決算短信：三井倉庫ホールディングス（9302）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想を上方修正（営業利益＋500百万円、経常利益＋500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益＋200百万円）。上方修正理由は「自動車関連貨物増による航空貨物取扱増」（上振れ）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋6.0%、営業利益＋22.9%、経常利益＋21.0%）だが、親会社株主に帰属する中間純利益は△4.4%（税負担・特別損失等の影響で減少）。
• 注目すべき変化：不動産事業が大きく伸長（売上＋35.0%、営業利益＋85.7%）し、物流事業では航空貨物の取扱増が主要因で増収増益。
• 今後の見通し：通期予想は上方修正済（通期営業収益294,000百万円は据え置き、営業利益等は上方修正）。中間の進捗率は売上高約50%、営業利益約54%で通期達成の目安は概ね順調。
• 投資家への示唆：航空貨物（自動車関連含む）と不動産の寄与が顕著。営業CFは堅調だが、設備投資（MSH日本橋箱崎ビル）に伴う有利子負債の増加に注意。業績は外部需要（自動車・航空貨物動向）に依存する点を確認すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 三井倉庫ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野: 物流事業（倉庫・荷役・運送・国内外物流）、不動産事業（オフィス等の賃貸・管理）
  • 代表者名: 代表取締役社長 社長執行役員 古賀 博文
  • URL: https://www.mitsui-soko.com
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月7日
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期）連結、期間＝2025年4月1日〜2025年9月30日
  • 決算説明会: 有（証券アナリスト、機関投資家向け）
  • 半期報告書提出予定日: 2025年11月10日
• セグメント:
  • 物流事業: 倉庫保管、荷役、港湾作業、運送収入等（国内外の貨物取扱）
  • 不動産事業: オフィスビル等の賃貸運営（MSH日本橋箱崎ビル等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 74,991,106株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）: 74,825,625株
• 今後の予定:
  • 配当支払開始予定日: 2025年12月2日（中間配当24.50円）
  • 次回決算発表等: 通期業績予想修正済（2026年3月期通期予想を公表）
  • IRイベント: 決算説明会実施（日時は別途案内）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は「前回発表予想」と今回修正予想の比較を含む）
  • 売上高（中間）：実績147,009百万円（前年同期比＋6.0%）
  • 通期予想に対する進捗率: 147,009 / 294,000 = 50.0%（通常ペース：ほぼ半期で想定通り）
  • 営業利益（中間）：実績11,628百万円（前年同期比＋22.9%）
  • 通期予想に対する進捗率: 11,628 / 21,500 = 54.1%（想定よりやや早いペース）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：実績5,589百万円（前年同期比△4.4%）
  • 通期予想に対する進捗率: 5,589 / 10,500 = 53.2%（前年同期の同指標は58.2%でやや後ろ向き）
• サプライズの要因:
  • 上振れ要因: 自動車関連貨物増に伴う航空貨物取扱増（物流事業）、不動産の新規テナント入居（MSH日本橋箱崎ビル）の寄与。
  • 下振れ要因（中間純利益減少の背景）: 法人税等や特別損失（本社移転費用など）が影響。
• 通期への影響:
  • 通期業績予想は営業利益等を上方修正（営業利益：21,000→21,500百万円等）。中間の進捗・上方修正を踏まえると、現時点で通期予想の達成確度は高いと想定されるが、航空貨物量は外部需要に依存するため変動リスクあり。
  • 直近の業績修正は「上方修正（上振れ）」。

財務指標

• 損益要点（中間：2025/4–9）
  • 営業収益（売上高）: 147,009百万円（前年同期138,672百万円、＋6.0%／＋8,336百万円）
  • 営業利益: 11,628百万円（前年同期9,459百万円、＋22.9%／＋2,168百万円）
  • 経常利益: 11,501百万円（前年同期9,504百万円、＋21.0%／＋1,996百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 5,589百万円（前年同期5,847百万円、△4.4%／△258百万円）
  • 1株当たり中間純利益（調整後）: 74.69円（前年同期78.21円、△4.4%）
  • 営業利益率: 11,628 / 147,009 = 約7.91%（前年同期約6.82% → 改善：良い傾向）
  • 純利益率: 5,589 / 147,009 = 約3.80%（前年同期約4.22% → 低下）
• 貸借対照表要点（当中間期末：2025/9/30）
  • 総資産: 294,269百万円（前期末280,374百万円、＋13,895百万円／＋5.0%）
  • 自己資本: 124,182百万円（前期末117,178百万円、＋7,004百万円／＋6.0%）
  • 自己資本比率: 42.2%（前期末41.8%、＋0.4ポイント）（自己資本比率42.2%（安定水準））
  • 有利子負債: 89,478百万円（前期末87,615百万円、＋1,863百万円／＋2.1%）
  • D/Eレシオ: 0.72（前期0.75 → 改善、財務規律目標1.0未満で良好）
• キャッシュ・フロー（中間累計）
  • 営業活動によるCF: 16,081百万円（前年同期17,835百万円、△1,754百万円）
  • 投資活動によるCF: △6,315百万円（前年同期△7,041百万円、＋726百万円） — 主な支出はMSH日本橋箱崎ビル工事代金
  • 財務活動によるCF: △1,975百万円（前年同期△2,564百万円、＋588百万円） — 長期借入金の実行や配当支払い等
  • 現金及び現金同等物期末残高: 43,066百万円（前期末34,652百万円）
• 効率性・安全性
  • 自己資本比率42.2%（安定水準）
  • キャッシュ・フロー対有利子負債比率（中間期換算）: 2.8（前年同期3.6等と比較し低下）※企業側注記に基づく算出
  • インタレスト・カバレッジ・レシオ: 35.4（良好）
• セグメント別（中間）
  • 物流事業: 売上143,646百万円（＋5.5%）、営業利益12,862百万円（＋15.2%）
  • 不動産事業: 売上3,960百万円（＋35.0%）、営業利益1,542百万円（＋85.7%）
  • セグメント構成: 物流が主力（ほぼ全売上の大半を占める）、不動産の利益率改善が顕著
• 財務の解説:
  • 増資・会計方針変更は無し。自己資本増加は中間純利益の計上等による。総資産増は関税預り金等に伴う現預金の増加。設備投資に備えて長期借入が増加しつつもD/Eは許容範囲内。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2026年3月期 中間配当（実績/予想）: 24.50円（支払開始予定日 2025/12/2）
  • 2026年3月期 期末予想: 24.50円（通期合計49.00円）
  • 2025年3月期（比較）: 中間73.00円（株式分割前の数値）
• 配当性向（通期予想ベース）:
  • 通期EPS予想: 140.31円 → 配当49.00円 => 配当性向 ≒ 34.9%（中程度〜やや高め、株主還元は積極的）
• 特別配当: 無
• 株主還元方針: 自社株買いの開示は今回無し。配当は継続的に支払う方針で、直近配当見直しは無し（ただし2025年5月に1→3株の株式分割実施済）。

セグメント別情報

• 物流事業:
  • 売上: 143,646百万円（前年同期＋5.5%）
  • 営業利益: 12,862百万円（前年同期＋15.2%）
  • 伸長要因: 航空貨物取扱増（特に自動車関連貨物）、海外拠点（欧州）の通期寄与、新規国内案件（流通小売、ヘルスケア）
  • 見通し: 航空貨物の需要動向が重要な鍵。海運・航空運賃は横ばいで推移。
• 不動産事業:
  • 売上: 3,960百万円（前年同期＋35.0%）
  • 営業利益: 1,542百万円（前年同期＋85.7%）
  • 伸長要因: MSH日本橋箱崎ビルのマルチテナント化と新規テナント入居
  • 見通し: 東京ビジネス地区の需給改善（空室率低下・賃料微増）の恩恵を受ける可能性あり

中長期計画との整合性

• 中期経営計画との整合性:
  • 中期計画で掲げる重点分野（海外拠点展開、流通小売・ヘルスケア領域の拡大等）で新規業務を獲得しており、進捗は良好との記載。
• KPI達成状況:
  • 具体的KPI（数値目標）は決算短信に詳細記載無し（→ 表示は –）。

競合状況や市場動向

• 市場動向（開示内容ベース）:
  • 国内貨物は概ね横ばい、航空貨物は堅調。航空・海運運賃は概ね横ばい。
  • 自動車関連貨物の増加が追い風。
• 競合との比較:
  • 決算短信内に同業他社との直接比較は無し（→ 比較評価は –）。物流・不動産を両輪に持つ点は相対的な強み。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（2026年3月期）連結予想（修正後）: 営業収益 294,000百万円（+4.7%）、営業利益 21,500百万円（+20.6%）、経常利益 20,500百万円（+13.7%）、親会社株主に帰属する当期純利益 10,500百万円（+4.6%）、1株当たり当期純利益 140.31円
  • 修正理由: 自動車関連貨物増による航空貨物取扱の想定上振れ
• 予想の信頼性:
  • 会社は上方修正し通期数値のバッファを確保。過去の予想達成傾向は明示無し（→ 傾向は –）。
• リスク要因:
  • 航空貨物量や自動車需給の変動、為替・燃料費の変動、賃貸市場（不動産）の地域需給変化、設備投資に伴う負債増加など。

重要な注記

• 会計方針: 変更無し（会計基準改正等の影響なし）
• 連結範囲: 変更無し
• 第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• 株式分割: 2025年5月1日付で普通株式1→3株の分割を実施（表記のEPS等は分割後想定で算定）
• その他: 当中間期に本社移転費用等の特別損失が発生（当中間期特別損失780百万円）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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