決算説明：マキヤ（9890）

2026年３月期（第74期）第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: フード（食品）部門が全業態で好調、EC事業も伸長し増収。通期業績予想の変更はなし。
• 業績ハイライト: 売上高 45,538百万円（前年同期比 +5.4%：良）、営業利益 986百万円（前年同期比 +6.0%：良）、経常利益 1,040百万円（前年同期比 +6.1%：良）、親会社株主に帰属する中間純利益 689百万円（前年同期比 +7.7%：良）。
• 戦略の方向性: 食品（生鮮・日配・グロサリー）強化とEC拡大、既存店舗改善と新規出店の併行、既存店舗不動産の取得による安定化。
• 注目材料: EC事業の利益（のれん償却除く）は前年同期の5.4倍と大幅改善。既存店舗の不動産取得（自己資金支出）でバランスシートの固定資産が増加。通期予想は据え置き（変更なし）。
• 一言評価: 食品部門とECの成長で増収増益基調、店舗施策と不動産取得で安定化を図るフェーズ。

基本情報

• 企業概要: 株式会社マキヤ（Makiya Group）、主要事業分野：スーパーマーケット（食品小売）、業務スーパー、リユース（ハードオフ系）、100円ショップ等の小売チェーン運営
• 説明者: 発表資料上の個別の発表者名・役職の明記なし（経営陣からの総括コメントと資料記載）
• 報告期間: 第74期 第2四半期（中間期）＝2026年3月期 第2四半期（中間期）
• セグメント: 売上分野別内訳（連結）
• 加工食品（スーパーマーケット売場など）
• 日配食品（乳製品等）
• 生鮮食品（青果・鮮魚等）
• HBC（ヘルス＆ビューティーケア）
• 住関連商品
• 生活関連商品
• その他
• EC事業（自社EC・通販等）

業績サマリー

• 主要指標（連結・第2四半期 中間）
• 売上高: 45,538百万円（前年同期比 +5.4%）【良】
• 売上総利益: 10,662百万円（売上総利益率 23.4%、前年同期比 +4.4%）
• 営業収益（営業収益＝営業収入表記）: 45,853百万円（前年同期比 +5.4%）
• 営業総利益: 10,977百万円（営業総利益率 24.1%、前年同期比 +4.3%）
• 販売費及び一般管理費: 9,990百万円（売上比 21.9%、前年同期比 +4.1%）
• 営業利益: 986百万円（営業利益率 2.2%、前年同期比 +6.0%）【良】
• 経常利益: 1,040百万円（経常利益率 2.3%、前年同期比 +6.1%）【良】
• 親会社株主に帰属する中間純利益: 689百万円（1株当たり中間純利益 68.96円、前年同期比 +7.7%）【良】
• 1株当たり利益（EPS）: 68.96円（前年同期比 +7.5%）
• 会社予想との比較（上期実績 vs 会社が公表している上期業績予想）※資料記載値に従う
• 売上高 実績 46,314百万円 対 予想 45,853百万円 → 予想比 99.0%（資料記載）
• 営業利益 実績 930百万円 対 予想 986百万円 → 予想比 106.1%（資料記載）
• 経常利益 実績 970百万円 対 予想 1,040百万円 → 予想比 107.3%（資料記載）
• 中間純利益 実績 633百万円 対 予想 689百万円 → 予想比 108.9%（資料記載）
• サプライズの有無: 会社は通期見通しの修正なし（※2025年5月13日公表の通期業績予想に変更なし）。上期実績は概ね予想近傍。
• 進捗状況（上期実績に対する通期予想への進捗）
• 通期売上予想: 94,427百万円に対し上期実績 46,314百万円 → 進捗率 約49.0%（前年同期比：前年上期進捗 約48.3% → やや改善）【良】
• 通期営業利益予想: 2,330百万円に対し上期実績 930百万円 → 進捗率 約39.9%（前年同期は約41.0% → 若干未達調）【注意】
• 通期経常利益予想: 2,420百万円に対し上期実績 970百万円 → 進捗率 約40.1%（前年同期は約41.1%）【注意】
• 通期当期純利益予想: 1,520百万円に対し上期実績 633百万円 → 進捗率 約41.6%（前年同期ほぼ同水準）
• セグメント別状況（売上高：百万円、構成比、前年同期比）
• 加工食品: 14,564（構成比 32.0%）前年同期比 107.1%（増収、良）
• 日配食品: 11,969（26.3%）前年同期比 108.0%（増収、良）
• 生鮮食品: 7,786（17.1%）前年同期比 105.1%（増収、良）
• HBC: 2,882（6.3%）前年同期比 99.6%（ほぼ横ばい）
• 住関連商品: 1,728（3.8%）前年同期比 92.4%（減収、注意）
• 生活関連商品: 1,200（2.6%）前年同期比 96.3%（減収）
• その他: 1,857（4.1%）前年同期比 102.0%（微増）
• EC事業: 3,550（7.8%）前年同期比 108.9%（増収、良）

業績の背景分析

• 業績概要: 食品部門（生鮮・日配・グロサリー）が全般的に好調。EC事業が前年同期比 +8.9%の売上伸長。前年第2四半期は防災関連の特需があった影響で比較負荷もありつつ、今期は増収。ECの採算改善が経常利益押上に寄与。
• 増減要因:
• 増収要因: 食品部門の全業態好調、EC売上増（+8.9%）、新規開店の寄与。
• 減収要因: 非食品（住関連・生活関連）は若干の減収。前年は「南海トラフ地震臨時情報」発表による防災商品の特需があり比較負荷。
• 増益要因: 売上総利益の増加、販管費率が0.3%低下（前年同期に発生した大規模改装費の反動で比率改善）。EC事業の経常利益（のれん償却除く）大幅改善（前年同期の5.4倍）。
• 費用動向: 販売費（ECの販売手数料増、新規開店の一時経費増）、水道光熱費上昇（電気料単価上昇）、不動産賃借料は新規店舗増加で増加する一方、既存店舗の不動産取得等により一部減少。
• 競争環境: 地域密着型の食品小売が主力。EC拡大や店舗改装で差別化を図るが、詳細な市場シェア比較・競合情報は資料に記載なし（–）。
• リスク要因: 電気料等のコスト上昇、景気や消費動向の変化、災害等の特需変動、サプライチェーンや賃料変動、出店・不動産取得による資金負担。

戦略と施策

• 現在の戦略: 食品強化（生鮮・日配・グロサリー）、EC事業拡大、既存店舗の売場最新化や大規模改装、新規出店の実行、既存店舗不動産の取得による資産安定化。
• 進行中の施策（資料記載）:
• 店舗施策：エスポット藤枝店（売場最新化、ダイソー導入／2025年4月）、業務スーパー石和井戸店（新規開店／2025年4月）、ハードオフ富士中央店（移転／2025年4月）、オフハウス富士中央店（新規開店／2025年4月）、エスポット静岡駅南店（大規模改装、食品売場拡大／2025年9月）。
• セグメント別施策: 食品は売場拡大と商品強化、ECは販売手数料負担増と引き換えの売上・利益拡大。非食品（リユース系）は出店・移転で店舗網維持・拡大。
• 新たな取り組み: 資料上の新方針記載は限定的だが、不動産取得による既存店舗安定化が進行中。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表）※通期見通しは変更なし（2025年5月13日公表の通期予想に変更なし）
• 通期売上高予想: 94,427百万円（前年実績 89,448百万円、前期比 +5.6%）
• 通期営業利益予想: 2,330百万円（前年実績 2,266百万円、前期比 +2.8%）
• 通期経常利益予想: 2,420百万円（前年実績 2,366百万円、前期比 +2.3%）
• 通期当期純利益予想: 1,520百万円（前年実績 1,497百万円、前期比 +1.5%）
• 予想の前提条件: 為替・金利の特記事項なし、需要見通しは食品需要の堅調とEC成長を前提。詳細前提は資料に明記なし（–）。
• 予想修正: 通期予想の修正はなし（資料記載）。
• 中長期計画: 中期経営計画の詳細資料は今回スライドに記載なし（–）。進捗については売上・EC拡大や不動産取得での安定化を示すが、数値目標との比較は記載なし。
• 予想の信頼性: 会社は通期据え置き。上期進捗は売上で約49%と前年よりやや良好、営業利益は進捗率がやや低め。過去の達成傾向に関する記載は資料に明示なし（–）。
• マクロ経済の影響: 電気料金等コスト上昇が販管費増につながる可能性、消費動向の変化に敏感（資料注記）。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に明示なし（–）
• 配当実績: 中間配当・期末配当等の記載なし（–）
• 特別配当: なし（資料記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の記載なし（–）

製品やサービス

• 主要製品/サービス: 食品（加工食品、日配、生鮮）、HBC、住生活関連商品、リユース（ハードオフ・オフハウス・ホビーオフ）、100円ショップ（ダイソー）等の小売業態。
• 新製品/サービス: 特記なし（–）
• 協業・提携: 特記事項なし（–）
• 成長ドライバー: 食品部門の継続的な需要、EC事業の売上・利益率改善、店舗改装・売場最適化、新規出店。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 資料にQ&Aの記載なし（–）
• 経営陣の姿勢: 資料からは増収・EC強化を前面に説明、通期見通し維持で慎重な姿勢が窺える。
• 未回答事項: 配当方針・代表者コメント・詳細な中期経営目標の数値は資料に明示なし。

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因: 食品部門の全業態好調、ECの売上拡大と採算改善（経常利益大幅増）、自己資本比率の改善（53.9%）、来店客数・買上点数は堅調推移。
• ネガティブ要因: 電気料等コスト上昇による販管費増、新規開店やECの販売手数料増が販管費に影響、住関連・生活関連の減収、固定資産取得によるキャッシュ減少（現金預金863百万円減少）。
• 不確実性: 防災関連など特需の反動、外部環境（物価・電気料金・消費動向）、出店計画による資本支出負担。
• 注目すべきカタリスト: EC事業の更なる採算改善、主要店舗の改装効果、新規出店の業績寄与、通期予想の上方修正の有無。

重要な注記

• 会計方針: 収益認識会計基準適用前の数値表示について注記あり（各業態の売上高は比較精度確保のため適用前の数値で表示）。
• リスク要因: 資料注記では水道光熱費上昇や新規開店に伴う費用などを挙げている。
• その他: 1株当たり純資産は2,152.77円（前期末比 +71.86円）。通期業績予想の変更はなし（※2025/5/13公表分）。

（不明な項目は–で記載しています。数字の良し悪しは「良/注意」等で簡潔に示しました。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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