企業分析：インターアクション（7725）

株式会社インターアクション (7725) の企業分析レポートを、個人投資家の皆様にわかりやすくお伝えします。

1. 企業情報

株式会社インターアクションは、主に半導体製造プロセスにおけるイメージセンサ検査用の光源装置や瞳モジュールを開発、製造、販売している企業です。連結事業としては、IoT関連事業（イメージセンサ向け光源装置や瞳モジュール）、インダストリー4.0推進事業（精密除振装置、歯車試験機）、およびその他事業（旧 環境エネルギー関連事業）を営んでいます。
* 主力製品・サービスの特徴:
* イメージセンサ検査用光源装置、瞳モジュール: CCDやCMOSイメージセンサの製造工程で用いられる検査装置。同社はこの分野で「世界トップシェア」を誇るとされており、高い技術力を有しています。スマートフォン、車載カメラ、監視カメラ、医療機器など、幅広い分野でイメージセンサの需要が増加していることに対応しています。
* 精密除振装置: 精密機器を振動から保護するシステム。
* 歯車試験機: 歯車の精度や品質を検査するシステム。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題: 精密機器業界において、同社はイメージセンサ検査用光源装置と瞳モジュールというニッチな分野で「世界トップシェア」を獲得しており、高い技術的優位性を持っていると考えられます。これは、特定の顧客ニーズに特化した製品開発力と品質が評価されていることを示唆します。一方で、主要顧客の設備投資サイクルに業績が左右されやすいという課題を抱えています。
• 市場動向と企業の対応状況: 主力であるイメージセンサ市場は、高密度化、大判化、多機能化が進んでおり、スマートフォンや車載カメラなど多様な用途への拡大が見込まれています。同社はこれらのトレンドに対応し、中長期的な需要増を期待していますが、直近では国内顧客の設備投資が一時期落ち着きを見せ、既存設備の更新需要がメインとなり、足元の受注・売上は低調に推移しています。ただし、海外市場では堅調な需要が継続していると認識しており、海外展開は重要な対応分野です。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 詳細な中期経営計画の記載は提供データにありませんでしたが、決算短信からは、イメージセンサ市場の高性能化・用途拡大といった中長期的な成長トレンドに対応し、顧客の設備投資動向を見極めながら事業展開を進める姿勢が見受けられます。特に海外市場におけるスマートフォンや車載カメラ関連の需要取り込みに注力していると推察されます。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: –（データなし）
• 新製品・新サービスの展開状況: 決算短信に具体的な新製品・新サービスの展開に関する詳細な記載はありません。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 同社の収益は、主にイメージセンサ製造装置メーカーへの検査用光源装置などの販売に依存しています。イメージセンサ市場の技術革新と需要拡大は、同社の成長ドライバーとなります。今後もイメージセンサの高性能化や新用途への広がりが続く限り、同社の技術力に基づいた優位性は維持される可能性があります。市場ニーズの変化への適応力は、常に最先端の検査技術を提供し続けられるかにかかっています。
• 売上計上時期の偏りとその影響: 2026年5月期第1四半期でIoT関連事業の国内売上が大幅に減少した要因として、「前期に一部大型設備投資があった反動により一時的に需要が落ち着いた」と説明されており、顧客の設備投資サイクルによって売上計上時期に偏りが発生する可能性があります。これは四半期ごとの業績変動が大きくなる要因となり得ます。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性: 「世界トップシェア」という実績は、同社がイメージセンサ検査用光源装置において高い技術的独自性と専門性を有していることを示しています。高精細化、多層化するイメージセンサの品質検査において、その技術が不可欠なものとなっていると考えられます。
• 収益を牽引している製品やサービス: IoT関連事業に属する「検査用光源装置」および「瞳モジュール」が、同社の主要な収益源であり、事業全体の売上の大部分を占めています。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
  • 現在の株価: 1,341.0円
  • EPS（会社予想 2026年5月期）: 3.94円
  • BPS（実績 2025年5月期）: 1,018.78円
  • PER（会社予想）: 340.36倍
  • PBR（実績）: 1.32倍
  • 現在の株価は、会社予想EPSに基づくPERが極めて高い水準にあります。ただし、このEPS予想は通期純利益42百万円という非常に保守的な数字に基づいています。第1四半期（47百万円）で既に通期予想（下限）を超えているため、このPERは実態を正確に反映していない可能性があります。PBRに関しては、1.32倍と、1株あたり純資産よりも株価がやや高い程度です。
• 業界平均PER/PBRとの比較:
  • 業界平均PER: 21.1倍
  • 業界平均PBR: 1.8倍
  • 同社のPER（会社予想）340.36倍は、業界平均を大幅に上回っており、現在の予想利益から見ると非常に割高な評価となっています。一方で、PBR（実績）1.32倍は業界平均1.8倍を下回っており、純資産価値からは割安と判断できます。PERの高騰は、前述の通り会社の保守的な業績予想が大きく影響していると考えられます。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
  • 年初来高値: 1,555円
  • 年初来安値: 988円
  • 現在の株価1,341円は、年初来安値からは約36%上昇していますが、年初来高値からは約14%下落しており、高値圏と安値圏のほぼ中央に位置しています。
  • 50日移動平均線（1,444.76円）よりは下にあり、短期的な下落トレンドを示唆します。
  • 200日移動平均線（1,296.02円）よりは上にあり、中長期的には上昇トレンドを維持しているように見えます。
• 年初来高値・安値との位置関係: 現在の株価1,341円は、年初来高値1,555円、年初来安値988円の中間に位置しており、どちらか一方に偏った極端な位置ではありません。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度:
  • 出来高: 51,800株
  • 売買代金: 69,741千円
  • 直近3ヶ月平均出来高61,650株、直近10日平均出来高42,850株と比較すると、やや平均的な水準であり、特別に市場の注目が集中している状況ではありません。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
  • 売上高: 2022年5月期から2024年5月期までは増加傾向でしたが、過去12ヶ月（2025年5月期実績見込み）は6,668百万円と減少に転じ、2026年5月期の会社予想ではさらに大幅な減収（4,325～5,515百万円）を見込んでいます。
  • 純利益: 同様に、2024年5月期の1,132百万円をピークに、過去12ヶ月は979百万円に減少。2026年5月期の会社予想は42～485百万円と大幅な減益を見込んでいます。
  • ROE（実績）: 8.58%（過去12カ月実績は4.61%）。ROEのベンチマーク10%を下回っており、資本の効率的な活用には改善の余地があります。
  • ROA（実績）: 3.44%（過去12カ月実績）。ROAのベンチマーク5%を下回っており、資産の活用効率も改善の余地があります。
• 過去数年分の傾向を比較: 売上高、利益ともに2024年5月期をピークに減少傾向にあり、特に2026年5月期は大幅な減収減益予想となっています。これは主にIoT関連事業の国内での設備投資の調整と、連結子会社売却（特別損失計上）による影響が大きいです。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
  • 2026年5月期第1四半期（3ヶ月間）の純利益は47百万円でした。
  • 通期純利益の会社予想は42～485百万円。
  • 第1四半期で既に通期予想の下限を超えており、通期予想が非常に保守的である可能性を示唆しています。もしこのペースが続けば、通期予想は上方修正される可能性もあります。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率（実績）: 86.2%（直近四半期末 87.7%）。非常に高く、財務基盤が極めて安定していることを示します。
• 流動比率（直近四半期）: 8.52。手元の流動資産に対し、流動負債が非常に少ないことを示しており、短期的安全性は極めて高いです。
• 負債比率: 直近四半期末の純資産10,285百万円に対し負債合計1,439百万円と、負債が非常に少ないため、財務的なリスクは低いと言えます。
• 財務安全性と資金繰りの状況: 自己資本比率が高く、潤沢な現金及び預金（7,648百万円）を保有していることから、財務安全性は非常に高く、資金繰りに懸念はありません。
• 借入金の動向と金利負担: Total Debt（直近四半期）は595.43百万円であり、Total Cash（7,700百万円）と比較しても非常に低く、金利負担も軽微であると推測されます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価:
  • ROE（実績 過去12ヶ月）：4.61% – ベンチマーク10%と比較して低いです。
  • ROA（実績 過去12ヶ月）：3.44% – ベンチマーク5%と比較して低いです。
  • Profit Margin（過去12ヶ月）：9.27% – 比較的良好な利益率です。
  • Operating Margin（過去12ヶ月）：9.40% – 比較的良好な営業利益率です。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE、ROAともに一般的なベンチマークを下回っており、特に自己資本比率が高いことを考慮すると、資本活用効率の改善が収益性向上の鍵となります。
• 収益性の推移と改善余地: 過去の利益率は良好でしたが、2026年5月期の予想は大幅減益を見込んでいます。第1四半期は大幅な減益でしたが、会社の保守的な予想により、通期の数字がどう着地するかが今後の焦点です。高い財務健全性を背景に、投下資本利益率を高めるための戦略が求められます。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値は0.55と、市場全体（S&P 500）の動きに対して比較的小さな感応度を示します。これは、市場全体が変動する際にも、同社の株価は比較的安定している可能性があり、ディフェンシブな特性を持つことを示唆しています。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値1,555.00円、52週安値962.00円に対し、現在の株価は1,341.0円であり、レンジの中央付近に位置しています。
• 決算短信に記載のリスク要因:
  • 顧客の設備投資タイミング変動: 特に国内IoT関連事業において、顧客の設備投資計画の変動が業績に直接影響を与えます。
  • 為替変動: 海外取引も行っているため、為替レートの変動（特に円高）が業績に影響を与える可能性があります（直近は為替差益計上）。
  • 連結子会社売却による構成変更: 環境エネルギー事業の連結除外により、今後の業績比較において影響が生じます。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較:
  • 現在のPER（会社予想）: 340.36倍（業界平均21.1倍）
  • 現在のPBR（実績）: 1.32倍（業界平均1.8倍）
  • PERは会社予想のEPS3.94円が非常に低いため、一時的に非常に割高な数値となっています。第1四半期で既に年間EPS予想を上回っていることを考慮すると、このPERは将来の利益見通しを過小評価している可能性が高いです。一方で、PBRは業界平均よりも割安な水準にあります。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
  • 目標株価（業種平均PER基準）：1,887円（直近12ヶ月EPS 89.45円 × 業界平均PER 21.1倍）
    • （注：会社予想EPS3.94円を用いるとPERが異常に高くなるため、判断材料として直近12ヶ月のEPSを採用）
  • 目標株価（業種平均PBR基準）：1,834円（BPS 1,018.78円 × 業界平均PBR 1.8倍）
• 割安・割高の総合判断: 会社予想PERは異常に高いものの、これは会社の保守的な業績予想に起因する可能性が高く、PBRは業界平均と比較して割安水準にあります。仮に通期EPSが過去の水準に回復すれば、株価は割安と判断できる可能性があります。現状の予想EPSのみで判断すると割高ですが、PBRや直近12ヶ月EPSを考慮すると、将来の業績回復期待で評価される局面では割安感が出る可能性があります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況:
  • 信用買残: 227,800株（前週比 +27,700株）
  • 信用売残: 128,100株（前週比 +7,200株）
  • 信用倍率: 1.78倍
  • 信用買残、売残ともに増加傾向にありますが、信用倍率は1.78倍と、買い残が売り残を大きく上回るほどではありません。現在の需給バランスは買い方がやや優勢ですが、過熱感があるほどではありません。
• 株主構成:
  • 機関投資家（信託銀行、ファンド等）の保有割合が比較的高いです（日本マスタートラスト信託銀行 12.79%、ジャパン･アブソリュート･バリュー･ファンド 5.95%など）。
  • 自社（自己株口）も3.8%保有しています。
  • 経営陣の持株比率は主要株主リストからは低めに見えます（木地伸雄氏 1.81%）。
• 大株主の動向: –（データなし）

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析:
  • 配当利回り（会社予想）: 3.28% – 比較的高い水準です。
  • 1株配当（会社予想）: 44.00円
  • 配当性向: 48.07% – 利益に対する配当の割合は健全な水準であり、持続可能な株主還元策と言えます。
• 自社株買いなどの株主還元策: 決算短信において、当第1四半期における純資産減少の要因として「自己株式取得による影響」が挙げられており、自社株買いを通じて株主還元に積極的な姿勢を示しています。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: 株式給付信託型ESOP（従業員向け）および役員報酬信託口を導入しており、従業員・役員の業績向上インセンティブを付与しています。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析: 2026年5月期第1四半期決算短信が発表されています。
• 主な内容:
  • IoT関連事業の業績低調: 国内顧客向けの検査用光源装置・瞳モジュールの販売が一時的に低調であり、売上高623百万円（前年同期比△64.8%）、セグメント利益249百万円（同△76.6%）と大幅な減収減益となりました。前年同期の大型設備投資の反動が一因とされています。
  • 連結子会社売却: 環境エネルギー事業を展開していた連結子会社（株式会社エア・ガシズ・テクノス）の全株式を譲渡しました。これにより、当該事業は報告セグメントから除外され、特別損失として子会社株式売却損79百万円を計上しています。
  • インダストリー4.0推進事業の好調: 精密除振装置の収益性改善により、売上高422百万円（同△2.7%）、セグメント利益57百万円（同+485%）と、利益が大幅に改善しました。
  • 通期業績予想の据え置き: 第1四半期は大幅な減収減益でしたが、会社は通期連結業績予想を据え置いています。ただし、通期純利益予想が第1四半期の実績を下回る水準であり、非常に保守的な見方をしている、あるいは下期に何らかの大きな影響を見込んでいる可能性もあります。
  • 受注状況の悪化: 受注高、受注残高ともに前年同期比で大幅に減少しています。
• これらが業績に与える影響の評価:
  • 一時的に業績は悪化しているものの、主力事業の国内需要の落ち着きは一過性のものと判断されており、海外市場での堅調な需要や中長期的なイメージセンサ需要増への期待は維持されています。
  • 子会社売却は、一時的な特別損失を計上したものの、事業ポートフォリオの再編と集中を進める動きと見られます。
  • インダストリー4.0推進事業の利益改善は、事業の多角化と収益基盤の強化に寄与するポジティブな要因です。

16. 総評

インターアクションは、特定のニッチ市場で世界トップシェアを持つ高い技術力と、極めて強固な財務体質（高い自己資本比率と潤沢な現金）を併せ持つ企業です。株主還元にも積極的で、安定的な配当と自社株買いを実施しています。
しかし、直近の業績は主力であるIoT関連事業の国内需要の一時的な低迷により、大幅な減収減益に見舞われています。会社予想のPERが極端に高いのは、非常に保守的な通期純利益予想（第1四半期の純利益が通期予想の下限を超過）に起因しており、将来的な業績回復次第では修正される可能性があります。PBRは業界平均よりも割安な水準です。
中長期的にはイメージセンサの高機能化・用途拡大といった市場成長の恩恵を受ける可能性を秘めていますが、短期的には顧客の設備投資動向に左右される事業特性があり、受注状況の改善が今後の課題となります。
* 強み:
* イメージセンサ検査用光源装置における世界トップシェアと高い技術的優位性。
* 極めて高い財務健全性（自己資本比率87.7%、潤沢な現金）。
* 安定した株主還元策（高めの配当利回り、自社株買い）。
* 市場変動に比較的強いディフェンシブな特性（ベータ値0.55）。
* 弱み:
* 主力事業の業績が顧客の設備投資サイクルに大きく左右される。
* 現状の投下資本利益率（ROE、ROA）がベンチマークを下回る。
* 今後の成長性に対する市場の評価が難しい（保守的な業績予想の影響）。
* 機会:
* イメージセンサの高機能化・多用途化（スマートフォン、車載カメラなど）に伴う中長期的な需要拡大。
* 海外市場での更なる事業拡大。
* インダストリー4.0推進事業の成長による収益源の多角化。
* 脅威:
* 世界経済の景気減速や半導体市場の低迷。
* 国内顧客の設備投資の回復遅延。
* 為替レートの変動。

17. 企業スコア

• 成長性: C
  • 売上高、受注高が大幅減。IoT関連事業の国内向け低調が主因。ただし、海外市場の好調や中長期的なイメージセンサ需要増の期待はある。通期予想は大幅減収。
• 収益性: C
  • ROE 4.61%（ベンチマーク10%未満）、ROA 3.44%（ベンチマーク5%未満）。営業利益率9.40%は良好だが、第1四半期の実績は大幅減益。通期予想も非常に低い。
• 財務健全性: S
  • 自己資本比率87.7%と極めて高く、流動比率、D/E比率も非常に良好。現金保有も潤沢で、極めて高い財務安定性を誇る。
• 株価バリュエーション: C
  • 会社予想PER 340.36倍は業界平均を大幅に超える（ただし、会社予想EPSが極めて保守的なため実態を反映しにくい）。PBR 1.32倍は業界平均1.8倍より割安な水準にあり、評価が分かれるものの、PERの異常値が信頼性を低下させているため、総合的には中立よりやや割高と判断。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・参考情報）

現在の指標

予測の前提条件

5年後の予測値

現在価格での試算リターン

目標年率ごとの理論株価（参考値）

関連情報

• Yahoo Finance
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• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。

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