決算短信：水道機工（6403）

2026年3月期 第2四半期(中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正は無し（直近公表予想からの修正なし）。四半期単体では市場コンセンサスは提示されていないため「サプライズなし（会社予想修正なし）」と判断。
• 業績の方向性：増収増益（売上高126.09億円、前年同期比+36.1%；営業利益80百万円、前年同期は営業損失▲786百万円）。
• 注目すべき変化：前年同期の営業赤字から黒字転換（営業損益で▲786百万円 → +80百万円）。売上はプラント建設・O&M双方で増加。貸倒引当金繰入額275百万円を計上した点に注意。
• 今後の見通し：通期会社予想（売上30,000百万円/営業利益1,600百万円）は変更なし。中間進捗は売上で約42.0%と順調だが、営業利益の進捗は約5.0%にとどまり、下半期偏重の季節性を踏まえた達成見込みの確認が必要。
• 投資家への示唆：売上・粗利回復で黒字化に成功したが営業利益率は依然低水準（0.6%台）。O&Mは売上増だがセグメントで損失（△466百万円）が残るため、O&M採算改善と下半期の工事進捗（引渡し）を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：水道機工株式会社
  • 主要事業分野：プラント建設（上下水道等の設計・施工・製造）およびO&M（運転管理・メンテナンス等）
  • 代表者名：代表取締役社長 古川 徹
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会資料：作成なし／決算説明会：開催なし
• セグメント:
  • プラント建設：設計・施工・製造等（中間期売上 9,176百万円、前年同期比+35.3%、営業利益 546百万円）
  • O＆M：運転管理・メンテナンス等（中間期売上 3,432百万円、前年同期比+38.4%、営業損失 △466百万円）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：4,295,968株（自己株式を含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：4,283,875株
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 株主総会、IRイベント等：特記なし（決算説明会は無）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（中間累計、単位：百万円）
  • 売上高：実績 12,609（通期予想 30,000 に対する進捗 42.0%）
  • 営業利益：実績 80（通期予想 1,600 に対する進捗 5.0%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：実績 4（通期予想 1,200 に対する進捗 0.3%）
  • （注）会社は通期予想に修正なし
• サプライズの要因：
  • 売上増：プラント建設で手持ち受注の引渡しが進んだこと、O&Mで新規運転管理受託やメンテ増加。
  • 利益改善：売上総利益増加と採算改善により営業黒字化。ただし貸倒引当金275百万円を計上している。
• 通期への影響：
  • 売上は中間で約42%と順調。ただし利益は下半期偏重（同社も季節性を明示）であり、営業利益目標達成は下半期の工事進捗・採算維持に依存。現時点では会社予想維持。

財務指標

• 損益（中間累計、単位：百万円）
  • 売上高：12,609（前年同期 9,264、+36.1%＝+3,345）
  • 売上原価：10,165（前年 7,870、+29.2%）
  • 売上総利益：2,443（前年 1,394、+75.3%）
  • 販売費及び一般管理費：2,363（前年 2,181、+8.3%）
  • 営業利益：80（前年 △786 → 黒字転換）
  • 経常損失：△13（前年 △266 → 大幅改善）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失：△4（前年 △165 → 大幅改善）
  • 1株当たり中間純利益：△1.13円（前年同期 △38.69円）
• 財政状態（貸借対照表ハイライト、単位：百万円）
  • 総資産：24,407（前期末 26,055、△1,648）
  • 流動資産：18,903（主に現金及び預金 6,584、受取手形等 9,170）
  • 固定資産：5,503
  • 負債合計：14,107（前期末 15,877、△1,769）
  • 純資産：10,299（前期末 10,178、+121）
  • 自己資本比率：42.2%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 流動比率：流動資産18,903 / 流動負債11,723 = 約161.3%（良好）
  • 有利子負債：短期借入金 0（前期1,980）→実質的にネットキャッシュの状態
• キャッシュ・フロー（単位：百万円）
  • 営業CF：+4,240（前年同期 4,478）
  • 投資CF：△149（前年同期 +752）
  • 財務CF：△2,220（前年同期 △1,778、主に短期借入金返済）
  • 現金及び現金同等物期末：6,495（前期末 4,595、+1,899）
• 効率性・収益性指標
  • 営業利益率（中間）：80 / 12,609 = 約0.63%（低水準）
  • 総資産回転率（中間）：12,609 / 24,407 ≒ 0.52回
• セグメント別（中間）
  • プラント建設：受注 4,511（前年比 △43.4%）、売上 9,176（+35.3%）、営業利益 546
  • O＆M：受注 5,941（▲13.1%）、売上 3,432（+38.4%）、営業損失 △466
  • セグメント合計売上 12,609、営業利益合計 80

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（2026年3月期中間）
  • 期末予想：55.00円（通期合計 55.00円、直近期の配当予想から修正無し）
• 配当利回り：–（株価により算出）
• 配当性向（通期予想ベース）：予想当期純利益1,200百万円に対する配当金総額（株主数により変動）→明示値なし
• 特別配当：無／自社株買い等：中間に自己株式の処分（譲渡制限付株式報酬）を実施（資本剰余金 +1百万円）

セグメント別情報

• プラント建設：中間で売上・利益の主力。手持受注残が高く、工事進捗による売上計上で増収。営業利益546百万円と寄与大。
• O＆M：売上は増加（新規受託等）するも中間期は引き続き赤字（△466百万円）。運転管理の拡大で将来的に安定収益化を目指す一方、採算改善が課題。
• 戦略・見通し：プラントでの工事引渡しを下半期に控える一方、O&Mの採算改善と大型案件の受注動向が業績に影響。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：添付資料に具体計画記載あり（本短信は進捗説明あり）。中間期の業績改善は中期目標への一歩だが、O&Mの収益化と下半期の工事進捗がKPI達成の鍵。
• KPI達成状況：受注高は前年同期比で減少（104.52億円、▲29.4%）だが売上確保で業績改善。受注回復が中長期の重要課題。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との比較データは提示なし（–）。
• 市場動向：官公庁・自治体向け売上が年度末に集中する季節性あり。公共案件の発注時期により受注/売上が変動しやすい。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上 30,000百万円（+15.5%）、営業利益1,600百万円（+8.2%）、経常利益1,250百万円（▲9.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益1,200百万円（+180.9%）
  • 次期予想：–（未開示）
  • 会社予想の前提：為替等の前提条件は添付資料参照（本短信内の注記を参照）。
• 予想の信頼性：同社は季節性（下期偏重）を明記。過去の達成傾向は中立評価が妥当（通期で下半期に利益が出やすい）。
• リスク要因：
  • 公共案件の発注時期に依存する売上の季節性
  • O&M事業の採算性（中間で赤字）
  • 貸倒引当金の増加や海外事業（SKME）の統合・のれん・追加コスト
  • 為替、原材料価格、工事遅延リスク

重要な注記

• 会計方針の変更：特段なし。中間連結財務諸表作成に特有の会計処理の適用あり（税効果等の見積り適用）。
• 連結範囲の変更（重要な後発事象）：持分法適用関連会社 Suido Kiko Middle East（SKME）を2025年10月5日付で追加取得し連結子会社化（取得後100%）。中間期末後の出来事のため、今後の連結業績・のれん等に影響する可能性あり（のれん等の金額は未確定）。
• 監査等：本第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外。

（注記）

• 数値は原資料の単位（百万円）を使用。出典：水道機工株式会社 2026年3月期 第2四半期決算短信（連結、2025年11月6日公表）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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