められます。同社はリサイクルウレタン素材「NPORUS」の開発や、北米でのHODハンドル（Hands Off Detection：ハンズオフ運転検知）といった自動運転関連部品の強化を通じて、市場ニーズの変化への適応を図っています。
5. 技術革新と主力製品
日本プラストの主力製品は、ステアリングホイール、エアバッグモジュール、各種樹脂製内外装部品です。これらの製品群は、高強度化、軽量化、意匠性、そして安全性の面で継続的な技術開発が求められます。特にエアバッグは人命に関わる重要な安全部品であり、高度な設計・製造技術が不可欠です。また、内装部品においては質感や操作性、機能性（例：カップホルダー、コンソールボックス）が重要となります。リサイクルウレタン素材「NPORUS」の開発は、環境負荷低減という社会的な要請に応える技術革新の一環であり、今後のサステナビリティに関する事業展開が注目されます。
6. 株価の評価
- 株価: 400.0円
- PER（会社予想）: 5.84倍 (業界平均 7.3倍)
- PBR（実績）: 0.23倍 (業界平均 0.5倍)
- EPS（会社予想）: 68.49円
- BPS（実績）: 1,767.06円
現在の株価400円は、会社予想EPSに基づくとPER5.84倍、実績BPSに基づくとPBR0.23倍です。業界平均PER7.3倍、PBR0.5倍と比較すると、PER、PBRともに業界平均を大きく下回っており、現在の株価は割安な水準にあると評価できます。特にPBRは1倍を大きく割り込んでおり、解散価値と比較しても低い水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は409円から400円へと緩やかに下落傾向にあります。年初来高値449円、年初来安値265円と比較すると、現在の株価は年初来高値圏とは言えませんが、徐々に下値を試す動きが見られます。50日移動平均線419.82円を下回り、200日移動平均線370.61円の上方で推移しています。短期的な上値は重いものの、中長期的には200日移動平均線がサポートラインとなり得る可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年3月期: 86,504百万円
- 2023年3月期: 103,359百万円 (+19.59%)
- 2024年3月期: 124,255百万円 (+20.22%)
- 過去12ヶ月（LTM）: 120,591百万円 (-2.95% vs 2024年3月期)
- 2026年3月期第2四半期（中間期）: 56,137百万円 (前年同期比 △6.9%)
- 直近の売上高は減少傾向にあり、特に2026年3月期中間期では得意先の減産や中国市場の苦戦が影響しています。
- 利益:
- 営業利益は2022年3月期、2023年3月期と赤字でしたが、2024年3月期以降は黒字に転換しています。
- 過去12ヶ月（LTM）営業利益率: 2.30%。
- 2026年3月期中間期営業利益率: 1.89%。
- 純利益は過去に大幅な赤字を計上していましたが、2024年3月期と2026年3月期中間期は黒字を確保しています。中間期純利益は特別利益（製品保証引当金戻入、投資有価証券売却益）により前年同期を上回りました。
- ROE（実績）: (2025年3月期) 0.17%、(過去12ヶ月) 1.10%
- ROA（実績）: (過去12ヶ月) 1.73%
- 自己資本比率（実績）: (2025年3月期) 41.3%、(2025年9月30日) 42.1%
- 流動比率（直近四半期）: 1.27倍 (約127%)
-
キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 4.87B円のプラス
- フリーキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 61M円のプラス
営業キャッシュフローは堅調にプラスを維持しており、投資活動を伴う中でもフリーキャッシュフローもプラスを確保しています。自己資本比率は40%を超え、流動比率も100%を上回っており、財務健全性は良好な水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 5.00%
- 1株配当（会社予想）: 20.00円 (中間10円、期末10円)
- 配当性向: 505.05% (実績ベース)
会社予想の配当利回りは5.00%と高水準です。2025年3月期の実績配当は年間15円でしたが、2026年3月期は20円に増配予想です。一方で、直近実績の配当性向が505.05%と非常に高くなっています。これは、過去12ヶ月の純利益（EPS 2.97円）が低かったためであり、会社予想のEPS（68.49円）に基づく配当性向は20円/68.49円 = 約29.2%となり、この水準であれば健全です。安定配当を重視する方針が伺え、高配当を魅力と考えている投資家には注目されるでしょう。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去10日間の株価は小幅ながら下落トレンドにあり、直近の出来高も17,300株と比較的少ないことから、投資家の関心は一時的に低下している可能性があります。信用取引の状況を見ると、信用買残が388,900株に対して信用売残が1,800株と、信用買残が信用売残を大幅に上回る信用倍率216.06倍となっています。これは、将来的な株価上昇を期待する買いが多い一方で、買残の整理（売り）が発生した場合には一時的な株価の下押し圧力となる可能性があります。主要顧客の動向や中国市場の回復、コスト構造改革の進捗などが今後の株価に影響を与える要因となるでしょう。
11. 総評
日本プラストは、エアバッグと樹脂部品を主力とする独立系自動車部品メーカーです。主要顧客である日産・ホンダへの依存度が高い構造です。過去数年間は成長を維持してきましたが、直近では減収傾向にあり、特に中国事業の不振が全体の足を引っ張っています。一方で北米事業は堅調に推移しており、地域ごとの収益構造の変化が見られます。収益性は粗利率・営業利益率ともに高水準とは言えず、過去に赤字を計上した期もありますが、直近では黒字を確保し、会社予想も黒字を見込んでいます。財務健全性は自己資本比率が40%を超え、流動比率も問題なく、安定しています。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較してかなり割安な水準にあり、高配当利回りを維持している点も魅力です。ただし、直近の株価は下落傾向で、信用買い残が多い点は短期的な需給面での注意が必要です。今後の焦点は、主要顧客の生産計画、中国市場の回復、そしてコスト上昇圧力への対応力、さらに電動化や自動運転技術など次世代自動車への適応力が持続的な成長を左右するカギとなります。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上高は前期比で微減、直近四半期売上高も前年同期比で約7%減。2026年3月期の通期売上予想も前期LTMから減収となる見込みであり、直近の減収トレンドが顕著。
- 収益性: C
- 過去に営業利益・純利益で赤字を計上した期があり、直近のLTM営業利益率2.30%、中間期営業利益率1.89%は一般的な製造業としては低い水準。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率42.1%、流動比率127%、D/Eレシオ0.75倍といずれも健全性の目安を上回っており、安定した財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: S
- PER（会社予想）5.84倍は業界平均7.3倍を大きく下回り、PBR（実績）0.23倍は業界平均0.5倍を大幅に下回る水準であり、非常に割安感があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7291 |
| 企業名 | 日本プラスト |
| URL | http://www.n-plast.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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