1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ソフトバンクは、ソフトバンクグループの中核企業であり、日本国内で携帯電話サービス「ソフトバンク」「ワイモバイル」「LINEMO」および固定通信・インターネット接続サービス「ソフトバンク光」などを展開する通信事業を主軸としています。加えて、Yahoo! JAPANやLINE、PayPayといったインターネット関連サービスを傘下に持ち、コンシューマ向けから法人向けのICTソリューション、流通、メディア・EC、金融といった多岐にわたる事業を展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- コンシューマ: モバイル通信サービス、固定ブロードバンドサービス「SoftBank 光」、電力供給サービスなど。安定した通信インフラを基盤に、様々な付加サービスを提供。
- エンタープライズ: 法人向けモバイル・固定通信サービスに加え、DX推進を支援するクラウド、データセンター、セキュリティ、AI/IoTソリューションなどのICTサービスを展開。
- ディストリビューション: 法人顧客向けにICT製品、周辺機器、SaaSなどの流通・販売を提供。
- メディア・EC: LINEヤフーグループを中核とし、メディア・広告、コマース（ZOZO、アスクル）、検索などのサービスを提供。
- ファイナンス: PayPayをはじめとするモバイル決済・電子決済サービス、クレジットカード、オンライン証券サービスなどを展開。国内有数の決済プラットフォームを保有。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ソフトバンクは国内の大手通信キャリアの一角として、強固な通信インフラと顧客基盤を有しています。また、LINEヤフー、PayPayといった非通信分野の事業をグループ傘下に持つことで、単なる通信事業者にとどまらない多角的な事業展開が強みです。「Beyond Carrier」戦略として非通信分野への重心を移し、成長領域での収益確保を目指しています。一方で、通信料金の値下げ圧力や競合激化、設備投資負担の継続は通信事業における課題です。 - 市場動向と企業の対応状況
国内通信市場は成熟期に入り、料金競争が激化しています。政府による携帯電話料金引き下げ要請やMVNO事業者の増加などが収益を圧迫する要因となり得ます。これに対応するため、ソフトバンクは通信事業で安定的な収益を確保しつつ、法人向けDXソリューション（クラウド、AI、IoT）やメディア・EC（コマース、広告）、金融（キャッシュレス決済）といった非通信分野の成長を加速させる戦略をとっています。生成AIやDXの需要の高まり、キャッシュレス決済の普及といった市場トレンドを捉えた事業展開を進めています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
経営陣は2023年5月に公表した3カ年の中期経営計画「“Beyond Carrier”」を継続しており、「デジタル化社会の次世代インフラ提供企業」を目指すビジョンを掲げています。通信を「基盤」とし、その上にAI、IoT、クラウド、セキュリティといったテクノロジーソリューションを融合させ、法人企業のDX推進を支援するとともに、PayPayやLINEヤフーといったコンシューマ向けサービスでエコシステムを拡大する戦略です。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 成長分野への投資: クラウド、AI、IoT、セキュリティといった法人向けICTソリューションの強化。
- コンシューマエコシステムの拡大: PayPayを軸とした決済プラットフォームの強化、LINEヤフーとの連携によるメディア・EC事業の成長。
- 資本効率の改善: 継続的な株主還元と、M&Aや戦略的提携を通じた事業ポートフォリオの最適化。
- 新製品・新サービスの展開状況
決算短信からは、コンシューマ向けではブロードバンド接続サービスや電力販売の継続、エンタープライズ向けではクラウド、セキュリティ、AI/IoTソリューションの提供拡大が見られます。メディア・ECではコマース分野の取扱高増加、ファイナンスではPayPayやPayPayカードの決済取扱高増加が成長を牽引しています。また、LINE Bank Taiwan、LINE MAN、BEENOSの子会社化など、M&Aによりグループの事業領域を拡大しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
ソフトバンクの収益モデルは、従来の通信料収入に大きく依存する形態から、法人向けICTソリューション、メディア・EC、金融といった非通信分野への多角化を進めています。これは、通信市場の成熟化と競争激化という市場ニーズの変化に対応するためのものであり、安定した通信基盤の上に新たな成長ドライバーを構築する持続可能なモデルへの進化と評価できます。PayPayを中心とした決済領域は急速な成長を遂げており、今後の主要な収益源の一つとなる可能性があります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
ソフトバンクは、5G/6Gといった次世代通信技術の研究開発に加え、AI、IoT、クラウド、セキュリティといった先端技術を積極的に事業に取り入れています。特に、法人向けソリューションでは、これらの技術を活用したDX推進支援を強化しており、自社の通信ネットワークと連携させることで競争優位性を確立しようとしています。PayPayなどの決済プラットフォームにおける技術活用も重要です。 - 収益を牽引している製品やサービス
決算短信によると、直近の中間期においては、以下の事業・サービスが収益を牽引しています。- エンタープライズセグメント: 法人向けICTソリューション（クラウド、セキュリティ、AI、IoT等）。
- ディストリビューションセグメント: 法人向けICT製品やSaaSの流通・販売。
- メディア・ECセグメント: コマース関連（アスクル、ZOZO等）の取扱高増。
- ファイナンスセグメント: PayPayやPayPayカードの決済取扱高増加。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 215.2円
- 予想EPS (会社予想): 11.34円
- 実績BPS: 60.94円
- 現在の株価は予想EPSの約18.98倍、実績BPSの約3.53倍となっています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- ソフトバンクの予想PER: 18.98倍
- 業界平均PER: 23.2倍
- ソフトバンクの実績PBR: 3.53倍
- 業界平均PBR: 2.3倍
PERで見ると、ソフトバンクのPERは業界平均より割安水準にあります。しかし、PBRで見ると、ソフトバンクのPBRは業界平均より割高水準にあります。これは、ソフトバンクの収益性（ROE 17.42%）が高い一方で、自己資本比率が低いなど、財務体質にレバレッジがかかっているためと考えられます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価推移を見ると、約233円から215円台へと下落基調にあります。現在の株価215.2円は、10日間の高値が233.6円、安値が214.3円であり、直近の株価レンジから見れば安値圏に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 248円
- 年初来安値: 191円
- 現在の株価215.2円は、年初来高値からは約13%下落した水準であり、年初来安値からは約13%上昇した水準です。年初来レンジの中間やや下部に位置しています。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は69,918,700株、売買代金は15,085,150千円です。直近10日間の平均出来高（77.98M株）と比較すると、本日の出来高は平均よりやや少ない程度ですが、活発な取引が行われており、市場の関心は継続的に高いと考えられます。大型株であるため、出来高は常に高水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上: 過去12か月で6,793,105百万円と、過去数年にわたり着実な増加傾向。前年比でQuarterly Revenue Growth は+7.80%と良好な成長を示しています。
- 利益: 過去12か月の営業利益は1,032,021百万円、純利益は551,031百万円です。直近3/31/2024期実績では営業利益876,068百万円、純利益489,074百万円から増加しており、利益も成長傾向にあります。
- ROE: 過去12か月実績17.42% (実績20.55%) は、一般的なベンチマーク（10%）を大きく超える高い水準であり、自己資本を効率的に活用して利益を上げていることを示します。
- ROA: 過去12か月実績3.79%は、一般的なベンチマーク（5%）を下回っており、総資産に対する収益性は改善の余地があると考えられます。
- 過去数年分の傾向を比較
- 売上高は2022年3月期から継続的に増加しており、成長基調にあります。
- 営業利益は2023年3月期をピークに一時的な減少がありましたが、直近12か月および2025年3月期予想では回復・成長基調です。純利益も同様の動きを見せています。
- 利益率は改善傾向にありますが、M&Aや戦略的投資の影響で変動する可能性があります。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）決算では、売上高進捗率が50.8%、営業利益進捗率が62.9%、親会社帰属純利益進捗率が64.6%と、通期予想に対して非常に順調な進捗を示しています。特に営業利益と純利益の進捗率が高いことから、通期予想の達成可能性は高いと考えられます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 実績17.0% (決算短信では16.5%) と、非常に低い水準です。これは、銀行融資や社債発行によって積極的に資金調達を行い、事業拡大やM&Aを推進するソフトバンクグループ全体の特徴の一部を反映していると考えられます。一般的には40%以上が望ましいとされる中で、財務の安定性に課題がある可能性があります。
- 流動比率: 直近四半期0.68 (67.7%) は、基準とされる100%を大きく下回っており、短期的な支払能力に注意を要する水準です。流動負債が流動資産を上回っており、短期的な資金繰りには一定のリスクがあります。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 直近四半期144.46%と高く、レバレッジが効いた財務構造です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率と流動比率が低水準であることから、財務安全性は高くないと評価できます。ただし、ソフトバンクは大規模な営業キャッシュフロー（過去12か月で1.23兆円）を継続的に生み出しており、また、金融機関からの安定した借り入れも可能であるため、即座の資金繰り破綻リスクは低いと考えられます。しかし、金利上昇局面においては、有利子負債の残高が大きいことによる金利負担増大のリスクがあります。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期の有利子負債合計は6.47兆円と巨額です。決算短信でも有利子負債の増加が言及されており、M&Aや継続的な設備投資投資に関連する資金調達が影響していると見られます。金利負担はネットで約815億円（過去12か月）発生しており、今後、金利が上昇した場合の負担増はリスク要因となります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE (過去12か月): 17.42% (実績20.55%)
- ROA (過去12か月): 3.79%
- 営業利益率 (Operating Margin: 過去12か月): 20.24%
- 純利益率 (Profit Margin): 8.11%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは10%のベンチマークを大きく上回り、非常に高い収益性を示しています。これは自己資本に対する利益創出力が優れていることを意味しますが、同時に自己資本比率が低い（負債によるレバレッジが高い）要因も寄与しています。ROAは5%のベンチマークを下回っており、総資産に対する利益創出力には改善の余地があります。営業利益率は20%を超えており、事業運営による利益創出は健全です。 - 収益性の推移と改善余地
- 過去数年で売上高・利益ともに成長傾向にあり、収益性は全体的に向上しています。
- 非通信分野（特にファイナンス、ディストリビューション）の成長が収益性を押し上げています。
- 改善余地としては、M&A後の事業統合シナジーの最大化や、効率的な資産運用によるROAの改善が挙げられます。また、通信事業におけるコスト構造改革も継続的な課題です。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値 (5Y Monthly) は0.04と非常に低い水準です。これは市場全体の動きに対する株価の変動が極めて小さいことを示しており、市場全体のリスク（市場ポートフォリオのリスク）に対して非感応的であることを示唆します。通常、ベータ値1.0が市場平均であり、0.04はディフェンシブな性質が非常に強いと言えます。ただし、ソフトバンクグループの子会社であるソフトバンクは、親会社の持ち分が多く、大株主の保有割合が高いことも、市場感応度の低さに繋がっている可能性があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 247.90円
- 52週安値: 190.70円
- 現在の株価215.2円は、52週レンジの中間に位置しており、やや安値寄りです。価格変動は年間ボラティリティ18.57%と比較的安定しています。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている重要なリスク要因は以下の通りです。- サイバーセキュリティリスク: 子会社アスクルにおけるランサムウェア感染事象が確認されており、その影響は現在精査中です。事業運営や信用、業績に影響を及ぼす可能性があります。
- 為替・金利動向: 多額の有利子負債を抱えており、金利上昇は金利負担を増加させます。また、グローバルなM&Aやサプライチェーンにおける外貨取引があるため、為替変動も影響を与えます。
- 規制・法制度変化、競争環境の変化: 国内通信事業は政府の規制や競争環境の変化に大きく影響を受けます。
- M&A関連のリスク: 積極的なM&Aに伴うのれんや減損リスク、買収後の事業統合失敗（PMI）リスクが存在します。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- ソフトバンクの予想PER: 18.98倍
- 業界平均PER: 23.2倍
- ソフトバンクの実績PBR: 3.53倍
- 業界平均PBR: 2.3倍
PER基準では業界平均より割安、PBR基準では業界平均より割高となっています。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価 (業種平均PER基準): 予想EPS 11.34円 × 業界平均PER 23.2倍 = 約263円（提供データ257円と近い）
- 目標株価 (業種平均PBR基準): 実績BPS 60.94円 × 業界平均PBR 2.3倍 = 約140円
算出された目標株価レンジは140円から263円となります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価215.2円は、PER基準では割安感がありますが、PBR基準では割高感があります。ROEが高い一方で自己資本比率が低いという財務構造が、PERとPBRで異なる評価になる要因です。総合的には、現状の株価は業種平均と比較して、PERから見れば割安であり、しかしPBRから見れば割高であり、総合判断としては中程度からやや割高とも捉えられます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 37,531,700株 (前週比 +2,967,500株)
- 信用売残: 631,300株 (前週比 -871,800株)
- 信用倍率: 59.45倍
信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率が非常に高いことから、株価の上昇を期待する買い方が優勢な状況です。信用買いが積み上がっているため、今後の株価上昇局面では利益確定売りが出やすい、あるいは下落局面では追い証による投げ売りが出やすいなど、需給が悪化するリスクを抱えています。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主はソフトバンクグループジャパンで39.97%保有しており、安定株主の存在は非常に大きいです。日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行などの信託銀行も大株主として名を連ねており、機関投資家の保有も進んでいます。これにより、経営の安定度は高いと言えます。 - 大株主の動向
大株主トップはソフトバンクグループジャパンであり、親会社として経営に深く関与しています。その他、多くの機関投資家が名を連ねており、市場からの信頼は厚いと考えられます。直近の動向についての具体的なデータはありませんが、これら大株主の動向が株価に与える影響は大きいです。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 4.00%
- 1株配当（会社予想）: 8.60円 (中間配当4.30円、期末予想4.30円)
- 配当性向: 76.44%
配当利回り4.00%は、現在の低金利環境下では非常に魅力的な水準です。配当性向が76.44%と非常に高いことから、積極的に株主還元を行っている企業方針が伺えます。利益の大部分を配当に回しているため、内部留保は限定されやすい傾向にあります。
- 自社株買いなどの株主還元策
提示された情報からは、直近の自社株買いに関する明確なデータはありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提示された情報からは、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する明確なデータはありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信によると、以下の重要なトピックスがあります。- 事業拡大に伴うM&A: LINE Bank Taiwan Limited、LINE MAN CORPORATION PTE. LTD.（東南アジアのデリバリーサービス）、BEENOS株式会社を子会社化し、グローバルおよびEC領域での事業範囲を拡大しています。これらのM&Aは、特にメディア・ECおよびファイナンスの成長戦略に資するものです。
- LINE MANの段階取得差益計上: M&Aによる一時的な利益として、LINE MANの段階取得差益44,377百万円を含む58,879百万円を「その他の営業収益」に計上しています。
- これらが業績に与える影響の評価
- M&Aによる事業領域の拡大は、中長期的な売上・利益成長への貢献が期待されます。特に東南アジアでの展開は、新たな市場獲得とグローバル化を推進する上で重要です。
- 一時的な再測定益の計上は、当期の純利益を押し上げる効果がありますが、翌期以降の恒常的な収益とはなりません。
- 一方で、M&Aに伴う統合コストや投資負担、サイバーセキュリティ事象（子会社アスクルでのランサムウェア感染）の影響など、下方リスク要因も存在します。アスクルの事象については、業績への重大な影響が判明した場合は速やかに開示される予定ですが、現時点では不確実性が残ります。
16. 総評
ソフトバンクは、国内大手通信キャリアとしての安定基盤を持ちながら、「Beyond Carrier」戦略のもと、法人向けICTソリューション、メディア・EC、ファイナンスといった非通信分野への事業多角化を加速させている企業です。特にPayPayやLINEヤフーを中核とするエコシステムは強力な成長ドライバーとなっており、積極的なM&Aを通じて事業領域を拡大しています。
- 全体的な見解
直近の決算は増収増益で推移し、通期予想に対する進捗も非常に良好です。ROEは高水準を維持しており、株主還元への意識も高いと言えます。一方で、自己資本比率の低さや流動比率の課題、巨額の有利子負債、M&Aに伴うリスクなど、財務面には懸念事項も存在します。株価はPER基準では割安感がありますが、PBR基準では割高感があり、評価が分かれる可能性があります。ベータ値が極めて低いことから、市場全体の変動には比較的影響を受けにくい特性を持つと考えられます。- 成長性: 非通信分野（法人DX、決済、コマース）の成長が継続するかに注目。M&Aによるシナジー創出も重要。
- 収益性: 高いROEを維持しつつ、ROAの改善が見られるか。
- 財務健全性: 自己資本比率や流動比率の改善、有利子負債のコントロールが今後の課題。
- 株主還元: 高い配当利回りと配当性向を維持できるか。
- リスク要因: サイバーセキュリティリスクや金利変動、M&A統合リスクに注視。
- 強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析)
- 強み (Strengths)
- 強固な国内通信インフラと大規模な顧客基盤。
- PayPay、LINEヤフーを核とする強力な非通信エコシステム。
- 法人向けICTソリューションの成長とDX需要への対応力。
- 高いROEと積極的な株主還元姿勢。
- 弱み (Weaknesses)
- 自己資本比率が低く、財務健全性に課題。
- 流動比率が低く、短期的な流動性リスク。
- 巨額の有利子負債による金利負担と金利変動リスク。
- PBR水準が高い点から見た資産効率の評価。
- 機会 (Opportunities)
- DX、AI、IoT、クラウド需要の継続的な拡大。
- キャッシュレス決済・EC市場のさらなる成長とグローバル展開（LINE MANなど）。
- M&Aによる事業ポートフォリオの拡大とシナジー創出。
- 脅威 (Threats)
- 通信料金の値下げ圧力や競合激化。
- サイバーセキュリティリスク（子会社アスクルの事案）。
- 金利上昇による財務負担の増加。
- M&A後の事業統合（PMI）失敗リスク。
- 経済状況の悪化や規制強化。
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上高は過去数年で着実に増加し、直近四半期売上成長率も7.80%と良好です。法人向けソリューション、決済、コマースが力強く成長しており、M&Aによる事業領域拡大も積極的です。
- 収益性: A
- ROE (17.42%) はベンチマーク（10%）を大きく上回り、高い収益性を誇ります。営業利益率も20.24%と良好です。ROAはベンチマークを下回りますが、レバレッジを効かせた財務戦略によるものです。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率16.5%は一般的な安定水準40%を大きく下回ります。流動比率も0.68と基準の100%未満であり、短期的な流動性には課題があります。Total Debt/Equityも144.46%と高く、財務のレバレッジは高めです。
- 株価バリュエーション: B
- PER (18.98倍) は業界平均 (23.2倍) より割安感があります。一方でPBR (3.53倍) は業界平均 (2.3倍) より割高感があります。PERとPBRで評価が分かれるため、総合的には平均的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 9434 |
| 企業名 | ソフトバンク |
| URL | https://www.softbank.jp/corp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 215円 |
| EPS（1株利益） | 11.34円 |
| 年間配当 | 4.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 14.47円 |
| 理論株価 | 217円 |
| 累計配当 | 23円 |
| トータル価値 | 240円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 2.23% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 119円 | 60円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 149円 | 75円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 188円 | 94円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。