決算短信：黒崎播磨（5352）

2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想との比較は第１四半期単独で公表された「会社予想との達成率」はないが、通期・中間予想を本日修正（公表）しており、業績は概ね想定どおりの増益。直近発表で配当予想の修正（第２四半期（中間）配当を45円→55円に増額）あり（上振れ寄与）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高44,015百万円、前年同期比＋0.2％、営業利益3,539百万円、同＋13.4％、親会社株主に帰属する四半期純利益2,507百万円、同＋16.3％）。
• 注目すべき変化：耐火物事業は実力ベースで増収だが円高の影響で円換算売上は前年同期比△1.6％（売上高37,551百万円）。ファーネス事業・セラミックス事業で受注回復・工事増加により大幅増益。
• 今後の見通し：通期業績予想を修正公表（通期売上180,000百万円、営業利益15,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益15,500百万円）。さらに2025年7月に不動産資産を譲渡、2026年3月期第2四半期に約7,555百万円の固定資産売却益を特別利益で計上見込み（単発で第2四半期に大幅な利益押上げ）。
• 投資家への示唆：耐火物の価格転嫁とインド拡販で基礎的収益力は回復。為替（円高）や粗鋼生産量の変動、原料市況が短期的な業績変動要因。第2四半期に特別利益計上が予定されており、通期進捗はQ2の特別利益に依存している点に留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：黒崎播磨株式会社
  • 主要事業分野：耐火物事業（製鉄向け耐火材の製造・販売）、ファーネス事業（炉の設計・工事・整備）、セラミックス事業（電子部品向け材料等）、不動産事業
  • 代表者名：代表取締役社長 江川 和宏
  • URL：https://www.krosaki.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、連結）
  • 決算説明資料：有、決算説明会：無
• セグメント:
  • 耐火物事業：製鉄所向け耐火材の製造販売（主要セグメント）
  • ファーネス事業：炉関連の工事・整備
  • セラミックス事業：電子部品向け材料等
  • 不動産事業：保有不動産の賃貸等
  • （注）前期に石灰事業を撤退し「その他」セグメントを廃止
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：36,458,112株（2026年3月期1Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：33,676,801株（当第1Q）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本第1四半期発表（2025/7/29）→通期見通し修正公表済
  • IRイベント：決算補足資料あり。決算説明会は開催なし。

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との達成率は四半期単独の会社予想提示は無し。ただし通期予想は修正公表あり）
  • 売上高：44,015百万円（前年同期比＋0.2％）
  • 営業利益：3,539百万円（前年同期比＋13.4％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,507百万円（前年同期比＋16.3％）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：耐火物での販売価格転嫁、インド事業の拡大、ファーネスの工事増、セラミックスの受注回復。第2四半期に予定している不動産売却に伴う特別利益（約7,555百万円）が今後の業績（Q2）を大きく押し上げる見込み。
  • 下振れ要因：円高に伴う海外売上の円換算減少（耐火物の売上にマイナス影響）。国内粗鋼生産量減少（前年同期比▲5.1％）が需要面でのリスク。
• 通期への影響：
  • 会社は通期見通しを修正して公表（通期営業利益15,000百万円、当期純利益15,500百万円）。第1四半期進捗だけではなく、第2四半期の不動産売却益が通期達成に寄与するため、通期達成可能性はQ2の特別益計上が鍵。為替・粗鋼生産量・原料市況次第で予想は変動しやすい旨を会社も注意喚起。

財務指標

• 財務諸表の要点（当第1Q末：2025年6月30日、単位：百万円）
  • 総資産：187,393（前期末187,058、前期末比＋335）
  • 純資産：100,618（前期末101,640、前期末比▲1,021）
  • 自己資本比率：50.2％（前期末50.8％）→ 安定水準（目安40％以上）
  • 流動資産：126,982、流動負債：61,975 → 流動比率：約204.9％（流動資産/流動負債、十分）
  • 有利子負債の状況：短期借入金が7,905→11,038に増加、長期借入金は18,833→17,781へ減少
• 収益性（第1四半期累計）
  • 売上高：44,015百万円（前年同期比＋0.2％、前期同四半期43,939百万円、変動＋75百万円）
  • 売上総利益：9,206百万円（同＋8.1％）、売上総利益率：20.9％（前年同期比＋1.5ポイント） → 改善（好材料）
  • 営業利益：3,539百万円（同＋13.4％）、営業利益率：8.0％（前年同期比＋0.9ポイント） → 収益性改善（好材料）
  • 経常利益：3,908百万円（同＋9.7％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,507百万円（同＋16.3％）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：74.46円（前年同期64.03円、＋16.3％）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 通期売上予想：180,000百万円に対する進捗率：44,015 / 180,000 = 24.45％ → 通常の第1四半期比率（概ね25%弱、並み）
  • 通期営業利益予想：15,000百万円に対する進捗率：3,539 / 15,000 = 23.59％
  • 通期当期純利益予想：15,500百万円に対する進捗率：2,507 / 15,500 = 16.17％（低め、ただし第2Qに特別利益計上見込みのため今期は偏った進捗）
  • 過去同期間との比較：売上・営業利益は前年同期とほぼ同等～上回る進捗、純利益は前年同期より上回るが通期に対する進捗は第2Q特別利益で大きく変わる見込み
• 財務安全性
  • 自己資本比率：50.2％（安定水準）
  • 負債合計：86,774百万円（総資産に対する比率約46.3％）
  • 流動比率：約205％（流動性良好）
• 効率性
  • 減価償却費（第1Q累計）：1,109百万円（前年1,018百万円）
  • 総資産に対する売上高回転等の詳細指標は資料に明示なし（総資産回転率等：–）
• セグメント別の利益貢献（第1Q）
  • 耐火物事業：売上37,551百万円（前年同期比▲1.6％）、セグメント利益2,894百万円（前年同期ほぼ横ばい）
  • ファーネス事業：売上4,242百万円（＋20.2％）、セグメント利益398百万円（＋751.3％）
  • セラミックス事業：売上2,036百万円（＋13.6％）、セグメント利益101百万円（＋302.9％）
  • 不動産事業：売上184百万円（横ばい）、セグメント利益151百万円（＋1.1％）
• 財務の解説：
  • 売上総利益率・営業利益率ともに改善。耐火物の原料・エネルギーコスト上昇分を販売価格へ転嫁した効果が出ている。為替（円高）は売上にマイナスの影響を与えているが、価格転嫁やインドでの拡販が実力を下支え。流動性は良好だが短期借入金の増加に注意。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期（通期実績）：中間45.00円、期末60.00円、年間105.00円
  • 2026年3月期（会社予想・修正）：中間55.00円（修正あり）、期末60.00円、年間115.00円
  • 中間配当の増額は株主還元強化を示唆
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向：–（通期予想ベースで計算可だが資料に明示なし／参考計算必要）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いの記載なし。配当予想の修正あり（中間増額）。

セグメント別情報

• 耐火物事業：
  • 売上高：37,551百万円（前年同期比▲1.6％）
  • 営業利益：2,894百万円（前年同期ほぼ横ばい）
  • 備考：原料・エネルギー価格の上昇分を販売価格へ転嫁。円高の影響で円換算売上は減少。インドでの拡販は進展。
• ファーネス事業：
  • 売上高：4,242百万円（同＋20.2％）
  • 営業利益：398百万円（同＋751.3％）
  • 備考：整備単価の上方改定や工事案件増で利益大幅改善。
• セラミックス事業：
  • 売上高：2,036百万円（同＋13.6％）
  • 営業利益：101百万円（同＋302.9％）
  • 備考：電子部品向け材料の受注回復が寄与。
• 不動産事業：
  • 売上高：184百万円（横ばい）、営業利益：151百万円（同＋1.1％）
  • 備考：保有不動産の売却（大阪・泉佐野の商業施設）による第2四半期の特別利益計上見込み（約7,555百万円）。ただし売却に伴い不動産事業の売上・営業利益は通期で減少見込み。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2025見直し経営計画）との整合性：
  • インド事業拡大や価格転嫁等の施策が成果をあげ、耐火物の実力ベースでの増収や収益改善に寄与している点は中期計画と整合。
  • ただし、粗鋼生産量の低迷・為替影響が外部リスクとして存在し、計画達成は外部環境に依存。
• KPI達成状況：特定KPIの数値記載なし → 進捗は定性的（インド拡販、価格転嫁の実施）に留まる。

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • 国内粗鋼生産量が前年同期比▲5.1％、世界粗鋼生産量も前年同期比▲2.2％で需要側は弱含み。
  • 中国の過剰生産・低価格輸出が市場価格圧力となる可能性。
• 競合他社との比較：資料に同業他社比較の数値は記載なし。耐火材料業界は粗鋼生産動向や原料市況に左右される構造で、価格転嫁力と海外展開（インド等）が競争力の鍵。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 第2四半期累計（通期累計ではない第1中間期）：売上89,000百万円（＋1.0％）、営業利益7,000百万円（＋11.4％）、親会社株主に帰属する当期純利益10,200百万円（＋145.0％）
  • 通期：売上180,000百万円（＋1.2％）、営業利益15,000百万円（＋6.5％）、経常利益15,000百万円（△2.1％）、親会社株主に帰属する当期純利益15,500百万円（＋23.6％）
  • 前提条件：粗鋼生産量・耐火原料市況・為替変動が主要前提要因。第2Qに計上予定の不動産売却益（約7,555百万円）を織り込んでいる。
• 予想の信頼性：
  • 第2Q特別利益が通期業績を左右するため、通期達成の可否は特別利益計上の確定・タイミングに依存。会社は粗鋼生産量変動等で業績予想が大きく変動し得る旨を明示。
• リスク要因：
  • 為替変動（円高は海外売上の円換算でマイナス）
  • 粗鋼生産量のさらなる減少（需要減）
  • 耐火物原料価格・エネルギー価格の変動
  • 中国の鋼材過剰供給と低価格輸出による競争激化

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書：当第1四半期累計期間分は作成していない（但し減価償却費は開示：1,109百万円）
• 重要な後発事象：
  • 2025年7月1日付で大阪府泉佐野市の商業施設（土地・建物、帳簿価格624百万円）を信託設定の上で信託受益権を譲渡。譲渡価格は非公表（守秘義務）。この譲渡により2026年3月期第2四半期に約7,555百万円の固定資産売却益を特別利益として計上する見込み。一方で不動産事業の通期売上・営業利益は減少見込み。
• その他重要事項：業績予想・配当予想は修正あり（本決算短信および別紙「業績予想及び配当予想に関するお知らせ」を参照）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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