1. 企業情報
セガサミーホールディングスは、株式会社セガとサミー株式会社が統合して設立された企業です。主にエンタテインメントコンテンツ事業、遊技機事業、そしてゲーミング事業の3つのセグメントで事業を展開しています。
– 事業内容などのわかりやすい説明
同社は、家庭用ゲームソフト（フルゲーム、F2Pなど）やアミューズメント機器の開発・販売、アニメーション映画の企画・制作・販売、玩具開発・製造・販売を行うエンタテインメントコンテンツ事業を主軸としています。また、パチスロ・パチンコ機の開発・製造・販売を行う遊技機事業、ゲーミング機器（カジノ機器）の開発・製造・販売、オンラインゲーミング、さらには韓国の統合型リゾート「Paradise City」やホテル、ゴルフコースの開発・運営を含むゲーミング事業も手掛けています。
– 主力製品・サービスの特徴
連結売上高の約75%を占めるエンタテインメントコンテンツ事業が主力です。ここでは、コンシューマゲームソフト、スマートフォン向けゲーム、アミューズメント施設の運営、アニメコンテンツ、玩具などが提供されます。遊技機事業では、パチスロ・パチンコ機の大手であるサミーブランドの製品が中核を担っています。ゲーミング事業では、カジノ向けゲーミングデバイスや統合型リゾート「Paradise City」の運営が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
セガとサミーという、それぞれの分野で高いブランド力と開発力を持つ企業が統合したことで、幅広いエンタテインメント分野で競争優位性を確立しています。多様なコンテンツポートフォリオを持つことから、特定の市場変動リスクを分散できる体制が強みです。一方、エンタテインメント業界は技術革新が速く、ヒット作が収益を大きく左右するため、継続的なイノベーションとコンテンツ開発力が課題となります。
– 市場動向と企業の対応状況
データなし。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
データなし。
– 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
データなし。
– 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
データなし。
4. 事業モデルの持続可能性
同社は、コンシューマゲーム、アミューズメント、遊技機、そしてリゾート運営といった、多岐にわたるエンタテインメント事業を展開しており、市場ニーズの変化に対応する柔軟性を持っています。特に近年成長が著しいデジタルコンテンツ（F2Pゲームなど）の開発・販売にも注力しており、収益モデルの多様化を図っています。海外売上比率が約40%であることから、グローバル市場からの収益獲得能力も持続可能性を支える要素となります。
– 売上計上時期の偏りとその影響
データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
データなし。
– 収益を牽引している製品やサービス
連結事業の構成（エンタテインメントコンテンツ75%）から、コンシューマゲームソフトやスマートフォン向けゲーム、アミューズメント施設の運営といったエンタテインメントコンテンツ事業が収益の主要な牽引役となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は2,681.0円です。
会社予想EPS 177.14円に基づくと、PERは15.13倍となります。
実績BPS 1,798.79円に基づくと、PBRは1.49倍となります。
– 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERが16.6倍に対し、同社のPERは15.13倍であり、業界平均と比較して割安感があります。
業界平均PBRが1.4倍に対し、同社のPBRは1.49倍であり、業界平均と比較してほぼ同水準、わずかに割高です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価2,681.0円は、年初来高値3,683円（約27.22%下落）と比較して大きく下落しており、年初来安値2,445円（約9.65%上昇）に近い水準にあります。このことから、現在の株価は安値圏にあると判断できます。直近10日間の株価は上昇基調にありましたが、本日は下落しました。
– 年初来高値・安値との位置関係
年初来安値から約+9.65%の位置、年初来高値から約-27.22%の位置です。
– 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日（2025-11-28）の出来高は900,500株、売買代金は2,425,772千円でした。過去3ヶ月平均出来高969.88k株や過去10日平均出来高1.21M株と比較すると、本日の出来高はやや減少しており、市場の関心は低下傾向にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 2022年3月期から2024年3月期にかけて順調に増加していましたが、直近12か月の実績（418,393百万円）は2024年3月期（468,925百万円）から減少しています。2025年3月期の会社予想（428,948百万円）も減収を見込んでいます。
- 営業利益: 売上高と同様に、2024年3月期（57,870百万円）をピークに、直近12か月の実績（25,374百万円）は大幅に減少しています。2025年3月期の会社予想（48,127百万円）では回復を見込んでいますが、2024年3月期には届かない見込みです。
- 純利益: 2024年3月期に33,055百万円と減益となりましたが、2025年3月期の会社予想では45,051百万円と、2023年3月期の水準に近い大幅な回復を見込んでいます。しかし、直近12か月の実績（17,420百万円）は大幅な減益となっています。
- ROE（過去12か月）: 4.66%
- ROA（過去12か月）: 2.47%
- 過去数年分の傾向を比較
売上高と営業利益は2024年3月期をピークに直近12か月実績では減少傾向を示しています。純利益は変動が大きいものの、2025年3月期は回復予想です。過去12か月の実績では、利益率が大きく低下している点が懸念されます。
– 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
具体的な四半期決算データは提供されていません。発表されている「過去12か月」のデータと「2025年3月期」の通期予想を比較すると、直近の業績は通期予想に対して大きく下振れしている状況を示唆しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 59.1%と非常に高く、財務基盤の安定性を示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 3.62倍と非常に高く、短期的な支払能力に優れています。
- 総負債/自己資本比率（直近四半期）: 38.47%と低く、負債負担が小さいことを示しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも非常に良好な水準であり、財務健全性は極めて高いと評価できます。手元に豊富な現金（Total Cash 142.49B）を保有しており、資金繰りに問題はないと考えられます。
– 借入金の動向と金利負担
直近四半期の総負債は145.63Bありますが、過去12か月間の受取利息が支払利息を上回っており（Net Interest Income 1,073百万円）、金利負担はネットでプラスとなっており、財務への影響は限定的です。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 4.66%
- ROA（過去12か月）: 2.47%
- 粗利率（過去12か月）: 43.42%
- 営業利益率（過去12か月）: 8.81%
- 当期純利益率（過去12か月）: 4.16%
Piotroski F-Scoreの収益性スコアは0/3と低評価でした。
– 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
過去12か月のROE 4.66%は一般的なベンチマークである10%を下回っており、ROA 2.47%も5%を下回っています。これは直近の利益率の悪化を反映しています。
– 収益性の推移と改善余地
2024年3月期をピークに直近12か月の実績では収益性が低下しています。特に営業利益率と純利益率の落ち込みが顕著です。2025年3月期の会社予想では利益率の回復を見込んでおり、今後の具体的な施策と実績に注目が集まります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
5年間の月次ベータ値は-0.08であり、市場全体の動きに対する感応度が非常に低い、または逆相関の傾向を示す非常に珍しい値です。これは市場全体の変動に対して株価が比較的安定している可能性を示唆します。
– 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は3,683.00円、52週安値は2,445.00円です。現在の株価2,681.0円は、52週安値から約+9.65%の位置、52週高値から約-27.22%の位置にあり、52週間のレンジで見ると安値圏に位置しています。
– 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
データなし。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
同社の予想PER 15.13倍は、業種平均PER 16.6倍と比較して割安です。
同社の実績PBR 1.49倍は、業種平均PBR 1.4倍と比較してほぼ同水準、わずかに割高です。
– 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
業種平均PER基準の目標株価: 1357円
業種平均PBR基準の目標株価: 2521円
(参考: 予想EPS 177.14円 × 業界平均PER 16.6倍 = 2940.52円)
– 割安・割高の総合判断
現在の株価が2,681.0円であることを考慮すると、PER基準では業界平均より割安感がありますが、提供された目標株価(業種平均PER基準)1357円との乖離が大きいです。PBR基準の目標株価2521円とは比較的近しい水準です。総合的に見ると、PERベースで割安感があると評価できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は694,200株、信用売残は55,600株であり、信用倍率は12.49倍と高い水準です。これは信用買い残が多いことを示し、将来的な売り圧力が株価の上値を圧迫する可能性があります。ただし、信用買残、信用売残ともに前週比で減少していることから、需給バランスの改善が見られる可能性もあります。
– 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
合同会社HSCompany（17.63%）、合同会社エフエスシー（6.18%）といった安定株主が大株主に名を連ねています。日本マスタートラスト信託銀行などの信託銀行も主要株主です。経営陣である里見治氏と里見治紀氏の合計持株比率は3.66%です。
– 大株主の動向
データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は55.00円で、配当利回り（会社予想）は2.05%です。Forward Annual Dividend Rateは56円で、Forward Annual Dividend Yieldは2.09%です。配当性向は66.00%と比較的高い水準にあります。
– 自社株買いなどの株主還元策
データなし。
– 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
データなし。
– これらが業績に与える影響の評価
データなし。
16. 総評
セガサミーホールディングスは、ゲーム・遊技機・リゾートといった多角的なエンタテインメント事業を展開し、安定した財務基盤を持つ企業です。しかし、直近12か月の業績は売上・利益ともに減少傾向にあり、収益性指標も一般的なベンチマークを下回っています。
全体的な見解:
同社は非常に高い財務健全性を持ち、安定的な経営基盤を誇ります。株価は年初来安値圏にあり、PERは業界平均と比較して割安感があります。しかし、直近の収益性の悪化は懸念材料であり、今後の業績回復が期待されます。信用倍率が高いため、需給面では上値が重くなる可能性がありますが、信用買残の減少は好材料です。
– 強み: 高い財務健全性、多角的な事業ポートフォリオ、安定した配当。
– 弱み: 直近の収益性悪化、信用倍率の高さによる需給不安。
– 機会: エンタテインメント市場の成長、リゾート事業の回復と拡大。
– 脅威: コンテンツヒットの依存度、競合激化、業界の法規制変更。
17. 企業スコア
- 成長性: C
（売上高、営業利益は2024年3月期をピークに直近12か月実績と2025年3月期予想で減少傾向にあるため、成長性には懸念があります。）
– 収益性: C
（過去12か月のROE 4.66%、ROA 2.47%はいずれもベンチマークを下回り、営業利益率や純利益率も直近で低下しているため低評価となります。）
– 財務健全性: S
（自己資本比率59.1%、流動比率3.62倍、総負債/自己資本比率38.47%と、いずれの指標も非常に良好なため最高評価となります。）
– 株価バリュエーション: A
（予想PER 15.13倍は業界平均16.6倍より割安であり、PBRも業界平均とほぼ同水準であるため、比較的割安感があるとして高評価とします。）
企業情報
| 銘柄コード | 6460 |
| 企業名 | セガサミーホールディングス |
| URL | http://www.segasammy.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,681円 |
| EPS（1株利益） | 177.14円 |
| 年間配当 | 2.05円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 226.08円 |
| 理論株価 | 3,391円 |
| 累計配当 | 12円 |
| トータル価値 | 3,403円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 4.89% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,692円 | 846円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,113円 | 1,057円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 2,666円 | 1,333円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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