決算説明：ホクト（1379）

2026年3月期第2四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ:
  • 国内きのこ事業で「新規開拓・エリア戦略」を推進し、きのこの平均販売単価が堅調に推移。化成品事業（農業資材）で大口設備案件を取り込み、業績が改善した点を強調（良い）。
• 業績ハイライト:
  • 売上高は38,080百万円（前期比＋5.8%）で増収、営業利益は58百万円（前期 △282百万円 → 黒字転換、改善幅＋340百万円）（非常に良い）。経常利益307百万円（前期 △639百万円）、当期純利益1,401百万円（前期 △499百万円）（良い）。EPS 44.79円（前期 △15.74円）（良い）。
• 戦略の方向性:
  • 国内での顧客開拓とエリア戦略を継続推進。化成品は農業資材の大型案件獲得で成長。新商品・品種改良や協業（外食・小売・サステナビリティ領域）で需要拡大を図る。
• 注目材料:
  • 通期業績予想を上方修正（2026/3 通期：売上 84,700百万円、営業利益 5,830百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 5,760百万円へ改定、11月14日公表）。中間配当10円、期末配当42円予定（年間52円）（良い：株主還元維持）。
• 一言評価:
  • 国内事業の価格改善と化成品の大型案件が効き、通期見通しも上積み。海外の一部地域（マレーシア）の弱さや為替変動がリスク（総合：ポジティブだが注意点あり）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ホクト株式会社（証券コード 1379）
  • 主要事業分野：きのこの生産・販売（国内・東南アジア・北米）、加工品（レトルト等）、化成品（農業資材等）の製造・販売
  • 代表者名：代表取締役社長 水野雅義
• 説明会情報:
  • 開催日時：2025年11月26日（決算説明資料公表日）
• 説明者:
  • 発言概要：資料内のポイント（国内単価堅調、化成品の大型案件、業績上方修正、配当）を中心に説明
• 報告期間:
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（累計）
  • 配当支払開始予定日：–（ただし中間配当は10円、期末配当は42円を予定と記載）
• セグメント:
  • 国内きのこ事業：国内向け生き・加工きのこ販売（外食・中食・市販向け等）
  • 海外きのこ事業：北米、台湾、マレーシア等での生産・販売
  • 加工品事業：レトルト・パウチ等の加工食品（株式会社アーデン等）
  • 化成品事業：化成品（農業資材等）製造・販売（ホクト産業）

業績サマリー

• 主要指標（2026年3月期 第2四半期・連結、百万円、前年同期比）
  • 売上高：38,080（＋2,081、＋5.8%） — 良い（増収）
  • 売上総利益：8,364（＋790、＋10.4%）、売上総利益率 22.0%（前期 21.0%） — 良い（改善）
  • 販管費：8,305（＋450、＋5.7%）
  • 営業利益：58（前期 △282 → ＋340） — 良い（黒字転換）
  • 営業利益率：0.2%（前期 △0.8%）
  • 経常利益：307（前期 △639 → ＋947） — 良い
  • 当期純利益：1,401（前期 △499 → ＋1,900） — 良い
  • 一株当たり利益（EPS）：44.79円（前期 △15.74円） — 良い
• 予想との比較（第2四半期・計画比）
  • 期初計画に対する達成率（計画差）：売上高 38,080 / 38,100 △19（△0.1%）ほぼ計画どおり。売上総利益は計画比＋11.4%（良い）、販管費は計画より△6.0%（良い）、営業利益は期初計画 △1,330に対し実績58で大幅改善（良い）。当期純利益は計画280に対し1,401で計画比400.5%（良い・サプライズ）。
  • サプライズの有無：営業・純利益で想定を上回るポジティブサプライズ。
• 進捗状況（対 今回修正通期予想）
  • 通期修正予想（11/14発表、連結）：売上高84,700百万円、営業利益5,830百万円、親会社株主に帰属する当期純利益5,760百万円。
  • 通期に対する進捗率（第2Q実績÷通期修正予想）
  • 売上：38,080 / 84,700 ≒ 44.9% — 中立〜良い（半期でほぼ半分）
  • 営業利益：58 / 5,830 ≒ 1.0% — 悪い（未だ積み上げ期、季節性や下期寄与が想定される可能性）
  • 当期純利益：1,401 / 5,760 ≒ 24.3% — 中立（第2四半期で一定の進捗）
  • 中期経営計画・年度目標に対する達成率：計画比は改善（売上総利益率向上等）。中期目標進捗は部分的に良好（国内単価向上等）、全体は年度後半の取り組み次第。
• セグメント別状況（第2四半期実績、単位：百万円、計画比等）
  • 国内きのこ事業：売上高 23,273、営業利益 320（前年・計画比で増収増益） — 単価堅調が要因（良い）
  • 海外きのこ事業：売上高 3,827、営業利益 444（アメリカ順調、台湾は2Q回復も1Qの遅れを完全回復せず、マレーシアは販売不振で減益） — 混在（地域差あり）
  • 加工品事業：売上高 3,837、営業利益 175（外食・デリカ等は好調、アーデンは1Q不振の反動有） — 中立〜良い
  • 化成品事業：売上高 7,141、営業利益 263（農業資材の大口設備案件取り込みで増収増益） — 良い（大口案件寄与）

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス:
  • 国内では新中期経営計画に基づく新規開拓・エリア戦略が奏功し、平均販売単価（ブナシメジ、エリンギ、マイタケ、霜降りひらたけ）が前年・計画比で上回る（例：ブナシメジ 104.6% vs 前年、計画比 102.4%）（良い）。
  • 化成品事業は農業資材の大口設備案件が売上・営業利益を押し上げた（良い）。
  • 海外は地域別に差（米国：順調、台湾：2Q回復、マレーシア：販売不振で減益）。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：国内単価上昇、新規受注・エリア戦略、化成品大型案件（良い）。
  • 増益の主要因：売上総利益率改善（22.0%）、販管費増加はあるが売上総利益の伸びが上回ったため営業黒字化（良い）。
  • 減益要因（海外）：マレーシアでの販売低迷や為替影響、1Qの不振（台湾）など（悪い）。
• 競争環境:
  • 国内シェアは高く、主要品目で上位（ブナシメジ：当社36.4%、エリンギ：当社45.2%、マイタケ：当社27.4%）（優位性はあるが需給・価格変動に影響される）。
• リスク要因:
  • 為替変動（USD/JPY、NT$/JPY、RM/JPYの変動が海外業績に影響）
  • マレーシア等海外販売不振の継続リスク
  • 生産面リスク（気候・病害・サプライチェーン）や国内市場の需要変動
  • 大口案件の納入・収益化時期のずれ

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 新中期経営計画に沿った新規開拓、エリア戦略で単価改善と販路拡大。化成品では農業資材分野での大型案件獲得・拡大。製品面では品種改良・商品ライン拡充。
• 進行中の施策:
  • 「霜降りひらたけ」等のプレミアム品種による付加価値販売、26年ぶりのエリンギ品種改良（リニューアル）、冷凍即調理商品「急速冷凍きのこ とれたて1番♪」発売。
  • サステナビリティ分野での協業（衣類へのアップサイクル等）、外食・小売とのコラボ展開（BEB5軽井沢、Salad Café等）。
• セグメント別施策:
  • 国内きのこ：新規開拓・エリア戦略で単価改善、月次通販限定品で付加価値販売。
  • 化成品：農業資材向け大口設備案件の取り込みと納入。
  • 海外：各国での販売回復施策（台湾の回復努力、マレーシアの販促強化が課題）。
• 新たな取り組み:
  • 「霜降りひらたけ」関連技術が日本きのこ学会の技術賞を受賞（技術力の対外評価）。アップサイクル等の環境配慮型事業連携。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期・連結、今回修正値 11月14日）
  • 売上高：84,700百万円（前回 83,600） — 上方修正（良い）
  • 営業利益：5,830百万円（前回 4,280） — 上方修正（良い）
  • 経常利益：6,280百万円（前回 4,650） — 上方修正（良い）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：5,760百万円（前回 4,340） — 上方修正（良い）
  • 1株当たり当期純利益：184.00円（前回 138.65円）
• 予想の前提条件：
  • 明示的な為替前提は通期資料に詳細記載が見当たらず（海外セグメントの四半期表には第2Q時点の為替 USD=148.88、NT$=4.88、RM=35.32 等の実績値掲載）。前提（需要・為替等）は部分的に開示（–）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度：
  • 国内単価の堅調、化成品の大口案件、加工品の堅調が上方修正の主因。経営陣はこれらを根拠に修正を実施しているが、海外不確実性や為替が変動要因。
• 予想修正：
  • 通期（連結・個別）ともに上方修正（5月発表→11月修正）。理由は国内きのこの単価堅調と化成品の大口案件。
• 中長期計画：
  • 新中期経営計画に基づく取り組みを継続。進捗は単価改善など好材料がある一方で海外の一部地域は課題。中期目標達成は下期の執行状況次第。
• 予想の信頼性：
  • 第2Qの実績が通期見通しに対し売上進捗約45%と比較的順調だが、営業利益の進捗が低く季節性/案件の認識時期に依存するため、四半期ごとの変動に注意。
• マクロ経済の影響：
  • 為替変動、消費動向（外食・中食需要）、原材料価格、国際物流や東南アジアの消費動向が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針：
  • 明確な数値目標は資料に明示なし（継続的な配当と株主還元を継続する姿勢）。
• 配当実績／計画：
  • 2026年3月期 中間配当：10円（確定）
  • 期末配当：42円（予定）→ 年間52円予定。
  • 通期修正後EPS 184.00円（連結予想）に対して配当52円 → 想定配当性向 ≒ 28.3%（概算、良い：配当性向約30%前後）
• 特別配当：
  • 今回の説明では特別配当の言及なし（–）。
• その他株主還元：
  • 過去に自社株買付実績や記念配当あり（過去資料に記載）。今回の資料での新規自社株買いの発表はなし（–）。

製品やサービス

• 主要製品・新製品:
  • 霜降りひらたけ（プレミアム品種、研究成果で学会技術賞受賞）
  • 新発売「急速冷凍きのこ とれたて1番♪」（富山産カットブナシメジ／長野産カットエリンギ、無農薬・国産、利便性訴求）
  • エリンギの26年ぶりリニューアル（品種改良で食感・外観向上）
• サービス・販売チャネル:
  • 通販（月1回の数量限定発送）、外食・デリカ・市販向け等多チャネル展開。
• 協業・提携:
  • BEB5軽井沢（星野リゾート）で「きのこアフタヌーンティー」提供、一般社団法人Es・アーバンリサーチとアップサイクル（椎茸カラーTシャツ化）、Salad Caféとの期間商品化など。
• 成長ドライバー:
  • 高付加価値品（霜降りひらたけ等）、新商品（冷凍）、加工品・外食向けの需要増、化成品の大型案件。

Q&Aハイライト

• 重要なやり取り：–（資料にQ&Aの記載なし）
• 経営陣の姿勢：資料と改定予想からは「積極的に成長投資と販路開拓を行う」姿勢が読み取れる。
• 未回答事項：為替前提の通期想定や地域別の下期見通しの詳細（資料上は限定的）→ 投資判断上は留意すべき点。
• ポジティブ要因:
  • 国内きのこ単価の堅調（売上総利益率改善）、化成品の大口案件獲得、通期業績上方修正、配当維持（年間52円予定）。
• ネガティブ要因:
  • 海外（特にマレーシア）の販売不振、為替変動リスク、営業利益の通期進捗が第2Q時点では低い点（営業利益進捗約1.0%）。
• 不確実性:
  • 下期の収益化タイミング（大型案件の採算確定時期）、海外市況・為替動向、消費需要の季節変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • 次回（第3四半期）決算の業績進捗、化成品の大型案件の認識進捗、マレーシア事業の改善状況、新商品（冷凍/リニューアルエリンギ）の市場浸透、為替動向。

重要な注記

• 会計方針の変更：資料内に目立った会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因：資料内の通常注記に加え、上記の為替・海外販売・生産リスクに留意。
• その他：2025年9月末時点でのグループ会社や生産体制等の紹介あり。IR問合せ：財務本部 広報・IR室 TEL：026-259-5955。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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