決算説明：日本管財ホールディングス（9347）

2026年3月期第2四半期（中間期） 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 「快適をもっと、最適をずっと。」を掲げ、各社の機動力・専門性強化とグループシナジーで成長を図る（時代変化への柔軟な適応と顧客への良質なサービス提供）。
• 業績ハイライト: 上半期（26/3期上半期）
  • 売上高 715億55百万円（対前年同期比 +9.5%：良い）
  • 営業利益 46億43百万円（対前年同期比 +24.5%：良い、営業利益率 6.5%）
  • 経常利益 57億33百万円（対前年同期比 +37.7%：良い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益 37億3百万円（対前年同期比 +62.5%：良い）
• 戦略の方向性: 中期（3〜5年）成長戦略は「公共分野の営業推進」「M&A・出資の推進」「海外展開」「DX推進」の4本柱で、公共（PPP/PFI等）や海外住宅管理の拡大、DXによる効率化で収益性向上を目指す。
• 注目材料:
  • 上半期は当初計画より増収増益。通期見通しは当初計画から変更なし（経営陣は見通し維持）。
  • 公共施設包括管理で市場シェア約46%（36件受託）と高い実績。
  • 海外M&A／出資の積極展開（米国ハワイ・カリフォルニア、ドイツ、豪州等の子会社拡大）。
  • 投資有価証券ポートフォリオの見直し・B/S活性化の方針。
• 一言評価: ストック型収益基盤を背景に上期で着実に回復・改善、公共分野とDX・海外展開が今後の成長カタリスト。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 日本管財ホールディングス株式会社（NIPPON KANZAI Holdings Co., Ltd.） 証券コード: 9347（東証プライム）
  • 主要事業分野: 建物管理運営（ビルメンテナンス、プロパティマネジメント、警備）、住宅（マンション）管理、環境施設管理（上下水道等）、不動産ファンドマネジメント、各種BPO/サービス（イベント・給与計算等）。ストック型ビジネスが主軸。
  • 代表者名: 代表取締役社長 福田 慎太郎
• 説明者: 発表者（役職）: –（資料中に明確な登壇者名の記載なし）
  • 発言概要: 上半期の増収増益、公共案件や万博関連受託、料金改定や作業効率化で収益率向上、海外子会社の助成金や為替差益計上等が寄与。通期見通しは変更なし。
• セグメント（名称と概要）
  • 建物管理運営事業（建物管理・清掃・設備保守・工事等） — 上半期売上 45,175百万円
  • ビルメンテナンス・プロパティマネジメント（警備除く） — 31,171百万円
  • 警備業務 — 14,004百万円
  • 住宅管理運営事業（マンション・公営住宅等の管理） — 16,240百万円
  • 環境施設管理事業（上下水道処理、廃棄物処理等） — 7,428百万円
  • 不動産ファンドマネジメント事業（AM・ファンド組成等） — 1,523百万円
  • その他の事業（広告・イベント、給与計算BPO等） — 1,186百万円

業績サマリー

• 主要指標（連結・上半期 = 26/3期 上半期実績）
  • 売上高: 71,555百万円（対前年同期比 +9.5%：良い）
  • 営業利益: 4,643百万円（対前年同期比 +24.5%：良い） 営業利益率 6.5%（上昇）
  • 経常利益: 5,733百万円（対前年同期比 +37.7%：良い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 3,703百万円（対前年同期比 +62.5%：良い）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に未記載）
• 予想との比較
  • 会社側コメント: 上半期業績は当初計画に対し増収増益。通期見通しは市場環境及びリスクを勘案し当初計画から変更なし。
  • 達成率: 上半期業績は当初計画を上回った旨（具体的な当初計画数値は資料に未掲載）。達成率の数値化は –。サプライズは「増収増益（上方寄与）」と表現可。
• 進捗状況（通期見通し 26/3期）
  • 通期売上予想: 148,000百万円 → 上半期進捗率 71,555 / 148,000 = 48.3%（ほぼ中間時点で計画に沿う進捗）
  • 通期営業利益予想: 8,700百万円 → 上半期進捗率 4,643 / 8,700 = 53.4%（利益進捗は良好）
  • 通期親会社帰属当期純利益予想: 6,100百万円 → 上半期進捗率 3,703 / 6,100 = 60.7%（進捗良）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期目標（ROE/ROA 10%以上等）については現状未達（ROE 8.7%、ROA 9.4%：25/3期実績）→ 継続取り組み。
  • 過去同時期との比較: 売上・利益とも前年同期比で増加（上表参照）。
• セグメント別状況（上半期）
  • 建物管理運営事業 売上 45,175百万円（対前年同期比 +12.9%：良い）、セグメント利益 4,431百万円（+22.7%）、利益率 9.8%（改善）
  • ビルメンテナンス・プロパティマネジメント 売上 31,171百万円（+11.3%）、利益率 11.2%（改善）
  • 警備業務 売上 14,004百万円（+16.4%）、利益率 6.7%（改善）
  • 住宅管理運営事業 売上 16,240百万円（+4.1%）、セグメント利益 838百万円（-1.0%）、利益率 5.2%（小幅低下）
  • 環境施設管理事業 売上 7,428百万円（+5.5%）、セグメント利益 1,354百万円（+17.4%）、利益率 18.2%（高水準）
  • 不動産ファンドマネジメント事業 売上 1,523百万円（-2.8%）、セグメント利益 254百万円（+19.5%）※通期予想では減収見込み
  • その他事業 売上 1,186百万円（+9.2%）、セグメント利益 108百万円（+39.1%）

業績の背景分析

• 業績概要（上半期ハイライト）
  • 既存契約の更改が順調、料金改定や作業効率見直しで収益率改善。大阪・関西万博関連業務の受託。海外子会社での助成金収入増、円安による為替差益計上。訴訟関連損失の減少や法人税費用の減少も寄与。
• 増減要因
  • 増収の主要因: 契約更改、公共分野（PPP/PFI/包括管理）受注拡大、海外グループの寄与（住宅管理拡大）。（良い）
  • 増益の主要因: 料金改定、作業効率化（DX・システム化）、販売管理費に対する抑制、海外の助成金や為替差益、訴訟損失の減少、税負担の軽減。（良い）
  • 減益要因（留意）: 一部セグメント（不動産ファンド収益など）の減少や、投資有価証券関連の売却収入減（投資活動影響）。（注意）
• 競争環境
  • 公共分野や環境施設管理で入札競争がある一方、同社は包括管理で高い実績（市場シェア約46%、36件）を保持し優位性。マンション管理は業界内で上位（グループ合計約101,384戸）で独立系としての強み。競合は大手不動産系、ゼネコン系、メーカー系等。
• リスク要因
  • 為替変動（円安の影響は利益にプラスにもマイナスにも変動）、原材料費・資材価格の上昇、工期遅延、人件費上昇・人材確保難、公共入札の競争・契約更新リスク、投資有価証券の評価変動、M&Aの統合リスク、自然災害等。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期方針）
  • 中期成長戦略の4本柱：1) 公共分野への営業推進（包括管理、PPP/PFI、指定管理者） 2) M&A・出資の推進（国内外） 3) 海外展開（欧米・豪州・米国で住宅管理等を拡大） 4) DXの推進（業務効率化、基幹システム共通化、現場DX、生成AI等）
  • 目標指標: ROE ≥10%、ROA ≥10%（現状未達、改善中）。株主資本コストは約5%と認識。
• 進行中の施策（具体例）
  • 公共分野: 公共施設包括管理の営業強化、オンラインサロン・セミナーで自治体向け認知拡大、多数の自治体で包括管理を開始（2025年度11件開始など）。
  • M&A・出資: 直近多数の買収や持分取得（ハワイ、カリフォルニア、ドイツ、オーストラリア等）で海外基盤を拡大。国内ではネオトラスト（BPO）等を子会社化。
  • 海外横展開: グループノウハウをノースアメリカ、ハワイ、ミュンヘン、シドニー等で横展開。Keystone、Hawaiiana、Ackermann、PICA等を活用。
  • DX: 基幹システム「POSSibility」共通化、広域FMセンター（WAFM）運営、施設情報共有「NK Connect」、建物管理アプリ「管理ロイド」、住宅向け「N-Life+」「NRemotE」、現場DX「KANNA」、生成AI「NK-AIbot-D1」導入。
• セグメント別施策と成果
  • 建物管理運営事業: 包括管理・PPP受注拡大、公共FM支援、地域連携やコンソーシアムで受注。包括管理は全国36件、シェア約46%（強み）。
  • 住宅管理運営事業: 海外（豪州・米国・ドイツ）でのストラタ／ゲーテッドコミュニティ管理等ノウハウ横展開、管理戸数拡大。DX導入で管理組合運営効率化（NRemotE等）。
  • 環境施設管理事業: 包括的民間委託・DBO方式案件の受注強化、上下水道・廃棄物処理の専門性強化。
  • 不動産ファンドマネジメント: アセットマネジメント業務のDX化と効率化で収益創出。
• 新たな取り組み（説明会での主な新規施策）
  • 投資有価証券ポートフォリオの見直し・入れ替えによるB/S活性化と事業創造。
  • 生成AIの業務適用推進（NK-AIbot-D1 Powered by GPT-4）によるマニュアル運用・問い合わせ対応の効率化。

将来予測と見通し

• 業績予想（26/3期 通期）
  • 売上高: 148,000百万円（対前期比 +5.8%：良い）
  • 営業利益: 8,700百万円（対前期比 +0.2%）
  • 経常利益: 9,300百万円（対前期比 +2.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 6,100百万円（対前期比 +4.6%）
• 予想の前提条件
  • 市場環境及びリスク（資料明示）: オフィス空室動向、原材料高止まり・供給不足、国際情勢によるエネルギー高騰や円安リスク、人材獲得難・人件費上昇等を想定しており、これらを織り込んだ上で通期見通しは据え置き。
• 予想の根拠と経営陣の自信度
  • 上半期の進捗（増収増益）を踏まえ、通期見通しは当初計画を維持。経営陣は市場・リスクを勘案し保守的に据え置く姿勢。
• 予想修正
  • 通期見通しの修正は「なし」（当初計画から変更なし）。理由は市場環境及びリスクを総合的に勘案し現行計画維持の判断。
• 中長期計画
  • 中期（3〜5年）成長戦略の着実な実行で収益構造の改善、海外・公共・DXを軸に成長を目指す。ROE/ROA目標値（10%以上）達成が中期の焦点。
• 予想の信頼性
  • 同社は上半期で当初計画を上回る実績を確保。通期は据え置きだが、外部環境（物価、為替、人件費等）で変動し得る点に留意。過去の予想達成傾向は概ね堅調だが、外部リスクによるブレが存在。
• マクロ経済の影響
  • 為替（円安は海外収益に影響）、金利・物価（原材料・人件費）、公共予算・入札動向、景気動向（オフィス需要）等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 業績に応じた適正な成果配分を基本方針に位置付け、株主還元を重視。
• 配当実績（連結）
  • 中間配当（予定）: 27円（26/3期）
  • 期末配当（予定）: 27円（26/3期）
  • 年間配当（予定）: 54円（継続的に27+27の方針）
  • 連結配当性向（予定）: 32.2%（26/3期予定） ← 過去は約32〜35%台推移（安定配当）。
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元: 自己株式の機動的取得を言及（機動的取得方針）。最近の自己株取得支出は減少しており、財務状況を見ながら実施。

製品やサービス

• 製品（主要提供サービス）
  • ビルメンテナンス（清掃・設備保守）、プロパティマネジメント、警備サービス、修繕・大規模改修、建物診断、省エネ提案。
  • 環境設備（上下水処理、廃棄物処理、バイオマス等）の運転維持管理やDBO案件。
  • 住宅管理（マンション管理、ストラタ/ゲーティッドコミュニティ管理）および住宅向けアプリ/サービス（N-Life+、NRemotE）。
  • アセットマネジメント（不動産ファンド）・プロパティマネジメント。
  • BPO（給与計算：ネオトラスト等）、イベント・広告（NSコーポレーション）。
• 協業・提携
  • JTBアセットマネジメント（出資40%）、GMOあおぞらネット銀行（スマート振込承認連携）、クロスポイント（Cross Point FM）等。多数の国内外M&A・業務提携で事業拡大。
• 成長ドライバー
  • 公共施設包括管理（PPP/PFI、指定管理者）、DBO案件、海外住宅管理の拡大、DXプロダクト（NK Connect、管理ロイド、POSSibility、NK-AIbot）、M&Aによる地域・技術補完。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 市場リスクを踏まえつつ通期見通し維持、公共・海外・DX投資を継続しながら資本効率向上（ROE/ROA目標）を掲げる姿勢は明確。
• 未回答事項: Q&A記録が提示されておらず、投資判断に影響する詳細な受注見込みや個別M&Aの統合リスク数値は不明（–）。
• ポジティブ要因
  • ストック型ビジネスの比率が高く安定収益基盤を保有。
  • 上半期で増収増益・営業利幅改善。料金改定・DX効果が寄与。
  • 公共施設包括管理での高シェアと多数の受託実績（成長分野）。
  • 海外拡大（米・独・豪）による成長ポテンシャルと分散効果。
  • 安定した配当（中間・期末各27円、年間54円）と資本効率向上の方針。
• ネガティブ要因・リスク
  • 人手不足・人件費上昇、原材料高騰、供給制約によるコスト圧力。
  • 入札競争や契約更新リスク（公共・民間とも）。
  • 為替変動（海外収益の変動）、投資有価証券の評価変動。
  • M&Aの統合リスクや海外事業の地域リスク。
• 不確実性
  • 為替、金利、景気動向（オフィス需要）、公共投資の動向、労働市場の変化により業績変動幅が異なる。
• 注目すべきカタリスト
  • 公共施設包括管理や大型PPP/PFIの新規受注発表。
  • 追加の海外M&Aや出資、子会社化・統合の発表。
  • 四半期決算（下期含む）での業績進捗、為替の動き、投資有価証券の処理。
  • DX案件（NK-AIbot等）導入効果の定量化やコスト削減成果。

重要な注記

• 会計方針: 変更の明示なし（資料内に特段の会計方針変更の記載はなし）。
• リスク要因（特記事項）: 資料末尾の注意事項に従い、業績予想等は潜在的リスクや不確実性を含む旨が明記されている。
• その他: サステナビリティ委員会（2024年1月設置）、ESG取り組みの強化（CDP回答、CASBEE認証等）。投資有価証券ポートフォリオの定期見直しを継続中。問い合わせ先: kouhoirm@nkanzaihd.co.jp

（注）

• 記載数値は資料（2025年11月28日付「2026年3月期 第2四半期（中間期）決算説明資料」）から引用。出典のない項目は「–」で省略。
• 数字には良い/悪いの目安を併記。
• 本まとめは情報整理を目的とし、投資助言や推奨を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。