1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ユーピーアール株式会社は、荷積み用パレットなどの物流機器のレンタルおよび販売を主要事業とする企業です。特に、IT技術を活用したスマートパレットの導入に注力しています。物流・製造現場で利用される箱型荷台（パレット）のレンタル・販売のほか、ITソリューションを提供するコネクティッド事業も展開しており、東南アジアにも拠点網を構築しています。アシストスーツやカーシェアリングサービス、遠隔監視ソリューションなども手掛けています。 - 主力製品・サービスの特徴
- 物流事業: パレットを中心とした物流機器のレンタルと販売が主力です。特に輸送用レンタルパレットでは「X-Rental®オープンプラットフォーム」を活用し、政府の物流効率化法改正の流れにも対応しています。物流IoTソリューションや、作業者の負担を軽減するアシストスーツなども提供しています。
- コネクティッド事業: IT技術を活用したソリューションを提供しており、遠隔監視ソリューション、駐車場監視システム、ビークルソリューション（車載器）、DXタグ（デジタル変革を推進するタグ）などが含まれます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ユーピーアールはパレットレンタル事業を主力とし、政府が推進する物流効率化（荷待ち・荷役時間短縮）に向けた法改正（2025年4月施行）を背景に、レンタルパレットの需要増という追い風を受けています。多種多様なパレットに対応するオープンプラットフォームの活用は、顧客ニーズへの柔軟な対応を可能にし、競争優位性となり得ます。
一方で、エネルギー費や人件費の上昇、また価格競争の激化は、粗利率を圧迫するリスクとして挙げられています。保管用レンタルパレット事業では、個人消費動向の影響を受け需要が弱含む傾向が見られます。 - 市場動向と企業の対応状況
物流業界全体としては、人手不足や環境負荷低減の要請から、効率化・DX推進へのニーズが高まっています。同社は、物流IoTやアシストスーツといったソリューション、DXタグの開発・実証実験を通じて、これらの市場動向に対応しようとしています。コネクティッド事業における不採算事業の見直しを進める方針も示されており、選択と集中により変化する市場に適応しようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
ユーピーアールは「中期経営ビジョン2030」を策定しており、基本方針として「選択と集中」および「国内外（アジア）での事業展開」を掲げています。このビジョンに基づき、今期を含む次の2年間を「構造改革フェーズ」と位置付け、コア事業の競争環境変化への対応、コスト上昇への対応、不採算事業の見直しを進める計画です。このフェーズでは売上や利益は足踏みとなる見込みです。その後、2030年8月期までの3年間を「収益拡大フェーズ」として成長を目指します。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 物流事業: 主力の輸送用レンタルパレット事業の強化（X-Rental®活用）、保管用レンタル事業の稼働率向上・単価転嫁、海外事業の順調な展開、物流IoT・アシストスーツの新商品展開。
- コネクティッド事業: 駐車場監視や車載器などソリューション販売の継続、DXタグの実証実験継続と拡大模索、不採算事業の見直し。
- 組織変更として、2025年8月に報告セグメントの見直しと組織変更に関する開示を行っています。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
物流事業においては、物流IoTやアシストスーツの一部新商品で上振れがあったと報告されています。コネクティッド事業では、DXタグの大口受注にはまだ至っていませんが、実証実験を継続し、今後の拡大を模索しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の主要な収益モデルは、パレット等の物流機器レンタルによる継続的な収益です。これは景気変動に対し比較的安定した収益基盤を提供します。コネクティッド事業においては、ITソリューションやIoTデバイスの提供により、高付加価値化と新たな収益源の確立を目指しています。政府主導の物流効率化やDX推進といった市場ニーズの変化に対応するため、ITソリューションやアシストスーツ、DXタグの開発に投資しており、変化への適応力があると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
同社は、物流資材のIoT化、特にスマートパレットの開発を進めています。遠隔監視ソリューションやDXタグなどは、物流の効率化・可視化に貢献する技術であり、今後の成長ドライバーとなる可能性があります。アシストスーツの提供も、人手不足に悩む現場の課題解決に貢献する独自の取り組みと言えます。 - 収益を牽引している製品やサービス
現在の収益を最も牽引しているのは、依然として「輸送用レンタルパレット」を中心とした物流事業です。特に紙加工品や冷凍食品分野における回収ネットの活用が順調とされています。コネクティッド事業は赤字ですが、ICT（駐車場監視等）やビークルソリューション（車載器）は順調に推移しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 719.0円
- 会社予想EPS: 39.17円
- 会社予想PER: 18.36倍
- 現在株価に基づく会社予想PER = 719.0円 / 39.17円 = 18.36倍 となり、会社予想PERとほぼ一致しています。
- 実績BPS: 1,194.30円
- 実績PBR: 0.60倍
- 現在株価に基づく実績PBR = 719.0円 / 1,194.30円 = 0.60倍 となり、実績PBRと一致しています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 15.0倍
- 自社PER（予想）: 18.36倍 (業界平均より割高)
- 業界平均PBR: 1.2倍
- 自社PBR（実績）: 0.60倍 (業界平均より割安)
PERは業界平均と比較して割高ですが、PBRは業界平均の半分と割安感があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価719.0円は、直近10日間の推移では本日高値と同水準です。しかし、50日移動平均線（731.84円）と200日移動平均線（742.21円）を下回っており、短期・中期的な下落トレンドにある可能性があります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値：874円、年初来安値：601円。現在の株価719.0円は、年初来高値から約17.7%安く、年初来安値から約19.6%高い水準であり、レンジの中間よりやや安値圏に近い位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近10日間の出来高は非常に少なく（1,800株～15,600株）、本日の出来高も11,000株と低水準です。売買代金も7,836千円と少なく、市場の関心度は低い、または流動性が低い状態であると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 2021年8月期から2024年8月期まで増加傾向でしたが、2025年8月期は15,354百万円と前期比△0.7%の微減となりました。2026年8月期は15,600百万円（+1.6%）の微増を見込んでいます。
- 営業利益: 2023年8月期の830百万円（実績）をピークに、2024年8月期は578百万円、2025年8月期は277百万円と大幅に減少（前期比△52.0%）。2026年8月期は175百万円（前期比△37.0%）と更なる減益を予想しています。減価償却費の増加、エネルギー・人件費上昇、支払手数料や研究開発費の増加が主な要因とされています。
- 経常利益・純利益: 営業利益と同様に、2025年8月期は経常利益、純利益ともに大幅減益（経常利益△14.7%、純利益△43.7%）。2026年8月期も減益を予想しています。
- ROE: 実績3.72%（過去12ヶ月では4.15%）。一般的なベンチマークとされる10%を下回っており、自己資本を効率的に活用して利益を生み出す力が低い水準です。
- ROA: 過去12ヶ月0.80%。一般的なベンチマークとされる5%を大きく下回っており、総資産を効率的に利用しているとは言えません。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年で売上高は微増傾向にあったものの、利益は直近2期で大幅な減少を示しています。特に2025年8月期は利益率が大きく悪化しました。この傾向は、構造改革フェーズにある2026年8月期も続くと会社は予想しています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
提供データは2025年8月期通期実績と2026年8月期通期予想のため、四半期ごとの進捗状況は確認できません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 41.7% (2025年8月期末) と前期とほぼ横ばいで推移しており、40%を超える安定した水準を維持しています。
- 流動比率: 1.45 (直近四半期)。100%を超えており、短期的な支払能力に問題はないと評価できます。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 98.80% (直近四半期)。自己資本の範囲内で負債をコントロールできており、財務健全性は比較的高いと言えます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率や流動比率から見て、基本的な財務安全性は確保されていると考えられます。しかし、営業キャッシュフローはプラスですが、投資キャッシュフローが大きくマイナスであり、主にレンタル資産取得のための設備投資によるものです。これを補う形で財務キャッシュフローがプラスとなっており、借入によって資金を調達している状況です。 - 借入金の動向と金利負担
有利子負債は短期借入金1,680百万円、長期借入金7,509百万円で合計約9,190百万円あります。現金及び現金同等物3,219百万円と比較すると、ネット有利子負債は約5,971百万円と大きく、金利負担も増える傾向にあります（過去12か月の支払利息56,152千円）。設備投資を積極化しているフェーズで有利子負債が増加しているため、今後の金利動向や投資回収状況が財務に与える影響を注視する必要があります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 3.72%
- ROA（過去12か月）: 0.80%
- 営業利益率（2025年8月期実績）: 1.8%
- 売上総利益率（2025年8月期実績）: 30.2%
全ての収益性指標は、過去数年で低下傾向にあります。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（3.72%）は一般的なベンチマーク10%を大きく下回っており、ROA（0.80%）も同様に5%を大きく下回っています。営業利益率も1.8%と低く、収益性が低迷している状況です。 - 収益性の推移と改善余地
売上総利益率は30%程度を維持しているものの、販管費や減価償却費、支払手数料、研究開発費の増加が営業利益を圧迫しています。中期経営計画において「構造改革フェーズ」であるとされており、不採算事業の見直しやコスト上昇への対応が今後の収益性改善の鍵となります。特に、コネクティッド事業は売上が伸び悩む中でセグメント損失を出しており、ここでの収益改善が全体収益向上に貢献する可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は1.46（5年Monthly）と算出されています。これは市場全体の動きに対して約1.46倍の変動性を持つことを示しており、市場感応度が高い銘柄と言えます。市場が上昇する局面ではより大きく上昇する可能性がありますが、下落する局面ではより大きく下落するリスクがあります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値：884.00円、52週安値：601.00円。現在の株価719.0円は、52週レンジの中間より安値圏に近い位置にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- マクロ要因: 米国の通商政策、物価上昇による個人消費の冷え込み、中東情勢の緊迫化、金融資本市場の変動などが挙げられています。
- 業界固有のリスク: パレットレンタルにおける価格競争激化、エネルギー価格や人件費の高騰、スポット需要の弱含みなどが収益を圧迫する可能性があります。
- オペレーションリスク: レンタル資産の回収・運用コスト、投資回収の遅れなどが挙げられています。
- 為替: 海外に拠点があるため為替変動リスクも存在しますが、短信上での具体的な影響額の記載はありません。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 会社の予想PER 18.36倍に対し、業界平均PERは15.0倍であり、現在のPERは業界平均より割高です。
- 実績PBR 0.60倍に対し、業界平均PBRは1.2倍であり、現在のPBRは業界平均の半分で割安感があります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PER基準での目標株価: 829円
- 業界平均PBR基準での目標株価: 1433円
- 割安・割高の総合判断
PER基準では業界平均より割高感がありますが、PBR基準では明確に割安感があります。これは、利益水準が低下している一方で、純資産価値は比較的高い状況を示していると考えられます。今後、収益性が改善されれば、PBRの割安感が評価される可能性があります。しかし、現状の利益減少傾向とPER水準を考慮すると、バリュエーションは一概に割安とは判断しにくい面もあります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は153,000株、信用売残は1,500株で、信用倍率は102.00倍と非常に高い数値です。これは、買い残が売り残を大幅に上回っており、需給が買いに大きく偏っていることを示します。将来的な株価上昇を期待する投資家が多い一方で、株価が反落した場合の売り圧力となる可能性（将来的な手じまい売り）も秘めていますが、流動性が低い中で信用取引の比率が高いことは注意が必要です。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
代表取締役の酒田義矢氏が50.1%を保有しており、その他親族や自社従業員持株会を合わせると、インサイダー（経営陣）による保有比率が65.72%と非常に高いオーナー企業です。これは経営の安定性を示す一方で、市場での流通株式が少ない（Float 2.66M株）ことを意味します。機関投資家の保有比率は3.28%と低く、安定株主は多い状況です。 - 大株主の動向
大株主にはゴールドマン・サックス・インターナショナルも名を連ねていますが、保有割合は0.99%と高くはありません。大部分を創業家および関連する株主が保有しており、経営陣が強い支配力を持っています。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想配当利回り: 4.87%（現在の株価719.0円、年間配当35.00円に基づく）と高水準です。
会社予想配当性向: 約89.4%（2026年8月期予想）と非常に高い水準です。これは利益の大部分を配当にまわす方針を示しており、株主還元への意欲は高いと言えます。ただし、利益水準が低い中での高配当性向は、持続可能性の観点から注意を要します。 - 自社株買いなどの株主還元策
適時開示情報からは、直近で大規模な自社株買いの実施は確認できませんが、自己株式は期末で504株（0.01%）のみです。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年10月15日付の決算短信において、2025年8月に報告セグメントの見直しと組織変更に関する開示を行ったことが記載されています。これは中期経営ビジョン2030の「構造改革フェーズ」への移行に関連するもので、経営効率化と今後の成長戦略実現を目指すものと考えられます。 - これらが業績に与える影響の評価
決算短信では、2026年8月期は「構造改革フェーズ」として、売上高は微増するものの、利益は大幅な減少を見込んでいます。これは、コストアップへの対応や不採算事業の見直しに伴う費用発生などが影響していると考えられます。政府の改正物流効率化法（2025年4月施行）によるパレットレンタル需要の増加はポジティブな材料ですが、これらの構造改革が結実し、利益へとつながるには時間を要するものと見られます。
16. 総評
ユーピーアールは、物流効率化の追い風を受けるパレットレンタルを主力としつつ、IoTやアシストスーツといった新技術を導入し、事業モデルの転換と高付加価値化を図る企業です。
直近の業績は、売上高は横ばいながらも利益が大幅に減少しており、2026年8月期も減益予想と厳しい状況にあります。これはエネルギー・人件費の高騰や設備投資に伴う減価償却費の増加、コネクティッド事業の先行投資負担が主な要因です。同社は中期経営ビジョン2030を掲げ、今後2年間を「構造改革フェーズ」と位置づけ、事業の選択と集中、コスト構造改革を進める方針であり、その成果が待たれます。
強み (Strengths)
- 物流効率化を推進する政府方針（改正物流効率化法）が事業に追い風。
- 安定的なストック収益が期待できるパレットレンタル事業が主力。
- 物流IoTやアシストスーツ、DXタグなど、IT技術を活用した高付加価値サービス開発への積極的な投資。
- 自己資本比率が高く、財務基盤は比較的安定している。
- 高い配当利回りによる株主還元への意欲。
弱み (Weaknesses)
- 直近の売上成長が鈍化し、利益が大幅に減少している。
- ROE、ROAともに低く、資本効率や資産効率が低い。
- コネクティッド事業が依然として赤字で、全体収益を圧迫している。
- 信用倍率が非常に高く、需給バランスに偏りがある。
- ネット有利子負債が増加傾向にあり、金利負担も増加している。
機会 (Opportunities)
- DX推進、労働力不足を背景とした物流業界全体の効率化・自動化ニーズの高まり。
- 物流IoTやアシストスーツといった製品・サービスが、新たな成長ドライバーとなる可能性。
- 東南アジアへの拠点展開による海外市場での成長余地。
脅威 (Threats)
- エネルギー価格や人件費の高騰による継続的なコストアップ圧力。
- レンタル市場での価格競争激化。
- マクロ経済の不確実性（米国の通商政策、物価上昇、金融市場変動など）。
- 新規事業であるコネクティッド事業の収益化遅延。
- ユーピーアールは、構造改革フェーズにあり、直近の業績は利益面で厳しい状況ですが、長期的な視点では政府方針の追い風とITソリューションへの投資が期待されます。
- 高い配当利回りは魅力的ですが、予想配当性向の高さは注意が必要です。
- PBRは業界平均よりも割安ですが、PERは業界平均より割高となっており、利益水準の回復がバリュエーション評価の鍵となります。
- 今後の構造改革がどのように利益に結びつくか、コネクティッド事業の収益化が実現できるかが注目されます。
17. 企業スコア
- 成長性: C
売上高は横ばいで微増にとどまり、営業利益、経常利益、純利益ともに直近で大幅な減少を示しています。中期経営計画で「構造改革フェーズ」と位置付けられ、今後2年間は売上・利益の足踏みが予想されているため、成長性には懸念があります。 - 収益性: C
ROE 3.72%、ROA 0.80%、営業利益率 1.8%といずれも一般的なベンチマークを大きく下回っています。利益が大幅に減少している状況であり、収益性は低いと評価します。 - 財務健全性: A
自己資本比率は41.7%と健全な水準（40%以上でS～A）であり、流動比率も1.45と短期の支払能力に問題はありません。負債比率も約98.8%と許容範囲内で、堅実な財務基盤を有しています。 - 株価バリュエーション: B
PERは業界平均より割高ですが、PBRは業界平均より大幅に割安です。現在の利益水準の低さと今後の構造改革を考慮すると、一概に割安とも割高とも言えず、中立な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 7065 |
| 企業名 | ユーピーアール |
| URL | https://www.upr-net.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 719円 |
| EPS（1株利益） | 39.17円 |
| 年間配当 | 4.87円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 49.99円 |
| 理論株価 | 750円 |
| 累計配当 | 28円 |
| トータル価値 | 778円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 1.59% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 387円 | 193円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 483円 | 242円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 610円 | 305円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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