決算説明：日工（6306）

2026年3月期第1四半期決算説明会スクリプト_質疑応答スクリプト

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第1四半期は季節要因と期ずれで出足が低調だが、受注残は高水準を維持しており、下期に向けた回復と中計の実行（製品改良・DX・展示会での需要喚起）で通期目標達成を目指す。株主還元方針は維持（通期配当34円予定）。
• 業績ハイライト: 売上 82億円（前年同期比 -15.8%：悪い）、営業損失 5,400万円（赤字：悪い）、受注 104億円（前年同期比 -25.6%：減少だが100億円超は維持）、経常利益 6,800万円（前年同期の約1/10：大幅減、悪い）。
• 戦略の方向性: プラント販売の回復（国内補助金効果・メンテナンス強化）、海外（中国底打ち・ASEANでACEシリーズ展開）、破砕機は新製品投入と営業強化、DX/AIや新技術を展示する「日工メッセ2025」で需要喚起。
• 注目材料: 2025年10月開催の「日工メッセ2025」（実機展示・DX/AI実演）／BP用新機種ACE投入（タイ・ベトナム向け）／アンモニア→水素クラッカーによるバーナ実証段階。
• 一言評価: 1Qは期ずれで弱含みだが受注残は高水準、下期回復とコスト改善で通期見通しを維持する姿勢。

基本情報

• 企業概要: 日工株式会社（証券コード 6306）。主要事業：アスファルトプラント（AP）・バッチャープラント（BP）等のプラント販売・メンテナンス、破砕機、環境・搬送設備、製造請負。代表者名：–（発表者：取締役 管理本部長 川上 晃一）。
• 説明会情報: 開催日時 2025年9月5日、形式 オンライン（動画URLあり）、参加対象 投資家・アナリスト等。
• 説明者: 川上 晃一（取締役 管理本部長） — 第1四半期の結果説明、セグメント別の状況、トピックス（展示会・新製品・技術）とQ&A対応。
• セグメント:
  • AP関連事業（アスファルトプラント：国内販売・メンテ／中国・ASEAN等の海外事業）
  • BP関連事業（バッチャープラント／生コンクリート向け）
  • 環境・搬送関連事業（SL塗布装置、バラスト交換設備等）
  • 破砕機関連（モバイル：輸入KLEEMANN等、定置式：前川工業等）
  • 製造請負関連（JV案件、グループ企業受注含む）
  • その他（上記に含まれない事業）

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益（売上高）: 82億9,400万円（≒82億円表記）、前年同期比 -15億5,500万円（-15.8%：悪い）
  • 営業利益: -5,400万円（赤字、前年同期比 ▲111.7%（資料表記）：悪い）、営業利益率：マイナス（営業赤字のため算出不能）
  • 経常利益: 6,800万円、前年同期比 約 -90%（前年の約10分の1に縮小：悪い）
  • 純利益: –（資料に明示なし）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に明示なし）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: 通期計画（売上 510億円、営業利益 30億円）に対して売上進捗は約16.1%（82/510、やや遅めだが第1四半期は季節要因で低いのが通例）。営業利益は第1四半期が赤字のため通期目標に対する進捗は著しく未達。
  • サプライズの有無: 特段のポジティブな数値サプライズはなく、むしろ期ずれ等で想定より弱いスタート（ネガティブサプライズ相当）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率:
  • 売上: 約16.1%（良し悪しの目安：第1四半期としてはやや低めだが業界の季節性を踏まえる）
  • 営業利益: 実績は赤字（進捗未達、悪い）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 第1四半期は低調だが受注残は高水準で、経営陣は通期計画維持を表明。
  • 過去同時期との進捗率比較: 2024年度第1四半期は非常に好調だった反動で前年割れ（前年は一時的なJV計上等あり）。
• セグメント別状況（主な数値・変化）:
  • AP事業: 売上は前年同期比 -6.5億円（約 -21%：悪い）、国内プラント販売の期ずれ・海外（中国・タイ）の寄与限定的、メンテナンスは堅調（プラス）。
  • BP事業: 売上 +2億円（増加：良い）、受注は期末に向け積み上がる見込みだが基礎工事遅延リスクあり。
  • 環境・搬送: 売上 +2,000万円（増加：良い）、SL塗布装置・バラスト交換設備が寄与。
  • 破砕機関連: 売上 -3.6億円（減少：悪い）、受注件数は前年3台→今期5台へ増（改善の兆し）、新製品投入で回復図る。
  • 製造請負: 売上 -8.7億円（大幅減：だが前年は一時的JV計上の反動。現状は想定内と説明）。
  • その他: –（細分化により比較困難、資料で注記あり）

業績の背景分析

• 業績概要: 第1四半期は売上・利益とも減少。主因はプラント販売の期ずれ、前年の大型一時収益の反動、海外の計上時期変更など。原価率改善（価格転嫁とコストダウン）で約2.69億円のプラス影響があった一方、人件費増（ベースアップ・採用増）で約1.39億円のマイナス等により最終的に経常利益は6,800万円に留まった。
• 増減要因:
  • 増収要因: BPや環境・搬送の堅調、原価率改善（販売価格改定・コストダウンで約2.69億円寄与）。
  • 減収要因: AP（国内プラント販売の期ずれ、中国・タイで寄与限定）、製造請負は前年のJV反動、破砕機の売上転化遅延。
  • 増益/減益の主要因: 人件費増（▲1.39億円）、事務費・研究開発費・M&A関連費用・減価償却の増加等がマイナス要因。
• 競争環境: 中国市場は価格競争が続くが道路プロジェクトは堅調。タイは公共案件停滞だがACEで差別化図る。破砕機分野は輸入品（ドイツ製等）との競争と当社の認知拡大が課題。
• リスク要因:
  • 受注/売上の計上タイミング（基礎工事の遅延による期ずれ）
  • 海外市場の価格競争（特に中国の定置式プラント）
  • 公共投資動向（タイ等）や補助金の実行タイミング
  • 人件費上昇や原材料コスト（ただし価格転嫁で対応中）
  • 為替・サプライチェーン等（資料での明示は限定的だが一般リスクとして注意）

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画に沿った収益性強化（ROE改善）、製品競争力強化（省エネ・機能向上）、海外展開強化（中国・ASEAN）、DX/AIの導入、展示会を活用した受注喚起。
• 進行中の施策:
  • 価格改定（概ね5〜10%の引上げを実施・反映中）
  • コストダウン施策により原価率改善（1Q効果2.69億円）
  • 人員増・体制強化（人件費増だが将来の対応力強化が目的）
  • 新製品開発（BP用バーナー、ミキシング装置、破砕機）
  • アンモニア→水素クラッカーのバーナ搭載実証（試験段階）
• セグメント別施策:
  • AP: メンテナンス強化、補助金需給を取り込むため営業を継続、海外ではACE等の製品投入
  • BP: 価格交渉・転嫁状況良好、受注拡大に期待
  • 破砕機: モバイルのKLEEMANN製ライン拡充、新製品投入・営業強化
  • 環境・搬送: バラスト交換設備等大型案件で複数年にわたり受注見込み
• 新たな取り組み: 「日工メッセ2025」（2025/10/20–31、明石工場）での実機展示、DX/AIの実演、ACEのASEAN展開、アンモニア分解による水素燃焼検証。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表の通期予想）:
  • 売上高: 510億円
  • 営業利益: 30億円
  • 経常利益: 約31億円（資料ベース）
  • 予想の前提条件: 為替・具体数値の前提は明示なし。需要は補助金効果やインフラ投資の継続を想定。
  • 経営陣の自信度: 第1四半期の低調を認めつつも受注残の高さとコスト改善、下期の受注期到来をもって通期見通しを維持する姿勢。
• 予想修正: 第1四半期時点で通期見通しの修正はなし（維持）。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画の実行（ROE改善、株主還元方針継続）を重視。メッセ等イベントで需要喚起を図る。
  • 進捗可否は受注の期ずれ解消・海外回復・価格転嫁の浸透に依存。
• 予想の信頼性: 過去は第1四半期が季節的に低く、下期に業績が積み上がる傾向を繰り返しているが、近年の受注環境変動や一時要因（JV等）でブレがある点に留意。
• マクロ経済の影響: インフラ投資動向、生コンクリート単価・資材費、補助金政策、海外公共投資（中国・ASEAN）の景況、天候等（基礎工事遅延要因）が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期経営計画で掲げる方針を堅持。配当性向目標は概ね60%以上（資料の目標指標）。
• 配当実績（2025年度予想）:
  • 中間配当: 17円（予定）
  • 期末配当: 17円（予定）
  • 年間配当: 34円（予定、前年との比較：–）
  • 配当性向: 目標60%以上（資料表記）
• 特別配当: なし（言及なし）
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（言及なし）

製品やサービス

• 主要製品:
  • アスファルトプラント（国内向け・プロジェクト用・定置式）、バッチャープラント（BP）、モバイル・定置式破砕機（輸入KLEEMANN、前川工業製）
  • 新製品: BP向け新機種「ACE」シリーズ（コストダウンと機能両立）、ミキシング装置、バーナ新製品
• サービス: プラントのメンテナンス（売上比率で大きな比重を占める。APはメンテ46.7%等）、製造請負サービス
• 協業・提携: 輸入・代理（KLEEMANN等）、昨年度のM&Aで松田機工・藤原電機のグループ化による事業補完
• 成長ドライバー: 補助金を背景としたプラント需要回復、BPの価格転嫁とコンクリート市況、環境・搬送の大型案件、展示会による需要喚起、DX/AI製品の商機

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答:
  • 「株価が上昇している理由」→ 投資家が季節性を理解、インフラ関連へのテーマ投資の追い風、中計の実行度やROEへの関心高まり。
  • 「BPの期ずれ金額」→ 具体額は非開示。2〜3件の更新案件で期ずれ発生と回答。
  • 「売価改定の影響額」→ 具体額は即答せず。価格改定は概ね5〜10%程度で、反映時期は事業による。
  • 「メンテナンス売上比率」→ AP: 国内販売31.2%、メンテ46.7%、海外22.1%。BP製品比59.6%、メンテ38.9%（2024年データ）。
• 経営陣の姿勢: 第1四半期の弱さを認めつつ受注残や施策（展示会・製品投入・コスト改善）で通期見通しを達成する意向。投資家の質問に対して開示は慎重だが説明は概ね詳細。
• 未回答事項: BPの期ずれ金額・売価改定の1Q影響額などの具体数値は非開示。
• ポジティブ要因:
  • 受注残は100億円超の高水準を維持（下期の売上振替に期待）
  • BP・環境搬送は堅調、価格転嫁の進展で原価率改善が確認（1Qで約2.69億円寄与）
  • 日工メッセ等の展示会で中長期の受注喚起期待
  • 製品ライン（ACE等）と海外（ベトナム等）での成長余地
• ネガティブ要因:
  • 第1四半期の営業赤字、製造請負や破砕機の売上低迷（短期業績への下押し）
  • 基礎工事遅延による期ずれリスク（顧客側手配の遅延）
  • 海外（中国・タイ）での価格競争や公共案件停滞
  • 人件費・M&A関連費等のコスト増
• 不確実性: 補助金効果の実際の納入タイミング、海外市場の回復速度、展示会後の受注実績、価格転嫁の浸透度合い。
• 注目すべきカタリスト:
  • 日工メッセ2025（2025/10/20–31）の受注反応
  • 第2〜3四半期の受注・売上計上（期ずれ解消の有無）
  • 中国・ASEANでの大口プロジェクト受注動向
  • 売価改定の通期反映状況と原価率改善の継続

重要な注記

• 会計方針: セグメント区分を昨年度から変更（旧「その他事業」を破砕機・製造請負等に細分化）しており、過去比較時に差異あり。
• リスク要因: 資料に記載のとおり受注計上時期のズレ、海外価格競争、基礎工事遅延等が業績に影響。
• その他: 1Qの数値は季節性と一時要因（前年のJV計上の反動）を踏まえる必要あり。配当方針は現時点で維持（年間34円予定）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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