決算短信：滝沢ハム（2293）

2024年３月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が公表している2024年3月期通期予想に対して、2024年3月期第3四半期（累計）実績は売上は進捗率約77.9％と計画の範囲内だが、営業利益（249.8百万円）および親会社株主に帰属する四半期純利益（191.7百万円）は既に通期予想（営業利益110百万円、当期純利益60百万円）を大幅に上回っており、進捗率はそれぞれ約227%、約320%と非常に高い。市場予想は提示されていないため比較不可。
• 業績の方向性：増収ではなく減収増益（売上高は前年同期比△4.4％、一方で営業利益は赤字から黒字化）。
• 注目すべき変化：前年同期は営業・経常・当期で損失計上だったが、今期第3四半期累計で営業利益・経常利益・純利益とも黒字へ転換した点が最も重要。
• 今後の見通し：通期予想は修正（有）済み。第3四半期の利益水準が通期目標を既に超過しているため、現行予想は保守的に見えるが、通期での下振れリスク（Q4の季節変動や原材料高・訴訟等）があるため会社は慎重な見積りを残している可能性あり。
• 投資家への示唆：利益面では回復傾向だが、売上は前年割れ、自己資本比率25.8%など財務の安定性はやや低め（目安40%で安定）。通期予想との乖離と短期資金動向（流動比率約100%）に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：滝沢ハム株式会社
  • 主要事業分野：食肉及び食肉加工品の製造・販売（ハム・ソーセージ、惣菜、食肉販売、外食等）
  • 代表者名：代表取締役社長 瀧澤太郎
• 報告概要:
  • 提出日：2024年2月9日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第3四半期連結累計（2023年4月1日～2023年12月31日）
• セグメント:
  • 食肉加工品部門：ハム・ソーセージ、ローストポーク、生ハム等
  • 惣菜その他加工品部門：コンビニ向け惣菜、ハンバーグ類等
  • 食肉部門：輸入豚肉・国産牛肉等の卸販売
  • その他部門：外食等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：2,102,000株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（第3四半期累計）：2,053,551株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • IRイベント：四半期説明会は「無」と記載（補足資料作成も「無」）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社通期予想との比較・達成率は第3四半期累計実績／通期予想で算出）
  • 売上高：実績21,809百万円／通期予想28,000百万円 → 進捗率 77.9%（ほぼ計画的進捗）
  • 営業利益：実績249.8百万円／通期予想110百万円 → 進捗率 227.1%（通期予想を大幅超過）
  • 純利益：実績191.7百万円／通期予想60百万円 → 進捗率 319.5%（通期予想を大幅超過）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：価格改定の効果、原価低減・生産性向上の取り組み、販売ミックス改善により売上総利益が増加（売上総利益3,440.97百万円、前年同期比+約9.6%）。
  • 下振れ要因（売上）：販売数量の減少や販売競争の激化により売上は前年割れ（△4.4%）。
  • 特別損失：訴訟関連で44.5百万円の特別損失を計上（第3四半期に影響）。
• 通期への影響：
  • 第3四半期までの利益水準は通期予想を既に上回っているため、現状では通期予想達成は可能性が高いが、会社は通期予想を修正済み（最新の通期見通しを適用）。Q4の需要季節変動、原材料・エネルギー価格、為替、訴訟等のリスクにより下振れ余地あり。

財務指標

• 貸借対照表（要点、千円単位は百万円換算で示す）
  • 総資産：15,147百万円（前期末12,775百万円→増加 約2,372百万円、季節的受取手形・売掛金増加が主因）
  • 純資産：3,905百万円（前期末3,657百万円）
  • 自己資本比率：25.8%（40%以上が安定目安 → 低め）
• 流動性・負債
  • 流動資産：8,827.5百万円、流動負債：8,783.5百万円 → 流動比率 ≈100.5%（おおむねぎりぎりの水準）
  • 有利子負債（短期借入金 3,362.3百万円 + 長期借入金 998.8百万円 + 社債 200.0百万円）≈4,561.1百万円
  • 現金及び預金：2,339.1百万円 → ネット有利子負債 ≈2,222.0百万円
• 損益計算書（第3四半期累計）
  • 売上高：21,809百万円（前年同期22,822百万円、前年同期比 △4.4%）
  • 売上総利益：3,440.97百万円（前年3,140.98百万円、前年同期比 +9.6%）
  • 販管費：3,191.21百万円（前年3,220.28百万円、前年同期比 △0.9%）
  • 営業利益：249.77百万円（前年△79.30百万円 → 赤字から黒字化）
  • 経常利益：276.30百万円（前年△36.71百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：191.69百万円（前年△95.67百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：93.34円（前年 △46.59円）
• 進捗率分析（第3四半期累計）
  • 売上高進捗率：77.9%（通期見通しに対してほぼ順当）
  • 営業利益進捗率：227.1%（通期見通しを大幅超過）
  • 純利益進捗率：319.5%（通期見通しを大幅超過）
  • 過去同期間比：前年は損失計上だったため単純比較で改善が顕著
• 効率性
  • 売上に対する営業利益率（第3四半期累計）：約1.15%（249.8/21,809、低いものの前年はマイナス）
• セグメント別（売上高・前年同期比）
  • 食肉加工品部門：8,871百万円（△6.4%）
  • 惣菜その他加工品部門：4,060百万円（+6.8%）
  • 食肉部門：8,767百万円（△7.2%）
  • その他部門：110百万円（+14.0%）
• 財務の解説：
  • 売上は減少しているが、価格改定やコスト削減で粗利改善→営業黒字化に転じた点が特徴。資産・負債は受取手形・売掛金と買掛金の増加で季節的に膨らんでおり、短期流動性はタイト。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：0.00円（無配）
  • 期末配当（予想）：20.00円
  • 年間配当予想：20.00円（直近公表予想からの修正なし）
  • 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
  • 配当性向：通期予想に対して60百万円の当期純利益見込み → 配当性向は算出不可（配当総額・1株配当との整合で年次算出が必要）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：特記事項なし（自社株買いの記載なし）

セグメント別情報

• 各セグメントの状況：
  • 食肉加工品：ローストポーク・生ハムは増加、ハム・ソーセージが減少 → セグメント売上は減少（△6.4%）
  • 惣菜その他加工品：CVS向け惣菜が減少する一方、ハンバーグ類が増加 → 全体で増収（+6.8%）
  • 食肉部門：仕入コスト上昇と販売競争で輸入豚・国産牛が大きく減少（△7.2%）
  • その他：外食等が増加（+14.0%）
• セグメント戦略：価格改定、企業別対応、新商品提案、生産ライン外部移管、仕入先開拓、一次加工品開発による収益性改善を実施。

競合状況や市場動向

• 市場動向：原材料・エネルギー価格高止まり、物流費上昇、人手不足、個人消費の停滞などで市場は厳しい状況。新型コロナの社会経済活動正常化は追い風。ただし地政学リスク等で先行き不透明。
• 競合比較：同業他社との具体的比較データは無し → 全体的に価格競争・仕入高騰という業界共通の課題下での業績改善。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（修正済）：売上高28,000百万円（△4.9%）、営業利益110百万円、経常利益140百万円、親会社株主に帰属する当期純利益60百万円、1株当たり当期純利益29.22円。
  • 次期予想：–（未記載）
  • 会社想定の前提条件：資料参照先（「連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」）に記載。為替等の具体前提は本短信に明記なし。
• 予想の信頼性：第3四半期累計で利益が通期見通しを大きく上回っているため、現行通期予想は保守的と見えるが、Q4の下振れリスク（需要変動、原材料高、訴訟影響等）を織り込んでいる可能性あり。
• リスク要因：
  • 原材料（豚肉・牛肉等）価格の上昇、エネルギー・物流コスト、
  • 消費の停滞や販売競争の激化、
  • 訴訟リスク（既に第3四半期に特別損失計上あり。差止判決の影響は限定的と会社は説明）、
  • 短期資金繰り・流動性リスク（流動比率約100%でタイト）。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更、見積りの変更、修正再表示は無し。
• 訴訟関連：2018年訴訟で知的財産高裁が一部請求を認容、当社は合計37百万円の支払い命令を受け、訴訟関連損失44百万円を特別損失に計上。会社側は2020年に製法変更済みで、現在製造・販売している製品は該当特許に抵触しないと説明。
• 四半期レビュー：本四半期決算短信は公認会計士または監査法人の四半期レビューの対象外。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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