決算説明：グロースエクスパートナーズ（244A）

2025年8月期 通期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 顧客基盤と事業ポートフォリオの強化により「増収増益を達成」し、生成AI（GxRaptor 等）や海外開発拠点強化、プリンシパル級人材採用など成長に向けた投資を積極推進する（企業価値向上に向けた投資フェーズを明示）。
• 業績ハイライト: 売上高5,086百万円（前年同期比+15.0%・良）、営業利益774百万円（+28.5%・良）、経常利益870百万円（+42.2%・良）、親会社株主に帰属する当期純利益600百万円（+43.8%・良）。売上総利益率46.0%、営業利益率15.2%（良）。
• 戦略の方向性: エンタープライズ向けの高付加価値サービスへリソースをシフト（ライセンス単体からコンサル/共創/出島型のハンズオン支援へ）、生成AIやパートナー連携（Microsoft・HP等）、海外（インド）での開発・R&D強化を推進。
• 注目材料: 自社AIリサーチサービス「GxRaptor」の展開、IBM i向け「X-Analysis Assistant」日本総代理店としての提供開始、DDX Tokyo 共同開催などの外部露出・アライアンス強化。これらは中期の成長ドライバーとなり得る。
• 一言評価: 既存顧客の深耕と事業ポートフォリオ見直しで収益性が改善する一方、成長のための先行投資を強化する「投資フェーズ」入りが鮮明。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名: グロースエクスパートナーズ株式会社（Growth xPartners）
• 主要事業分野: エンタープライズDX事業（DX推進支援、DX支援プロダクト・サービス、デジタルサービス共創）— 顧客のレガシー資産を活かした組織変革×IT変革による価値創出を提供。
• 代表者名: 渡邉 伸一
• 説明会情報:
• 開催日時: –（資料は「2025年8月期 通期決算説明資料」）
• 説明会形式: –（資料のみ、開催の有無/形式は明示無し）
• 説明者:
• 発表者（役職）: 渡邉 伸一（代表）を想定した経営メッセージ中心（資料内で代表説明の旨）。発言概要: 顧客基盤強化、事業ポートフォリオ見直しによる収益性向上、生成AI・アライアンス・海外拠点等の成長投資推進。
• 報告期間:
• 対象会計期間: 2025年8月期（通期）
• セグメント:
• DX推進支援事業: コンサルティング〜アプリ開発・クラウド活用等の包括的支援（顧客の自走型DX組織化、出島型アプローチ等）。
• DX支援プロダクト・サービス事業: プロダクト／ライセンス販売および付随サービス（高付加価値サービスへのシフト中）。
• デジタルサービス共創事業: 顧客と共創し、顧客事業拡大に伴う収益を得るレベニューシェア型の事業。

業績サマリー

• 主要指標（2025年8月期 実績・前年同期比）:
• 売上高: 5,086百万円（+15.0%・良）
• 売上総利益: 2,337百万円（+20.0%（資料の四半期累計ベース）・良）
• 売上総利益率: 46.0%（改善・良）
• 営業利益: 774百万円（+28.5%・良）
• 営業利益率: 15.2%（良）
• 経常利益: 870百万円（+42.2%・良）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 600百万円（+43.8%・良）
• 予想との比較:
• 会社期初予想に対する達成率: 売上高達成率101.1%（5,086/5,030）、営業利益達成率114.6%（774/675）、親会社株主に帰属する当期純利益達成率130.6%（600/459）。
• サプライズ: 全体として期初予想を上回る着地（特に利益面で上振れ）。なお当期は営業外で保険解約返戻金等の特殊要因も計上（経常利益は除外ベースの調整値あり）。
• 進捗状況:
• 通期予想に対する進捗率（当該期は実績で着地のため、対期初達成率を上記に記載）。
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期数値は資料に限定的記載のため省略）。
• 過去同時期との進捗率比較: 売上成長率15.0%、営業利益成長率28.5%（前期比で改善）。
• セグメント別状況（2025年8月期 実績・前期比）:
• DX推進支援事業: 売上3,967百万円（+18.5%・良）。スマートモビリティ関連や既存/新規エンタープライズ顧客向け案件が増加。
• DX支援プロダクト・サービス事業: 売上741百万円（▲6.6%・注意）。戦略的にアトラシアン製品等で高付加価値サービスへシフトしたため、ライセンス単体販売が縮小。
• デジタルサービス共創事業: 売上372百万円（+37.0%・良）。医療系グローバルデータプラットフォームなどで拡大。
• 各セグメントが売上総利益に寄与し、全社増益に貢献。

業績の背景分析

• 業績概要: 既存顧客向け取り組みの深耕、スマートモビリティ・医療・建設・流通など各業界向け案件拡大、事業ポートフォリオの見直し（高付加価値化）により増収増益を達成。
• 増減要因:
• 増収の主因: DX推進支援事業中心の案件拡大（スマートモビリティ、医療等）と既存顧客からの拡大。
• 減収の主因（セグメント）: DX支援プロダクト・サービス事業は、ライセンス販売の縮小を意図的に行い、高付加価値サービスへシフト（短期売上減だが収益性改善狙い）。
• 増益の主因: 売上総利益の増加に加え、ポートフォリオ見直しで利益率改善。増員・採用・育成等で人件費は増加したが、利益押し上げ効果が勝る。
• 一時的要因: 前期に保険解約返戻金を営業外収益として計上（特殊要因）。資料では経常利益の除外値を示し調整。
• 競争環境: 大手SIer等とは「受託」的な関係と差別化し、出島型アプローチ・データ駆動プラットフォーム・内製化支援で自走型DX組織を目指す点を競争優位として提示。
• リスク要因: 人員流動性（離職率は期末で8.2%）、高度人財獲得の競争、先行投資による短期的な利益率低下、マクロ（為替・金利）や規制変化、重要顧客への依存度（ただし顧客維持率は86.6%でストック性は高い）。

戦略と施策

• 現在の戦略: 事業ポートフォリオの最適化（高付加価値サービスへシフト）、生成AIを核としたプロダクト（GxRaptor 等）とソリューションの拡大、アライアンス（Microsoft、HP等）強化、海外（インド）でのR&D・開発体制強化、人材採用強化（プリンシパルなど）。
• 進行中の施策:
• GxRaptor（AI駆動型リサーチサービス）の展開・ローカル版（GxRaptor Edge）の出展。
• 日本マイクロソフトのCopilot+ PC向けオフライン業務アプリの開発パートナーとして協業。
• IBM i向け「X-Analysis Assistant」日本総代理店として提供開始（生成AIを付加）。
• DDX Tokyo共同開催によるUX強化施策（UX Lab主導）。
• インド子会社を活用した出島型R&D・開発。
• セグメント別施策:
• DX推進支援事業: 出島型アプローチ／データ駆動型プラットフォーム導入、顧客深耕。
• DX支援プロダクト・サービス事業: 高付加価値型サービスへのシフト、Fresche/Retool等のパートナー製品を活用した提案強化。
• デジタルサービス共創事業: 医療DXや自社プロダクトの共創展開、レベニューシェア型で成長追求。
• 新たな取り組み: X-Analysisの導入・生成AI付加、GxRaptor商用化、DDX Tokyo主催・参加、HP/Microsoftとの協業拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年8月期 業績予想）:
• 売上高: 5,608百万円（前年比+10.3%・良）
• 売上総利益: 2,632百万円（+12.6%・良）、売上総利益率46.9%
• 営業利益: 801百万円（+3.6%・良だが利益率は低下：営業利益率14.3%）
• 経常利益: 828百万円（対前年95.2%：ただし2025年の経常利益には保険解約返戻金等の特殊要因があったため、除外ベース（787百万円）と比べると+5.2%（実質増益見込み））
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 516百万円（86.1%：減益見込みだが前期特殊要因除くと実質考慮が必要）
• 予想の前提条件:
• 為替等の具体前提は明示無し。事業拡大に向けた投資コストが上期に先行するため下期偏重で計画達成を目指すと説明。
• 予想の根拠と経営陣の自信度:
• 売上は既存顧客深耕やアライアンス、新製品（GxRaptor等）を根拠に増収前提。営業利益は投資先行で一時的な率低下を見込む旨を明記（経営は投資効果に基づく中長期の企業価値向上を重視）。
• 予想修正:
• 通期予想の修正有無: 2025期は期初予想に対し上振れで着地。2026期は新予想を提示（前期比較での増収・投資先行で利益率低下を織り込む）。
• 中長期計画:
• 中期経営計画の進捗状況と目標達成の可能性: 明確な中期数値は資料に限られ、進捗判定は限定的。成長ドライバー（AI・共創・海外R&D・アライアンス）を進める方針。
• 予想の信頼性:
• 過去の予想達成傾向: 当期は期初予想を上回る達成（売上101.1%、営業利益114.6%）。ただし短期的要因（特殊収益等）を考慮する必要あり。
• マクロ経済の影響:
• 為替・金利・需要動向・顧客投資マインド等が業績に影響し得る（資料の免責事項に準拠）。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料内での明示的な配当方針の説明は無し（–）。
• 配当実績:
• 特別配当: 明示なし（ただし過去期の特殊収益は営業外に計上されている旨）。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の開示なし（–）。

製品やサービス

• 主要製品/新製品:
• GxRaptor: AI駆動型リサーチサービス（エンタープライズ向けに社内データ＋外部情報でインサイト提供）。ローカル版「GxRaptor Edge」を展示。
• X-Analysis Assistant: IBM i向けアプリ解析ツール（カナダFresche Solutions製の日本総代理・生成AI機能を付加）。
• サービス:
• 生成AI活用の業務生産性向上支援プログラム（業務可視化→適用検証→計画策定まで一貫提供）。
• 出島型アプローチによるハンズオンDX支援、データ駆動型プラットフォームの提供。
• 協業・提携:
• 日本マイクロソフト（Copilot+ PCパートナー）、日本HP（HPイベント出展）、Fresche Solutions（X-Analysis代理店）、Retool等パートナーシップ強化。
• 成長ドライバー:
• 生成AI関連プロダクト/サービス（GxRaptor等）、大手アライアンス、医療DX・スマートモビリティ等エンタープライズ案件、海外R&Dの活用。

Q&Aハイライト

• 注：資料内にQ&Aの詳細記載は無し。よって重要なやり取りは記載不可（–）。
• 経営陣の姿勢: 投資を先行させ中長期の企業価値向上を重視する姿勢が一貫して示されている（生成AI・人材強化・海外拠点等への積極投資）。
• 未回答事項: 配当方針や具体的な中期数値（KPI目標）などは資料上明確でないため、IR問い合わせフォームを用意している旨のみ記載あり。

投資判断のポイント（中立的整理）

• ポジティブ要因:
• 既存顧客深耕による安定的な売上（顧客維持率86.6%）。
• 事業ポートフォリオ見直しによる収益性改善（売上総利益率・営業利益率の改善）。
• 生成AIプロダクト（GxRaptor）やアライアンスによる新規成長機会。
• 財務面での安定（自己資本比率71.4%へ改善、現預金等の流動資産増加）。
• ネガティブ要因:
• 人財採用・育成、海外拠点強化などの先行投資による短期の販管費増加（来期は利益率低下見通し）。
• ライセンス販売の縮小による短期売上減（ただし高付加価値化狙い）。
• 一部業績に特殊要因（保険解約返戻金等）が混在しており、単年比較での判断が難しい面。
• 不確実性:
• 生成AIビジネスの収益化タイミング、競合環境、顧客のDX投資意欲変化。
• 人材の採用・定着状況（離職率上昇や採用競争）。
• 注目すべきカタリスト:
• GxRaptorの商用化進捗・大口顧客獲得、Microsoft/HP等との協業拡大、DDX Tokyo等イベントでのリード獲得、インド拠点のR&D成果の商用展開。

重要な注記

• 会計方針: 資料内での会計方針変更の明示は無し（–）。
• リスク要因: 資料末尾の免責にある通り、業績見通しはマクロ・市場・為替等の影響を受ける可能性がある旨を明記。
• その他: IR問い合わせ用フォーム（募集期間：2025年10月24日まで）を案内。詳細確認や追質問は同フォームを利用する旨。

注意事項

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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