決算短信：古河電気工業（5801）

2026年３月期第２四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正はなし。中間決算は会社予想ベースでは概ね順調（上振れ・下振れの大きな修正材料はなし）。市場予想との比較データは提供情報にないため記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 610,658 百万円：前年同期比 +7.1%、営業利益 19,357 百万円：前年同期比 +10.3%）。
• 注目すべき変化：セグメント再編（報告セグメント区分変更）・子会社の新規連結（富士通オプティカルの取得）等により連結範囲が変化。インフラ・機能製品での売上拡大、電装エレクトロニクスと機能製品は利益率低下（為替・銅価影響や主要顧客需要変化）。自己資本比率は34.2%（前年同期34.6%）に低下。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上 1,200,000 百万円、営業利益 53,000 百万円）は据え置き。中間進捗は売上は概ね半期で想定どおりだが、営業利益・純利益の進捗はやや遅れ（下段参照）。通期達成は可能性あるが、投資・資金調達状況や事業再編（古河電池の連結外れ等）が翌期業績に影響する可能性あり。
• 投資家への示唆：光デバイス分野（富士通オプティカル買収）強化やメタル電線事業の統合など構造対応が進む一方、設備投資・M&Aによる投資キャッシュフローの大幅な流出と短期の調達増（CP等）で財務構造の短期変動が見られる。配当方針は維持（年間120円）。中期計画との整合性や古河電池の事業分離の影響を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：古河電気工業株式会社
  • 主要事業分野：情報通信機器・エネルギーインフラ・自動車電装部品・機能材料・サービス・開発等（ケーブル、光部品、電装部材、銅箔等）
  • 代表者名：取締役社長 森平 英也
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月10日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期間：2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 決算説明資料の有無：有（説明会開催：有）
• セグメント（報告区分、変更あり）:
  • インフラ：情報通信ソリューション、エネルギーインフラ等
  • 電装エレクトロニクス：自動車部品、電装材料等
  • 機能製品：銅箔、半導体製造用テープ等
  • サービス・開発等：水力発電、新製品R&D、不動産賃貸、業務受託等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：70,666,917 株
  • 期中平均株式数（中間期）：70,431,575 株
  • 時価総額：–（情報なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 株主総会・IRイベント：–（本文に個別日程なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想に対する中間実績の進捗）
  • 売上高：610,658 百万円（通期予想 1,200,000 百万円に対して達成率 50.9%） → 通期比で概ね順調（半期で50%程度は通常ペース）。
  • 営業利益：19,357 百万円（通期予想 53,000 百万円に対して達成率 36.5%） → 進捗は遅め（やや懸念）。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：12,947 百万円（通期予想 36,000 百万円に対して達成率 36.0%） → 進捗はやや遅め。
• サプライズの要因：
  • 増収は全般的な需要回復とデータセンタ関連製品の伸びが主因（インフラ、機能製品で売上増）。
  • 営業利益の伸びは限定的：電装エレクトロニクスや機能製品で原材料（銅）や為替、主要顧客需要の変化が利益を圧迫。加えてサービス・開発等は営業損失拡大。
  • 投資拡大（固定資産取得、子会社取得による支出）により投資CFが大幅マイナス、資金調達（CP発行、借入）で補填。
• 通期への影響：
  • 会社予想に変更はなし。売上面は順調だが利益進捗が弱いため、下期での利益改善（コスト改善や高付加価値製品の伸長）が必要。為替・銅価・主要顧客の需要動向が達成可否の主要リスク。

財務指標

• 主要財務数値（当中間期：2025/9/30、単位：百万円）
  • 売上高：610,658（前年同期 570,366、+7.1%）（増収＝良）
  • 営業利益：19,357（前年同期 17,545、+10.3%）（増益＝良）
  • 営業利益率：3.17%（前年同期 3.08%、やや改善）
  • 経常利益：20,501（前年同期 18,989、+8.0%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：12,947（前年同期 11,194、+15.7%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：183.83 円（前年同期 158.87 円、+15.7%）
• 貸借対照表（主要項目）
  • 総資産：1,031,933（前年末 987,016、増加）
  • 純資産：384,967（前年末 373,336、増加）
  • 自己資本比率：34.2%（前年末 34.6%） → 目安40%以上に対してやや低め（やや懸念）
  • 自己資本（参考）：352,940 百万円
• 流動性・負債
  • 流動資産：579,145 / 流動負債：437,655 → 流動比率 ≒ 1.32（132%）（流動性は確保＝良）
  • 負債合計：646,966 → 負債依存度はやや高め（負債/純資産 = 約1.68）
  • 借入・社債・CPの残高（資料注記）：3,418 億円（341,800 百万円、前年末比増加）→ 短期調達（CP発行）の拡大あり
• キャッシュ・フロー（当中間期）
  • 営業CF：12,270 百万円（前年同期 15,496、減少：-3,226 百万円、約 -20.8%）（減少は注意点）
  • 投資CF：△28,553 百万円（前年同期 △6,365、投資増加）→ 主に設備投資及び連結子会社取得（富士通オプティカル取得等）
  • 財務CF：+24,853 百万円（前年同期 △8,472）→ CP発行+45,500 百万円、長期借入増等による資金調達
  • 現金及び現金同等物期末残高：73,029 百万円（前年同期 56,480 → 増加）
• 効率性
  • 総資産回転率（概算）：売上高610,658 / 総資産1,031,933 ≒ 0.59 回（通常水準：業種に依存）
  • 売上高営業利益率の微増（3.08%→3.17%）だが絶対値は低め（低マージン事業構成の影響）
• セグメント別（中間累計、単位：百万円、前年同期比は本文記載）
  • インフラ：売上高 167,997（+19.7%）、セグメント営業利益 2,709 百万円（改善。前年は損失に近い）
  • 電装エレクトロニクス：売上高 349,243（+0.4%）、営業利益 13,094（-9.6% 減益）
  • 機能製品：売上高 76,251（+11.3%）、営業利益 7,365（-7.3% 減益）
  • サービス・開発等：売上高 17,166（+20.4%）、営業損失 3,741（損失拡大）
• 財務の解説：
  • 総資産・純資産増は投資（設備・M&A）と有価証券の増加が主因。投資CFの大幅増は中期成長投資だが短期的には財務負担と資金調達増（CP等）を伴う。自己資本比率は34.2%と業界標準の40%目安を下回るため安定性は「やや低め」。

配当

• 中間配当：0.00 円（支払なし）
• 期末配当（予想）：120.00 円
• 年間配当予想：120.00 円（前回予想から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当120円 / 1株当たり当期純利益511.13円 ≒ 23.5%（概算、適度な還元水準）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買いに関する記載なし（直近期は自己株式保有数増加あり）

セグメント別情報

• インフラ：
  • 売上 167,997 百万円（+19.7%）、営業利益 2,709 百万円（前期比で改善）
  • 主因：情報通信データセンタ関連などの製品が牽引。一方でエネルギーインフラでは案件採算差が影響し一部減益。
• 電装エレクトロニクス：
  • 売上 349,243 百万円（+0.4%）、営業利益 13,094 百万円（-9.6%）
  • 主因：自動車向け電池の売上減少、為替・銅価影響で利益圧迫。さらに古河電池の事業分離（電装エレクトロニクスに含む）が予定されており、将来の構成比変化に注意。
• 機能製品：
  • 売上 76,251 百万円（+11.3%）、営業利益 7,365 百万円（-7.3%）
  • 主因：データセンタ関連増だが、台湾ドル高による銅箔事業の影響や半導体テープの顧客需要変動で利益率低下。
• サービス・開発等：
  • 売上 17,166 百万円（+20.4%）、営業損失 3,741 百万円（損失拡大）
  • 主因：研究開発や水力発電、不動産賃貸等の費用計上により中期的な成長投資段階。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画との整合性：資料中は「古河電工グループ ビジョン2030」に基づく事業ポートフォリオ転換が継続。FOC買収（光デバイス強化）やメタル電線事業統合は中期目標に沿った施策。
• KPI達成状況：具体KPIの開示は今回資料に限定的（売上成長は回復基調、利益率改善は課題）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：提供情報に同業他社の数値はなし（–）。光通信デバイス（FOC）での補完は競争力強化要素。
• 市場動向：データセンタ関連や再エネ関連、モビリティ向け（自動車）需要が業績を左右。原材料（銅）・為替・主要顧客の需要変動が利益に影響。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上 1,200,000 百万円（前期比 △0.1%）、営業利益 53,000 百万円（+12.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益 36,000 百万円（+7.9%）
  • 会社予想の前提条件：資料に明示的な為替・原料前提は記載なし（–）。
• 予想の信頼性：中間で通期予想据え置き。過去の達成傾向は今回資料では言及なし（–）。利益進捗が売上に対して遅れている点はリスク要因。
• リスク要因：
  • 為替変動、原材料（銅）価格の変動
  • 主要顧客の需要変化（特に半導体・自動車向け）
  • M&A・事業再編（古河電池の連結外れ等）による連結範囲・利益構成の変化
  • 投資拡大に伴う財務負担（短期調達の増加）

重要な注記

• 連結範囲の変更：当中間期に新規連結6社（例：古河ファイテルオプティカルコンポーネンツなど）・除外1社（株式会社KANZACC）あり。富士通オプティカルコンポーネンツ（FOC）を子会社化（取得対価 4,423 百万円、取得日 2025/4/1）。
• 事業再編：メタル電線事業を統合（古河電工メタルケーブル株式会社へ）する吸収分割を実施（2025/10/1）。
• 子会社の異動予定：古河電池に関する公開買付け・事業分離の手続き（AP、TC関係）により、古河電池は当社の連結子会社から外れる予定（事業分離予定：2025年12月下旬）。これにより電装エレクトロニクスの構成・連結業績に影響が生じる見込み。
• 会計方針等：当中間期における会計方針変更や見積り変更はなし。中間決算は監査報告のレビュー対象外。

（注）

• 不明項目は「–」と記載しています。
• 数値は全て資料記載の円表示（百万円未満切捨て）に基づく。
• 評価コメントは財務的中立観点からの注記であり、投資助言ではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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