企業分析：学情（2301）

株式会社学情（2301）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
現在時刻:2025-12-26 16:46
株価:1777.0円

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  株式会社学情は、主に就職情報サービスを提供する企業です。新卒学生から20代の若手社会人を中心に、企業と求職者のマッチングを支援しています。特に、「東名阪」と呼ばれる東京、名古屋、大阪などの主要都市圏での合同企業説明会の開催に強みを持っています。朝日新聞グループと提携関係にあります。
• 主力製品・サービスの特徴
  • 「Re就活」: 20代向けの転職サイト。経験が浅い若手層に特化しており、登録会員数は280万人を突破するなど、特に好調に事業を拡大しています。
  • 「Re就活キャンパス」: 新卒学生向けの就職情報サービス。
  • 「就職博」「転職博」: 全国各地で開催される合同企業説明会。企業と求職者が直接交流できる場を提供しています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  学情は、若手人材に特化した人材サービスにおいて強い存在感を示しています。特に20代向け転職サイト「Re就活」の成長は目覚ましく、この領域での競争優位性を確立しつつあります。朝日新聞との提携もブランド力向上に寄与しています。
  課題としては、人材業界全体の競争激化、新卒採用の早期化・短期化による市場の変化への適応、そして成長投資による短期的な利益圧迫が挙げられます。
• 市場動向と企業の対応状況
  現在の日本市場は構造的な人手不足が続いており、若手層の採用ニーズは高止まりしています。また、新卒採用においてはインターンシップ経由での接触が増えるなど、企業側の採用手法が多様化・早期化しています。
  学情は、こうした市場動向に対応するため、20代向け「Re就活」を強化するとともに、「Re就活30」「Re就活ユース」といった新サービスを展開し、10代から30代までをカバーするサービス体制を構築しています。これにより、キャリア採用（経験者採用）ニーズにも積極的に対応しています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  経営陣は、若手領域の事業拡大を最重要戦略として掲げています。具体的には、既存の「Re就活」の成長を加速させるとともに、サービス提供範囲を10代や30代へと広げ、若手層全般の採用支援を行う方針です。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  中期経営計画の詳細は決算短信には限定的ですが、「若手領域の拡大」「サービス範囲拡大」「デジタル投資」が継続的な重点分野とされています。特にデジタル投資では、Microsoft365 Copilotの導入など、システム強化による業務効率化とサービス品質向上を目指しています。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  「Re就活30」や「Re就活ユース」といった新サービスを展開し、10代～30代の幅広い若手求職者層をターゲットにしています。これにより、キャリア採用市場でのニーズをさらに取り込むことを目指しています。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  学情の主な収益源は、企業からの採用広告掲載料や成功報酬、イベント出展料です。特定分野（若手人材）に特化することで、この層の市場ニーズが高まる限り、安定した収益基盤を持つことができます。
  20代向け転職サービス「Re就活」の好調な成長は、市場ニーズの変化に柔軟に対応し、需要を的確に捉えていることを示しています。積極的にサービス範囲を拡大し、デジタル投資を行うことで、事業モデルの持続可能性を高めています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  データなし

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  技術開発の具体的な動向については詳細な情報はありませんが、Microsoft365 Copilotの導入など、積極的なデジタル投資を行っており、業務効率化やサービス高度化を推進していることが伺えます。これにより、きめ細やかなマッチングや求職者・企業への最適な情報提供を目指していると考えられます。
• 収益を牽引している製品やサービス
  現在、最も収益を牽引しているのは、20代向け転職サービス「Re就活」です。同サービスの売上高は前年比128.4%と大きく伸長しており、全体の売上増加に貢献しています。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
  • 理論PER = 株価(1777.0円) / 予想EPS(184.79円) = 9.62倍
  • 理論PBR = 株価(1777.0円) / 実績BPS(1,107.33円) = 1.60倍
    現在の株価は、予想EPSおよび実績BPSから算出したPER、PBRと整合性が取れています。
• 業界平均PER/PBRとの比較
  • PER: 9.62倍（学情） vs 17.0倍（業界平均） – 業界平均と比較して割安
  • PBR: 1.60倍（学情） vs 1.8倍（業界平均） – 業界平均と比較してやや割安

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  直近10日間の株価は1750円から1777円のレンジで推移しており、現在の株価1777円は直近の推移の中では高値圏にあります。
• 年初来高値・安値との位置関係
  年初来高値2,298円、年初来安値1,514円に対し、現在の株価1,777円は安値圏に近い中間地点に位置しています。52週安値(1,514円)から約17%高い水準です。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  本日の出来高は71,300株、売買代金は1億2,610万円でした。3ヶ月平均出来高(177.09k株)および10日平均出来高(97.43k株)と比較すると、本日の出来高は少なく、市場の関心度はやや低い水準と言えます。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
  • 売上高: 2021年10月期から連続して増加傾向にあり、堅調な成長を続けています。直近の過去12か月でも11,070百万円と伸長しています。
  • 営業利益・経常利益・当期純利益: 2021年10月期から2024年10月期にかけて増加を続けていましたが、直近の2025年10月期は、成長投資の増加（販管費増）により、売上は増加したものの、各利益は減益となりました。
  • ROE（実績）: 12.91%と高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を上げていることを示しています。
  • ROA（過去12か月）: 8.60%と高い水準であり、総資産に対する収益性も良好です。
• 過去数年分の傾向を比較
  売上高は着実に成長している一方で、利益は直近で成長投資による一時的な減少が見られます。しかし、これは将来を見据えた投資であり、長期的な成長戦略の一環と考えることができます。効率性指標は高水準を維持しています。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  2025年10月期通期決算では、売上高が前年比+2.7%と増加したものの、営業利益は△12.2%、経常利益は△13.1%、当期純利益は△15.1%と減益となりました。これは、販促費、教育研修費、システム管理費などの成長投資が増加したことが主因です。2026年10月期については、会社は大幅な増収増益を予想しており、投資効果の発現に期待が寄せられます。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
  • 自己資本比率: 86.9%（実績）。非常に高い水準であり、強固な財務基盤を有しています。
  • 流動比率: 441%（直近四半期）。流動資産が流動負債を大きく上回り、短期的な支払い能力に極めて優れています。
  • 負債合計: 2,226.8百万円で、総資産（17,106百万円）に占める割合は約13%と非常に低く、実質的な無借金経営に近い状態であり、財務健全性は極めて高いと評価できます。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  自己資本比率、流動比率ともに非常に高く、負債も非常に少ないことから、財務安全性は極めて優れています。現金及び現金同等物も増加しており（4,685百万円）、営業キャッシュフローも順調にプラス（1,898百万円）であることから、資金繰りに全く問題はありません。
• 借入金の動向と金利負担
  負債の多くは買掛金や未払金などが主体であり、有利子負債は極めて少ないものと推察されます。金利負担はほとんどないと考えられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
  • ROE: 12.91%（実績）
  • ROA: 8.60%（過去12か月）
  • Profit Margin: 17.17%
  • Operating Margin: 37.50%（過去12か月）
    ROE、ROAともに非常に高く、資本と資産を効率的に活用して収益を創出していることが分かります。利益率も高水準で、本業の収益性が優れていることを示しています。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  ROE 12.91%は一般的なベンチマークである10%を上回り、ROA 8.60%も5%を大きく上回っており、収益性は優良と評価できます。
• 収益性の推移と改善余地
  売上高営業利益率は、前年の24.8%から21.2%（2025年10月期決算短信記載）へと低下していますが、これは成長のための先行投資によるものです。これらの投資が将来的に寄与すれば、収益性がさらに向上する余地があります。特に「Re就活」の会員数増加と売上拡大は、事業規模拡大によるスケールメリットの実現を通じて、収益性改善に貢献する可能性があります。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  ベータ値は0.28（5Y Monthly）と非常に低く、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示しています。これは、市場全体が大きく変動する局面においても、比較的安定した値動きをする傾向にあることを意味します。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
  52週高値2,298円、52週安値1,514円に対し、現在の株価1,777円は安値圏寄りの中間地点にあります。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信に記載されている主なリスク要因は以下の通りです。
  • 新卒採用の早期化・短期化等によるイベント収益の変動
  • 広告・プロモーション費用、システム費用などの変動
  • 外部環境（景気変動、法令・規制の変更、技術革新など）
  • 人材需給バランスの変化や競合企業の動向

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
  • 現在PER 9.62倍（会社予想）に対し、業種平均PER 17.0倍であり、現在の株価は業種平均と比較して割安水準にあります。
  • 現在PBR 1.60倍（実績）に対し、業種平均PBR 1.8倍であり、現在の株価は業種平均と比較して若干割安水準にあります。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
  • 業種平均PER基準目標株価: 184.79円（予想EPS） × 17.0倍 = 3,141円
  • 業種平均PBR基準目標株価: 1,107.33円（実績BPS） × 1.8倍 = 1,993円
    （参考として提供された目標株価(業種平均PER基準): 2495円、目標株価(業種平均PBR基準): 1996円）
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価(1777.0円)は、業界平均のPER/PBRと比較して、割安であると総合的に判断できます。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
  信用買残が267,600株に対し、信用売残が111,600株で、信用倍率は2.40倍です。信用買い残が売残を上回っていますが、信用買残・売残ともに前週比で減少しており、需給バランスは改善傾向にあります。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
  上位株主にはアンビシャス、自社（自己株口）、複数の信託銀行（信託口）、朝日新聞社、朝日学生新聞社などが名を連ねています。経営陣（代表者名の中井大志氏）の持株比率は2.87%です。安定した大株主が多く、長期的な視点での事業運営が期待されます。機関投資家による保有割合は21.77%です。
• 大株主の動向
  データなし

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
  配当利回り（会社予想）は4.22%と高水準です。配当性向は2025年10月期で47.9%（前年40.4%より上昇）と、利益還元に積極的な姿勢が見られます。
• 自社株買いなどの株主還元策
  期中に約535百万円の自己株式取得を実施しており、配当と合わせて積極的な株主還元策を実行しています。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  データなし

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  2025年10月期は、20代向け転職サービス「Re就活」が好調を維持し、売上高が前年比128.4%と大幅に伸長しました。同年10月末には累計登録会員数280万人を突破しています。
  新サービスとして「Re就活30」「Re就活ユース」を展開し、10代から30代までの若手層の採用を支援する体制を強化しています。
• これらが業績に与える影響の評価
  「Re就活」の好調は、足元の業績を牽引するだけでなく、今後の成長の柱となることが期待されます。新サービスの展開は、更なる市場シェア拡大と収益基盤の多様化に寄与する可能性があります。一方、積極的な販促・教育・システム投資は、短期的に利益を圧迫する要因となりますが、中長期的には競争力強化と収益拡大に繋がる見込みです。会社は2026年10月期で大幅な増収増益を予想しており、これらの施策が業績にポジティブな影響を与えることを期待しています。

16. 総評

学情は、若手人材領域に特化した就職情報サービス大手として、堅調な成長を続けています。特に20代向け転職サービス「Re就活」が好調で、会員数も増加しており、今後の成長ドライバーとして期待されます。非常に高い自己資本比率と流動比率を誇るなど、財務基盤は極めて強固であり、安定性が高い企業と言えます。利益面では、成長のための先行投資により直近は減益となりましたが、会社は2026年10月期に大幅な増収増益を見込んでおり、投資効果の発現に注目が集まります。株主還元にも積極的で、配当利回りも高い水準です。現在の株価は業界平均と比較して割安感があり、ベータ値が低いことから、市場全体の変動に左右されにくい特性も持っています。

-   20代向け転職市場という成長が見込まれるニッチ市場での優位性。
-   「Re就活」など主力サービスの持続的な成長。
-   極めて高い財務健全性と安定性。
-   積極的な株主還元姿勢。
-   業界平均と比較した株価の割安感。
-   先行投資による短期的な利益圧迫からの回復期待。

• 強み・弱み・機会・脅威の整理
  • 強み (Strengths)
  • 若手人材領域（特に20代転職）に特化した強力なブランドと市場ポジション。
  • 主力サービス「Re就活」の顕著な成長と会員基盤。
  • 極めて強固な財務体質（自己資本比率・流動比率の高さ、潤沢な現金）。
  • 積極的な株主還元策（高配当利回り、自社株買い）。
  • 低いベータ値による市場変動への抵抗力。
  • 弱み (Weaknesses)
  • 成長投資（販促、教育、システム費）による短期的な利益率の低下。
  • 事業構造が就職情報サービスに集中しているため、特定市場の動向に左右されやすい側面。
  • 特定地域（東名阪）でのイベント依存度。
  • 機会 (Opportunities)
  • 日本における構造的な人手不足と若手人材ニーズの高まり。
  • 採用手法の多様化・デジタル化への対応とサービス拡大。
  • 10代～30代へのサービス範囲拡大による新たな顧客層の獲得。
  • デジタル投資（Microsoft365 Copilot等）による効率化とサービス品質向上。
  • 脅威 (Threats)
  • 人材業界における競合他社との競争激化。
  • 景気変動による採用需要の落ち込み。
  • 新卒採用活動の早期化・短期化による事業モデルへの影響。
  • 規制環境の変化。

17. 企業スコア

• 成長性: A
  売上高は着実に増加しており、「Re就活」は高い成長率を維持しています。次期予想も大幅な増収増益を見込んでおり、今後の成長期待が高いです。
• 収益性: A
  ROE 12.91%、ROA 8.60%と一般的なベンチマークを大きく上回る高い水準です。直近の利益率は成長投資により一時的に低下しましたが、本業の収益性は優れています。
• 財務健全性: S
  自己資本比率86.9%、流動比率441%と極めて高く、負債も非常に少ないため、財務状況は非常に安定しており、優れた資金繰りを実現しています。
• 株価バリュエーション: A
  PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、現在の株価に割安感が認められます。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,777円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。

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