IDEC（証券コード: 6652）企業分析レポート
株価: 2,635円（本日高値 2,654／安値 2,626、前日終値 2,645）
時価総額: 824.5億円 / 発行済株式数: 31,374,485株
市場: 東証プライム（電気機器）
1. 企業情報
- 事業内容の概要
- 制御機器専業メーカー。HMI（操作スイッチ・表示灯・プログラマブル表示器）、インダストリアルリレー・電源などのコンポーネント、オートメーション・センシング（PLC、センサ、自動認識）、安全・防爆機器（非常停止、許可スイッチ、防爆対応）をグローバル展開。協働ロボット向けシステムソリューション、太陽光発電の電力管理システムも提供。
- 連結事業構成（2025/3期 売上構成比）: HMI 47%、インダストリアルコンポーネント 17%、オートメーション 13%、安全・防爆 16%、システム 5%、他 2%。海外売上比率 64%。
- 主力製品・サービスの特徴
- 産業用操作スイッチ・表示灯で高いプレゼンス。安全規格対応、防爆対応などの高信頼・高付加価値領域を強化。AGV/AMR、ロボティクス、自動車、半導体、食品包装など幅広い設備・装置産業に採用。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性・課題
- 強み: 操作スイッチ・表示灯などHMIの製品レンジと品質、安全・防爆の規格対応ノウハウ、グローバル供給網。
- 課題: 2024～2025年度は流通・顧客在庫調整の影響で減収・減益。EMEA地域は営業損失計上（2025/3期）。
- 市場動向と対応
- 市場は緩やかな回復基調とされる一方、資源価格、為替、米国関税政策、中国不動産市場停滞など不透明感。会社は流通在庫の平準化を進め、主要顧客の受注が回復傾向と説明。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
- 新中期計画: 「顧客中心のビジネス構造への転換」「グローバルベースでの市場変化への対応力向上」を掲げ、構造改革を推進。HMI-X（Transformation）による付加価値向上。
- 具体施策・重点分野
- 地域別の収益性改善（EMEAの立て直し）、需要変動への供給対応力強化、付加価値製品（安全・防爆、システム提案）の比率向上。
- 新製品・新サービスの展開
- データなし（決算短信に個別製品の新規投入の明示記載なし）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル・環境変化適応
- 産業機器向けコンポーネントは更新・保全需要もあり中長期の安定性が相対的に高い一方で、景気・設備投資サイクルや在庫調整の影響を受けやすい。
- 売上計上時期の偏り
- データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
- 安全規格・防爆対応など規制適合を要する領域に強み。HMIとオートメーションの組み合わせ、協働ロボット向けソリューションなど応用領域を拡張。
- 収益牽引製品
- HMI（操作スイッチ・表示灯）、安全・防爆関連が主要。
6. 株価の評価（バリュエーション指標）
- 現在値と指標
- 株価 2,635円
- 予想EPS（連）116.91円 → 予想PER 約22.5倍（会社公表: 22.48倍）
- 実績BPS（連）2,220.71円 → PBR 約1.19倍（会社公表: 1.18倍）
- 業界平均との比較（電気機器）
- 業界平均PER 24.2倍、PBR 1.6倍
- 本銘柄のPER・PBRはいずれも業界平均比で低位
7. テクニカル分析
- トレンドと位置付け
- 52週高値 2,666円／安値 2,003円。現在値は高値から約1%下の高値圏。
- 50日移動平均 2,422円、200日移動平均 2,373円。株価は両移動平均を上回る。
- 出来高・売買代金
- 本日出来高 1.3万株、売買代金 3,436万円。3カ月平均 18.1万株、直近10日平均 29.8万株に比べると低水準。
- 年初来レンジ内の位置
- 年初来高値 2,666円／安値 2,003円に対し、上限近辺。
8. 財務諸表分析
- 通期推移（連結）
- 売上高: 83,869百万円（2023/3）→ 72,711（2024/3）→ 67,380（2025/3）→ 過去12か月 68,403
- 営業利益: 14,061 → 6,276 → 3,652 → 過去12か月 4,714
- 当期純利益: 10,144 → 4,407 → 1,778 → 過去12か月 2,252
- 営業利益率: 16.8%（2023）→ 8.6%（2024）→ 5.4%（2025）
- 収益性指標
- ROE（実績・連結）: 2.76%
- ROA（過去12か月）: 2.83%
- 地域別（2025/3期）
- 日本: 売上 26,846、営業益 1,183
- 米州: 売上 14,152、営業益 1,138
- EMEA: 売上 14,895、営業損失 559
- アジア・パシフィック: 売上 11,485、営業益 1,095
- 四半期進捗（通期予想との比較）
- データなし（2026/3期の四半期明細未提示）
9. 財務健全性分析
- 安全性
- 自己資本比率（連）: 58.9%
- 流動比率: 2.12
- 総資産 107,216百万円／純資産 63,810百万円（2025/3）
- 資本構成・負債
- 総借入金 236.5億円、D/E（簿価ベース）約35.8%
- 金利負担: 受取利息 12.2億円・支払利息 25.7億円（2025/3期、損益計算書の「利息」行参照）※千円単位表記のため桁換算に注意
- キャッシュフロー
- 営業CF 112.5億円（2025/3期）、投資CF -40.97億円、財務CF -29.05億円
- 過去12か月 営業CF 67.9億円、フリーCF -20.1億円
10. 収益性分析
- 指標とベンチマーク比較
- ROE 2.76%（目安10%）→ 目安を下回る
- ROA 2.83%（目安5%）→ 目安を下回る
- 営業利益率 5.4%（2025/3期）→ 前年から低下
- 推移
- 2023/3をピークに2期連続の減益。2025/3期で底打ちの兆し（会社見通し）だが、実績ベースの収益性は低位。
11. 市場リスク評価
- ベータ値
- 0.28（過去5年、月次）→ 市場感応度は低位。
- レンジと現在位置
- 52週レンジ 2,003–2,666円の上限付近。
- リスク要因（決算短信記載）
- 米国追加関税、資源価格、為替動向、中国不動産市場の停滞など外部環境。
- マーケット統計
- 年間ボラティリティ 32.18%、最大ドローダウン -17.71%、シャープレシオ 0.60。
12. バリュエーション分析
- 業種平均との比較
- PER: 本社約22.5倍 vs 業界平均24.2倍（低位）
- PBR: 本社約1.18倍 vs 業界平均1.6倍（低位）
- 目標株価レンジ（機械的試算）
- PER基準（業種平均PER適用）
- LTM EPS（約76.4円）× 24.2倍 ≈ 1,850円
- 会社予想EPS（116.91円）× 24.2倍 ≈ 2,830円
- PBR基準（業種平均PBR適用）
- 実績BPS（2,239.68円、直近四半期）× 1.6倍 ≈ 3,583円
- 総合
- 現在のマルチプルは業界平均比で低位水準。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引動向（需給）
- 信用買残 13.06万株（前週比 -1,400株）
- 信用売残 2.39万株（前週比 -5,100株）
- 信用倍率 5.46倍（買い長）
- 株主構成
- マスタートラスト 17.41%、日本カストディ 10.17%、自己株式 5.88% など。インサイダー保有 4.71%、機関保有 28.03%。
- 大株主の動向
- 2025/5/15に自己株式の消却を決議（持分希薄化リスクの低減に資する施策）。
14. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績・予想とも年間130円（2024/3、2025/3、2026/3予想）
- 予想配当利回り 約4.95%（株価2,635円ベース）
- 配当性向
- トレーリングPayout Ratio 約170%（データ提供値）
- 会社予想EPS基準の単純計算: 130円 / 116.91円 ≈ 約111%
- 自己株式・その他
- 自己株式の消却を決議（2025/5/15）。株式報酬・SO等: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 決算・計画
- 2025/3期は減収減益（売上 -7.3%、営業利益 -41.8%、純利益 -59.6%）。
- 2026/3期会社予想: 売上 687億円、営業利益 47.5億円、純利益 34.5億円。
- 事業構造・ガバナンス
- 2025/4/1 連結子会社間の吸収合併を実施。
- 2025/5/15 自己株式の消却を決議。
- 需給・需要
- 流通在庫平準化が奏功し主要顧客の受注が回復傾向（短信記載）。
16. 総評
- まとめ
- 製品ポートフォリオはHMI・安全／防爆に強く、海外比率64%のグローバル展開。2025/3期は在庫調整・地域要因（EMEA赤字）で収益性が低下。会社計画は在庫正常化と構造改革により回復を見込む。
- 財務健全性は自己資本比率58.9%、流動比率2.12と良好。営業CFは改善した一方、直近12か月のフリーCFはマイナス。
- バリュエーションはPER/PBRとも業界平均比で低位。株価は52週高値圏で、移動平均線上方に位置。
- 回復計画（2026/3期）達成の実行度（EMEA収益改善、製品ミックス改善）。
- 受注・在庫の正常化進捗と主要顧客の発注動向。
- 為替・関税・原材料価格など外部環境の影響度。
- フリーCFの持続的改善と資本配分（配当継続性、自己株式施策）。
- SWOT
- 強み: HMIと安全・防爆の技術・規格対応、グローバル顧客基盤、部材コンポーネントの厚いラインナップ。
- 弱み: 現状のROE/ROA水準の低さ、EMEAの収益性、在庫調整の影響感応度。
- 機会: 協働ロボット、AGV/AMR、自動化需要の拡大、顧客中心型への転換での付加価値向上。
- 脅威: 関税政策・為替・資源価格、欧州景気、中国不動産市場の停滞。
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- 理由: 2期連続減収後、2026/3期は増収・増益計画。受注回復の記載あり。一方、過去実績は縮小基調。
- 収益性: C
- 理由: 営業利益率5.4%、ROE 2.76%、ROA 2.83%と目安を下回る。
- 財務健全性: A
- 理由: 自己資本比率58.9%、流動比率2.12、D/E約36%で良好。現金水準も厚め。
- 株価バリュエーション: A
- 理由: PER/PBRが業界平均比で低位。配当利回りは会社予想で約5%。
参考データ
– 価格・レンジ: 52週高値 2,666円／安値 2,003円
– 移動平均: 50日 2,422円／200日 2,373円
– 出来高: 本日 1.3万株、3カ月平均 18.1万株、10日平均 29.8万株
– 信用動向: 信用倍率 5.46倍（買い長）
– Piotroski F-Score: 3/9（B: 普通）
– 次回基準日: 2026/3/30 権利落ち予定（会社予定）
注記
– 本資料は開示データ・決算短信記載事項に基づく客観的整理です。投資勧誘や特定の投資判断の推奨を目的としません。
– データが公表値間で不整合のある箇所は、決算短信・損益計算書等の一次情報を優先して記載しています。
企業情報
| 銘柄コード | 6652 |
| 企業名 | IDEC |
| URL | https://jp.idec.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 2,635円 |
| EPS（1株利益） | 116.91円 |
| 年間配当 | 4.95円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 149.21円 |
| 理論株価 | 2,238円 |
| 累計配当 | 29円 |
| トータル価値 | 2,267円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -2.96% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,127円 | 564円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 1,286円 | 643円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,408円 | 704円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
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