1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
フィーチャは、先進運転支援システム（ADAS）などに使われる画像認識ソフトウェアの開発を専門とする企業です。自動車部品メーカーなどを主要顧客とし、自動運転技術の進化を支えるソフトウェアを提供しています。また、中国に開発拠点を持ち、グローバルな市場展開を進めています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は車載向けのMobility Solutionsであり、画像認識技術を用いたソフトウェアです。このソフトウェアは、車両周辺の状況を認識し、ドライバーの安全運転を支援します。受託開発と、その成果を基にしたライセンス供与（量産）の二つの収益モデルを持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ボッシュ社との資本業務提携や共同開発実績、ライセンス製品の累計量産台数310万台突破という実績は、同社の技術力と市場での信頼性を示す競争優位性です。しかし、受託開発案件の進捗に業績が左右されやすい点や、先行投資による費用増が課題となっています。 - 市場動向と企業の対応状況
ADAS（先進運転支援システム）、DMS（ドライバーモニタリングシステム）、自動運転技術、そしてデジタルトランスフォーメーション（DX）におけるAI需要など、同社の事業領域である画像認識AI市場は拡大傾向にあります。同社はこれらの市場ニーズに対応するため、Mobility SolutionsとDX-AI Solutionsの両面で事業を展開しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
車載向けのMobility Solutionsにおいて、量産案件の獲得を目指し、特にボッシュ社との連携を通じて技術の深化を図っています。同時に、DX-AI Solutionsとして汎用的なAIソリューションの展開も進めています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信には具体的な数値目標を伴う中期経営計画の更新は記載されていませんが、ボッシュとの共同開発の継続や、受託開発からライセンス収益への転換・拡大が重要な戦略的方向性と考えられます。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信において、特定の「新製品・新サービス」の具体的な展開状況に関する記載はありません。既存技術の応用や共同開発を通じた市場展開が中心です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
受託開発による一時的な収益と、量産ライセンスによる継続的な収益のデュアルモデルです。市場ニーズは画像認識AIの拡大傾向にあるため、市場環境は追い風です。ライセンス収入の増加は、持続可能な収益モデルへの移行を示唆しています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
第1四半期決算では、大手自動車メーカーとの共同開発案件の遅れが受託開発収入の減少に直結し、業績に大きな影響を与えました。このことから、受託開発案件の進捗状況が業績の変動要因となる可能性が高いです。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
先進運転支援システム向けの画像認識ソフトウェア開発が中心であり、AIを活用した物体認識やDMS（ドライバーモニタリングシステム）といった技術に強みを持っています。創業者がCEO兼CTOを務める技術志向の企業であり、この技術力が大手企業との提携を可能にしています。 - 収益を牽引している製品やサービス
先進運転支援システム関連の画像認識ソフトウェアが主力です。直近ではライセンス（量産）収入が増加しており、将来的に収益を牽引する重要な要素となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価305.0円に対し、会社予想EPSは2.39円、PBR実績は2.71倍、BPS実績は112.70円です。直近の第1四半期決算が大幅な純損失であったことを踏まえると、通期でのEPS達成は不確実性が高い状況です。 - 業界平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想）は127.62倍であり、業界平均PER66.2倍と比較すると割高です。PBR（実績）は2.71倍であり、業界平均PBR3.5倍と比較すると割安水準にあります。ただし、PERの高さは予想EPSの実現性に係る不確実性を内包しています。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は316円から305円へとやや下落傾向にあります。現在の株価305円は、年初来高値509円、52週高値509円から大きく下落しており、年初来安値281円、52週安値281円に近い安値圏に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値509円、年初来安値281円に対して、現在の株価305円は安値圏に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は500株と非常に少なく、売買代金も153千円と低調です。過去10日間の平均出来高も1.4万株程度であり、市場の関心度は低いと判断できます。50日移動平均線（331.04円）および200日移動平均線（369.62円）を株価が下回っており、下降トレンドが継続しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
売上高は過去数年で増加傾向にありましたが、直近の2026年6月期第1四半期では前年同期比20.5%減の95,792千円となりました。営業利益は過去変動が大きく、2023年6月期、2024年6月期、そして最新の2026年6月期第1四半期で営業損失を計上しています（Q1で△29,466千円）。ROE（実績）は-5.36%、ROA（実績）は-2.81%と、ともにマイナスであり、収益性は低い状況です。 - 過去数年分の傾向を比較
売上高は成長している一方で、利益は不安定な傾向が続いています。先行投資が増加する局面では利益が圧迫される傾向があります。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期通期予想に対し、第1四半期の売上高進捗率は17.7%と低く、営業利益および純利益は損失計上となっているため、通期予想の達成には大幅な挽回が必須となります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率は95.7%（直近四半期96.7%）と極めて高く、財務基盤は非常に強固です。流動比率も約3,091%と非常に高く、短期的な支払い能力は盤石です。負債合計も少なく、有利子負債の記載がないため、負債リスクは極めて低いと言えます。 - 財務安全性と資金繰りの状況
財務安全性は非常に高く、現金及び預金も547,751千円と潤沢に保有しているため、資金繰り上の懸念はほとんどありません。 - 借入金の動向と金利負担
有利子負債の記載がないため、借入金はほとんどなく、金利負担も軽微であると推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（-8.56%）およびROA（-2.81%）はともにマイナスであり、資本および資産の効率性は低い状況です。売上総利益率は約63.9%と高い水準ですが、販管費（研究開発費や人件費）が大きく、営業利益率は過去12か月で2.1%にとどまり、直近四半期は大幅なマイナス（約-30.8%）となっています。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともに一般的なベンチマークを大きく下回っており、収益性には課題があります。 - 収益性の推移と改善余地
売上の成長は一部見られますが、利益は先行投資の影響で不安定です。ライセンス収入の拡大によるスケールメリットが収益性改善の鍵となりますが、現状では先行投資フェーズが続いており、短期的な大幅な改善は困難な可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.20と非常に低く、市場全体の変動に株価が連動しにくい特性を持っています。個別企業要因による変動が大きいことを示唆します。ただし、年間ボラティリティは46.60%と高めです。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は509.00円、安値は281.00円であり、現在の株価305.0円は安値圏に近い位置です。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
主要顧客との開発遅延や受注停止による収入変動、研究開発や人件費等の先行投資による費用増、為替変動（中国拠点を持つため）、技術競争の激化がリスクとして挙げられています。また、連結子会社（北京飛澈科技有限公司）の清算も今後の事業運営に影響を与える可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想）127.62倍は業種平均PER66.2倍と比較して割高です。PBR（実績）2.71倍は業種平均PBR3.5倍と比較して割安です。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
PBR基準で計算される目標株価は394円です。これは現在の株価305.0円からすると上値余地を示唆します。しかし、PER基準では158.26円となり、現在の株価から低い水準です。 - 割安・割高の総合判断
PBRでは割安感があるものの、PERは大幅に割高であり、何より直近の業績が赤字であるため、信頼性の低い予想EPSに基づいたPER評価は慎重な解釈が必要です。収益の不安定さを考慮すると、現在の株価水準を積極的に割安と判断することは難しい状況です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は124,800株と積み上がっていますが、信用売残は0株のため、信用倍率は0.00倍です。信用買いに偏っており、株価上昇時に買い方の反対売買による需給悪化リスクがあります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
経営陣（インサイダー）による保有比率が約67.33%と非常に高く、経営の安定性は高いと考えられます。大株主には技術提携先のボッシュや恵州市徳賽西威汽車電子などの事業会社も含まれており、安定株主が多数存在します。 - 大株主の動向
— （最近の動向に関する具体的な記載はなし）
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の配当利回りは0.00%であり、1株配当も0.00円です。配当性向については、当期が赤字のため算出適用外となります。 - 自社株買いなどの株主還元策
現時点で自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する記載はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
— （資料に記載なし）
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算は、大手自動車メーカーとの共同開発案件の遅れにより受託開発収入が減少し、大幅な営業損失および純損失となりました。一方で、ライセンス（量産）収入は増加し、累計ライセンス台数は310万台を突破しています。また、2025年10月24日付で連結子会社（北京飛澈科技有限公司）の清算を決議しており、中国事業の体制見直しが進んでいます。 - これらが業績に与える影響の評価
第1四半期の業績は、短期的な売上・利益にネガティブな影響を与えています。通期予想の達成には下期での大幅な挽回が必要であり、不透明感が増しています。ライセンス収入の着実な増加は中長期的な収益安定化につながる可能性がありますが、現時点では受託開発の変動リスクの方が大きいと考えられます。子会社清算は一時的な費用発生の可能性もありますが、長期的な事業効率化に寄与する可能性もあります。
16. 総評
フィーチャは、先進運転支援システム向けの画像認識ソフトウェア開発を手掛ける技術ベンチャー企業です。ボッシュとの提携やライセンス製品の量産実績に見られるように、技術力と市場展開力には一定の強みがあります。財務基盤は非常に強固で、手元資金も潤沢であり、経営の安定性は高いと言えます。
しかし、収益性には大きな課題を抱えており、先行投資負担と受託開発案件の進捗による業績の変動性が非常に高いです。直近の第1四半期決算で大幅な赤字を計上したことで、通期での黒字達成には不確実性が高まっています。株価は安値圏にありますが、流動性が低く、信用買いが積み上がっている需給状況や、現状の収益性を踏まえると、積極的な買い材料に乏しい状況です。
- 強み: 財務健全性が極めて高い（自己資本比率96.7%）、ボッシュとの連携、ライセンス製品の量産実績（累計310万台）。
- 弱み: 収益性が不安定、直近の業績が大幅な赤字、受託開発案件の進捗に左右される収益モデル、市場流動性の低さ。
- 機会: 画像認識AI市場の継続的な成長、ライセンス収入の更なる拡大による収益安定化、DX分野での新規事業展開。
- 脅威: 主要顧客の開発遅延・受注減、技術競争の激化、先行投資による費用増、通期予想未達リスク。
17. 企業スコア
- 成長性：C
- 売上は過去数年で伸長傾向にあるものの、直近四半期は減収。通期売上進捗率17.7%と低く、受託開発の遅延が影響している。ライセンス収入の増加は見られるが、全体を牽引するまでには至っていないため、成長加速には課題が残る。
- 収益性：D
- 売上総利益率は高いものの、営業利益率および純利益率は安定せず、直近四半期は大幅な営業損失を計上。ROE、ROAもマイナスであり、一般的なベンチマークを大きく下回る。先行投資フェーズが続き、収益化には時間がかかっていると評価。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率96.7%と極めて高く、流動比率も3,000%超と非常に優良。有利子負債の記載もなく、現金保有も潤沢であることから、財務健全性は非常に盤石である。
- 株価バリュエーション：C
- PER（会社予想）は業界平均を大きく上回り割高感が強い。PBRは業界平均を下回るが、収益性の不安定さを考慮すると、PBRの割安感を好材料として過度に評価することはできない。現状の業績から見ると、割安とは言い難い状況。
企業情報
| 銘柄コード | 4052 |
| 企業名 | フィーチャ |
| URL | http://ficha.jp |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 305円 |
| EPS（1株利益） | 2.39円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 3.51円 |
| 理論株価 | 53円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 53円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -29.62% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 26円 | 13円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 33円 | 16円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 41円 | 21円 | × 算出価格を上回る |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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