2025年11月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ: 四半期ベースの会社側開示の予想（第3四半期予想）は未提示のため比較不可（会社予想・市場予想との差異：–）。通期予想の修正は無し。
- 業績の方向性: 増収・損失幅縮小（売上高 35,306 百万円、前年同期比 +19.0％。営業損失は △1,979 百万円と前年同期 △2,837 百万円から改善）。
- 注目すべき変化: SaaS ARRが36,324 百万円（前年同期比 +29.9％）と高い成長を維持。調整後EBITDAは3,338 百万円（前年同期比 +124.9％）と大幅な改善。
- 今後の見通し: 通期レンジは変更なし（売上 49,500～52,100 百万円、調整後EBITDA 2,500～4,500 百万円、営業損失レンジ △4,700～△2,300 百万円）。第3四半期で調整後EBITDAは通期レンジ中央値に近く進捗良好だが、通期営業損失は依然見込まれる。
- 投資家への示唆: SaaS事業（特にBusinessドメイン）のARR拡大とARRベースの収益拡大が確認できる一方、積極投資（営業人員・広告等）により通期で営業損失が残る見込み。11月に予定されるスマートキャンプ（BOXIL）売却に伴う特別利益（想定約6,344,953 千円）が通期業績に大きく影響する点に注意。
基本情報
- 企業名: 株式会社マネーフォワード（証券コード 3994）
- 主要事業分野: Fintech領域のSaaSプラットフォーム事業（主に法人向け「Money Forward Business」、個人向け「Money Forward ME」、金融機関向け「X」等のサービス提供）
- 代表者名: 代表取締役社長 グループCEO 辻 庸介
- 問合せ先: 執行役員 グループCAO 松岡 俊（TEL 03-6453-9160）
- 報告概要:
- 提出日: 2025年10月15日
- 対象会計期間: 2024年12月1日～2025年8月31日（第3四半期累計）
- 決算説明会資料作成: 有、決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）: 有（2025/10/15）
- セグメント（報告セグメントに変更済み、第1四半期から適用）
- Business：マネーフォワード クラウド等、法人向けSaaS
- SaaS Marketing：BOXIL等、SaaS企業のマーケ支援（※スマートキャンプは11/4実行で連結除外予定）
- Home：マネーフォワード ME 等、個人向けサービス
- X：金融機関・事業会社向けソリューション
- Finance：HIRAC FUND 等ベンチャーキャピタル事業
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（自己株式含む、2025年11月期3Q）: 55,524,779 株
- 期中平均株式数（四半期累計）: 55,096,863 株
- 今後の予定:
- 決算説明会: 2025/10/15（資料は会社HPに掲載）
- スマートキャンプ株式譲渡（連結除外）実行予定日: 2025/11/4（譲渡により通期で特別利益見込みあり）
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績:
- 売上高: 35,306 百万円（当四半期累計）。会社の第3四半期別の予想は未提示のため達成率: –。通期予想レンジ（中央値 50,800 百万円）に対する進捗は約69.5%。
- 調整後EBITDA: 3,338 百万円。通期レンジ中央値（3,500 百万円）に対する進捗は約95.4%（かなり高い進捗）。
- 営業利益: 営業損失 △1,979 百万円。通期レンジ（△4,700～△2,300 百万円）に照らすと通期での損失縮小を見込む範囲内（Q3時点で改善傾向）。
- 親会社株主に帰属する当期純利益: △3,384 百万円。通期予想（△6,800～△4,400 百万円）に対する進捗評価は、純損失ベースのため単純比較は困難だが、通期予想のレンジ内の可能性が高い。
- サプライズの要因:
- ポジティブ要因: SaaS ARRの堅調な伸び（+29.9%）、Businessドメインでの顧客数・ARPA拡大により売上寄与が大きい。調整後EBITDAの大幅改善は固定費に対する売上増や一時費用の除外等の影響。
- ネガティブ/注意点: 特別損失（未収保険金評価損等）や持分法による投資損失等、営業外・特別項目で影響。
- 通期への影響:
- 会社は通期見通しのレンジ開示（修正無）。ただし、スマートキャンプの株式譲渡により2025年11月期において約6,344,953 千円の特別利益が見込まれており、通期の当期純利益には大きな影響を与える見込み。
財務指標（要点）
- 損益（第3四半期累計 2024/12/1–2025/8/31）
- 売上高: 35,306 百万円（前年同期比 +19.0% / 前年 29,674 百万円）
- 売上総利益: 23,929 百万円
- 販管費: 25,909 百万円
- 営業利益: △1,979 百万円（前年同期 △2,837 百万円、損失幅縮小）
- 経常利益: △2,375 百万円（前年同期 △3,287 百万円、改善）
- 親会社株主に帰属する四半期純損失: △3,384 百万円（前年同期 △3,712 百万円、改善）
- 調整後EBITDA: 3,338 百万円（前年同期 1,484 百万円、+124.9%）
- SaaS ARR: 36,324 百万円（前年同期比 +29.9%）
- EPS（四半期）: △61.43 円（前年同期 △68.28 円）
- 貸借対照表（2025/8/31）
- 総資産: 112,525 百万円（前連結会計年度末比 +6,333 百万円）
- 純資産: 51,097 百万円（前連結会計年度末比 +6,421 百万円）
- 自己資本比率: 31.4%（目安40%以上で安定 → 31.4%（やや低め））
- 流動資産: 61,880 百万円、流動負債: 37,313 百万円 → 流動比率 ≒ 166%（61,879 / 37,313）（流動性は確保）
- 負債合計: 61,428 百万円（ほぼ横ばい）
- 現金及び預金: 36,031 百万円（前期末 45,252 百万円 → 減少 9,220 百万円）
- 長短借入金等: 短期借入金は減少（10,062 → 5,503 百万円）、長期借入金は増加（7,897 → 10,362 百万円）
- 効率性・その他
- 減価償却費（当第3四半期累計）: 2,960,839 千円（前年同期 2,051,043 千円）
- のれん償却額: 647,461 千円（前年同期 513,439 千円）
- セグメント別（第3四半期累計 売上高・セグメント損益）
- 売上高（顧客収益ベース、百万円）: Business 24,915 / SaaS Marketing 3,776 / Home 3,444 / X 2,205 / Finance 893（合計 35,233 百万円 ※注記調整で連結35,306）
- セグメント利益（損失、百万円）: Business △991 / SaaS Marketing 314 / Home 686 / X 236 / Finance 187 → 合計セグメント利益 431 百万円、全社費用等で連結は営業損失
- 財務解説（要旨）:
- 売上・ARRの成長が顕著で特にBusinessドメインが牽引。営業・マーケ投資を継続する一方で、売上増によりEBITDAベースでは改善が進行。自己資本比率は31.4%とやや低めであるが、現預金は360億円超、流動比率は良好。負債構成の短期→長期借入の移行が見られる。
配当
- 中間配当: 0.00 円（実績）
- 期末配当（予想）: 0.00 円
- 年間配当予想: 0.00 円（直近予想から修正無し）
- 特別配当: 無
- 株主還元方針: 自社株買い等の記載なし（特記事項：譲渡制限付株式報酬による増資等の資本政策実施）
セグメント別情報（詳細）
- Business:
- SaaS ARR 31,259 百万円（前年同期比 +33.3%）、法人ARR 28,654 百万円（+35.4%）
- 売上（顧客収益）: 24,915 百万円（前年同期 19,614 → 約 +27%）
- 損益: セグメントでは △990 百万円（営業損失だが損失幅は縮小）
- 戦略: 中堅企業向けのコンポーネント展開、ARPA向上、価格改定実施、営業/マーケ強化
- Home:
- Homeプレミアム課金 ARR 3,270 百万円（前年同期比 +11.2%）
- 売上: 3,444 百万円、セグメント利益 685 百万円（黒字）
- 戦略: プレミアム課金の拡大、SMBC系合弁（Olive）との連携による収益源多角化
- X:
- Xストック売上高 ARR 1,795 百万円（前年同期比 +14.4%）
- 売上: 2,205 百万円、セグメント利益 235 百万円
- 戦略: 金融機関のDX支援、データ活用による中小企業支援
- Finance:
- 売上: 893 百万円、セグメント利益 186 百万円
- 戦略: HIRAC FUND を中心とした出資・支援活動
- SaaS Marketing:
- 売上: 3,776 百万円、セグメント利益 314 百万円
中長期計画との整合性
- 中期方針: 事業成長のための先行投資を継続（特にBusinessおよびSaaS Marketingに投資重視）。先行投資は自己資金および借入で賄う方針。
- 投資実績: 認知強化・新規顧客獲得費用（通期計画約12,747 百万円、Q3累計実績 2,720 百万円）／新規営業人員（計画 611名、Q3時点 591名）
- KPI: CAC Payback Period 目安 18～24か月を設定（目標値）。ARR成長を基に長期的な収益化を狙う。
- 進捗: ARR・売上の成長は中期目標と整合。調整後EBITDAは改善中だが、通期での営業損失は継続見込みであり、回収目線での投資効果観察が重要。
競合状況や市場動向
- 市場: 国内SaaS市場は拡大基調（同社引用：2027年度市場予測参照）。バックオフィス電子化やキャッシュレス化の進展が追い風。
- 競合比較: 競合他社との定量比較データは本資料に無し（→ 比較: –）。ただし、BusinessドメインのARR伸長は同社の市場内成長力を示す指標。
- 競争優位性: 低解約率のサブスク収益、法人向けにおける複数プロダクトのクロス導入・ARPA向上が強み。
今後の見通し
- 通期予想:
- 売上高: 49,500～52,100 百万円（前年同期比 +22.6～+29.1％）
- SaaS ARR: 39,180～41,160 百万円（+30.6～+37.2％）
- 調整後EBITDA: 2,500～4,500 百万円（+34.1～+141.3％）
- 営業利益: △4,700～△2,300 百万円（変わらず損失見込み）
- 親会社株主に帰属する当期純利益: △6,800～△4,400 百万円（ただしスマートキャンプ売却の特別利益が反映される見込み）
- 会社予想の前提: 広告宣伝費は売上比率14.5～16.5%、人件費・外注費は売上比率57.0～62.0% 等
- 予想の信頼性: 会社は通期レンジを維持。過去の投資方針から予想はやや保守的ではないが、一時的要因（売却益等）で純利益が変動しやすい点に注意。
- リスク要因:
- マクロ経済悪化による新規導入抑制
- 先行投資の回収遅延（CAC回収が長期化）
- 買収・事業再編に伴うのれん、統合コスト
- 保険金未収等の特別損失や持分法損失の増加
- スマートキャンプ譲渡の最終価格調整リスク（特別利益は変動する可能性あり）
重要な注記
- 連結範囲の変更: 当期に新規連結子会社 9 社追加、2 社除外。スマートキャンプは2025/11/4をもって連結除外予定（譲渡により通期で約6,344,953 千円の特別利益見込み）。
- 会計方針の変更: 「法人税等に関する会計基準」等を第1四半期より適用（四半期連結財務諸表への影響は無し）。
- その他: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は添付されておらず詳細なCF分析は不可（減価償却等の情報は開示あり）。
（注）本資料は提供された決算短信に基づき要点を整理したものであり、投資助言・推奨を行うものではありません。情報不足の項目は“–”としています。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 3994 |
| 企業名 | マネーフォワード |
| URL | https://corp.moneyforward.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。
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