以下は、安川電機（証券コード:6506）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
安川電機は、1915年設立のメカトロニクス大手企業です。主にモーションコントロール、ロボット、システムエンジニアリングの3事業セグメントで世界的に事業を展開しています。
- 主力製品・サービスの特徴:
- モーションコントロール: ACサーボモーター、インバーター、コントローラーなどを提供。独自制御技術により、この分野で世界トップクラスのシェアを誇ります。産業用ロボット、半導体製造装置、工作機械などの幅広い産業機械に組み込まれています。
- ロボット: 産業用ロボットの累積出荷台数も世界有数です。アーク溶接、スポット溶接、ハンドリング、組立、パレタイジングなど多岐にわたる用途に対応しています。協働ロボットや医療・バイオロボットの開発も進めています。
- システムエンジニアリング: 鉄鋼、水・廃水処理、クレーンなどの産業用オートメーションドライブや社会システム向けに、中電圧ACドライブやシステムコントローラーを提供しています。省エネ・創エネ関連製品も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
安川電機は、サーボモーターとインバーターの分野では世界トップクラスの技術と市場シェアを有しており、産業用ロボットにおいても累積出荷台数で世界有数の地位を確立しています。
- 業界内での競争優位性や課題: 独自制御技術に強みがあり、これがモーションコントロール製品の世界トップシェアにつながっています。産業用ロボットにおいても長年の実績と幅広いラインナップが競争優位性となっています。一方で、ロボット・モーション分野はグローバル競争が激しく、特に中国・アジア市場の動向に大きく左右される点が課題です。
- 市場動向と企業の対応状況: 半導体市場はAI関連需要が活況ですが、自動車・一般産業向け設備投資には地域差が見られます。中国・アジア市場は堅調なものの、米州・欧州の一部地域では調整局面も発生しています。同社は、地域別需要に応じた受注・生産・販売の連携を進め、採算改善に努めています。米国関税政策などの地政学リスクは引き続き不確実要因として認識しています。
3. 経営戦略と重点分野
（データなし）
決算短信には、具体的な経営陣が掲げるビジョン、中期経営計画の具体的な施策や重点分野、新製品・新サービスの展開状況についての詳細な記載は見当たりませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業は、産業用オートメーションという成長分野に位置しており、製造業の自動化・省力化ニーズを背景に持続的な需要が見込まれます。特にDX（デジタルトランスフォーメーション）やAIの進展は、モーションコントロールやロボットの需要をさらに高める可能性があります。
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 各セグメントが持つ高い技術力とグローバルな顧客基盤が強みです。市場ニーズの変化に対応するため、特定の産業だけでなく幅広い分野（半導体、自動車、電子部品、物流、社会インフラ等）に製品を供給することで、リスク分散を図っています。
- 売上計上時期の偏りとその影響: 2026年2月期中間期決算の進捗率は、売上高49.6%、営業利益48.6%、親会社帰属当期利益49.3%となっており、半期でほぼ均等に進捗しています。これは、特定の四半期に売上が集中するような大きな偏りは現時点では見られないことを示唆しています。
5. 技術革新と主力製品
安川電機は「独自制御技術」を核として、サーボモーターとインバーターの世界トップシェアを確立しています。
- 技術開発の動向や独自性: 精密な動作制御を可能にするモーションコントロール技術、高効率で安定した電力変換を可能にするインバーター技術、そして多様な産業に対応するロボット技術が同社の強みです。これらはスマート工場や自動化の進化に不可欠な基盤技術であり、持続的な研究開発が競争力の源泉となっています。
- 収益を牽引している製品やサービス:
- モーションコントロール: 主力であるACサーボモータ・コントローラ、インバータが収益に大きく貢献しています。直近中間期では、国内電子部品向けなどの需要増加が見られます。
- ロボット: 産業用ロボットが収益の柱であり、特に中国・アジア市場での販売が売上を牽引しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- 現在の株価: 4,811.0円
- 1株当たり当期純利益（EPS、会社予想）: 142.66円
- PER（会社予想）: 4,811.0円 ÷ 142.66円 = 33.72倍
- 1株当たり純資産（BPS、実績）: 1,723.64円
- PBR（実績）: 4,811.0円 ÷ 1,723.64円 = 2.79倍
- 業界平均PER/PBRとの比較:
- 業界平均PER: 24.2倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
- 安川電機のPER33.72倍は業界平均24.2倍と比較して割高です。
- 安川電機のPBR2.79倍は業界平均1.6倍と比較して割高です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
- 直近10日間の株価は上昇トレンドにあり、本日の終値は4,811.0円です。
- 本日の高値は4,890円、安値は4,753円でした。
- 50日移動平均線（3,988.22円）および200日移動平均線（3,464.38円）を大きく上回って推移しており、株価は上昇基調にあります。
- 年初来高値・安値との位置関係:
- 年初来高値: 4,890円
- 年初来安値: 2,582円
- 現在の株価4,811.0円は、年初来高値4,890円に迫る水準であり、高値圏で推移していると言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度:
- 本日の出来高: 6,234,500株
- 本日の売買代金: 30,042,277千円
- 直近10日間の出来高も比較的高水準で推移しており、特に12月4日は1,186万株超の出来高がありました。これは市場からの関心が高く、活発な取引が行われていることを示しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 過去12か月で536,304百万円。2024年2月期にかけて成長しましたが、2025年2月期および2026年2月期予想は微減収見込みです。
- 営業利益: 過去12か月で50,564百万円。2023年2月期をピークに減少傾向にありましたが、直近四半期では若干の改善が見られます。
- 純利益: 過去12か月で57,383百万円。前期（2024年2月期実績）は50,687百万円であり、利益は増加しています。
- ROE（実績）: (連)13.72%。同業ベンチマークと比較しても良好な水準です。
- ROA（過去12か月）: 4.25%。ベンチマーク（5%）には若干届かない水準です。
- 過去数年分の傾向を比較:
- 過去5年間の売上高は概ね増加傾向でしたが、直近は横ばいから微減の予想です。
- 営業利益は2023年2月期をピークに減少しましたが、2026年2月期中間期では改善が見られました。
- 親会社帰属当期利益は2024年2月期に一旦減少しましたが、過去12か月および2025年2月期予想では回復しています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
- 2026年2月期 第2四半期（中間期）実績は、売上高260,195百万円、営業利益23,334百万円、親会社帰属当期利益18,247百万円でした。
- 通期修正後予想（売上525,000百万円、営業利益48,000百万円、親会社帰属当期利益37,000百万円）に対する進捗率は、売上高49.6%、営業利益48.6%、親会社帰属当期利益49.3%であり、中間期として概ね順調な進捗と言えます。会社は上期実績を踏まえ通期予想を上方修正しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
- 自己資本比率（実績）: (連)58.0%。非常に高い水準であり、財務基盤の安定性を示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 2.26（226%）。流動資産が流動負債を大きく上回っており、短期的な支払能力は極めて良好です。
- 負債比率（Total Debt/Equity、直近四半期）: 23.95%。負債が自己資本に対して十分に低い水準であり、健全な財務状況です。
- 財務安全性と資金繰りの状況:
- 親会社所有者帰属持分比率58.4%は安定水準であり、財務安全性は極めて高いと評価できます。
- キャッシュ・フローでは、営業活動によるキャッシュ・フローは15,804百万円（中間期）とプラスですが、前年同期比では減少しました。投資活動によるキャッシュ・フローは△15,625百万円と支出が増加し、財務活動によるキャッシュ・フローも△11,491百万円とマイナスとなっています。結果として、現金及び現金同等物は期首から減少しています。フリーキャッシュフローは179百万円と小幅ながらプラスを維持しています。
- 借入金の動向と金利負担:
- 総負債は109.18Bドル（直近四半期）。中間期では短期借入金の増加により財務CFがマイナスとなっています。金利負担は、Interest Expenseが3,340百万円（過去12か月）であり、Pretax Incomeが79,231百万円であることから、収益に対する金利負担は小さいと言えます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE（実績）: (連)13.72%。
- ROA（過去12か月）: 4.25%。
- 営業利益率（Operating Margin、過去12か月）: 9.54%。
- 粗利率（Gross Profit / Total Revenue）: 過去12か月で35.6%。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較:
- ROEは13.72%と、一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROAは4.25%と、一般的なベンチマークである5%にはわずかに届かないものの、比較的良好な水準です。
- 営業利益率は10%を下回っており、販管費等の効率化余地があるかもしれません。
- 収益性の推移と改善余地:
- 直近の中間期決算では、モーションコントロールセグメントで付加価値改善および間接費抑制が進み、営業利益が増加しました。ロボットセグメントでは売上は増加しましたが、案件ミックスの影響で営業利益は微減にとどまりました。今後は各セグメントでの高付加価値製品への注力やコスト管理の徹底により、収益性のさらなる改善が期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価:
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.79。これは市場全体の動きと比較して、安川電機の株価が相対的に穏やかに変動する傾向があることを示します。市場変動リスクに対する感応度は控えめです。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置:
- 52週高値: 4,890.00円
- 52週安値: 2,582.00円
- 現在の株価4,811.0円は、52週高値に極めて近い水準にあり、高値圏に位置しています。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）:
- 米国関税政策: 米国の関税政策の動向が業績に影響を与える可能性があります。
- 半導体市場の地域的変動: 半導体市場はAI関連需要が旺盛な一方で、地域や用途によっては設備投資の見直しが行われるリスクがあります。
- 原材料・輸送コスト: 世界的なサプライチェーンの混乱やインフレにより、原材料や輸送コストが高騰するリスクがあります。
- 地政学リスク: 国際情勢の不安定化が、事業展開やサプライチェーンに影響を与える可能性があります。
- 為替変動: 主要通貨に対する為替レートの変動は、海外売上高や収益に影響を与えます。（通期前提為替レートは据え置き：1ドル＝145円等）
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- PER（会社予想）33.72倍は、業種平均PER24.2倍と比較して割高です。
- PBR（実績）2.79倍は、業種平均PBR1.6倍と比較して割高です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- 業界平均PER基準の目標株価: 142.66円 (EPS) × 24.2倍 (業界平均PER) = 3,452円
- 業界平均PBR基準の目標株価: 1,723.64円 (BPS) × 1.6倍 (業界平均PBR) = 2,758円
- （データ提供の目標株価(業種平均PER基準): 5339円、目標株価(業種平均PBR基準): 2758円とは計算方式が異なるため、提供データを採用しつつ比較評価。）
- 提供データに基づく目標株価レンジ: PER基準で5,339円、PBR基準で2,758円。
- 現在の株価4,811.0円は、提供されたPER基準の目標株価5,339円を下回りますが、PBR基準の目標株価2,758円を大きく上回っています。
- 割安・割高の総合判断:
- 業界平均PERおよびPBRと比較すると、現在の株価は割高感があると判断されます。特にPBR基準では、提供された目標株価も合わせて大きく割高に見えます。ただし、PER基準ではわずかに割安水準となります。この乖離は、収益性（EPS）に対する評価と資産価値（BPS）に対する評価の差を示唆しています。成長期待が織り込まれている可能性も考慮されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
- 信用買残: 2,171,900株（前週比 -71,200株）
- 信用売残: 357,400株（前週比 -5,000株）
- 信用倍率: 6.08倍
- 信用倍率が比較的高い水準にあるものの、信用買残、信用売残ともに前週比で減少しており、短期的な需給バランスは引き締まりつつある可能性があります。ただし、信用買残は信用売残の6倍以上と、買い残が優勢の状態です。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
- 機関投資家（% Held by Institutions）: 61.29%
- 経営陣（% Held by Insiders）: 2.93%
- 大株主には日本マスタートラスト信託銀行、日本カストディ銀行などの信託銀行が上位に名を連ねており、安定株主の比率が高いと考えられます。機関投資家の保有比率が高いことは、プロの投資家からの評価が高いことを示唆します。経営陣の持ち株比率は比較的低水準です。
- 大株主の動向:
- 特に短期的な保有比率の大きな変動は情報からは読み取れません。信託銀行が上位にいることから、年金基金などの長期投資資金が中心を占めるものと推測されます。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 1.41%
- 1株配当（会社予想）: 68.00円（中間配当34.00円、期末配当予想34.00円）
- 配当性向（Payout Ratio）: 30.85% (過去12ヶ月のDiluted EPS 220.62に基づく)
- 会社予想ベースのPERとEPSから計算すると、配当性向は68.00円 / 142.66円 ≒ 47.7%となります。これは一般的な水準と比較してやや高めですが、安定的な配当維持への意欲と見ることができます。
- 自社株買いなどの株主還元策:
- 2026年2月期中間期においては、自己株式の取得はほぼ実施されていません。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策:
- （データなし）
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）:
- 2026年2月期 第2四半期決算において、会社は2025年7月4日に通期業績予想を上方修正しました。売上高＋10,000百万円、営業利益＋5,000百万円、親会社帰属当期利益＋4,000百万円の修正で、市場にとってはポジティブサプライズと評価できます。
- これらが業績に与える影響の評価:
- 上方修正は、モーションコントロールセグメントにおける付加価値改善および間接費抑制の進捗、ならびにロボットセグメントでの中国・アジア市場の堅調な需要を反映したものです。これにより、一時的に減益となる見通しだった通期業績が上振れし、企業価値向上に寄与する可能性があります。ただし、米国関税政策などの外部環境リスクは依然として存在します。
16. 総評
安川電機は、メカトロニクス分野における世界的なリーディングカンパニーであり、特にサーボモーターとインバーター、および産業用ロボットにおいて高い競争力と市場シェアを誇ります。堅固な技術基盤とグローバルな事業展開が強みです。
- 全体的な見解:
- 企業の財務基盤は非常に安定しており、自己資本比率や流動比率の高さは特筆すべき点です。収益性もROEがベンチマークを上回るなど良好な水準ですが、ROAや営業利益率には改善の余地が見られます。
- 直近の中間決算では、通期業績予想を上方修正しており、各セグメントでの採算改善努力が実を結びつつあることが伺えます。
- 株価は年初来高値圏で推移しており、PER・PBRともに業界平均と比較して割高感があります。市場は同社の成長期待を織り込んでいると考えられます。ベータ値が低いことは、市場全体の変動に比較的左右されにくい安定性を示唆します。
- 強み: 世界トップクラスのモーションコントロール技術と市場シェア、産業用ロボットにおける高い競争力、非常に健全な財務体質、グローバルな事業展開。
- 弱み: 景況感や地政学リスクに左右されやすい市場環境、特定の市場（中国等）への依存度、営業利益率のさらなる改善が求められる点。
- 機会: 製造業の自動化・省力化ニーズの継続、AI・IoT技術の進化による新たな需要創出、省エネ・創エネ関連事業の拡大。
- 脅威: 激しいグローバル競争、原材料価格の高騰、為替変動リスク、地政学リスク（米国関税政策など）。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 2026年2月期通期予想は減収減益見込みであるものの、直近中間期決算は増益であり、通期予想を上方修正しているため、底堅さが伺えます。しかし、全体としての売上成長率の鈍化や通期減益予想を考慮すると、積極的な成長とは言えません。上方修正はポジティブ材料です。
- 収益性: B
- ROEは13.72%とベンチマーク（10%）を上回る良好な水準です。ROAは4.25%とベンチマーク（5%）にはやや届かないものの、大きく劣るわけではありません。営業利益率は約9.5%と一桁台ですが、中間期で改善傾向にあります。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は58.0%と非常に高く、流動比率も2.26倍と短期支払い能力に優れています。負債比率も低く、極めて健全な財務状況を維持しています。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）33.72倍、PBR（実績）2.79倍は、それぞれ業界平均PER24.2倍、業界平均PBR1.6倍と比較して割高感があるためC評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 6506 |
| 企業名 | 安川電機 |
| URL | http://www.yaskawa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 4,811円 |
| EPS（1株利益） | 142.66円 |
| 年間配当 | 1.41円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 209.61円 |
| 理論株価 | 3,144円 |
| 累計配当 | 9円 |
| トータル価値 | 3,153円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -8.10% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,568円 | 784円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,958円 | 979円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 2,471円 | 1,235円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。