決算短信：メタウォーター（9551）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：四半期（中間期）実績は前年同期比で大幅上振れ。会社は通期業績予想を上方修正（売上高＋10,000百万円、営業利益＋1,500百万円、当期純利益＋1,400百万円）。四半期単独での会社予想との直接比較は開示なしだが、通期見通しを踏まえると中間実績はポジティブサプライズと評価できる。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋27.8%・営業損益は前年の営業赤字→営業黒字に転換）。
• 注目すべき変化：海外事業の伸長が顕著（売上高＋64.2%、営業利益＋297.4%）により業績改善を牽引。受注残高も前年同期比＋9.7%と増加。
• 今後の見通し：会社は2026年3月期通期予想を上方修正（売上高210,000百万円、営業利益13,000百万円、当期純利益8,900百万円）。中間進捗率は売上で約36.0%と第4四半期偏重の事業特性から見て「通常ペースにあるが営業/純利益の進捗は低め（下記参照）」。
• 投資家への示唆：海外拡大（北米M&A含む）と受注残の増加が業績改善の主因。通期上方修正は実需の裏付けがあるが、プロジェクト執行の偏り（第4Q集中）や海外統合リスク、為替・金利の影響は引き続き注視が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：メタウォーター株式会社
  • 主要事業分野：環境エンジニアリング事業（浄水・下水・資源リサイクルの設計・建設・保守）、システムソリューション事業（電気設備等の設計・製造・保守）、運営事業（浄水場等の運営）、海外事業（上記の海外展開）
  • 代表者名：代表取締役社長 山口 賢二
  • 備考：中期経営計画2027を推進（2027年度を最終年度）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月27日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結：2025年4月1日〜2025年9月30日
  • 決算説明資料および機関投資家向け決算説明会あり
• セグメント:
  • 環境エンジニアリング事業：国内浄水場・下水処理場・資源リサイクルの設計・建設・保守
  • システムソリューション事業：浄水・下水向け電気設備等の設計・製造・保守
  • 運営事業：浄水場・下水処理場等の運営事業
  • 海外事業：海外での設計・建設・保守・民需事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：44,258,500株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：598,014株
  • 期中平均株式数（中間期）：43,647,086株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月2日
  • IRイベント：決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（中間期実績）
  • 売上高：75,657百万円（前年同期59,195百万円、+27.8%）。通期予想に対する進捗率：75,657 / 210,000 = 36.0%（目安：第4Q偏重のためこの水準は想定内）
  • 営業利益：1,145百万円（前年同期 △2,069百万円 → 黒字化）。通期予想に対する進捗率：1,145 / 13,000 = 8.8%（低め）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：604百万円（前年同期 △2,492百万円 → 黒字化）。通期予想に対する進捗率：604 / 8,900 = 6.8%（低め）
• サプライズの要因:
  • 海外事業（北米・欧州子会社）の売上・利益大幅増（売上＋64.2%、営業利益＋297.4%）が主因
  • 国内の環境エンジニアリング、システムソリューションも大型工事の進捗で売上増
  • 受注残増（355,716百万円、+9.7%）により今後の収益基盤が拡大
  • 中間期は通常第4四半期に売上が偏るため、利益の通期進捗はまだ低い点に注意
• 通期への影響:
  • 会社は通期業績予想を上方修正（売上210,000百万円、営業利益13,000百万円、当期純利益8,900百万円）。中間実績と受注状況を踏まえた合理的な修正とされる。
  • ただし大型案件の進捗や海外M&A統合、為替・資材費等の外的要因が達成可否に影響する点は継続注視が必要。

財務指標

• 貸借対照表（主要項目、単位：百万円）
  • 総資産：188,336（前期末196,783、△8,447）
  • 流動資産：142,439（前期末160,178、△17,738）
  • 現金及び預金：55,460（前期36,278、＋19,182）
  • 受取手形・売掛金・契約資産：60,875（前期109,214、△48,339）
  • 固定資産：45,818（前期36,516、＋9,301）
  • 負債合計：105,269（前期111,433、△6,164）
  • 流動負債：58,103（前期65,885、△7,782）
  • 固定負債：47,166（前期45,547、＋1,618）
  • 純資産：83,066（前期85,350、△2,283）
  • 自己資本：78,795（参考）
• キャッシュ・フロー（中間累計、単位：百万円）
  • 営業CF：＋31,799（前年同期＋19,599） — 増加（良）
  • 投資CF：△6,615（前年同期△1,669） — 投資増加（のれん計上含む）
  • 財務CF：△5,045（前年同期△4,134）
  • 現金及び現金同等物期末：54,930（前期中間28,535、＋19,247） — 流動性良好
• 収益性（中間期）
  • 売上高：75,657百万円（前年同期59,195百万円、+27.8%）
  • 営業利益：1,145百万円（前年同期 △2,069百万円、黒字化）
  • 経常利益：1,202百万円（前年同期 △2,531百万円、黒字化）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：604百万円（前年同期 △2,492百万円、黒字化）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：13.84円（前年同期 △57.15円）
• 進捗率分析（中間期→通期予想に対する比率）
  • 売上高進捗率：36.0%（75,657 / 210,000） — 第4Q偏重のため妥当
  • 営業利益進捗率：8.8%（1,145 / 13,000） — 低め（第4Qに利益計上が集中する構造が影響）
  • 純利益進捗率：6.8%（604 / 8,900） — 低め
  • 過去同期間との比較：前年中間は赤字であったため単純比較では大幅改善
• 財務安全性
  • 自己資本比率：41.8%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 負債合計／純資産（簡易負債比率）：105,269 / 83,066 = 約126.7%（やや高めのレバレッジ感）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：142,439 / 58,103 = 約245.2%（流動性は良好）
• 効率性
  • 売上高営業利益率（中間）：1,145 / 75,657 = 約1.5%（改善したがまだ利幅は小さい）
  • 総資産回転率等の詳細は開示数値より算出可能だが、受注残増・現金増加は運転資金効率の改善を示唆
• セグメント別（中間期、単位：百万円）
  • 環境エンジニアリング：売上19,280（+19.6%）、営業利益17（前年 △978）
  • システムソリューション：売上17,277（+19.2%）、営業損失△2,210（前期△2,599、損失縮小）
  • 運営事業：売上12,495（+1.0%）、営業利益502（△36.7%）
  • 海外事業：売上26,603（+64.2%）、営業利益2,836（+297.4%）
  • 受注高：108,836（+0.3%）、受注残：355,716（+9.7%）
• 財務の解説：
  • 海外M&A（Schwing Bioset取得）に伴うのれん・無形資産の計上で固定資産が増加。現金は営業CFの大幅増で積み上がり流動性は改善。受取債権の減少・契約負債の増加がキャッシュ増に寄与。

配当

• 中間配当：35.00円（2026年3月期中間、前期24.00円 → 増配）
• 期末配当（予想）：35.00円（通期合計70.00円、前期合計50.00円 → 増配）
• 配当利回り：–（株価未提示のため）
• 配当性向（想定）：通期予想EPS 203.85円に対し年間 dividend 70円 → 配当性向約34.3%（70 / 203.85 ≒ 34.3%）（目安：30%台は中〜やや積極的な株主還元）
• 特別配当の有無：今回特別配当なし
• 株主還元方針：配当性向を意識した還元を継続。自社株買いの記載はなし。

セグメント別情報（要点）

• 環境エンジニアリング：大型建設工事・修繕が順調で売上・営業利益とも改善。受注高は一時減少（△30.2%）だが受注残は高水準。
• システムソリューション：大型工事の進捗で売上増、営業損失は縮小。受注高・受注残とも増加。
• 運営事業：売上はほぼ横ばいだが低粗利案件の影響で営業利益は減少。受注残は増加。
• 海外事業：北米・欧州が好調で売上・利益とも大幅伸長。北米でのM&A（Schwing Bioset）により汎用性の高い製品・ネットワークを獲得し、今後のシナジー期待が高い。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画2027：成長戦略、投融資、サステナビリティの3本柱で推進中。
• 進捗状況：海外事業の拡大（M&A含む）と受注残の増加は中期計画の成長シナリオと整合。営業利益率改善は道半ばで、今後の大型案件収益化が鍵。

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • 国内は公共事業中心で第4四半期に売上計上が偏る構造
  • 海外（特に北米）市場では設備・汚泥処理需要が拡大しており、M&Aによる事業基盤強化が奏功している

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（修正後）：売上高210,000百万円（前期比+17.3%）、営業利益13,000百万円（+22.3%）、経常利益12,800百万円（+28.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益8,900百万円（+29.9%）、1株当たり当期純利益203.85円
  • 直近の発表（2025年4月24日）からの修正：上方修正（売上＋10,000百万円、営業利益＋1,500百万円、当期純利益＋1,400百万円）
  • 会社の前提：事業環境・受注進捗等を勘案（為替等の具体前提は開示なし）
• 予想の信頼性：中間実績と受注残の増加により上方修正の根拠はあるが、過去の四半期偏重（第4四半期）や大型案件の履行リスクがあるため慎重なフォローが必要
• リスク要因：
  • 大型公共工事や海外案件の進捗遅延・コスト超過
  • 海外M&Aの統合リスク（文化・運営・会計）
  • 為替変動、資材価格・人件費上昇、金融市場の変動
  • 政府予算や公共投資の動向

重要な注記

• 連結範囲の重要な変更：有（新規2社を連結子会社化：Schwing Bioset, Inc.、Revinu, Inc.）
• 取得による企業結合（Schwing Bioset）
  • 取得対価（現金）：2,783百万円、のれん暫定4,048百万円（15年均等償却）、取得日は2025年4月1日
  • 取得後暫定配分につき、今後確定する可能性あり
• 会計方針の変更：なし
• 中間連結財務諸表はレビュー対象外（監査レビューは受けていない旨記載）
• 包括利益等の一時差異：為替換算調整勘定の減少によりその他包括損益がマイナス化（当中間期 △1,977百万円）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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