企業分析：白鳩（3192）

概要

• 企業名: 白鳩株式会社
• 事業内容: オンラインショッピングサイトを運営し、主にインナーショップ事業に従事。男性・女性向けの下着をネットモールで販売。
• 設立年月日: 1974年8月20日
• 本社所在地: 〒612-8418 京都市伏見区竹田向代町505
• 代表者名: 菅原 知樹
• 従業員数: 不明
• 平均年齢: 40.8歳
• 平均年収: 4,550千円

主力製品・サービスの特徴

• 主力製品: 主に女性向けの下着。PB製品と国内外メーカーからの仕入れ品を取り扱う。

業界内での競争優位性や課題

• 競争優位性: オンラインショッピングサイトの運営で、幅広い下着製品を扱う。
• 課題: 競合他社との価格競争や原材料コストの増加に対処する必要がある。

市場動向と企業の対応状況

• 市場動向: 国内Eコマース事業は冬季特有の需要により売上高が回復。海外Eコマース販売は東アジア圏内向け展開を強化し売上高を伸長。
• 企業の対応: 価格競争に追従しつつも、原材料コストの増加に対応するため、慎重な価格転嫁を進めている。

経営陣が掲げるビジョンや戦略

• 中期経営計画: 記載なし

中期経営計画の具体的な施策や重点分野

• 具体的な施策: 記載なし

新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）

• 新製品・新サービス: 記載なし

収益モデルや市場ニーズの変化への適応力

• 収益モデル: オンラインショッピングによる下着販売。
• 市場ニーズへの適応力: 冬季特有の需要により売上高が回復している。

売上計上時期の偏りとその影響

• 売上計上時期の偏り: 冬季特有の需要により売上高が回復している。

技術開発の動向や独自性

• 技術開発の動向: 記載なし

収益を牽引している製品やサービス

• 主力製品: 女性向けの下着

EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較

• EPS（会社予想）: 57.24
• BPS（実績）: 386.12

業界平均PER/PBRとの比較

• PER（会社予想）: 5.28倍
• PBR（実績）: 0.78倍
• 業界平均PER: 21.1倍
• 業界平均PBR: 1.3倍

直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か

• 株価: 302円
• 年初来高値: 378円
• 年初来安値: 188円
• 高値圏/安値圏: 安値圏

年初来高値・安値との位置関係

• 現在位置: 安値圏

出来高・売買代金から見る市場関心度

• 出来高: 27,200株
• 売買代金: 8,252千円

売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価

• 売上（過去12か月）: 6.14B
• 利益率（過去12か月）: -2.31%
• ROE（過去12か月）: 22.61%
• ROA（過去12か月）: -0.34%

過去数年分の傾向を比較

• 売上: 前期比-1.5%
• 利益: 前期は営業損失、今期は黒字化

四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）

• 売上高予想: 6,500百万円（+3.6%）
• 営業利益予想: 50百万円
• 経常利益予想: 22百万円
• 当期純利益予想: 457百万円

自己資本比率、流動比率、負債比率の評価

• 自己資本比率（実績）: 37.0%
• 流動比率（直近四半期）: 1.02
• 負債比率（直近四半期）: 80.39%

財務安全性と資金繰りの状況

• 財務安全性: 適切
• 資金繰り: 適切

借入金の動向と金利負担

• 借入金の動向: 資金の借入(借換)
• 金利負担: 不明

ROE、ROA、各種利益率の評価

• ROE（実績）: 5.74%
• ROA（過去12か月）: -0.34%
• 一般的なベンチマークとの比較: ROEは10%を超えており優良、ROAは5%未満で低い。

収益性の推移と改善余地

• 推移: 営業損失から黒字化へ
• 改善余地: 負債比率の改善

ベータ値による市場感応度の評価

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.14

52週高値・安値のレンジと現在位置

• 52週高値: 378円
• 52週安値: 188円
• 現在位置: 安値圏

決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）

• リスク要因: 原材料や輸送コストの上昇、金融市場の変動、海外情勢など

業種平均PER/PBRとの比較

• 目標株価（業種平均PER基準）: 1658円
• 目標株価（業種平均PBR基準）: 502円

目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）

• 割安・割高の総合判断: 割安

信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）

• 信用買残: 174,800株
• 信用買残（前週比）: +14,100株
• 信用倍率: 0.00倍

株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）

• 経営陣持株比率: 74.21%
• 安定株主の状況: 5.55%

大株主の動向

• 大株主: 歯愛メディカル（50.48%）

配当利回りや配当性向の分析

• 配当利回り（会社予想）: 0.00%
• 配当性向: 0.00%

自社株買いなどの株主還元策

• 自社株買い: 0.21%

株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策

• インセンティブ施策: 不明

適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）

• トピックス: 株式会社歯愛メディカルの連結子会社化、旧本社物件の売却、資金の借入(借換)

これらが業績に与える影響の評価

• 影響評価: 資金調達による資金繰りの改善が期待される。

各分析結果を簡潔にまとめ、全体的な見解を整理

• 強み: オンラインショッピングによる幅広い下着製品の販売、経営陣の持株比率が高い。
• 弱み: 負債比率が高い、ROAが低い。
• 機会: 海外Eコマース販売の伸長、冬季特有の需要。
• 脅威: 原材料コストの増加、金融市場の変動、海外情勢。
• 株価評価: 割安
• 収益性: 優良
• 財務健全性: 適切

強み・弱み・機会・脅威の整理

• 強み: オンラインショッピングによる幅広い下着製品の販売、経営陣の持株比率が高い。
• 弱み: 負債比率が高い、ROAが低い。
• 機会: 海外Eコマース販売の伸長、冬季特有の需要。
• 脅威: 原材料コストの増加、金融市場の変動、海外情勢。

成長性：売上成長率、受注動向、新製品展開を基準に評価

• 評価: B（中立）

収益性：粗利率、営業利益率、ROE、ROAを基準に評価

• 評価: B（中立）

財務健全性：自己資本比率、流動比率、D/E、現金保有状況を基準に評価

• 評価: B（中立）

株価バリュエーション：PER、PBRの業界平均比を基準に評価。割安ならS〜A、平均並みでB、割高ならC〜D

• 評価: A（割安）

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・参考情報）

現在の指標

予測の前提条件

5年後の予測値

現在価格での試算リターン

目標年率ごとの理論株価（参考値）

関連情報

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