決算説明：フェローテック（6890）

（開示事項の訂正）決算説明資料及び中期経営計画（ローリングプラン）資料の開示について－２

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2025年6月2日付の「決算説明資料及び中期経営計画（ローリングプラン）」に訂正漏れがあり、当該訂正（当期純利益の目標値修正）を2025年7月28日に開示したことを通知。透明性の確保が主旨。
• 業績ハイライト: 中期目標では売上高・営業利益ともに増加を示す数値が並んでおり、営業利益率は27/3→28/3で10.3%→11.8%へ向上を見込む。25/3期実績は売上高274,390百万円、営業利益24,089百万円（営業利益率8.8%）、当期純利益15,692百万円。
• 戦略の方向性: 中期経営計画（ローリングプラン）を提示しているが、資料中の目標値推移のみ開示され、具体的施策の詳細は省略されている。
• 注目材料: 28/3期の当期純利益「今回目標値」が30,000百万円から29,000百万円へ1,000百万円下方修正（-3.3%、注意）。他の目標値は変更なし。
• 一言評価: 重要数値の小幅修正（当期純利益：-1,000百万円）を行った透明性のある訂正。ただし計画の背景や施策の詳細は開示資料で省略されており、追加情報が必要。

基本情報

• 代表者名: 代表取締役社長 賀 賢漢
• 説明者: 発表者（役職）及び発言概要: IR・広報部長 野田耕一（問合せ先記載）／発表内容は訂正内容の通知（詳細なプレゼンテーション情報はなし）
• セグメント: –（資料にセグメント別情報は記載なし）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円。前年同期比は可能な範囲で記載）
  • 25/3期（実績）
  • 売上高: 274,390（前年同期比 –）
  • 営業利益: 24,089（前年同期比 –）、営業利益率 8.8%（目安：低め）
  • 当期純利益: 15,692（前年同期比 –）
  • 26/3期（今回目標値）
  • 売上高: 285,000（対25/3実績 +3.9%：良い）
  • 営業利益: 28,000（対25/3実績 +16.2%：良い） 営業利益率 9.8%（改善）
  • 当期純利益: 16,000（対25/3実績 +2.0%）
  • 27/3期（今回目標値）
  • 売上高: 340,000（対26/3目標 +19.3%：良い）
  • 営業利益: 35,000（対26/3目標 +25.0%：良い） 営業利益率 10.3%（改善）
  • 当期純利益: 20,000（対26/3目標 +25.0%）
  • 28/3期（今回目標値・訂正後）
  • 売上高: 400,000（対27/3目標 +17.6%：良い）
  • 営業利益: 47,000（対27/3目標 +34.3%：良い） 営業利益率 11.8%（改善）
  • 当期純利益: 29,000（訂正後。対27/3目標 +45.0%：良い。注：前回発表値30,000から-1,000（-3.3%）の修正：注意）
  • 設備投資（CapEx）推移: 25/3実績 51,776 → 26/3目標 65,000 → 27/3目標 45,000 → 28/3目標 30,000（減少傾向）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: –（今回開示は目標値の提示/訂正であり、実績対予想の達成率は一部不明）
  • サプライズの有無とその内容: 28/3期当期純利益が前回開示から1,000百万円下方（30,000→29,000）。金額は小幅だが目標値の修正はサプライズ要素（注意）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上、営業利益、純利益）: –（実績は25/3期のみ。通期進捗の算出不可）
  • 過去同時期との進捗率比較: –（過去実績の連続データなし）
• セグメント別状況: –（資料にセグメント別売上・収益は記載なし）

業績の背景分析

• 業績概要: 中期目標は売上・利益ベースで増加を目標としている（営業利益率も改善目標）。一方で設備投資は中期で減少計画となっている。
• 増減要因: 資料では「目標値設定の背景」「備考」は省略されており、増収/増益の具体的要因（市場、製品別寄与、価格等）は非開示。
• リスク要因: 資料から明示的なリスク記載はなし。一般的に中期目標の実現には市場需要、供給チェーン、為替、技術競争等が影響し得る点は留意。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画（ローリングプラン）を提示しているが、具体戦略の記載は省略。
• 新たな取り組み: 今回の訂正開示以外に新施策の発表はなし。

将来予測と見通し

• 業績予想: 26/3〜28/3にかけて売上高・営業利益・純利益を段階的に増加させる目標を提示（数値は前節参照）。
• 予想の前提条件: 資料での前提（為替レートや需要見通し等）は省略。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 根拠は非開示。今回の訂正が小幅である点は経営側が数値の精度を調整したことを示すが、自信度の明記はなし。
• 予想修正: 通期予想の大幅修正はなく、今回の開示は当期純利益目標の小幅修正（30,000→29,000）に留まる。理由の詳細は記載なし。
• 中長期計画: 中期目標数値は示されているが、進捗管理やKPI等の詳細は省略。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向は資料に記載なし。
• マクロ経済の影響: 資料に明示なし（一般論として為替・景気動向・顧客需要が影響）。

配当と株主還元

• 特別配当: なし記載

製品やサービス

• 成長ドライバー: 資料では省略

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 該当なし（説明会のQ&Aは提供されていない）
• 経営陣の姿勢: 訂正開示を行うことで情報の正確性に配慮している姿勢は示されるが、詳細質問への応答は資料上確認できない。
• 未回答事項: 目標値修正の詳細な背景、前提条件や施策の具体中身等が未提示。
• ポジティブ要因:
  • 中期で売上・営業利益を増加させる目標を提示（営業利益率が段階的に改善）。
  • 設備投資は中期で抑制傾向（キャッシュ創出への転換の意図と解釈可能）。
• ネガティブ要因:
  • 28/3期の当期純利益目標を1,000百万円下方修正（小幅だが注意）。
  • 目標値の背景や具体施策が省略されており、達成可能性の評価に必要な情報が不足。
• 不確実性: 市場需要、技術競争、為替、サプライチェーン等の外部要因および未開示の内部施策に左右される点。
• 注目すべきカタリスト: 中期経営計画の詳細開示（施策・前提の開示）、四半期/年度の実績公表（目標と実績の差分）、重要な提携・受注・設備投資計画の発表。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし。
• リスク要因: 訂正開示自体は数値誤記の訂正であり、資料中の「目標値設定の背景」「備考」は省略されているため、目標値の前提確認が不可。
• その他: 本開示は2025年6月2日付の訂正開示の訂正（訂正漏れの是正）である点に留意。

（不明な項目は — と記載しています）

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