2026年３月期 第１四半期 決算説明資料
基本情報
- 企業概要: 日本瓦斯株式会社（NICIGAS）､主要事業はLPガス販売、都市ガス、小売電気、プラットフォーム／エネルギーソリューション等のエネルギー事業
- 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 26/3期第1四半期実績の報告および通期業績見通し（営業利益200億・純利益140億）維持、冬場の高気温や諸コスト増に備えた2-4Qの留意点、資本効率向上と株主還元方針の説明
- セグメント:
- LPガス事業: ボンベ配送を含む家庭用・業務用LPの販売、機器・工事、保安PF等
- 都市ガス事業: 小売都市ガス販売、託送収益、機器・工事等
- 電気事業: 小売電気（主に家庭向け）、セット販売促進
- エナジー宇宙事業: プラットフォーム（保安PF、託送等）とエネルギーソリューション（ハイブリッド給湯器等）
業績サマリー
- 主要指標（26/3期 第1四半期 実績 vs 当初1Q計画および通期計画）
- 粗利益: 170億円（計画167億）､通期計画 760億円
- 販管費: 134億円（計画143億）､通期計画 560億円
- 営業利益: 36億円（計画24億）､通期計画 200億円（変更なし）
- 純利益: 26億円（計画17億）､通期計画 140億円
- 1株当たり利益(EPS): 24.1円（計画15.5円）､通期計画 130.6円
- 前年同期比: 営業利益は前期比＋15億（1Q比較）
- 進捗状況:
- 通期営業利益目標200億に対し1Qは36億（約18%）､販管費は1Qで進捗24%（134/560億）
- 3ヶ年計画（24/3〜26/3期）最終年で営業利益200億・ROE22%を計画。1Q実績を踏まえ通期計画は据え置き
- セグメント別状況（26/3期 第1四半期 実績）
- LPガス: 粗利益114億円（前期比＋1億）、販売量68千トン（家庭用増加、業務用減少）、家庭用利幅153円/kg
- 都市ガス: 粗利益46億円（前期比▲3億）、販売量77千トン（家庭・業務とも減少）、スライドタイムラグ影響＋1.4億（1Q）
- 電気: 粗利益10億円（前期比＋3億）、販売量322GWh（＋37GWh）、利幅3.1円/kWh、顧客数389千件（純増8千件）
- エナジー宇宙（PF/ソリューション）: プラットフォーム粗利4.1億､エネソリューション粗利0.9億（ハイブリッド給湯器販売1.5千台）
業績の背景分析
- 業績概要（ハイライト）
- 1Qは電気の利幅改善と顧客増、LPの家庭向け販売増により粗利が増加。販管費が顧客獲得費の減少等で想定を下回り営業利益が計画超過
- 都市ガスは高気温や工業用需要の弱さで販売量が減少
- 増減要因
- 増: 電気の販売単価上振れと顧客数増、LPの家庭用販売増、販管費（顧客獲得費）の減少（戸建中心の営業に注力）
- 減: 都市ガスの家庭用単位消費低下（高気温）、業務用の大口需要伸び悩み、原価要因（LP原料＝CP、為替）影響
- 販管費では一部IT費や機材費の計上時期が2Q以降へずれ込み（1Qで▲4億の押し下げ）
- 競争環境
- 保安PFやLP商圏M&Aを通じた業界集約を重視。保安PFへの競合関心は高いが具体的市場シェア数値は提示なし（—）
- リスク要因
- 気象リスク（冬場の高気温で需要減少）、LP原料価格（CP）の変動、為替（想定: 145円/US$）、規制・省令改正（顧客獲得手法への影響）、人件費・諸コスト増、税金支払時期の影響（CF変動）
戦略と施策
- 現在の戦略
- 中期経営計画の最終年としてROE向上（目標22%）、資本構成最適化（自己資本比率48%→40%）、LP業界集約とプラットフォーム事業の拡大、不要資本の還元（配当増・自社株買い）
- 進行中の施策
- 獲得コスト低下のため戸建中心の訪問営業に注力、Web経由獲得強化、7月から電気販促キャンペーン実施
- 配送最適化やAIによるルート最適化でガスボンベ運搬費抑制
- 保安PFのエリア拡大、LP向け大口保安受託の開始予定、ハイブリッド給湯器等の機器販売拡大
- セグメント別施策と成果
- LP: 戸建中心で顧客数増、M&A（門倉商店等）による顧客組入れ、獲得単価低下で顧客獲得費減
- 電気: Web獲得と販促で顧客純増を加速、利幅改善で粗利上振れ
- 都市ガス: コミュニティ営業や長期契約増で解約抑制、スライドタイムラグの織込管理
- エナジー宇宙: 保安PF受託拡大で生産性向上、給湯器販売台数増でエネソリューションの採算改善
将来予測と見通し
- 業績予想（26/3期 通期計画、見直しなし）
- 粗利益: 760億円、販管費: 560億円、営業利益: 200億円、純利益: 140億円、EPS: 130.6円
- セグメント前提（通期）: LP粗利約485億、都市ガス197億、電気56億、エナジー宇宙計22億
- 主要前提: LP原料(CP)想定 US$600/㌧、為替想定 145円/US$、LP家庭用利幅232円/kg、電気販売量1,760GWh（利幅3.2円/kWh）
- 中長期計画
- 3ヶ年計画最終年で営業利益200億、ROE22%の達成を目標。以降も資本効率最適化と業界集約でROE向上を継続目標
- マクロ経済の影響
- 為替（円高で原価低下）、国際LPG価格(CP)の動向、国内気温（特に冬場）、金利や資本市場動向（資本コスト）、規制・政策変化が業績に影響
配当と株主還元
- 配当方針: 不要な株主資本は還元、配当増を重点とする方針（総還元性向高め）
- 26/3期計画（発表値）:
- 配当: 103円/株（前期比 +10.5円）、配当金合計113億円
- 自社株買い: 90億円（通期計画）
- 総還元性向: 145%（26/3期計画）
- 配当実績比較: 過去数期で増配と自社株買いを継続（詳細はスライドの年次推移参照）
- 特別配当: なし（発表なし）
製品やサービス
- 主要製品:
- LPガス供給（家庭用、業務用）、ガス機器・工事、ハイブリッド給湯器（26/3期通期目標8千台）
- 小売電気（家庭向けセット訴求）
- サービス:
- 保安プラットフォーム（保安PF：都市ガス向け受託エリア拡大、LP向け大口保安受託開始予定）
- 託送・充填・配送サービス（LPG託送等）
- ICT関連サービス（運用フェーズへ移行）
- 協業・提携:
- M&Aによる商圏拡大（門倉商店等のグループ化）、外部パートナーとの共同で保安PF拡大（詳細は個別案件）
重要な注記
- 会計方針: 都市ガス収益認識基準の影響に関する注記あり（23/3期は適用前の数値表記に差異がある旨）
- 特記事項（リスク等）: 25/3期・24/3期の再編関連・ソフトウエア除却等の特損がROE算出に影響。税金支払いのタイミングがキャッシュフローに影響
- その他: 通期計画は1Q実績を反映する形で見直しのうえ、冬場の高気温や諸コスト増に備え据え置き。今後のイベント（詳細日程等）や報告書提出日は資料に明示なし（–）
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 8174 |
| 企業名 | 日本瓦斯 |
| URL | http://www.nichigas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
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