決算説明：アスモ（2654）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 事業ごとの「ストロングポイント」を活かし、事業間シナジーとコスト管理で収益性を改善していく（代表取締役社長 長井 尊による方針提示、資料ベース）。
• 業績ハイライト: 売上高10,372百万円（前年同期比＋0.9%：小幅増収＝やや良い）、営業利益323百万円（前年同期比＋133.7%：大幅改善＝良い）、当期純利益214百万円（前年同期比＋185.0%：大幅改善＝良い）。営業利益率は1.3%→3.1%（+1.8pt＝良化）。
• 戦略の方向性: 食肉卸売ではメキシコ産チルド牛（自社PB）・通信販売（PB商品）拡大、給食は入札参加と高収益施設へのシフト・人材投資、介護は入居者増・新規施設開発、香港はOEM強化と中食（テイクアウト）シフト、東南アジア展開を模索。
• 注目材料: 中間期での収益性大幅改善（営業利益 +133.7%、当期利益 +185.0%）と株主優待制度の新設（300株以上対象）。配当は期末予想で1株当たり10円を維持予定（維持＝安定志向）。
• 一言評価: 売上は横ばいだが、コスト管理や事業構成の改善で収益性が大きく回復した決算資料。

基本情報

• 企業概要: 株式会社アスモ（ASMO CORPORATION）。主要事業分野：
  • 食肉卸売事業（輸入・卸売・加工品・通信販売）
  • 給食事業（高齢者施設等向け給食受託）
  • 介護事業（訪問・居宅介護、有料老人ホーム）
  • 香港事業（香港での外食店舗運営・食品加工販売）
  • その他（グループ統制・不動産賃貸）
    代表者名：代表取締役社長 長井 尊
    設立：1975年4月26日、資本金：23億2,327万円、発行済株式数：15,145,175株（自己株式1,680,694株）
• 説明会情報: 開催日時：資料は「2026年3月期 第2四半期（中間期）決算説明資料」。説明会形式・参加対象：資料に明示なし（–）。
• 説明者: 資料作成・開示は経営陣（代表取締役社長 長井 尊）を中心に実施（発言の詳細は資料に要約記載）。
• 報告期間: 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、データは2025年9月30日現在）。決算報告書提出予定日・配当支払開始予定日：記載なし（–）。
• セグメント:
  • 食肉卸売事業：海外食肉の直輸入、卸売、加工品販売、通信販売
  • 給食事業：高齢者施設等への給食提供（受託契約中心）
  • 介護事業：訪問介護・居宅支援・有料老人ホーム運営・介護タクシー等
  • 香港事業：香港現地での外食店舗運営、食品加工・OEM販売
  • その他：グループ会社管理、不動産賃貸

業績サマリー

• 主要指標（百万円、前年比%を明記）
  • 売上高：10,372 百万円（前年同期 10,285 百万円、+0.9% — 小幅増収：やや良い）
  • 営業利益：323 百万円（前年同期 138 百万円、+133.7% — 大幅改善：良い）／営業利益率：3.1%（前年同期 1.3%、+1.8pt）
  • 経常利益：334 百万円（前年同期 132 百万円、+153.1% — 良い）
  • 当期純利益：214 百万円（前年同期 75 百万円、+185.0% — 良い）
  • 1株当たり利益（EPS）：14.81 円（前年同期 5.60 円、+164.8% — 良い）※資料表記の並びの関係で混在が見られるが、純利益増に応じた上昇を示す。
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：資料上の通期進捗や会社予想との比較は明示なし（–）。
  • サプライズの有無：中間期での営業利益・純利益の大幅改善は想定以上のポジティブなサプライズと読み取れる（営業利益率改善が要因）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：資料に通期予想進捗率は記載なし（–）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：記載なし（–）。
  • 過去同時期との進捗比較：売上はここ数期で横ばい（前年同期比＋0.9%）。営業利益・当期利益は大幅改善（増益）。
• セグメント別状況（第2四半期 売上高、前年比）
  • 食肉卸売事業：1,873 百万円（前年同期 2,037 百万円、△8.1%：減収＝悪い）／構成比 18.1%
  • 給食事業：4,555 百万円（前年同期 4,136 百万円、＋10.1%：増収＝良い）／構成比 43.9%
  • 介護事業：2,667 百万円（前年同期 2,772 百万円、△3.8%：減収＝やや悪い）／構成比 25.7%
  • 香港事業：1,273 百万円（前年同期 1,335 百万円、△4.6%：減収＝やや悪い）／構成比 12.3%
  • その他：2 百万円（横ばい）
  • セグメント別営業利益率（期末ベースの変化）：食肉 1.1%→2.1%（+1.0pt）、給食 2.8%→4.4%（+1.6pt）、介護 6.0%→7.9%（+1.6pt）、香港店舗 △4.1%→0.6%（+4.7pt）。全社営業利益率は1.3%→3.1%（+1.8pt、良化）。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上はほぼ横ばいながら、販売管理費の削減や受託契約の見直し、入居者増・人員定着によるサービス安定化、香港でのOEM小ロット生産対応等により売上総利益・営業利益が改善。
• 増減要因:
  • 食肉卸売の減収（△8.1%）は世界的なインフレ、円安等で輸入価格が上昇する環境の中で販路・商品構成を調整した結果。対策として購買方法・在庫管理、メキシコ産チルド牛（PB）の強化を実施（増益寄与の可能性あり）。
  • 給食の増収（＋10.1%）は受託施設数増加（入札参加・営業強化）と委託契約の見直しによる収益改善。
  • 介護は利用者回復および職員定着による収益改善を図る一方、介護報酬改定などの下押しリスクあり。
  • 販売管理費の削減（△3.8%）が営業利益改善に寄与。
• 競争環境: 給食・介護は国内の高齢化による需要拡大で競争があるものの、同社は介護向け給食や自社運営老人ホームの連携で優位性を主張。食肉卸はPB商品や独自輸入で差別化を図る。香港事業は日系需要に強みを持つが、賃料交渉で不採算店を撤退するなど調整中。
• リスク要因: 為替変動（円安）、原材料価格の高騰、世界情勢・気候変動、介護報酬改定による収益圧力、香港の不動産賃料交渉・外食需要の変化。M&Aや出店投資の失敗リスク等も留意。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 食肉卸売：メキシコ産チルド牛（ボナプライム）をPB化し差別化、通信販売（PB）強化、販売チャネル拡大
  • 給食：入札参加による受託増加、受託先の見直しで高収益施設へシフト、人材処遇改善で定着率向上
  • 介護：新規施設開発・入居者獲得、既存施設のM&A視野、人材育成による人的資本経営
  • 香港：外食の中食（テイクアウト）強化、卸売（自社食品工場）でOEM小ロット対応拡大、東南アジア（マレーシア・ベトナム）展開
• 進行中の施策:
  • 通信販売のPB開発・販路拡大（WEB、カタログ、ふるさと納税等）
  • 給食の業務効率化（在庫管理、仕入見直し、人員配置）
  • 介護の処遇改善・研修・資格取得支援、赤字拠点の黒字転換
  • 香港食品工場のISO22000取得を活用したOEM受注拡大
• セグメント別施策と成果:
  • 給食：受託契約数は276件（2025年9月末）、受託増加により売上・収益に寄与（給食売上＋10.1%）。
  • 食肉：メキシコ産PBの販売強化で他社との差別化を図る計画（短期での売上寄与は継続観察）。
  • 介護：入居率は約91.2%で安定（入居者数ほぼ横ばい）、訪問利用者数回復に注力。
• 新たな取り組み: 株主優待制度の新設（300株以上対象）、食品加工工場のM&A検討によるケータリング参入、東南アジアでの外食店舗拡大計画（2–3年で店舗数拡大目標）。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期業績予想（売上高・営業利益等）：資料上で通期数値や予想の具体値は明示されていない（–）。
  • 予想の前提条件：為替や原材料価格等の前提は明示なし（–）。
  • 経営陣の自信度：収益改善施策の継続実施を強調しており、中間期での改善を踏まえた楽観的なトーンだが、明確な数値根拠は資料内に限定的。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：資料に記載なし（–）。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画の進捗状況と達成可能性：記載は定性的（事業ごとの強化策・M&A模索など）。具体数値目標や進捗指標は明示なし（–）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の言及なし（–）。
• マクロ経済の影響: 為替（円安）、世界的インフレ、原材料価格、世界情勢等が業績に影響（資料でも主要リスクとして繰り返し記載）。

配当と株主還元

• 配当方針: 業績を踏まえつつ株主還元を継続。2026年3月期の期末配当は全期同様の1株当たり10.00円を予定（維持＝株主還元継続の姿勢）。
• 配当実績（中間・期末・年間）:
  • 中間配当：資料に中間配当の個別金額記載なし（–）
  • 期末配当（予想）：10.00 円（前年と同額＝維持）
  • 年間配当（予定）：中間の明示なしのため合計は不明（–）
  • 配当利回り・配当性向：資料に記載なし（–）
• 特別配当: なし（記載なし）。
• その他株主還元: 株主優待制度新設（2024年導入）。贈呈対象：2025年9月30日現在で3単元（300株）以上保有の株主。優待内容は保有株数に応じた加工食品詰合せ（300株相当約3,600円、500株約6,200円、1,000株約14,600円相当）。

製品やサービス

• 主要製品・新製品: 自社PBの銘柄牛加工品・松阪牛カレー、松阪牛焼肉缶詰、神戸牛製品などの通信販売PB商品やOEM商品。
• サービス: 給食（介護施設、医療機関、保育園等）、介護サービス（有料老人ホーム、訪問介護）、香港・東南アジアでの外食店舗運営・惣菜販売、OEM加工サービス。
• 協業・提携: グループ内（アスモトレーディング等）連携による供給体制、日系外食企業向けOEM受注など。
• 成長ドライバー: PB商品の通信販売拡大、給食受託数増、介護の入居者回復・新規施設、香港食品工場を活かしたOEM拡大、東南アジア展開。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記載：資料中に個別Q&A記載なし（–）。
• 注目の質問と回答：該当情報なし（–）。
• 経営陣の姿勢：資料全体では収益改善・人材投資・事業シナジーを重視する姿勢が示されている（積極的な営業・入札参加、コスト管理の徹底）。
• 未回答事項：通期業績予想の進捗や詳細な前提（為替想定など）は資料上明示されていないため未回答（–）。
• ポジティブ要因:
  • 中間期での収益性大幅改善（営業利益+133.7%、当期利益+185.0%）。
  • 給食事業の受託拡大（受託契約数276件）による安定した収益基盤。
  • 自社PB・OEM・通信販売チャネルの強化で差別化余地あり。
  • 配当維持と株主優待新設による株主還元姿勢。
• ネガティブ要因:
  • 食肉卸売・香港事業での減収（卸売 △8.1%、香港 △4.6%）。
  • 為替・原材料価格上昇、及び介護報酬改定など外的リスク。
  • 通期予想や見通しの数値提示が限定的で、将来予想の透明性が低い点。
• 不確実性:
  • 原料価格・為替動向、香港の実需回復状況、政府の介護報酬改定の影響。
  • M&A・新規出店の成否による中長期収益への影響。
• 注目すべきカタリスト:
  • PB商品（メキシコ産チルド牛）や通信販売の売上拡大状況
  • 給食の新規受託獲得や入札の勝ち筋
  • 香港でのOEM受注拡大・中食モデルの定着
  • 経営が示す通期予想の開示・修正やM&A発表

重要な注記

• 会計方針: 決算資料における会計方針変更の記載はなし（–）。
• リスク要因: 為替、原材料価格、世界情勢、気候変動、介護報酬改定、賃料交渉による店舗撤退リスク等が明記されている。
• その他: 本資料は2025年9月30日現在のデータに基づくものであり、将来の予測は変更される可能性がある旨の免責記載あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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