4680 ラウンドワン 企業分析レポート
ラウンドワンは、屋内型複合レジャー施設を運営する大手企業です。ボウリング、アミューズメント（ゲームセンター）、カラオケ、時間制スポーツ施設「Spo-Cha（スポッチャ）」などを複合的に展開しており、国内だけでなく米国にも積極的に出店しています。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ラウンドワンは「ボウリング、アミューズメント、カラオケ、スポッチャ」といった多様なレジャーコンテンツを1つの施設内で提供する屋内型複合レジャー施設を運営しています。これにより、幅広い年齢層の顧客に一日中楽しめるエンターテイメントを提供しています。特に米国では、日本発のクレーンゲームやフードホールを併設するなど、日本文化の発信にも力を入れています。 - 主力製品・サービスの特徴
売上構成（2025年3月期計画）では、アミューズメントが60%を占める主力事業であり、ボウリング17%、カラオケ・飲食11%、スポッチャ11%と続きます。米国事業が全体の42%を占めるなど海外展開も特徴的です。米国では特にミニクレーンゲームの増台やリデンプションゲームの導入で収益を拡大しており、日本型コンテンツの導入も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ラウンドワンは直営の大型複合施設を国内外で展開しており、多様なエンターテイメントを提供することで顧客の幅広いニーズに応えています。これは施設規模や多角的なコンテンツ展開において、業界内で独自の地位を築く競争優位性となっています。特に米国市場への積極的な展開は、国内市場の成熟に対応し、新たな成長機会を獲得する戦略と言えます。課題としては、競合他社の多角化や料金競争、景品の仕入れコスト、レジャー需要の変動が挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
国内ではコロナ禍からのレジャー需要回復が進む中で、同社は景品拡充、アニメ等とのコラボ施策、無料キッズエリア導入などで集客を図っています。米国ではミニクレーンゲームの需要が高く、これに対応して増台やリデンプションゲームの導入を進め、売上増に繋げています。また、ジャパニーズフードホールの併設など、施設全体の魅力度向上にも取り組んでいます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
（決算短信に明確なビジョン記載なし。）
提供資料からは、国内での既存店活性化と新規出店、米国でのミニクレーンゲーム増台や日本型コンテンツ導入による売上拡大、そして中長期的な成長を見据えたフード事業の準備などが重点分野として読み取れます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
（本資料に中期経営計画の具体的な数値目標は記載なし。）
戦略としては、国内事業では景品の充実化、コラボレーションイベントの実施、キッズ向けサービスの強化などによる集客力向上と新規出店による店舗網拡大が挙げられます。米国事業では、ミニクレーンゲームの更なる増台とリデンプションゲームの導入、料金見直しによる収益力強化、さらには「ラウンドワンデリシャスプロジェクト」としてジャパニーズフードホール併設店舗の検討を進め、顧客単価向上と滞在時間延長を目指しています。 - 新製品・新サービスの展開状況
決算短信からは、ミニクレーン増台やリデンプションゲーム導入、特定のコンテンツとのコラボレーションイベント、無料キッズエリアの設置など、既存事業の強化・多様化が中心であり、新たなカテゴリのサービス展開については「ラウンドワンデリシャスプロジェクト」によるフード事業の立ち上げ準備が進行中であることが挙げられます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
ラウンドワンは、ボウリング、ゲーム、カラオケ、スポッチャといった多様なサービスをパッケージ提供する複合施設型収益モデルです。これにより、単一カテゴリの流行に左右されにくい構造を持っています。また、アミューズメント（クレーンゲーム等）や飲食といった収益性の高い事業を強化し、市場ニーズの変化に合わせたコンテンツ（景品、コラボ、ミニクレーン）を迅速に導入することで適応力を高めています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信において、通期予想に対する中間期の売上・利益進捗率が約49〜50%であることが示されており、「第2・第4四半期重い」とあることから、学期末や長期休暇を含む時期に売上が偏る季節性を持つ事業モデルと考えられます。このような季節性は、短期的な業績評価において考慮すべき点となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
（決算短信に具体的な技術開発の動向に関する詳細な記載なし。）
「ミニクレーン増台、リデンプションゲーム導入」などの記載からは、最新のゲーム機器や顧客体験を向上させるための設備投資を積極的に行っていると推測できます。 - 収益を牽引している製品やサービス
アミューズメント事業が連結売上収益の60%を占めており、特に米国での「ミニクレーン増台」が売上成長を牽引しています。国内でも、景品の拡充や人気コンテンツとのコラボレーションがアミューズメント部門の売上増に貢献しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価: 1,165.5円
会社予想EPS: 67.99円
実績BPS: 281.06円
株価はEPSの約17.14倍（PER）、BPSの約4.15倍（PBR）で取引されています。 - 業界平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想）: 17.14倍
業界平均PER: 17.0倍
PBR（実績）: 4.15倍
業界平均PBR: 1.8倍
PERは業界平均とほぼ同水準ですが、PBRは業界平均と比較してかなり高い水準にあり、企業の実績や今後の成長期待が織り込まれている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価1,165.5円は直近10日間の高値圏（本日高値1,183円）にあり、2025年12月25日には1,186円をつけました。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値: 1,658円、年初来安値: 745円。現在の株価1,165.5円は、年初来安値からは大幅に上昇していますが、年初来高値からは約30%下落した水準にあります。52週レンジ内位置は90.0%と示されていますが、これは計算に用いた現在株価が古い（1070円）可能性があり、1165.5円で再計算すると約64.5%（(1165.5-745)/(1658-745)）となるため、中期の高値圏に位置すると言えます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高3,597,100株、売買代金4,199,417千円と、平均出来高（3ヶ月平均2.67M、10日平均2.91M）を上回っており、市場の関心は比較的高い状態にあると考えられます。 - 長期トレンド分析
- 1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の株価リターンを評価
- 1ヶ月リターン: +9.74%
- 3ヶ月リターン: +47.99%
- 6ヶ月リターン: +54.18%
- 1年リターン: +97.05%
直近1年間でほぼ倍増しており、非常に強い上昇トレンドを示しています。 - 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス
S&P 500との比較では52週変化率で-11.23%（ラウンドワン）に対し+17.32%（S&P 500）とありますが、日本市場との比較データがないため、このデータのみで相対パフォーマンスを評価することはできません。 - 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係
現在の株価1,165.5円は、5日MA（1,067.80円）、25日MA（1,006.48円）、75日MA（940.09円）、200日MA（817.91円）の全てを上回っており、強い上昇トレンドが継続していることを示唆しています。短期・中期・長期の全ての移動平均線を上回る好調な状況です。 - サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
1ヶ月レンジ: 931.00円 – 1,130.00円。現在の株価1,165.5円は1ヶ月レンジの上限を突破しており、新たなレジスタンスレベルを探る勢いです。3ヶ月レンジ: 718.00円 – 1,130.00円も上回っています。 - ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
全ての移動平均線が短期線から長期線へと順に上向きに並んでおり（5日MA > 25日MA > 75日MA > 200日MA）、これは典型的なゴールデンクロス配列であり、強い上昇トレンドの初期段階または継続を示唆する買いシグナルと解釈できます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
（過去12か月データ） - 売上収益: 183.01B円 (1,830.1億円)
- 営業利益: 93.53億円 (損益計算書より)
- Net Income Avi to Common: 15.57B円 (155.7億円)
- ROE: 20.88%
- ROA: 7.94%
（中間期決算（2026年3月期 第2四半期）より） - 売上収益: 91,985百万円 (前年同期比＋6.9％)
- 営業利益: 14,949百万円 (前年同期比＋7.4％)
- 親会社帰属中間利益: 8,852百万円 (前年同期比＋1.8％)
- 過去数年分の傾向を比較
損益計算書の年度データを見ると、2022年3月期はコロナ禍の影響で営業赤字でしたが、2023年3月期以降は売上・利益ともに大きく回復しています。特に2023年3月期に売上が1,420億円、営業利益が169億円と急回復し、堅調な推移を見せています。EBITDAもこの数年で大きく増加しており、事業の回復が顕著です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期の実績は、売上収益が通期予想に対して約48.7％、営業利益および親会社帰属中間利益も約49.6％の進捗率です。季節性を考慮すると、通期予想達成に向けて概ね順調と会社側は判断しています。前年同期比でも増収増益を達成しており、引き続き好調な事業状況が伺えます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（中間期実績）: 親会社所有者帰属持分比率27.2%（実績25.7%）
- 流動比率（直近四半期）: 113%
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 224.71%
自己資本比率は一般的に安定とされる40%を下回っており、やや低めですが、前期末から上昇傾向にあります。流動比率が100%を上回っているため、短期的な支払い能力は確保されています。負債比率は200%を超えており、財務レバレッジは高めです。 - 財務安全性と資金繰りの状況
営業キャッシュフローは26,754百万円と非常に堅調であり、現金及び現金同等物は60,257百万円と潤沢です。長期借入金の増加はあったものの、現金が有利子負債を上回る「ネット現金」状態（約△8,938百万円）を維持しており、資金繰りに大きな懸念はないと考えられます。 - 借入金の動向と金利負担
長期借入金が増加しているものの、EBITDAが83.71Bと大きく、金利負担能力は高いと考えられます。借入は主に新規出店などの成長投資に充てられており、今後の事業成長に伴う収益増加が期待されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 20.88%
- ROA（過去12か月）: 7.94%
- Operating Margin（過去12か月）: 17.94%
- 営業利益率（中間期）: 約16.3%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（20.88%）は一般的なベンチマークである10%を大きく上回り、ROA（7.94%）もベンチマークの5%を上回っています。これは効率的な資本利用と資産活用により高い収益を生み出していることを示しており、収益性は優良と評価できます。営業利益率も約16%と高く、本業での稼ぐ力が強いと言えます。 - 収益性の推移と改善余地
コロナ禍からの回復期を経て、収益性は急速に改善しています。営業利益率も堅調で、米国事業の拡大や国内既存店の効率化により、さらなる改善余地は期待できます。 - 利益の質分析
- 営業キャッシュフローと純利益の比較（OCF/純利益比率）
営業CF: 69,490百万円、Net Income Avi to Common: 15,570百万円。
営業CF/純利益比率: 4.46 - キャッシュフローが利益を上回るか（1.0以上が健全）
営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回っており、利益の質は非常に高いと評価できます。キャッシュフローが利益を裏付けているため、健全な収益構造と言えます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）: -0.08
ベータ値がマイナスであり、かつ絶対値が非常に小さいため、市場全体の動き（株価指数）との連動性は非常に低いか、ほとんどないと解釈できます。これは市場全体が大きく変動する局面においても、独立した動きをする傾向があることを示唆しています。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値: 1,658円、52週安値: 745円。現在の株価1,165.5円は、52週レンジの中間よりやや高値寄り（52週レンジの中央値は約1,201.5円）に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因
- 為替変動リスク（米国事業比率が高い）
- 消費動向の変化（レジャー需要の変動）
- 金利上昇や借入コストの増加（長期借入金が増加しているため）
- 競合の出店や価格競争による影響
- 景品仕入れコストの変動
- 出店計画の遅延や設備投資の採算性
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想）: 17.14倍（業界平均PER: 17.0倍） → 業界平均とほぼ同水準
PBR（実績）: 4.15倍（業界平均PBR: 1.8倍） → 業界平均より大幅に高い - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準: 業種平均PER 17.0倍 × 会社予想EPS 67.99円 = 1,155.83円
- 業種平均PBR基準: 業種平均PBR 1.8倍 × 実績BPS 281.06円 = 505.90円
上記算出結果より、提供されたデータ「目標株価(業種平均PER基準): 999円」と「目標株価(業種平均PBR基準): 506円」とは差異があります。EPS、BPSの最新値と業界平均PER、PBRを用いて再計算した値はPER基準で1,155円、PBR基準で506円となります。 - 割安・割高の総合判断
PERは業界平均とほぼ同水準であり、割安感は薄いものの、極端な割高感もありません。一方で、PBRは業界平均を大きく上回っており、資産価値に対しては割高と判断される可能性があります。これは、同社の高い収益成長性や将来的な海外展開への期待が株価に織り込まれているためと考えられます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残: 3,646,200株 (前週比 -98,500株)
信用売残: 436,500株 (前週比 +145,600株)
信用倍率: 8.35倍
信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率も8倍台と高い水準です。これは、現時点では買い残が多く、需給面では将来的な株価の上値を抑える要因となる可能性があります。ただし、信用売残が増加している点は、短期的な売り圧力の高まりを一部示唆します。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
経営陣（杉野公彦代表者名）の持株比率は20.67%と高く、経営の安定性が伺えます。SMBC信託銀行、日本マスタートラスト信託銀行、日本カストディ銀行といった信託銀行が大株主の上位を占めており、安定株主の存在は一定の安心感を提供します。自社（自己株口）も9.1%保有しています。 - 大株主の動向
（決算短信に大株主の動向に関する詳細な記載なし。）
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当: 18.00円 (中間配当4.50円、期末予想4.50円)
配当利回り（会社予想）: 1.54% (株価1,165.5円で計算)
配当性向（会社予想ベース）: 約26.5%
配当利回りは1.54%と、特段高い水準ではありませんが、配当性向は約26.5%と安定的な水準であり、増益に伴い増配の余地も期待できます。 - 自社株買いなどの株主還元策
自己株取得は直近ではほとんど実施していないと記載されており、株主還元は配当が中心と考えられます（自己株式残高は約26.29百万株）。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
（本資料に詳細の記載なし。）
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信では、国内事業で景品拡充、コラボ施策、無料キッズエリア導入による集客増、米国事業ではミニクレーン増台、リデンプションゲーム導入、料金見直しが主要なトピックスとして挙げられています。また、米国での「ジャパニーズフードホール」併設店舗の検討も進められています。 - これらが業績に与える影響の評価
これらの施策は中間期の増収増益に貢献しており、特に米国のアミューズメント事業の好調が目立ちます。フード事業は今後、新たな収益源となる可能性を秘めています。中期的な視点で見ても、国内外での積極的な投資と既存店の魅力向上は、さらなる業績成長を後押しすると考えられます。
16. 総評
ラウンドワンは、コロナ禍からのレジャー需要回復を背景に、国内外で堅調な業績回復と成長を続ける複合レジャー大手です。国内では既存施設の活性化、米国では日本式アミューズメント施設やフードホールの導入といったユニークな戦略で市場を開拓しています。収益性はROE、ROAともに業界ベンチマークを大幅に上回る優良な水準を維持し、営業キャッシュフローも非常に潤沢で利益の質が高いです。財務健全性は自己資本比率がやや低いものの、ネット現金状態であり、堅実な資金繰りを示しています。
株価は過去1年間で大幅に上昇し、移動平均線も全て上回る強い上昇トレンドにあります。PERは業界平均と同水準ですが、PBRは高めであり、成長期待が織り込まれていると見られます。信用倍率は高水準で、需給面では注意が必要な可能性があります。
強み
- 多様なコンテンツを複合的に提供する独自の事業モデル
- 国内外における旺盛なレジャー需要に対する機動的な対応力
- 米国市場での成長戦略と日本コンテンツの導入による差別化
- 高い収益性と潤沢な営業キャッシュフロー
弱み
- 自己資本比率が業界平均より低い水準
- 信用買残が多く、需給面での潜在的な重荷
- 新規出店や設備投資に伴う金利変動リスク
機会
- 国内外におけるさらなるレジャー需要の回復と拡大
- 米国市場での出店拡大と新サービス（フードホール等）の成功
- アミューズメント事業（特にクレーンゲーム）の継続的な人気
- インバウンド需要の回復と取り込み
脅威
- 消費者マインドの冷え込みや可処分所得の減少
- 競合他社の多角化や価格競争の激化
- 為替変動（特に円安ドル高）による海外事業収益への影響
- 長期借入金に伴う金利上昇リスク
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は前年同期比6.9%増、営業利益7.4%増と堅調な伸びを示しており、通期予想も修正済みで概ね順調です。国内・米国双方での既存施策による来客・売上回復と新規出店準備により、中期的な成長が期待されます。 - 収益性: S
Operating Margin17.94%、ROE20.88%、ROA7.94%と、いずれも一般的なベンチマークを大きく上回る高水準にあります。営業利益率も16%台を維持しており、非常に高い収益性を誇ります。 - 財務健全性: B
自己資本比率は27.2%と40%の目標を下回りますが、前期末から上昇傾向にあります。流動比率は113%で短期的な流動性は確保されており、営業キャッシュフローも潤沢でネット現金状態です。高めの負債比率は成長投資によるものですが、資金繰りに懸念はありません。 - 株価バリュエーション: B
PERは業界平均とほぼ同水準で妥当と見られます。しかし、PBRは業界平均を大幅に上回っており、資産価値に対しては割高感がありますが、高い収益性や将来の成長期待が株価に織り込まれている可能性も考慮されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4680 |
| 企業名 | ラウンドワン |
| URL | http://www.round1.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,166円 |
| EPS（1株利益） | 67.99円 |
| 年間配当 | 1.54円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 14.7% | 19.7倍 | 2,655円 | 18.0% |
| 標準 | 11.3% | 17.1倍 | 1,987円 | 11.4% |
| 悲観 | 6.8% | 14.6倍 | 1,373円 | 3.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,166円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 993円 | △ 17%割高 |
| 10% | 1,241円 | ○ 6%割安 |
| 5% | 1,565円 | ○ 26%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。