決算説明：学情（2301）

2025年10月期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 「中期経営計画（最終年）として確実な売上成長と利益成長を目指す。Re就活シリーズの本格始動と会員拡大を通じて2026年10月期に売上133億円、営業利益32.5億円を目標とする」（資料要旨）。
• 業績ハイライト: 2025年10月期売上高11,019百万円（前期比＋2.7%）、営業利益2,332百万円（前期比△12.2%）、当期純利益1,892百万円（前期比△15.1%）。（営業利益・純利益は前年割れだが、修正予想を上回って着地）。
• 戦略の方向性: 20代～30代向け「Re就活シリーズ」を強化（Re就活／Re就活キャンパス／Re就活30／Re就活テック等）、会員基盤拡大により採用関連サービス（イベント・エージェント・ダイレクト）の拡大を図る。広告・プロモーション投資や人的/システム投資を継続し、長期成長基盤を整備。
• 注目材料: 会員数が280万人を達成（2026年目標を1年前倒しで達成）、Re就活の売上が過去最高（3,243百万円、前期比＋28.4%）、Re就活30登録会員20,737人（計画比2.3倍）、自己株取得（300,000株、取得総額約534.7百万円）実施、2026年配当予想75円（6期連続増配予定）。
• 一言評価: 会員基盤拡大とシリーズ展開で成長ストーリーは継続する一方、短期的には新卒領域やソーシャル受託の落ち込み、販促・投資負担で利益調整が見られる決算。

基本情報

• 企業概要: 株式会社学情（証券コード 2301）。主要事業：就職情報事業（20代専門転職サイト「Re就活」シリーズ、エージェント、人材関連イベント、ソーシャルソリューション等）
  代表者：代表取締役会長 中井清和、代表取締役社長 中井大志
  （資料は「決算説明資料（2025年10月期・第48期）」）
• 説明者: 発表者（役職）：–（資料作成：経営企画部 IRチーム、代表取締役社長が主旨説明と推定）
  発言概要：業績サマリー、商品別トピックス、2026年10月期予想、中期経営計画の最終年としての取り組み説明
• セグメント（事業区分）: 主な事業セグメント名称と概要
  • Re就活（20代向け転職Webメディア）: 20代専門の転職メディア、会員基盤が中心
  • ダイレクトリクルーティング（Re就活30、Re就活テック）: 30代・IT等ハイキャリア向けスカウト/ダイレクト採用サービス
  • エージェント事業（人材紹介）: Re就活と連携した転職エージェント（成功報酬型）
  • イベント（転職博／就職博 等）: 合同企業セミナー、ブース運営等
  • Re就活キャンパス: 新卒向けスカウト型就職サイト（旧「あさがくナビ」ブランド変更）
  • ソーシャルソリューション: 公的受託事業、インターン支援など
  • その他（新卒個別商品等）

業績サマリー

• 主要指標（2025年10月期実績 vs 前期）
  • 売上高: 11,019百万円（前期比 +2.7%） —（良い：増収）
  • 営業利益: 2,332百万円（前期比 △12.2%） 営業利益率: 21.2%（前期 24.8%） —（注意：利益減少・率低下）
  • 経常利益: 2,654百万円（前期比 △13.1%） —（注意）
  • 当期純利益: 1,892百万円（前期比 △15.1%） —（注意）
  • EBITDA: 2,623百万円（前期比 △8.4%）
  • 1株当たり利益（EPS）: 139.97円（前期 160.77円、前期比 △12.9%）
• 予想との比較
  • 会社修正予想に対する達成率（修正予想比）
  • 売上高達成率：100.2%（実績11,019 / 修正11,000） —（達成）
  • 営業利益達成率：111.1%（実績2,332 / 修正2,100） —（上振れ）
  • 当期純利益達成率：110.0%（実績1,892 / 修正1,720） —（上振れ）
  • サプライズの有無： 修正予想を上回って着地（特に営業利益・純利益で大きく上回る）
• 進捗状況
  • 通期修正予想に対する進捗率：上記達成率参照（売上100.2%、営業利益111.1%等）。
  • 中期経営計画（2024.10期–2026.10期）に対する進捗：2025年売上11,019百万円は中計最終年目標（2026年13,300百万円）に対して約82.9%（単純比較）で、成長軌道は継続中だが最終目標達成にはさらに加速が必要。
  • 過去同時期比較（四半期推移）: 第4四半期にかけて各商品・サービスは回復傾向にあり、会員・面談等の先行指標は第4Qで改善。
• セグメント別状況（売上高・前年同期比）
  • Re就活（Webメディア）: 3,243百万円（前期比 +28.4%） — 過去最高売上（良い）
  • エージェント（人材紹介）: 816百万円（前期比 +5.3%） — 面談数増加（順調）
  • イベント（転職博等）: 3,177百万円（前期比 △0.1%） — 4年生対象の開催が苦戦も他でカバー（横ばい）
  • Re就活キャンパス（新卒領域）: 2,002百万円（前期比 △3.4%） — 季節性・景気懸念で上期苦戦、修正予想20億円を達成
  • ダイレクトリクルーティング（Re就活30／テック）: 62百万円（前期比 55.4%）※小規模だが登録増（Re就活30登録20,737人） —（成長余地）
  • ソーシャルソリューション: 915百万円（前期比 △19.4%） — 期初想定の公募減で不振（注意）

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • 会員基盤拡大（Re就活会員280万人達成）が採用関連サービスに波及（イベント来場・エージェント面談増）。
  • 第4四半期に各商品が回復傾向。Re就活は強い需要を取り込み好調。
  • 一方、新卒領域は季節性・景気減速懸念で伸び悩み、ソーシャル受託は公募減で売上下振れ。
• 増減要因
  • 増収の主因: Re就活の会員増・プロモーション強化→広告・求人需要取り込み（＋28.4%）。Re就活30等の会員獲得。
  • 減益の主因: 求職者向けプロモーション強化、将来投資（人的投資、システム投資）、販売促進費増加により販管費が増加（営業費用上昇）。ソーシャル事業の受注減も影響。
• 競争環境
  • Re就活は20代特化で業界No.1の実績を主張（資料）。ダイレクト領域やハイキャリア向けでは差別化を図りつつ競合と競争。ただし具体的な市場シェア数値・競合比較は資料に明示なし。
• リスク要因
  • 為替等の直接影響は限定的（事業国内中心）。主要リスクは国内景気動向（新卒・中途需要の縮小）、公的事業公募の変動（ソーシャル事業）、プロモーション投資の効果が想定通りでない場合の収益圧迫、採用市場の競合激化。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • 「Re就活シリーズ」を中心に、10代〜30代のキャリアステージ別（キャリアスタート／キャリアチェンジ／キャリアアップ）でのサービス体系を整備し、会員獲得とマネタイズ強化でキャリア採用領域の拡大を目指す。中期計画最終年として売上133億円・営業利益32.5億円を目標。
• 進行中の施策
  • ブランド施策：2025年11月放映の新テレビCM、PIVOT等への継続出稿で認知拡大。
  • 投資施策：求職者向けプロモーション強化、人的投資（キャリアアドバイザー強化）、システム投資（プラットフォーム強化）。
  • サービス刷新：2025年5月 Re就活テックのアップグレード、Re就活キャンパスへのブランド変更（2025年3月）。
• セグメント別施策
  • Re就活：会員獲得施策とコンテンツ強化で求人件数・応募数の増加を狙う。
  • Re就活30／テック：ハイキャリア向けプラットフォームへの進化（ITエンジニア等即戦力層の獲得）。Re就活30は登録数が計画比大幅超過。
  • エージェント：Re就活との連携強化で潜在層掘り起こし、キャリアアドバイザーの生産性向上施策を実施。
  • ソーシャル：公的事業の獲得に注力（国や自治体の施策を受託）。
• 新たな取り組み
  • Re就活シリーズ体系化によるクロスセリング強化（各世代・領域へ横展開）。TV CMなどマスマーケティング投入で会員基盤のさらなる拡大を図る。

将来予測と見通し

• 次期業績予想（2026年10月期・会社計画）
  • 売上高: 13,300百万円（前期比 +20.7%）
  • 営業利益: 3,250百万円（前期比 +39.3%）
  • EBITDA: 3,653百万円（前期比 +39.2%）
  • 経常利益: 3,450百万円（前期比 +30.0%）
  • 当期純利益: 2,480百万円（前期比 +31.1%）
• 予想の前提条件・根拠
  • 主にキャリア採用領域（Re就活、エージェント等）で年率+27～28%成長を想定。会員拡大、サービス改良、プロモーション効果を前提。為替等の明示的前提は資料に記載なし。
  • 経営陣の自信度：中期計画最終年という位置づけで達成意欲は高い旨表明（ただし外部リスクも言及）。
• 予想修正
  • 2025年通期の修正予想に対して実績は上振れ着地。2026年通期は新目標（13,300百万円等）を提示（修正はなし、次期の新規予想）。
• 中長期計画
  • 中期経営計画（2024–2026）目標：2026年売上13,300百万円（2023年比151%成長予定）、経常利益3,450百万円（2023年比134%）等。2025年実績は計画方向だが、最終年達成には引き続き会員拡大と収益改善が必要。
• 予想の信頼性
  • 2025年は修正予想を上回る実績（特に利益面で上振れ）。過去の達成傾向は資料に限定的記載。保守的／楽観的傾向の明確な示唆はなし。
• マクロ経済の影響
  • 国内景気動向や雇用環境（新卒採用・中途採用の需給）が直結。公的予算や新政権の政策によりソーシャル受託の受注が変動するリスクあり。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向40～50%を目安に配当を実施（資料明示）。
• 配当実績:
  • 2025年10月期：年間配当 67円（期末＋中間の合計、前期比 +2円、配当性向47.9%） —（増配）
  • 2026年10月期（予定）：配当75円（6期連続増配を予定）、配当性向目安 40～50%（予定）
• 特別配当: なし
• その他株主還元: 自己株式取得実施（取得株式総数300,000株／取得金額総額 534,675,100円／取得期間 2025/3/1–2025/4/9）。株主優待：毎年10月31日基準、500株以上に3,000円分クオカード。

製品やサービス

• 主要製品・サービス
  • Re就活（20代専門転職サイト）: 会員280万人、20代に強いマッチングプラットフォーム（2025通期売上 3,243百万円）
  • Re就活30（30代ハイキャリア向けダイレクトリクルーティング）: 登録会員20,737人（2025/10末）、求人数はやや未達だが会員拡大が進行
  • Re就活テック（ITエンジニア特化）: 2025年5月アップグレードで即戦力IT領域を強化
  • Re就活キャンパス（新卒向けスカウトサイト）: 2025年売上2,002百万円、YouTubeチャンネル登録2.09万人
  • エージェント、イベント、ソーシャルソリューション（公的受託事業等）
• 協業・提携: 朝日新聞社等との過去の提携実績や外部メディア（PIVOT）への出稿継続で認知拡大（詳細協業内容は資料に限定的記載）。
• 成長ドライバー: 会員基盤拡大（Re就活 280万人）、Re就活シリーズ横展開、ダイレクトリクルーティングの拡大、広告投資による認知向上。

Q&Aハイライト

• Q&Aの掲載は資料になし → 重要なやり取りは記載なし（未提供）。（記載：–）
• ポジティブ要因:
  • 強い会員基盤（Re就活 280万人）とそれに伴うクロスセル効果（イベント来場・エージェント面談増）。
  • Re就活売上が過去最高、Re就活30の会員獲得が計画を大幅に上回るなど先行指標が好調。
  • 自己株取得実施と6期連続の増配計画（株主還元強化）。
• ネガティブ要因:
  • 新卒領域の季節性・景気減速懸念による下振れ、ソーシャルソリューションの公募減少による売上減。
  • 販促および将来投資（人的・システム）による販管費増が短期利益を圧迫。
• 不確実性:
  • 公的予算・政策（新政権）による受託事業の増減、景気の変動による採用需要の変化、プロモーション投資の効果タイミング。
• 注目すべきカタリスト:
  • TV CM・大規模プロモーションの効果（会員増・求人増への波及）
  • Re就活30/テックの収益化進捗（登録→求人→決定への転換率）
  • 2026年10月期の業績開示（予想との乖離）および中期計画最終年の達成状況
  • 政府系公募の回復や大型受託の獲得（ソーシャル領域）

重要な注記

• 会計方針: 特別な会計方針変更の記載は資料内に明示なし（–）。
• リスク要因: 資料に挙げられている通り、外部環境変化により業績予想は変動する旨の注意書きあり。
• その他: 期中に自己株式取得実施、株主優待制度あり。四半期で第4Qに改善傾向が確認される点は注記。

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