6419 マースグループホールディングス 分析レポート（個人投資家向け）
最終更新: 2025-11-28 09:40
本レポートは公開情報と決算短信に基づき作成しています。投資判断を目的とした助言ではありません。
1. 企業情報
- 企業名: 株式会社マースグループホールディングス
- 市場: 東証プライム（内国株式）／17業種・33業種区分: 機械
- 本社: 〒160-0022 東京都新宿区新宿1-10-7
- 設立: 1974年9月13日
- 代表者: 高橋丈治（2025年3月期決算短信記載）
- 従業員数: 645人／平均年齢: 44.2歳／平均年収: データなし
- 事業内容（連結・2025/3期 構成比/セグ利益率）
- アミューズメント関連: 79%（利益率 約35.6%）
- パチンコホール向け周辺機器大手。非接触カード（会員・貸玉）、紙幣識別機、券売機、EVOALLシリーズのトータルシステム等。販売・保守サービス含む。
- スマートソリューション関連: 14%（利益率 約11.6%）
- 自動認識（RFID、バーコード、2次元コード、X線検査）、カードプリンタ、リーダ／ライタ、FA/物流向けトレーサビリティ・在庫管理等のAI/IoTソリューション。
- ホテル・レストラン関連: 6%（利益率 約2.9%）
- ホテル運営、飲食、ダイナミックプライシング、SNSマーケティング等。
- 主力製品・サービスの特徴
- 非接触カード・現金管理・会員管理を核にした「ホール全体の最適化」を図る統合ソリューション（EVOALL）。
- 自動認識領域でRFID等の導入提案から運用まで一気通貫で提供。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: パチンコホール向け周辺機器の大手。自社開発力と統合システムの強み。
- 競争優位性
- 大規模な導入実績と保守網、紙幣識別・キャッシュレス・会員管理の一体提案力。
- 自動認識分野でのRFID/AI/IoTの技術蓄積。
- 課題
- 遊技人口の減少、人件費・電力費上昇、設備更新コスト増（短信）。
- 市場動向と対応
- アミューズメント: 新紙幣対応更新需要を捉えEVOALL中心に販売拡大（短信）。
- スマートソリューション: 物流・製造でのトレーサビリティ需要拡大に対応（短信）。
- ホテル・レストラン: 円安によるインバウンド回復、SNS活用・動的価格設定で収益改善（短信）。
- 市場シェア: データなし
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略（短信等より）
- アミューズメントでの新紙幣対応・トータルシステムの深耕。
- スマートソリューションでAI/IoT・RFIDの実装を強化し非アミューズメント領域を拡大。
- ホテル・レストランは価格戦略と集客の最適化。
- 中期経営計画: データなし
- 新製品・新サービス（短信）
- EVOALLシリーズ強化、新紙幣対応機器拡販。
- AI/IoT活用の在庫・トレーサビリティソリューションの開発・販売。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 機器販売＋システム・保守サービス収入。ホール運営の効率化・省人化ニーズに沿う。
- 自動認識は製造・物流のDX需要に対応。
- 市場ニーズ変化への適応
- 遊技人口減の中でキャッシュレス・省人化投資、法規制・紙幣更新等の制度要因への機動対応。
- 売上計上時期の偏り
- 新紙幣対応など特殊需要が発生すると期中に受注・出荷が集中しやすい。翌期は反動減予想（2026/3期 連結売上375億円・前期比▲11.2%の会社予想）。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
- 非接触カード・紙幣識別・現金ハンドリングと会員・売上管理の統合設計。
- 自動認識（RFID・2次元コード・X線検査）とAI/IoTの組み合わせで現場最適化。
- 収益牽引
- アミューズメントのEVOALL、紙幣関連・カードシステムが利益を牽引（セグ利益率35%超）。
- スマートソリューションは拡大中だが利益寄与は限定的。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 3,130円
- EPS
- 会社予想（連結）: 422.87円
- 過去12か月（TTM）: 391.56円
- BPS（実績・連結）: 4,421.15円
- PER
- 会社予想ベース: 7.40倍
- TTMベース: 3,130 / 391.56 ≈ 8.0倍
- PBR: 0.71倍
- 業界平均（機械）
- PER: 16.6倍
- PBR: 1.4倍
- 相対評価
- PER・PBRとも業界平均を下回る水準。
- 参考目標株価（業界平均倍率適用）
- PER基準（TTM EPS 391.56）: 約6,500円
- PER基準（会社予想EPS 422.87）: 約7,020円
- PBR基準（BPS 4,421.15×1.4）: 約6,190円
- レンジ参考: 約6,190～7,020円（算出値）
7. テクニカル分析
- 年初来高値/安値: 3,495円 / 2,686円
- 現在値の位置: 高値から約▲10.4%、安値から約+16.5%（レンジ中位～やや上）
- 移動平均
- 50日: 3,083.72円
- 200日: 3,038.30円
- 現在値は両線上。短中期は上向き基調。
- 出来高・売買代金
- 本日出来高: 8,800株（始値近辺・低水準）
- 平均出来高（3か月/10日）: 約54.2千株 / 51.7千株
- 足元の売買代金: 27.6百万円（平均比では低め）
- 信用需給
- 信用買残 336,500株、売残 11,800株、信用倍率 28.52倍（買い長）
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結、百万円）
- 2022/3: 売上 15,103 / 営業益 1,579 / 純益 1,855
- 2023/3: 売上 20,347 / 営業益 4,127 / 純益 3,145
- 2024/3: 売上 36,575 / 営業益 11,694 / 純益 8,586
- 2025/3: 売上 42,251 / 営業益 12,332 / 純益 8,716（過去最高更新、短信）
- 過去12か月: 売上 33,457 / 営業益 9,131 / 純益 7,231
- 収益性
- 2025/3期 営業利益率 約29.2%、純利益率 約20.6%
- TTM 営業利益率 約27.3%、純利益率 21.6%
- ROE/ROA
- 実績ROE（連結）: 11.66%
- TTM ROE: 9.14%、TTM ROA: 6.46%
- 四半期進捗（通期予想との比較）: データなし（公表四半期内訳未提供）
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（連結）: 89.9%
- 流動比率: 10.67倍
- 総資産: 870億円（短信）
- 現金同等物: 392.6億円（直近Q）
- 有利子負債: 5.86億円（D/E 0.72%）
- 資金繰り: 営業CF 106.5億円（2025/3期）／TTM営業CF 86.1億円、フリーCF 64.8億円（TTM）
- 借入・金利負担: 借入極小、負担は限定的（金利費用詳細 データなし）
10. 収益性分析
- マージン（2025/3期）
- 粗利率: 約49.3%
- 営業利益率: 約29.2%
- 純利益率: 約20.6%
- ROE/ROAの評価（一般ベンチマーク比）
- ROE 11.66%（10%目安を上回る）
- ROA 6.46%（5%目安を上回る）
- 推移
- 2022→2025で高収益化。2026/3期は反動で減益予想（営業益107億円、純益78億円の会社計画）。
11. 市場リスク評価
- ベータ（5年・月次）: 0.18（市場感応度は低位）
- 52週レンジ: 2,686～3,495円／現在 3,130円（レンジ中位）
- ボラティリティ等
- 年間ボラティリティ: 29.73%
- 最大ドローダウン: ▲33.03%
- 年間平均リターン: ▲3.65%、シャープレシオ: ▲0.14
- リスク要因（短信）
- 政策・地政学（米国政権交代、ウクライナ・中東情勢）
- 資源価格上昇による物価動向
- 2026年度以降の防衛特別法人税の影響
- 業界固有：遊技人口縮小、コスト上昇
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBR: 16.6倍 / 1.4倍
- 現状倍率: PER 7.4倍（会社予想）、PBR 0.71倍
- 目標株価レンジ（平均倍率適用）
- PER基準: 6,500～7,020円（TTM～会社予想EPS）
- PBR基準: 6,190円
- 総合
- 現在の株価倍率は業界平均比で低位。業績予想（反動減）や需給、セグメント構成を併せて参照。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引
- 信用買残 336,500株（前週比▲4,500）、信用売残 11,800株（前週比▲2,400）
- 信用倍率 28.52倍（買い長・需給は偏り）
- 株主構成（上位・発行済 22,720,000株）
- 自己株式 18.77%（4,265,200株）
- イー・エムプランニング 9.55%
- 日本マスタートラスト信託銀行（信託口）8.15%
- きらぼし銀行 2.92% ほか
- インサイダー保有比率 25.23%、浮動株 11.07百万人株（参考データ）
- 大株主の動向: データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想
- 年間配当予想: 150円（うち創立50周年記念配当 50円を中間に含む）
- 予想配当利回り: 4.79%（株価3,130円）
- 予想配当性向: 38.32%
- 自社株買い等: 過去の自己株保有は大きい（18.77%）。新規実施の開示はデータなし。
- 株式報酬・SO: データなし
- 権利落ち日（予定）: 2026-03-30
15. 最近のトピックスと材料（短信・適時開示）
- 2025/3期は売上高・各利益で2期連続最高更新（短信）。
- アミューズメント: 新紙幣対応需要を取り込みEVOALL中心に拡販。
- スマートソリューション: AI/IoT活用案件の拡大、セグ利益 +22.6%。
- ホテル・レストラン: 収益黒字化（セグ利益＋0.75億円）。
- 2026/3期見通し: 反動減を織り込み減収減益計画（売上375億円、営業益107億円、純益78億円）。
業績インパクト評価
– 新紙幣対応の一過性需要が2025/3期を押し上げ、2026/3期は反動減を想定。中期的にはスマートソリューションの拡大が下支え。
16. 総評
- 強み
- 高い財務健全性（自己資本比率約90%、実質ネットキャッシュ）。
- 高い利益率とROE（2025/3期 営業益率約29%、ROE 11.66%）。
- アミューズメントでの統合システム・紙幣/カード技術の競争力。
- バリュエーションは業界平均比で低位（PER/PBR）。
- 弱み
- 収益のセグメント偏重（アミューズメント比率が高い）。
- 遊技人口減少・コスト上昇の構造課題。
- 特需の反動による業績変動。
- 機会
- スマートソリューション（RFID/AI/IoT）による非アミューズメント領域の開拓。
- キャッシュレス・省人化投資の継続。
- インバウンド回復を背景としたホテル・レストランの改善余地。
- 脅威
- 政策・地政学・物価動向による投資マインドの変動。
- 防衛特別法人税等の税制変更の影響。
- 参考ポイント
- 2026/3期は会社計画ベースで一服見込み。スマートソリューションの伸長と利益体質の維持、需給（信用買い長・自己株高比率）を合わせてモニター。
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- 2022→2025で大幅成長も、2026/3期は反動で減収減益計画。新領域展開はポジティブだが寄与はこれから。
- 収益性: A
- 営業利益率約29%、ROE 11.66%、粗利率約49%と高水準。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率89.9%、流動比率10.67倍、実質無借金に近い。
- 株価バリュエーション: A
- PER/PBRとも業界平均比で低位。配当利回りも相対的に高め（予想4.79%）。
【株価・指標サマリー】
– 株価: 3,130円
– 時価総額: 711.1億円
– PER: 7.40倍（会社予想）／約8.0倍（TTM）
– PBR: 0.71倍
– 予想配当利回り: 4.79%
– ベータ: 0.18
– 年初来高値/安値: 3,495 / 2,686円
【セグメント（2025/3期）】
– 売上: アミューズメント 335.1億（+17.1%）、スマートソリューション 61.2億（+7.1%）、ホテル・レストラン 26.2億（+16.4%）
– セグ利益: 119.4億、7.1億、0.75億
データがない項目は「データなし」としています。各種数値は連結ベース。決算短信・提供データに基づき記載しています。
企業情報
| 銘柄コード | 6419 |
| 企業名 | マースグループホールディングス |
| URL | http://www.mars-ghd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 3,130円 |
| EPS（1株利益） | 422.87円 |
| 年間配当 | 4.79円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 7.4倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 490.22円 |
| 理論株価 | 3,628円 |
| 累計配当 | 26円 |
| トータル価値 | 3,654円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.14% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,817円 | 908円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 2,073円 | 1,037円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,269円 | 1,134円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
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