アイエックス・ナレッジ（9753）企業分析レポート
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
アイエックス・ナレッジは独立系のシステム開発会社で、金融機関や通信事業会社などを主要顧客として、IT戦略の立案からシステム設計、開発、導入、保守、運用までを一貫して提供する情報サービス事業を行っています。 - 主力製品・サービスの特徴
主な事業はコンサルティング及びSI（システムインテグレーション）、システムマネージメントです。金融機関や通信事業会社向けのシステム開発、医療機関等向けの基盤構築に強みを持っています。最近ではクラウドネイティブや生成AI関連の需要取り込み、RPA/BPRソリューション、ブロックチェーン技術を活用した食品トレーサビリティサービス「Ocean to Table」なども提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
独立系システム開発会社として、特定のベンダーに縛られずに顧客に最適なソリューションを提供できる点が強みと考えられます。コンサルティングから運用まで一貫して手掛けることで、顧客との長期的な関係構築と総合的な提案力が競争優位性となっています。金融系に強みを持つ点は安定した顧客基盤を形成する一方で、特定業界への依存度という課題も内包する可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
国内IT需要はDX（デジタルトランスフォーメーション）推進、特に生成AIやクラウド関連の需要拡大により堅調です。同社は、クラウドネイティブ人材の育成や営業体制・パートナー連携の強化を進めており、新規事業としてのクラウドサービス活用やM&Aを検討することで、技術領域の拡大と市場ニーズへの対応を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
中長期的には、事業基盤の強化、次期成長事業の創出、およびM&Aによる技術領域の拡大を戦略として掲げています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画においては、クラウドネイティブ人材の育成、サステナビリティ推進委員会の設置などの取り組みが見られます。具体的な数値目標の開示は限定的です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信からは、クラウドサービス活用による新規事業の創出検討や、生成AI関連技術の需要取り込みに注力していることが示唆されています。具体的な新製品・サービス名については記載がありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、情報サービス事業におけるコンサルティング、SI、システムマネージメントが主体です。国内IT投資の堅調な拡大、特にDXやクラウド、生成AIといった先進技術への需要増加は、同社の事業機会を拡大させる方向にあります。これに対し、同社はクラウドネイティブ人材の育成やM&Aによる技術領域拡大を通じて適応を図ろうとしており、持続可能性を高める努力がなされています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
IT業界の技術変化に対応するため、クラウドネイティブ人材の育成に注力していることが示されています。また、ブロックチェーン技術を活用した食品トレーサビリティサービス「Ocean to Table」を提供するなど、新技術の導入にも取り組んでいます。具体的なR&D投資や特許情報に関する詳細なデータは提供されていません。 - 収益を牽引している製品やサービス
事業セグメントとしては「コンサルティング及びSI」「システムマネージメント」が収益の柱であり、特に金融機関・通信事業会社向けのシステム開発や医療機関等向け基盤構築が好調に推移しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- текущая株価: 1,360.0円
- 会社予想EPS: 142.80円
- 実績BPS: 1,120.61円
- 現在の株価1,360円は、EPSの約9.52倍、BPSの約1.21倍と評価されています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 17.6倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
- 同社の会社予想PER 9.52倍は業界平均PER 17.6倍と比較して低い水準にあり、PBR 1.21倍も業界平均PBR 1.6倍と比較して低い水準にあります。このことから、業界平均と比較して割安感がある可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1280円から1361円の範囲で推移しており、現在の株価1360円は直近のレンジでは比較的高値に近い水準にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値: 1,710円
年初来安値: 913円
現在の株価1,360円は、年初来高値から約20%低い水準、年初来安値からは約49%高い水準に位置しており、中間に近いながらも高値圏寄りの位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は3,100株、売買代金は4,190千円と少なく、Avg Vol (3 month) 14.08k株、Avg Vol (10 day) 7.31k株と比較しても低い水準です。これは市場の関心度が一時的に低い、あるいは流動性が低い状態を示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高は過去4年間連続で増加しており、直近12か月では24,068百万円となっています。
- 営業利益も同様に増加傾向にあり、直近12か月では2,016百万円です。
- 純利益も連続して増加しており、直近12か月では1,482百万円（過去12か月EPS154.98円）です。
- ROE（実績）は14.05%（過去12か月ROE 14.85%）、ROA（過去12か月）は8.52%と、どちらも良好な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間の損益計算書を見ると、Total Revenue（売上高）、Gross Profit（売上総利益）、Operating Income（営業利益）、Net Income（純利益）の全てにおいて、2022年3月期から継続的な成長傾向が見られます。これは堅実な事業運営が続いていることを示唆しています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期 第2四半期（中間期）の業績は、売上高12,354百万円（通期予想進捗率53.2%）、営業利益1,084百万円（同56.3%）、親会社株主に帰属する中間純利益823百万円（同60.3%）でした。会社側は通期予想を据え置いており、中間期までの進捗状況から通期予想の達成可能性は高いと判断されています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 66.7%（直近四半期 69.1%）
- 流動比率（直近四半期）: 3.15倍 (315%)
- 総負債/自己資本比率（直近四半期）: 2.70%
これらの指標は非常に良好な水準であり、特に自己資本比率69.1%は財務基盤が極めて堅固であることを示しています。流動比率も300%を超えており、短期的な支払い能力も十分です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率の高さ、潤沢な現金及び現金同等物（6,694百万円）、そして総負債が限定的（290百万円）であることから、財務安全性は非常に高く、資金繰りにも全く懸念はありません。 - 借入金の動向と金利負担
有利子負債は長期借入金と1年内返済予定長期借入金を合わせて290百万円と非常に少なく、金利負担も小さいと考えられます。これは強固なバランスシートを裏付けています。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 14.05%（過去12か月: 14.85%）
- ROA（過去12か月）: 8.52%
- 売上総利益率（過去12か月）: 4,753,301 / 24,068,344 = 19.75%
- 営業利益率（過去12か月）: 2,016,870 / 24,068,344 = 8.38% (企業財務指標のOperating Margin: 7.83%と若干の差があるが、ほぼ同水準)
- 純利益率（過去12か月）: 1,482,416 / 24,068,344 = 6.16%
全体的に収益性は良好です。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE 14.85%は一般的なベンチマークである10%を大きく上回っており、資本を効率的に活用して利益を生み出しています。ROA 8.52%もベンチマークである5%を大きく上回っており、総資産に対する収益性も優れています。 - 収益性の推移と改善余地
損益計算書から、売上総利益、営業利益、純利益ともに過去数年間で着実に増加しており、収益性は改善傾向にあります。中間期の営業利益率8.78%（前年同期8.42%）も改善しており、この傾向が続けばさらに収益性が向上する可能性があります。クラウドネイティブ/生成AI関連需要の取り込みやM&Aによる事業領域拡大が、今後の収益性改善の余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
Beta (5Y Monthly): 0.45
ベータ値0.45は、市場全体の変動（S&P 500等の市場指数）と比較して、同社の株価変動が小さいことを示しています。市場全体が1%変動した際に、同社の株価は0.45%変動する傾向にあるため、市場リスクに対する感応度は低い（非シクリカル）と言えます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値: 1,710円
52週安値: 913円
現在の株価1,360円は、52週高値から約20%下、52週安値から約49%上の位置にあり、過去1年間のレンジの中央よりはやや高値寄りです。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載のリスク要因としては、以下が挙げられています。- マクロ経済（欧米の政策動向、地政学リスク、物価高等）によるIT需要の変動
- 技術革新（生成AI等）に伴う競争環境の変化
- 案件の大型化や特定顧客・業界への依存リスク
- 会計上の見積り変更（例: 資産除去債務の見直し）による業績への影響
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 同社PER（会社予想）: 9.52倍
- 業種平均PER: 17.6倍
- 同社PBR（実績）: 1.21倍
- 業種平均PBR: 1.6倍
PER、PBRともに業種平均を下回っており、割安感があると言えます。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価(業種平均PER基準): 142.80円 (EPS) × 17.6 (業種平均PER) = 2,513.28円
- 目標株価(業種平均PBR基準): 1,120.61円 (BPS) × 1.6 (業種平均PBR) = 1,792.98円
提示された目標株価(業種平均PER基準): 2,729円、目標株価(業種平均PBR基準): 1,793円。
現在の株価1,360円と比べると、それぞれ約85%〜100%程度の上昇余地があるという試算になります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価は、PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。目標株価レンジと比較しても、かなりの割安感があるとの総合的な判断が可能です。ただし、これは業界平均との比較であり、同社の成長性や個別のリスク要因を考慮する必要もあります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 320,000株
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍 (信用売残が0のため、計算上0または定義なしとなる)
信用売残が0であり、信用買残が320,000株あることから、信用買い方が多く、将来的な売り圧力となる可能性を秘めています。信用買残の増加は、株価上昇への期待感を示す一方で、需給悪化のリスクも考慮されます。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主には安藤文男氏（14.1%）、自社（自己株口11.38%）、IKI持株会（6.87%）といった安定株主が多く名を連ねています。Insidersによる保有比率も36.51%と高く、経営陣が会社の方向性に対して強いコミットメントを持っていると推測されます。 - 大株主の動向
データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 2.94%
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当性向（会社予想）: 28.0%
配当利回り2.94%は、低金利環境下では魅力的な水準と言えます。配当性向28.0%は、利益成長とのバランスを考慮した中程度の還元水準であり、今後の成長投資と株主還元の両立を目指す姿勢が見られます。
- 自社株買いなどの株主還元策
当中間期に小額の自社株買い（取得支出51千円）が実施されています。継続的な配当政策の維持と合わせて、株主還元への意識は高いと評価できます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信によると、金融機関・通信事業会社向けのシステム開発や医療機関等向け基盤構築の案件が堅調に拡大し、業績を牽引しています。具体的な大型受注や新製品のリリースに関する特筆すべき適時開示情報はありませんが、クラウドネイティブ/生成AI関連の需要取り込みとM&Aを検討している点が、今後の成長に向けた材料となりえます。 - これらが業績に与える影響の評価
中間期の好調な業績（増収増益）は、主要顧客向けのシステム開発ニーズが継続的に高まっていることを示しており、クラウド関連技術や生成AIへの取り組みは中長期的な競争力強化と業績拡大に寄与する可能性があります。ただし、資産除去債務の見積り変更という一時的な要因が利益を押し下げる影響があった点は留意が必要です。
16. 総評
アイエックス・ナレッジは独立系のシステム開発会社として、堅実な事業成長を続けています。金融機関や通信事業会社といった安定的な顧客基盤を持ち、コンサルティングから運用まで一貫したサービスを提供できる点が強みです。
全体的な見解:
過去数年間で売上、利益ともに着実な成長を達成しており、高いROE、ROA、自己資本比率といった良好な財務指標が特徴です。特に財務健全性は非常に高く、安定した経営基盤を持っています。クラウドや生成AIといった成長分野への対応も進めており、外部環境の変化への適応努力が見られます。現在の株価は、業種平均と比較してPER、PBRともに割安な水準にあり、バリュエーション面での魅力が認められます。
- 強固な財務基盤: 自己資本比率が高く、有利子負債が少ないため、経営の安定性が高い。
- 堅調な業績成長: 売上・利益ともに過去数年にわたって増加傾向にあり、中間決算の進捗も順調。
- 割安なバリュエーション: 業界平均と比較してPER、PBRが低く、割安感がある。
- 株主還元への意識: 安定的な配当と自社株買い実施。
- IT市場の成長性: DX、クラウド、生成AIといった市場の追い風が期待できる。
強み・弱み・機会・脅威の整理:
- 強み (Strengths)
- 独立系としての柔軟なソリューション提供能力
- 金融機関・通信事業会社を主軸とした安定的な顧客基盤
- コンサルティングから運用までを一貫して手掛ける総合力
- 非常に高い自己資本比率と潤沢な手元資金による強固な財務体質
- ROE、ROAともに高水準の収益性
- 連続的な業績成長実績
- 弱み (Weaknesses)
- 特定顧客・業界への事業依存度
- 出来高が少なく、株価の流動性が低い可能性
- 信用買残が多く、将来的な需給悪化のリスク
- 具体的な新製品やサービスの詳細情報が限定的
- 機会 (Opportunities)
- 国内IT市場におけるDX、クラウド、生成AI関連需要の拡大
- クラウドネイティブ人材育成やM&Aによる技術領域拡大
- 新規事業創出による収益源の多角化
- 脅威 (Threats)
- マクロ経済の変動、地政学リスク等によるIT投資需要の減退
- 技術革新の加速による競争激化
- 人件費の高騰や人材確保の競争
- 会計上の見積り変更など、一時的な業績下押し要因の発生
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上は過去数年間着実に増加しており、直近四半期の売上成長率も良好。受注動向も堅調であると報告されており、クラウド/生成AIといった成長分野への取り組みも評価できます。
- 収益性: A
- 粗利率、営業利益率ともに安定しており、ROE 14.85% (良好)、ROA 8.52% (優良) とベンチマークを大きく上回る高い水準を維持しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率69.1%は極めて高く、流動比率も314.9%と非常に良好。有利子負債は限定的で、現金保有も潤沢であり、財務基盤は非常に強固です。
- 株価バリュエーション: A
- PER 9.52倍、PBR 1.21倍は、業界平均PER 17.6倍、PBR 1.6倍と比較して明らかに割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 9753 |
| 企業名 | アイエックス・ナレッジ |
| URL | http://www.ikic.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,360円 |
| EPS（1株利益） | 142.80円 |
| 年間配当 | 2.94円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 9.5倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 165.54円 |
| 理論株価 | 1,576円 |
| 累計配当 | 16円 |
| トータル価値 | 1,592円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.20% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 792円 | 396円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 989円 | 494円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,247円 | 624円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。