1. 企業情報
名古屋電機工業は、1958年に設立された電気機器メーカーです。主な事業は「社会インフラ事業」であり、道路電光情報板をはじめとする情報表示システムの開発、製造、リース、販売、ならびにそのアフターサービスを手掛けています。さらに、これらのシステムの設計、施工、建設事業の監理も行っています。かつて手掛けていたFA検査装置事業は2022年10月に譲渡され、現在は社会インフラ事業に特化しています。愛知県あま市に本社を置き、従業員数は425名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「道路情報LED表示システム大手」「情報表示システムの草分け」として、この分野で長年の実績と高い専門性を持っています。主力事業である社会インフラ事業は公共・官需が中心であり、道路交通安全システムなどのインフラ整備・改修ニーズに対応しています。競合他社との具体的な市場シェアに関するデータは提供されていませんが、先駆者としてのブランド力と技術力が競争優位性であると考えられます。かつてのX線検査装置事業を譲渡し、この社会インフラ事業に集中することで、経営資源の最適化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略としては、FA検査装置事業の譲渡により、公共・官需が中心となる「社会インフラ事業」に経営資源を集中しています。このセグメントにおいて、老朽化が進むインフラの大規模修繕ニーズに対応するとともに、道路交通安全システムを中心とした新システムの提案による新規受注活動を重点施策としています。通期業績予想では売上高175億円、営業利益22.5億円を見込んでおり、下期での回復を見込むと表明しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、社会インフラの整備・維持・管理という公共性の高い需要に支えられています。特に、日本国内の老朽化するインフラ更新需要は今後も持続的に見込まれるため、事業基盤は比較的安定していると言えます。官需が中心であるため景気変動の影響を受けにくい側面もありますが、公共投資の動向や予算配分に左右されるリスクも存在します。直近の中間決算では、工期延期に伴う原価見積もりの上昇が利益に一時的な影響を与えたと説明されており、工事リスクへの対応が課題となる場合もあります。
5. 技術革新と主力製品
長年にわたり道路電光情報板などの情報表示システムを手掛けてきた経験と技術が強みです。具体的な技術開発の動向に関する詳細な記述はありませんが、新システムの提案による新規受注活動を継続しており、市場ニーズに合わせた製品・サービスの開発に取り組んでいることが推測されます。主力製品は、道路や河川、駐車場などで利用される可変型情報板製品とそのシステムであり、これらが収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,193.0円
- PER（会社予想）: 8.05倍
- PBR（実績）: 0.63倍
- EPS（会社予想）: 148.20円
- BPS（実績）: 1,895.42円
同業種の業界平均PERが12.9倍、業界平均PBRが0.8倍であることと比較すると、同社のPER（8.05倍）とPBR（0.63倍）はいずれも業界平均を下回っています。このことから、現在の株価は比較的割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,193円は、年初来高値1,370円に対して約13%低い水準、年初来安値915円に対しては約30%高い水準にあります。
50日移動平均線1,245.76円を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆する可能性もあります。一方で、200日移動平均線1,152.98円を上回っており、中長期的には上昇基調にあるとも見えます。
直近10日間の株価は1,190円から1,204円の範囲で小幅な変動が見られ、出来高も少ない状況です。年初来の価格帯を見ても、現在の株価は高値圏と安値圏の中間やや安値寄りの水準にあると言えるでしょう。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去5年間の売上高は170億円台で推移しており、FY2023に180億円に達しましたが、FY2024およびFY2025（会社予想）は微減傾向です。しかし、FY2026（会社予想）では微増を見込んでおり、全体としては安定しているものの、大きな成長フェーズにはありません。
利益:
– 粗利益: 過去数年間で30%〜33%程度で安定しており、一定の収益力を維持しています。
– 営業利益: FY2022の26億円からFY2024の23億円へと緩やかに減少傾向にありましたが、FY2025（会社予想）では27.5億円への回復を見込んでいます。ただし、直近の2026年3月期第2四半期決算では、一時的な要因（工期延期に伴う原価上昇）により営業利益が1百万円と大幅に減少しており、下期での挽回が注目されます。
– 純利益: FY2022の19.9億円からFY2023の15.9億円へと減少しましたが、FY2024で16.8億円、FY2025（会社予想）では22.0億円へと回復基調にあり、堅調に黒字を維持しています。
収益性指標:
– ROE（実績）は10.22%、ROA（過去12ヶ月）は5.72%と、比較的健全な水準を維持しています。
キャッシュフロー:
– 営業キャッシュフローは、過去12ヶ月で21億円のプラス、直近の中間期でも9.7億円のプラスと、本業で着実に現金を創出しています。
– 投資キャッシュフローは継続的にマイナスであり、事業に必要な設備投資が実施されていることが伺えます。
– 財務キャッシュフローは、主に配当金の支払いに充てられています。
– 期末現金及び現金同等物は48.5億円と十分な水準を確保しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の株主還元は積極的であると言えます。
– 配当利回り（会社予想）は3.77%と、比較的高い水準です。
– 1株配当（会社予想）は45.00円で、配当性向は22.63%と余裕があり、安定的な配当継続が期待されます。
– 自己株式を5.2%保有しており、また従業員向け株式交付信託（RS信託）を導入していることから、自社株買いを含めた株主還元策を実施していることが示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価推移は、小幅なレンジでの上下動を繰り返しており、明確なトレンドは見られません。出来高は非常に少なく、直近10日間の平均出来高は3,480株、3ヶ月平均でも5,960株と流動性が低い傾向にあります。
信用取引においては、信用買残が130,900株と増加傾向にあり、投資家の買い意欲が若干高まっている可能性がありますが、信用売残はゼロであり、空売りによる株価下押し圧力は現状見られません。
株価への影響を与える要因としては、公共事業の予算動向や同社が受ける案件の工期進捗、原材料費の変動などが挙げられます。中間決算での営業利益大幅減益は一時的な要因と説明されていますが、下期の回復状況が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
名古屋電機工業は、社会インフラ事業に特化し、道路情報LED表示システムにおける長年の実績と技術力を持つ企業です。公共・官需中心の事業モデルは安定性がある一方で、公共投資動向や工事リスクに左右される点があります。財務面は自己資本比率80%超、流動比率400%超と極めて健全であり、高い安全性を誇ります。収益性は年によって変動が見られますが、ROEも10%台と良好です。株主還元は高い配当利回りと余裕のある配当性向で、魅力的な水準にあります。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安水準に評価されています。ただし、売上高には大きな成長性は見られず、株価の流動性も低い点は留意が必要です。直近の中間決算では利益面で一時的な減益がありましたが、通期での挽回を見込んでいます。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- 過去数年の売上高は概ね横ばい傾向。LTM売上成長率はマイナスですが、2026年3月期通期では微増が予想されており、安定しているものの高成長は期待しにくい状況です。
- 収益性: B
- 粗利率は安定していますが、営業利益率は過去数年で変動があり、直近の中間決算では一時的な要因で大幅に減少しました。通期では回復を見込んでいるものの、業界平均データがないため中立的な評価としました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率81.3%、流動比率4.11倍、負債/純資産比率約0.22と、非常に高い水準を維持しており、財務基盤は極めて強固です。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）8.05倍は業界平均12.9倍を大きく下回り、PBR（実績）0.63倍も業界平均0.8倍を下回っており、現在の株価は割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6797 |
| 企業名 | 名古屋電機工業 |
| URL | https://www.nagoya-denki.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,193円 |
| EPS（1株利益） | 148.20円 |
| 年間配当 | 3.77円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 8.1倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 171.80円 |
| 理論株価 | 1,383円 |
| 累計配当 | 21円 |
| トータル価値 | 1,404円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.31% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 698円 | 349円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 796円 | 398円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 872円 | 436円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。