オークマ（6103）企業分析レポート（2025/11/28時点）
株価：3,765円
市場区分：東証プライム（機械）
1. 企業情報
- 事業内容
- 工作機械の製造・販売（5軸立形マシニングセンタ、複合加工機、超複合加工機、CNC旋盤、横・立形/門形MC、研削盤、FA/自動化、IT/CNCなど）
- 主要顧客産業：自動車、半導体、風力発電、航空機、医療機器、建設機械、金型など
- 特徴：NC（CNC/OSP）の内製に強み、国内生産と基礎技術開発を重視
- 主力製品・サービスの特徴
- 高精度・高効率・省エネを両立する「Green-Smart Machine」
- 自動化やものづくりDXソリューションの提供（IT/CNCと組み合わせた提案）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性・課題
- 優位性：NC内製（OSP）と機械本体の一体最適、信頼性の高い国内生産体制
- 課題：2025年3月期は需要の弱さ（中堅・中小向けの投資様子見）、操業度の回復遅れによる利益圧迫
- 市場動向と対応
- 大手向け需要は底堅い一方、総需要は前年割れ
- 半導体製造装置、航空宇宙、エネルギー関連など成長分野の回復期待
- 生産効率向上（内製化拡大等）でコスト高止まりに対応
- 市場シェア：データなし
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
- 中期経営計画2025：高精度・高効率と省エネを両立する「Green-Smart Machine」を中核に、自動化・DXと併せてグローバル展開
- 具体施策・重点分野
- 生産効率の改善（内製化の拡大）
- 成長産業（半導体、航空宇宙、エネルギー等）の取り込み強化
- 新製品・新サービス
- 「Green-Smart Machine」関連の拡充（決算短信に基づく）
- 個別新機種名・スペック：データなし
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルと適応力
- 高付加価値の工作機械＋自動化/ITソリューション提案で付加価値を確保
- 成長産業向け案件の獲得で需要変動への対応を図る
- 売上計上時期の偏りと影響：データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
- NC（OSP）内製と連携した高精度・省エネ化、スマート化（DX・自動化）
- 収益牽引製品・サービス
- マシニングセンタ、複合加工機、CNC旋盤が主力
- 主力カテゴリ別売上比率（連結）：NC旋盤18%、マシニングセンタ50%、複合加工機27%、NC研削盤1%、他4%（2025.3）
6. 株価の評価（ファンダメンタル）
- 現在株価：3,765円
- EPS・BPS
- 会社予想EPS：165.28円（PER 22.78倍）
- LTM（過去12か月）EPS：174.74円（参考PER 約21.5倍）
- BPS（実績）：3,854.55円（PBR 0.98倍）
- 業界平均との比較
- 業界平均PER：16.6 → 現状は平均より高い水準
- 業界平均PBR：1.4 → 現状は平均を下回る水準
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日移動平均：3,490円、200日移動平均：3,515円
- 現在値は両移動平均を上回り、モメンタムは改善傾向
- 高値圏/安値圏
- 年初来高値：4,190円、安値：2,589円
- 現在値は高値比約-10%、安値比約+45%の中間〜やや上段
- 出来高・売買代金
- 本日出来高：842千株は3カ月平均（約305千株）を大きく上回る
- 売買代金：約31.4億円と市場関心は上昇
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（年度）
- 売上高：227,994（2024）→206,822（2025、-9.3%）
- 営業利益：25,364（2024）→14,651（2025、-42.2%）
- 当期純利益：19,381（2024）→9,590（2025、-50.5%）
- 収益性
- 決算短信：売上高営業利益率 5.2%（2025）
- LTMベース：営業利益率 7.36%、純利益率 4.87%
- 効率性
- ROE（実績）：4.21%
- ROA（LTM）：3.10%
- 四半期進捗（通期予想対比）：データなし
（単位：百万円。LTM=過去12か月）
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率：76.3%（実績）
- 流動比率：3.97（直近四半期）
- 有利子負債：100億円、D/E：4.10%
- 現金等：430億円（直近四半期）
- 金利負担：利息費用 8.9億円（2025/3期、表中では89百万円）
- 評価
- 高い自己資本比率と流動性、負債は軽量で金利負担小
10. 収益性分析
- ROE：4.21%（ベンチマーク10%に未達）
- ROA：3.10%（ベンチマーク5%に未達）
- 各種利益率
- 営業利益率（LTM）：7.36%
- 純利益率（LTM）：4.87%
- 推移
- 2025/3期は操業度低下・コスト高止まりの影響で大幅減益
- LTMでは改善の兆し
11. 市場リスク評価
- ベータ（5年）：0.44（市場感応度は相対的に低い）
- 52週レンジ：2,589〜4,190円、現在位置：レンジ上半分
- リスク要因（決算短信）
- 米国関税政策の影響、サプライチェーン混乱、地政学リスク
- 為替変動（前提：USD/JPY=145、EUR/JPY=160）
12. バリュエーション分析
- 業種平均対比
- PER：業界16.6倍に対し、同社は会社予想ベース22.78倍（高め）
- PBR：業界1.4倍に対し、同社0.98倍（低め）
- 目標株価レンジ（業界平均倍率適用）
- PER基準：LTM EPS 174.74円 × 16.6倍 ≒ 2,901円
- PBR基準：BPS 3,854.55円 × 1.4倍 ≒ 5,396円
- 総合
- 指標間で割安・割高の示唆が分かれる（PER高め、PBR低め）
13. 市場センチメント分析
- 信用取引
- 信用買残：53,900株（前週比 -7,000）
- 信用売残：27,300株（前週比 -6,000）
- 信用倍率：1.97倍（過度な偏りは見られにくい水準）
- 株主構成
- 自己株式：10.36%
- 機関投資家保有：53.61%、インサイダー保有：13.64%
- 主要株主に信託銀行・生保・メガバンク等
- 大株主の動向：データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想（年）
- 2024/3期：200円、2025/3期：150円、2026/3期（会社予想）：100円
- 配当利回り（会社予想）：2.66%
- 配当性向：57.28%（参考）
- 自社株買い等：データなし
- ストックオプション等：データなし
- 株式分割：2024/9/27（基準日付近）に2:1
15. 最近のトピックスと材料
- 2024/10/1付：普通株式1株→2株の株式分割
- IRイベント：2025/5/14 決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）
- 次回決算予定：2025/11/6（予定）
- 大型受注・新拠点等：データなし
16. 総評
- まとめ
- 需要の踊り場と操業度の低下で2025/3期は減収減益。LTMでは営業・純利益率が持ち直しつつある
- 財務健全性は極めて高く、流動性も十分。有利子負債は軽微
- 戦略は「Green-Smart Machine」を軸に自動化・DXで付加価値を高め、半導体・航空・エネルギー等の回復需要を捉える方針
- バリュエーションはPERで業界平均上回り、PBRで下回るミックス
- 需要回復（半導体・航空・エネルギー）と受注の戻り
- 価格転嫁・生産効率化（内製化拡大）の継続進捗
- キャッシュフローの改善（LFCFがマイナスからの回復）
- マクロリスク（関税・為替・地政学）への感応度
- SWOT
- 強み：NC内製×機械統合、高精度・省エネ機の訴求力、強固な財務
- 弱み：ROE/ROAが低位、2025/3期の操業度低下、フリーCFマイナス
- 機会：半導体・航空・エネルギーの設備投資回復、DX/自動化需要
- 脅威：関税・為替・供給網混乱、景気循環による設備投資の変動
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
理由）2025/3期は減収だが、LTMで改善、会社計画は増収増益見通し。受注・在庫の詳細データはなし
– 収益性：C
理由）ROE 4.21%、ROA 3.10%、営業利益率（短信）5.2%とベンチマーク未達
– 財務健全性：S
理由）自己資本比率76.3%、流動比率3.97、D/E約4%と強固。現金水準も厚い
– 株価バリュエーション：B
理由）PERは業界平均超、PBRは平均未満で中立的
【補足データ】
– 時価総額：254,176百万円
– 配当（会社予想）：100円（利回り2.66%）
– Beta：0.44、年間ボラティリティ：36.65%
– Piotroski F-Score：2/9（収益性・効率性にやや懸念）
– 営業CF：76.2億円、フリーCF：-169.5億円
（注）本資料は公開データ・決算短信等に基づく客観的整理であり、投資助言を目的としたものではありません。データがない項目は記載を省略または「データなし」としています。
企業情報
| 銘柄コード | 6103 |
| 企業名 | オークマ |
| URL | https://www.okuma.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 3,765円 |
| EPS（1株利益） | 165.28円 |
| 年間配当 | 2.66円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 210.94円 |
| 理論株価 | 3,164円 |
| 累計配当 | 15円 |
| トータル価値 | 3,180円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -3.32% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,581円 | 790円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 1,804円 | 902円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,974円 | 987円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。