決算説明：太陽誘電（6976）

2026年３月期　第１四半期　決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年3月期第1四半期は売上・営業利益ともに5月時点の想定を上回った。操業度改善や原価低減で円高のマイナス影響を吸収したと説明（発表者：経営企画本部長 福田 智光）。
• 業績ハイライト: 売上高84,810百万円（前四半期比△2.2% / 前年同期比+4.5%）、営業利益3,142百万円（前四半期比+52.7% / 前年同期比+19.4%）。経常利益は256百万円（前四半期比は改善、前年同期比△96.9%と大幅減少）。（営業利益は改善＝良い、経常利益の前年割れ＝注意）
• 戦略の方向性: 事業の選択と集中を継続（複合デバイスの回路モジュール縮小等）、情報インフラ／産業機器や自動車向けを成長領域として注力。配当性向30%・DOE3.5%を目指す株主還元方針を継続。
• 注目材料: 通期業績予想は5月発表から変更なし（売上340,000百万円・営業利益16,000百万円）。為替の影響（Q1で売上▲35億円、営業利益▲21億円）と製品構成変化（複合デバイスの大幅減）が短期的な業績変動要因。
• 一言評価: 操業度改善とコスト効果で営業面は回復基調だが、為替・製品構成の影響と一部セグメントの需要低下が不確実性となる。

基本情報

• 企業概要: 太陽誘電株式会社（TAIYO YUDEN Co., Ltd.）― 主に電子部品（コンデンサ、インダクタ、複合デバイス等）の設計・製造・販売を行う事業者。
• 説明者: 福田 智光（経営企画本部長）。発言概要：第1四半期は売上・営業利益が想定を上回ったこと、操業度効果や原価低減で円高影響を上回ったこと、期初予想の据え置き。
• セグメント: 製品（事業）セグメント
  • コンデンサ：各種積層セラミックコンデンサ等
  • インダクタ：チップインダクタ等
  • 複合デバイス：回路モジュール、通信用デバイス（FBAR/SAW）等
  • その他：アルミ電解コンデンサ等

業績サマリー

• 主要指標（百万円・率は資料表記）
  • 売上高: 84,810 百万円（前四半期比△2.2%（減収：悪い）／前年同期比+4.5%（増収：良い））→ スライド表記で「848億円」。
  • 営業利益: 3,142 百万円（前四半期比+52.7%（増益：良い）／前年同期比+19.4%（増益：良い）） 営業利益率 3.7%（Q1）。
  • 経常利益: 256 百万円（前四半期からは改善、前年同期比△96.9%（大幅減：注意））。
  • 四半期純利益（親会社株主帰属）: △876 百万円（赤字）。
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料明記なし）。
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率: 通期予想（売上340,000百万円、営業利益16,000百万円）に対するQ1進捗は売上約24.97%、営業利益約19.64%（進捗：売上は概ね順調、営業利益は通期比ではやや遅れ）。
  • サプライズの有無: 会社は第1四半期の売上・営業利益が5月時点の想定を上回ったと表明（ポジティブサプライズ）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（Q1実績／通期予想）：売上 84,810/340,000 ≒ 24.97%（良い）／営業利益 3,142/16,000 ≒ 19.64%（やや遅れ）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（具体的中期指標との照合データなし）。
  • 過去同時期との進捗比較: 前年同期比で売上は+4.5%、営業利益は+19.4%と改善。
• セグメント別状況（製品別 売上高：百万円、構成比、前四半期比）
  • コンデンサ: 60,197（71.0%）／前四半期比△79（△0.1%）／前年同期比+9.1%（増収：良い）
  • 増加分は情報インフラ・産業機器、自動車向けが寄与。通信機器向けは減少。
  • インダクタ: 14,839（17.5%）／前四半期比△260（△1.7%）／前年同期比+14.1%（増収：良い）
  • 民生機器・情報機器向けが増。
  • 複合デバイス: 3,608（4.3%）／前四半期比△1,528（△29.8%：大幅減）／前年同期比△43.5%（大幅減：注意）
  • 回路モジュールの縮小、通信用デバイス（FBAR/SAW）減が主因。
  • その他: 6,164（7.3%）／前四半期比△33（△0.5%）／前年同期比△5.8%（減少）。

業績の背景分析

• 業績概要: Q1は操業度効果（生産稼働上昇）と原価低減が効き営業利益を押し上げた。一方で円高・販売価格の下押し・複合デバイスの縮小がマイナス。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 情報インフラ・産業機器向け（サーバー等）や自動車向けの需要増（コンデンサ、インダクタ）。
  • 減収の主要因: 通信機器向けや複合デバイス（回路モジュール、FBAR/SAW）の需要低下。
  • 増益の主要因: 操業度効果 +34億円相当、原価低減効果 +2億円、固定費調整 +5億円（前四半期比ベース）。
  • 減益の主要因: 為替変動（前四半期比で営業利益に▲21億円影響）、販売価格影響（▲10億円、前年同期比では▲56億円の販売価格影響）。
• 競争環境: 特定領域（通信用デバイス）での需要縮小に対応し事業選択・集中を進める。市場シェアや競合比較の具体値は資料に記載なし（→–）。
• リスク要因: 為替変動（特に対ドル）、通信機器向け需要の不確実性、サプライチェーン変動、製品ポートフォリオの偏り。

戦略と施策

• 現在の戦略: 事業の選択と集中（不採算・非中核分野の縮小）、情報インフラ・産業機器、自動車領域への注力、コスト構造改善。
• 進行中の施策: 回路モジュール事業の縮小（複合デバイス売上大幅減）、原価低減活動、操業度向上による固定費吸収。
• セグメント別施策:
  • コンデンサ／インダクタ：情報インフラ・産業機器、自動車向け需要取り込み強化。
  • 複合デバイス：事業の選択と集中でラインナップ見直し（売上縮小）。
• 新たな取り組み: 資料上明確な新施策の発表は限定的（事業選択と集中の継続が中心）。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期）：2026年3月期予想（変更なし）
  • 売上高: 340,000 百万円（前期比△0.4%：ほぼ横ばい）
  • 営業利益: 16,000 百万円（前期比+53.0%：増益）
  • 経常利益: 15,000 百万円（前期比+42.6%）
  • 当期純利益: 8,000 百万円（前期比+243.6%）
  • 前提為替（対米ドル期中平均）: 140.00 円（会社想定）
  • 主要前提: 為替や需要動向の前提は上記為替以外細かい数値は明記なし。
• 予想修正: 期初（5月）発表の業績予想から変更なし。
• 中長期計画: 中期計画に関する進捗の数値的記載は限定的（目標達成可能性は操業度改善・需要回復次第）。
• 予想の信頼性: 会社注記で「前提の変動により実績が大きく変わる可能性あり」と明記（為替・市場変動リスク）。
• マクロ経済の影響: 為替（ドル高/円高）が直接的に売上・利益に影響。Q1では円高が利益を押し下げたが操業度でカバー。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向30%および株主資本配当率（DOE）3.5%の実現を目指す。
• 配当実績:
  • 1株当たり配当金（予想）: 90円（2026/3 予想スライド）
  • 配当性向（過去実績→予想）: 直近予想で140.3%（表中）などの変動あり（高めの年は特殊要因含む）。目標値30%は継続目標。
• 特別配当: なし（資料記載なし）。
• その他株主還元: 過去の自己株式取得は断続的（直近では0）。今期の自社株買いに関する明確発表はなし。

製品やサービス

• 主要製品:
  • コンデンサ（売上の主要部分、Q1 60,197百万円）
  • インダクタ（Q1 14,839百万円）
  • 複合デバイス（Q1 3,608百万円、前年比大幅減）
  • その他（アルミ電解等）
• 販売状況: サーバー、基地局、産業機器、自動車（ADAS等）向けが堅調。通信機器（スマートフォン向け）や一部通信用デバイスは減少。
• 協業・提携: 資料内に具体的協業情報は記載なし（→–）。
• 成長ドライバー: 情報インフラ・産業機器（サーバー等）、自動車分野（ADAS等）、民生機器の一部。

Q&Aハイライト

• Q&Aの記載: 資料上Q&Aセクションは提供されていない（→未提示）。
  • 経営陣の姿勢: 公表資料より「想定を上回る着地」「事業選択と集中を継続」の姿勢が読み取れる。
  • 未回答事項: 将来の需要見通し（特に複合デバイス需要回復時期）、具体的な地域別需要の見通し等は不明。
• ポジティブ要因:
  • 操業度改善と原価低減で営業利益が四半期ベースで改善（前四半期比+52.7%）。
  • 情報インフラ・産業機器、自動車向け需要の伸長。
  • 通期見通し据え置き（会社見通しに変化なし）。
• ネガティブ要因:
  • 為替（ドル高→円高への振れ）は短期的に利益を押し下げる（Q1で営業利益▲21億円影響）。
  • 複合デバイスの売上が大幅減（前四半期比△29.8%、前年同期比△43.5%）で製品構成の弱体化。
  • 四半期純利益は赤字（親会社株主帰属 △876百万円）。
• 不確実性:
  • 通信機器向けや通信用デバイス市場の回復時期・程度、為替の行方、設備投資の効果（Capex投入が業績にどう反映されるか）。
• 注目すべきカタリスト:
  • 次四半期（第2四半期）での複合デバイス回復の有無（同社は第2Qで前四半期比+13%～+17%を見込む）。
  • 為替変動（対ドル）動向。
  • 通期業績の進捗（特に営業利益の増益幅の実現）。

重要な注記

• 会計方針: 資料における会計方針変更の記載なし（→–）。
• リスク要因: 資料末尾に将来予測に関する注意書き（需給・為替・市場変動等により実績が大きく変わり得る旨）。
• その他: 財務の概況（2025年6月末）
  • 現金及び預金 85,525 百万円（増加：+7,358）
  • 資産合計 584,367 百万円（+11,178）
  • 有利子負債 170,293 百万円（+5,892）
  • 純資産合計 313,490 百万円（△5,680）
  • 自己資本比率 53.6%（やや低下）
  • ネットキャッシュ（負）△84,768 百万円

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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