企業分析：人・夢・技術グループ（9248）

人・夢・技術グループ（9248）の企業分析レポートを以下に整理します。

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  人・夢・技術グループは、建設コンサルティングを主軸とする純粋持株会社です。長大橋の設計で世界的な実績を持つ長大を傘下に持ち、道路、鉄道、地質調査、再生可能エネルギー、環境、都市・地域開発など、多岐にわたるインフラサービスを国内外で提供しています。
• 主力製品・サービスの特徴
• コンサルタント事業: 橋梁・構造設計、道路・交通計画、地質調査、再生可能エネルギー関連コンサルティングなどが主力です。長大橋や特殊構造物の設計に強みがあり、ICT/AIを活用した構造物点検や自動運転関連技術の導入も推進しています。
• サービスプロバイダ事業: 道路運営、PFI（Private Finance Initiative）などの公共施設運営、再生可能エネルギー発電事業などを手掛けています。
• プロダクツ事業: エコ商品販売、建設用型枠のレンタル・リース、情報システム販売などを行っています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
• 競争優位性: 建設コンサルティング業界において上位に位置し、特に長大橋の設計・建設では世界的な実績を持つ長大を傘下に収めることで、高い技術力と専門性を有しています。国土強靭化計画やインフラ老朽化対策の推進は事業への追い風となっています。再生可能エネルギー関連やICTを活用したソリューション提供も競争力の源泉です。
• 課題: 公共事業予算の動向に業績が左右されやすい点が挙げられます。また、技術者確保や育成が継続的な課題となります。
• 市場動向と企業の対応状況
• 市場動向: 国内では国土強靭化、インフラの維持管理・更新需要が高まっています。海外ではアジアを中心にインフラ整備需要が旺盛です。脱炭素社会に向けた再生可能エネルギー導入の動きも活発です。
• 企業の対応状況: 中期経営計画「持続成長プラン2028」に基づき、技術者の増員、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進、研究開発投資などを強化し、安定した受注基盤の構築と高収益化を目指しています。構造物点検、橋梁ロボット開発、ITS/自動運転などの先端技術を活用したコンサルティングを拡大しています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  経営陣は「長期経営ビジョン2030」に基づき、インフラ整備にとどまらず、社会課題解決に貢献する企業グループを目指しています。その実現に向け、「持続成長プラン2028」を策定し、技術力強化、DX推進、成長投資を重視しています。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  「持続成長プラン2028」（2025年10月期～2028年9月期）の初年度は特に、技術者増員、DXへの投資、研究開発への先行投資を強化する方針です。これにより、受注基盤の拡大と収益性向上を図り、中長期的な持続的成長の実現を目指します。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
• コンサルタント事業では、構造物点検、橋梁ロボット開発、ITS（高度道路交通システム）/自動運転関連、再生可能エネルギー関連コンサルティングなどの拡大を展開しています。
• サービスプロバイダ事業では、国内のPFI・地域創生案件に加え、フィリピンなどの海外案件が稼働しています。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  同社は、公共性の高いインフラ整備・維持管理を担う建設コンサルタント事業が収益の大部分を占めており、これは安定した事業基盤を提供します。国土強靭化や老朽化対策といった国の政策に裏打ちされた安定的な需要が存在し、収益モデルの持続性は高いと考えられます。また、再生可能エネルギーやDXといった新たな市場ニーズにも対応することで、事業領域を拡大しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  決算短信では、2025年9月期の業績が「大型業務の一部前倒し収益計上」の恩恵を受けたことが示されています。この反動として、2026年9月期は一時的な減収減益を見込んでおり、大型案件の受注・収益計上のタイミングが短期的な業績変動要因となる可能性があります。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  長大が持つ長大橋設計における独自の技術力は世界的にも評価されています。近年の技術開発では、橋梁の点検や維持管理に資するロボット技術、ITS/自動運転関連技術、地盤改良技術などに注力しており、ICT/AIを活用したスマートインフラの実現を目指しています。
• 収益を牽引している製品やサービス
  連結事業の約96%を占める「コンサルタント事業」が収益の大部分を牽引しています。特に、橋梁・構造設計、道路・交通計画、地質調査、再生可能エネルギー関連のコンサルティングが主力です。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
• 現在株価: 1,620.0円
• 予想EPS (連結): 141.42円
• 実績BPS (連結): 2,387.32円
• 予想PER (連結): 11.46倍 (1,620円 ÷ 141.42円)
• 実績PBR (連結): 0.68倍 (1,620円 ÷ 2,387.32円)
• 業界平均PER/PBRとの比較
• 業界平均PER: 15.0倍
• 業界平均PBR: 1.2倍
• 同社の予想PER 11.46倍、実績PBR 0.68倍は、それぞれ業界平均PER 15.0倍、業界平均PBR 1.2倍と比較して割安な水準にあります。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  現在の株価1,620.0円は、年初来高値1,900円、年初来安値1,371円のレンジ内で、52週レンジ内位置が22.3%と安値圏に近い位置にあります。
• 年初来高値・安値との位置関係
• 年初来高値: 1,900円
• 年初来安値: 1,371円
• 現在株価は年初来高値から約14.7%下落、年初来安値から約18.2%上昇した位置です。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
• 出来高: 14,700株
• 売買代金: 23,903千円
• 平均出来高（3ヶ月）11.87k株、平均出来高（10日）13.87k株と比較すると、本日の出来高はほぼ平均レベルです。売買代金は2千万円台であり、市場の関心度は非常に高いとは言えず、個別銘柄として比較的取引量の少ない部類に入ります。
• 長期トレンド分析
• 1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の株価リターンを評価
• 1ヶ月リターン: -5.44%
• 3ヶ月リターン: -14.18%
• 6ヶ月リターン: -5.22%

• 1年リターン: +3.09%

  短期・中期的に株価は下落傾向にありますが、1年間のリターンはプラスを維持しています。
  

• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）

• 日経平均比（1ヶ月）: 5.98%ポイント下回る

• TOPIX比（1ヶ月）: 6.86%ポイント下回る

  直近1ヶ月は、主要市場指数に対してアンダーパフォームしています。
  

• 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）

• 現在株価: 1,620.0円
• 5日MA: 1,648.40円（下回り 約1.7%）
• 25日MA: 1,683.64円（下回り 約3.8%）
• 75日MA: 1,748.24円（下回り 約7.3%）

• 200日MA: 1,750.11円（下回り 約7.4%）

  全ての移動平均線を下回っており、短期から長期まで下降トレンドを示唆しています。
  

• サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置

• 1ヶ月レンジの下限に近い水準 (1,607.00円)。

• 3ヶ月レンジの下限に近い水準 (1,550.00円)。

  現在の株価は、直近のサポートレベルに近づいており、今後の動向が注目されます。
  

• ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認

  全ての移動平均線を下回る位置にあり、短期移動平均線が長期移動平均線を下回っている状態が継続しているため、デッドクロスが示唆されており、下降トレンドが継続していると考えられます。
  

  8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価

• 売上高（過去12ヶ月/2025年9月期）：45,984百万円 (前年比 +15.5%)
• 営業利益（過去12ヶ月/2025年9月期）：2,683百万円 (前年比 +49.9%)
• 親会社株主帰属当期純利益（過去12ヶ月/2025年9月期）：1,564百万円 (前期 -190百万円から黒字転換)
• ROE（実績）：7.61%
• ROA（実績）：4.28%
  2025年9月期は増収増益となり、前期の純損失から大幅な黒字転換を達成しました。特に営業利益の伸びが顕著です。ROEとROAは一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）をやや下回る水準です。
• 過去数年分の傾向を比較

売上高は順調に増加傾向にあります。営業利益は2024年9月期に一旦落ち込みましたが、2025年9月期には回復しました。純利益は2024年9月期に減損などの影響で損失を計上しましたが、2025年9月期に大幅に改善し黒字転換しました。

• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  提供されたデータは通期決算である2025年9月期の情報であり、四半期決算の進捗状況の評価はできません。会社は2026年9月期の通期予想として減収減益を見込んでいます。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
• 自己資本比率（実績）: 50.7%
• 流動比率（直近四半期）: 2.15 (215%)
• Total Debt/Equity（負債比率、直近四半期）: 34.33%
  自己資本比率50.7%は非常に高く、財務基盤は強固です。流動比率215%も200%を上回っており、短期的な支払能力に問題はありません。有利子負債は総資産に対して制御された水準であり、総じて財務健全性は良好です。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  財務安全性は高い水準にありますが、営業キャッシュフローが直近12ヶ月で-1,142百万円とマイナスに転じています。これは主に売上債権・契約資産の増加が原因とされており、資金繰りの面では今後の債権回収状況に注意が必要です。
• 借入金の動向と金利負担
  総負債7.18B（71.8億円）のうち、短期借入金3,200百万円、長期借入金2,041百万円、社債1,000百万円などがあります。有利子負債が増加傾向にあり、今後金利上昇局面においては金利負担が増加する可能性があります。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
• ROE（実績）: 7.61%
• ROA（実績）: 4.28%
• Profit Margin（過去12ヶ月）: 3.40%
• Operating Margin（過去12ヶ月）: 13.57%
  ROE 7.61%とROA 4.28%は、一般的なベンチマークであるROE 10%、ROA 5%をやや下回っています。売上高営業利益率は5.8%（2025年9月期）と前期から改善しており、収益性は向上傾向にあります。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  ROE, ROAともにベンチマークには達していませんが、2024年9月期の損失から2025年9月期の黒字転換と改善傾向にある点は評価できます。
• 収益性の推移と改善余地
  過去数年を見ると、収益性は変動があるものの、2025年9月期は改善しました。今後、成長投資を通じてさらに収益性を高める余地があります。特に高付加価値なコンサルティングサービスの強化や効率化が重要です。
• 利益の質分析
• 営業キャッシュフロー（OCF）と純利益の比較（OCF/純利益比率）
• 営業CF: -1,140,000,000円
• 純利益: 1,564,000,000円
• OCF/純利益比率: -0.73

• アクルーアルズ比率による利益の質評価

  営業キャッシュフローが純利益を大幅に下回り、マイナスとなっているため、利益の質には懸念があります。これは売上債権・契約資産の増加によるもので、今後キャッシュフローの改善が求められます。
  

  11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  ベータ値（5Y Monthly）: 0.08
  ベータ値が0.08と非常に低いため、市場全体の変動に対して株価の感応度が低いことを示しています。これは安定した事業特性を反映しているとも考えられます。

• 52週高値・安値のレンジと現在位置
• 52週高値: 1,900.00円
• 52週安値: 1,371.00円
• 現在株価1,620.0円は、52週レンジ内位置で22.3%と安値圏に近い位置にあります。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
• 大型業務の受注・収益計上タイミングによる業績変動リスク。
• 売上債権・契約資産の増加に伴う営業キャッシュフローの圧迫リスク。
• 公共事業関連予算の動向や政策変更の影響。
• 原材料・エネルギー価格の変動、地政学リスクなどが間接的に事業に影響を与える可能性。為替の影響については、海外案件があるものの、資料からは大きな感応度は示されていません。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
• 同社 PER 11.46倍 vs 業界平均 PER 15.0倍 → 業種平均より割安
• 同社 PBR 0.68倍 vs 業界平均 PBR 1.2倍 → 業種平均より割安
  PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
• 目標株価(業種平均PER基準): 2,650円
• 目標株価(業種平均PBR基準): 2,865円
  現在の株価1,620円は、業界平均基準の目標株価レンジを下回っています。
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価は、PER、PBRともに業界平均と比較して割安であると判断されます。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
• 信用買残: 142,900株 (+2,900株前週比)
• 信用売残: 1,600株 (0株前週比)
• 信用倍率: 89.31倍
  信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も非常に高い水準です。これは株価上昇時に「売り圧力」となる可能性があり、需給面では重い状態を示唆しています。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
• % Held by Insiders: 27.02% (経営陣持株比率を含む)
• % Held by Institutions: 17.15% (機関投資家保有比率)
  大株主には、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）、自社社員持株会、有力な法人株主が名を連ねています。インサイダー保有比率が比較的高く、安定株主が多く存在すると考えられます。
• 大株主の動向
  大株主リストを見る限り、日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行（信託口）といった信託銀行が多く含まれており、これらは年金資金などによる安定的な保有を示唆します。自社社員持株会も大株主であり、従業員の会社へのコミットメントも伺えます。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
• 配当利回り（会社予想）: 3.70%
• 1株配当（会社予想）: 60.00円
• 配当性向（2025年9月期実績）: 35.1%
• 配当性向（2026年9月期予想）: 43.0%
  配当利回り3.70%は比較的高い水準です。配当性向も妥当な範囲内であり、安定的な株主還元姿勢が伺えます。
• 自社株買いなどの株主還元策
  2025年9月期には、654百万円の自己株式の取得を実施しており、積極的な株主還元策の一つとして活用しています。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  データなし。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  2025年9月期決算短信によると、「大型業務の一部前倒し収益計上」が業績を押し上げたと説明されています。これは、コンサルタント事業の好調を反映していると考えられます。連結子会社への事業譲受や新規子会社設立に関する適時開示はあったものの、大型受注や新製品に関する具体的発表は特記されていません。
• これらが業績に与える影響の評価
  大型業務の前倒し計上は2025年9月期業績にポジティブな影響を与えましたが、2026年9月期は「反動」による減収減益予想となっており、短期的な業績への影響は中立的です。中期経営計画「持続成長プラン2028」に基づく成長投資が、今後どのように収益に貢献していくかが注目されます。

16. 総評

人・夢・技術グループは、長大橋に強みを持つ建設コンサルティングを核とする企業グループであり、インフラ強靭化や老朽化対策の需要を背景に安定した事業基盤を持っています。2025年9月期は大型案件の前倒し計上と減損損失の縮小により大幅な黒字転換を達成し、収益性が改善しました。財務健全性は自己資本比率50.7%と極めて高く、安定しています。一方で、今後の設備投資や技術者増員に向けた「持続成長プラン2028」の実施により、2026年9月期は一時的な減収減益を予想しています。また、営業キャッシュフローのマイナスと信用倍率の高さは短期的な懸念材料です。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、株主還元も実績として自社株買いを行うなど積極的な姿勢が見られます。

• 投資判断の参考となるポイントの整理
• ポジティブ材料:
• 高い技術力と専門性を持つ建設コンサルティング事業を核とした安定的な事業基盤。
• 中長期的なインフラ整備・維持管理需要、再生可能エネルギー需要の拡大。
• 2025年9月期の純利益黒字転換と収益性改善。
• 強固な財務健全性（高自己資本比率、高流動比率）。
• 業界平均に対して割安な株価バリュエーション。
• 安定的な配当と自社株買いによる株主還元姿勢。
• ネガティブ材料:
• 2026年9月期の会社予想が減収減益である点（大型案件の前倒し計上の反動）。
• 営業キャッシュフローがマイナスであり、利益の質に懸念がある点。
• 高い信用買残と信用倍率による需給面での重さ。
• 各種移動平均線を下回る株価の下降トレンド。
• 強み・弱み・機会・脅威の整理
• 強み (Strengths):
• 長大橋設計における世界的技術力と専門性。
• 建設コンサルティング事業の安定的な収益基盤。
• 高い自己資本比率に裏打ちされた財務健全性。
• DXや再生可能エネルギーなど将来性のある分野への取り組み。
• 弱み (Weaknesses):
• 大型案件の計上タイミングによる短期的な業績変動。
• 営業キャッシュフローのマイナス化、利益の質に対する懸念。
• 株価の市場感応度が非常に低い（β値が低い）。
• 市場の関心度が限定的（出来高・売買代金が少なめ）。
• 機会 (Opportunities):
• 国の国土強靭化計画やインフラ老朽化対策への投資継続。
• 国内外における再生可能エネルギー導入やスマートインフラ需要の拡大。
• ICT/AI技術を活用した新しいコンサルティングサービスの展開余地。
• 脅威 (Threats):
• 公共投資予算の変動や政策変更リスク。
• 技術者不足や人材確保の競争激化。
• 国際情勢や原材料価格の変動によるコスト上昇。
• 信用買残の増加による需給悪化。

17. 企業スコア

• 成長性: B（中立）
  2025年9月期は売上高が15.5%増加しましたが、2026年9月期は前倒し計上の反動で減収減益を予想しており、短期的な成長には不確実性があります。中長期的には成長投資を行う計画は評価できますが、安定的な高成長を示すには至っていません。
• 収益性: C（やや懸念）
  ROE 7.61%、ROA 4.28%は一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回ります。営業利益率は改善しましたが、プロフィットマージンは3.40%であり、利益の質も営業CFのマイナスにより懸念があります。
• 財務健全性: A（良好）
  自己資本比率50.7%は非常に高く、流動比率2.15も良好です。借入金水準も適切に管理されており、高い財務安全性を示しています。営業CFのマイナスは短期的な懸念ですが、全体としての健全性は高いです。
• 株価バリュエーション: S（割安）
  予想PER 11.46倍、実績PBR 0.68倍ともに、業界平均のPER 15.0倍、PBR 1.2倍と比較して明らかに割安な水準にあります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,620円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。

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