決算短信：山田再生系債権回収総合事務所（4351）

2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：中間期は前年比で大幅下振れ（売上高934百万円、△22.0%／営業損失128百万円）。通期予想の修正は無しだが、中間実績は営業面で想定を下回る。
• 業績の方向性：減収減益（中間：増収→減収、利益は黒字→赤字へ転落）。
• 注目すべき変化：サービサー事業と不動産ソリューションで大型案件回収・売却が下期へずれ込み、サービサー売上は216百万円（△46.9%）、不動産売上は55百万円（△62.9%）と大幅減。派遣事業は堅調（売上約678百万円、+3.4%）。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上2,518百万円、営業利益210百万円）を据え置き。中間の赤字を下期の大型回収・物件売却で補填する前提のため、下期実績次第で達成可否が左右される。
• 投資家への示唆：H2に回収・売却が予定どおり実行されるかが最大の注目点。派遣事業は安定収益源だが、サービサー／不動産のタイミングリスクが業績変動を大きくしている。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社山田再生系債権回収総合事務所（証券コード 4351）
  • 主要事業分野：サービサー事業（債権回収・買取）、派遣事業（人材派遣）、不動産ソリューション（不動産販売・仲介等）、その他（測量・投資等）
  • 代表者名：代表取締役社長　山田 晃久
  • URL：http://www.yamada-servicer.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月7日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年6月30日（第2四半期：中間期、連結）
  • 決算説明会：有（アナリスト向け）
• セグメント（報告セグメント）:
  • サービサー事業：債権の買取・回収、回収手数料等
  • 派遣事業：人材派遣による派遣料収入
  • 不動産ソリューション事業：不動産販売、仲介等
  • その他：測量事業・投資事業等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末、普通株式）：4,268,000株
  • 期中平均株式数（中間期）：4,259,566株
  • 時価総額：–（記載無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年8月7日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社は中間予想の開示なし、通期予想は据え置き）
  • 売上高：実績 934百万円（対会社通期予想2,518百万円に対する進捗率 37.1%）
  • 営業利益：実績 △128.7百万円（通期予想210百万円に対する進捗は評価不能だが赤字で未達）
  • 純利益：実績 △133.9百万円（通期予想116百万円に対する進捗は△115.4%）
• サプライズの要因：
  • サービサー事業：予定していた大型案件の回収が下期にずれ込み、買取債権関連収入が減少（売上▲46.9%）。
  • 不動産ソリューション：底地等の大型売却が遅延（売上▲62.9%）。
  • 派遣事業は計画通り堅調で黒字を確保。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正していない（直近修正は8月5日公表分以降の変更なし）。ただし中間での赤字計上の背景がH2の回収・売却タイミングに依存しているため、下期実行が不十分だと通期達成は困難になるリスクあり。

財務指標

• 貸借対照表（要点、千円→百万円表記に要約）
  • 総資産：6,408百万円（前期末6,684百万円、▲275百万円）
  • 流動資産：5,718百万円（同▲251百万円）
  • 現金及び預金：1,099百万円（期末）
  • 買取債権：4,607百万円（同▲360百万円）
  • 固定資産：691百万円（同▲23百万円）
  • 負債合計：3,217百万円（同▲120百万円）
  • 流動負債：2,108百万円（同▲128百万円）
  • 固定負債：1,108百万円（同+8百万円）
  • 純資産：3,192百万円（同▲155百万円）
  • 自己資本比率：49.8%（安定水準、前期50.1%）
• 損益計算書（中間、千円→百万円）
  • 売上高：934.5百万円（前年中間 1,198.5百万円、△22.0%）
  • 売上総利益：185.8百万円（前年347.2百万円）
  • 販管費：314.5百万円（前年318.98百万円）
  • 営業損失：△128.7百万円（前年＋28.2百万円）
  • 経常損失：△123.8百万円（前年＋100.1百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失：△133.9百万円（前年＋58.9百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△31.43円（前年 +13.82円）
• キャッシュ・フロー（中間）
  • 営業CF：＋271.0百万円（前年＋698.5百万円、主因は買取債権販売/回収の差）
  • 投資CF：＋76.9百万円（前年▲33.5百万円、敷金回収・定期預金払戻等）
  • 財務CF：▲146.7百万円（前年▲410.5百万円、借入の返済が主）
  • 期末現金等：1,009.5百万円（期首808.2百万円、＋201.2百万円）
• 収益性（中間、前年同期比）
  • 売上高：934百万円（▲22.0%）
  • 営業利益：△128.7百万円（前年同期差：▲156.9百万円）
  • 経常利益：△123.8百万円（前年同期差：▲223.9百万円）
  • 純利益：△133.9百万円（前年同期差：▲192.8百万円）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：37.1%（934 / 2,518）→ 通常の半期進捗比からやや低めだが、回収・売却の季節性を考慮する必要あり
  • 営業利益進捗率：実績は赤字のため進捗意味は限定（通期210百万円に対し△128.7百万円）
  • 純利益進捗率：同上（通期116百万円に対し△133.9百万円）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：49.8%（安定水準、目安40%以上）
  • 流動比率（概算）：271%（流動資産5,717 / 流動負債2,108、流動比率>200%は良好）
  • 負債比率（概算、有利子負債/自己資本）：有利子負債概算1,963百万円（短期1,800 + 1年内返済長期125 + 長期37.5）／自己資本3,192百万円 ≒ 61.5%（概算、許容範囲）
• 効率性
  • 売上高営業利益率（中間）：営業損失のためマイナス（参考：前年中間は約2.4%）
• セグメント別（中間）
  • サービサー事業：売上高 216.3百万円（△46.9%）、セグメント利益 38.0百万円（△68.1%）
  • 派遣事業：売上高 678.2百万円（+3.4%、外部顧客売上663.2百万円）、セグメント利益 103.1百万円（+12.9%）
  • 不動産ソリューション事業：売上高 55.0百万円（△62.9%）、セグメント損失 4.7百万円（前年は利益71.0百万円）
• 財務の解説：
  • 買取債権残高は減少、回収が進む一方で大型回収や不動産売却のタイミングがH2へずれ込み、収益認識の偏りが発生。現金は増加しており短期的な資金繰りに問題は見られない。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2024年：中間配当 0.00円、期末 10.00円、年間 10.00円
  • 2025年：中間配当 0.00円（実績）、通期予想 10.00円（期末想定）→ 年間10.00円（修正無し）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向（予想、通期）：予想EPS 27.36円に対して年間配当10円 → 配当性向 約36.6%（配当方針から中程度の還元）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の特記事項無し

セグメント別情報（詳細）

• サービサー事業
  • 売上：216.3百万円（前年同期比▲46.9%）
  • 利益：38.0百万円（▲68.1%）
  • コメント：大型債権回収の一部が下期へずれ込み。収益は案件の回収タイミングに依存。
• 派遣事業
  • 売上：678.2百万円（+3.4%、外部売上663.2百万円）
  • 利益：103.1百万円（+12.9%）
  • コメント：概ね計画通りで安定した収益源。
• 不動産ソリューション事業
  • 売上：55.0百万円（▲62.9%）
  • 損失：4.7百万円（前年は利益71.0百万円）
  • コメント：大型底地案件の売却遅延が主因。下期での売却進行が鍵。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：添付資料には明確な中期数値目標の記載なし（–）
• KPI達成状況：公開KPIの情報無し（–）
• コメント：短中期での業績変動は債権回収・不動産売却のタイミングに依存するため、KPIがある場合は回収予定時期の進捗が重要。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社との比較データは開示資料に無し（–）
• 市場動向：報告では国内経済の二極化・物価高や人手不足が中小企業に負担となっている旨を指摘。不動産市況や金利動向が業績に影響する点を明記。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正無し、2025年1月1日～12月31日）
  • 売上高：2,518百万円（+9.9%）
  • 営業利益：210百万円（+483.3%）
  • 経常利益：195百万円（+84.0%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：116百万円（+134.5%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：27.36円
  • 会社の前提：下期における大型回収や不動産売却の実行を含む想定（明示的な為替等の前提は記載無し）
• 予想の信頼性：中間での赤字計上は下期の「実行タイミング」に依存。会社は予想据え置きだが、達成はH2の実績次第。
• リスク要因：
  • 債権回収や不動産売却の遅延（今回の主要要因）
  • 不動産市況の悪化、金利上昇、景気後退
  • 規制変更や司法・税制上の変更など

重要な注記

• 会計方針：2022年改正「法人税等に関する会計基準」を当中間期より適用。中間連結財務諸表への影響は無しと記載。
• 監査・レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外。
• その他：連結範囲の変更無し。会計上の見積り及び修正再表示無し。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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